有投资者问山石网科，请问公司和摩尔线程有合作吗？山石网科在互动平台表示，科技型企业一直是公 司重要的客户群体，摩尔线程也是其中之一。 ...

公司战略核心 - 公司正以“ASIC+AI战略”作为核心抓手，探索差异化发展路径以在行业中获得选择权 [1] - 该战略旨在通过ASIC芯片作为基石解放算力，结合AI实现安全建设降本增效，两者关系被阐释为相辅相成的“安全AI”和“AI安全” [2] - 公司力争在2026年至2028年期间实现跨越式发展 [1] ASIC芯片进展与规划 - 公司自主研发的ASIC安全专用芯片已于去年10月一次性流片成功 [1][2] - 目前ASIC芯片已在25个客户端验证点进行测试，结果均超出预期 [2] - 公司已启动全产品线的ASIC平台切换，计划于2026年实现对防火墙、边界安全等自研全线安全硬件产品的导入 [2] 行业竞争态势与机遇 - 网络安全行业呈现出低水平、碎片化、重复竞争的态势，淘汰赛已经开始 [1] - 信创需求的高速增长导致国产化安全产品在许多严苛场景下已现疲态，为公司发展ASIC路线提供了机遇 [2] 市场与客户拓展 - 公司业务覆盖政府、金融、运营商、教育、医疗、互联网、能源等行业，触达全球60多个国家和地区 [2] - 从年度收入结构看，金融行业是当前业务拓展的重点方向 [2] - 2024年公司开始搭建境外运营团队推进本地化营销和技术支持，以贴近服务客户 [2] - 今年上半年，公司港澳事业部收入保持较快增长，盈利同比提升约40%，重要客户包括香港数码港、港铁等 [2] 未来发展目标 - 公司计划在深耕金融、教育、运营商、能源等优势行业的同时，借助资本力量切入更多新行业、新市场 [1][2]

公司战略核心 - 公司正以“ASIC+AI战略”作为核心抓手，踏上在网络安全领域的差异化转型之路 [2][3] - “ASIC+AI战略”是公司结合自身优势探索出的差异化发展路径，旨在通过差异化在行业中拥有选择权 [3] - 公司力争在2026年至2028年实现跨越式发展，使商业价值与技术水平相匹配 [2][6] ASIC战略的技术优势与进展 - 公司自主研发的ASIC安全专用芯片已于去年10月一次性流片成功 [3][4] - 通过“CPU+ASIC”的技术创新解放CPU算力，能将混合包吞吐性能提升200%以上，同时降低时延至个位数微秒级 [3] - 公司已启动全产品线的ASIC平台切换，预计将于2026年实现对防火墙、边界安全、应用安全等产品领域的全面覆盖 [4] - 目前ASIC芯片已在25个客户端验证点进行测试，结果超出预期 [4] AI与ASIC的协同作用 - 公司以莫比乌斯环图案象征“双A战略”，阐释“安全AI”和“AI安全”之间相辅相成的关系 [3] - ASIC作为基石，通过解放算力为安全建设降本增效；AI作为工具，通过解放人力为安全运营降本增效 [3] 行业竞争格局与公司定位 - 网络安全行业呈现出低水平、碎片化、重复竞争的态势，行业淘汰赛已经开始 [2] - 公司正从传统边界安全公司向综合安全解决方案与服务提供商转型 [4] 市场拓展与行业深耕 - 公司客户覆盖政府、金融、运营商、教育、医疗、互联网、能源等各行各业，业务触达全球60多个国家和地区 [5] - 金融行业是当前业务拓展重点，对公司营收贡献约为20%，目标是将此比例提升至30% [5] - 为满足客户“一站式”网络安全需求，公司正在探索与其他网络安全公司合作打造网络安全管理平台 [5] 国际化与区域市场表现 - 2024年公司开始搭建境外运营团队，推进本地化营销和技术支持以赢得境外客户 [5] - 经过10余年布局，公司在港澳地区取得显著突破，今年上半年港澳事业部收入保持较快增长，盈利同比提升约40% [6] - 香港数码港、港铁等已成为公司重要客户，国际品牌影响力持续增强 [6] 未来发展路径 - 公司将深耕金融、教育、运营商、能源等优势行业，并借助资本之力切入更多新行业、新市场 [6] - 公司希望在对制造业有深刻认识的苏州开拓出具有行业特征的新产品 [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入4.17亿元 同比增长9.46% [1] - 归属于上市公司股东净利润亏损7655.72万元 较上年同期亏损8000.87万元有所收窄 [1] - 扣非净利润亏损7659.38万元 较上年同期亏损8559.44万元改善 [1] - 经营活动现金流量净额为负1.26亿元 较上年同期负7003.21万元进一步恶化 [1] 历史亏损情况 - 公司连续三年亏损 2022年至2024年归属于上市公司股东净利润分别为负1.82亿元、负2.40亿元和负1.37亿元 [1] - 2022年至2024年扣非净利润分别为负2.06亿元、负2.49亿元和负1.51亿元 [1] 融资活动 - 2019年IPO募集资金净额8.59亿元 发行价格21.06元/股 [1][2] - 2022年发行可转换公司债券募集资金净额2.59亿元 [2] - 两次募集资金总额达12.16亿元 [3] - 目前股价处于破发状态 [1] 资金用途 - IPO募集资金用于网络安全产品线拓展升级、高性能云计算安全产品研发及营销网络建设 [2] - IPO发行费用8940.77万元 其中保荐承销费用7016.60万元 [2]

技术研发进展 - 公司是全球第三家成功实现自研ASIC安全芯片的网络安全企业 [1] - ASIC安全芯片当前处于量产流片阶段但尚未回片 [1] - 上半年研发投入重点包括ASIC芯片研发、信创产品补充、AI技术赋能及安全服务能力建设 [1] 客户行业分布 - 金融行业客户收入占比约为20% [1]

核心技术进展 - 公司为全球第三家成功实现自研ASIC安全芯片的网络安全企业 [1] - ASIC安全芯片当前处于量产流片阶段但尚未回片 [1] 行业收入结构 - 金融行业客户收入占比约为20% [1] 研发投入方向 - 上半年研发投向包括ASIC安全芯片研发 [1] - 信创产品布局进一步补充 [1] - AI技术对产品与服务赋能 [1] - 安全服务能力建设 [1]

公司活动安排 - 山石网科将于2025年9月17日16:00至17:00召开2025年半年度业绩说明会 [2]

业绩说明会信息 - 2025年半年度业绩说明会于9月17日16:00 - 17:00召开[1][2][4][5] - 召开方式为上证路演中心网络互动[2][4] - 投资者可在9月10日 - 16日16:00前提问[2][5] 公司人员及联系方式 - 出席人员有董事长兼总经理叶海强等[5] - 联系人为何远涛、顾祎晴[6] - 联系电话0512 - 66806591[6] - 电子邮箱ir@hillstonenet.com[2][5][6] 其他 - 公司于2025年8月27日披露2025年半年度报告[3] - 公告发布时间为2025年9月6日[8]

机构调研情况 - 知名私募睿郡资产近期调研3家上市公司包括澜起科技 山石网科和中联重科 [1] - 澜起科技主要产品为内存接口芯片 津逮服务器平台和消费电子芯片 产品主要应用于数据中心和服务器 [1] - 山石网科将进行ASIC芯片技术第一次流片 若成功有望2024年推出载有ASIC芯片技术的防火墙产品 [1] - 山石网科发布DeepSeek大模型应用一体机解决方案 提供一站式算力+大模型+安全应用服务能力 [1] - 中联重科对市场需求展望审慎乐观 设备进入8-10年集中更新期 叠加国四切换支撑行业发展 [1] - 中联重科海外收入同比增长约15% 非洲市场翻倍增长 中东和东南亚高速增长 欧美澳市场占比达39% [1] 公司业务亮点 - 澜起科技产品线包括内存接口及模组配套芯片 PCIe Retimer芯片 MXC芯片和津逮CPU [1] - 山石网科与华为云 天翼云 阿里云 浪潮云等国内云厂商建立良好合作关系 [1] - 中联重科土方 矿山机械持续提升 工起 建起 混凝土市占率领先 [1] - 中联重科将加大拉美 非洲 欧洲资源投入 海外投入回报周期一般为2-3年 [1] - 中联重科中期分红超60% 累计分红28次超306亿元 体现长期稳定回报理念 [1] ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 近五日跌0.16% 市盈率21倍 [5] - 食品饮料ETF最新份额70.5亿份 增加1.2亿份 主力资金净流出2993.6万元 估值分位22.06% [5] - 游戏ETF(159869)跟踪中证动漫游戏指数 近五日跌4.99% 市盈率41.51倍 [5] - 游戏ETF最新份额53.6亿份 减少800万份 主力资金净流入1.2亿元 估值分位60.97% [5] - 科创半导体ETF(588170)跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 近五日涨0.83% [5] - 科创半导体ETF最新份额4.4亿份 增加3000万份 主力资金净流出191.9万元 [5] - 云计算50ETF(516630)跟踪中证云计算与大数据主题指数 近五日涨0.77% 市盈率120.96倍 [6] - 云计算50ETF最新份额4.3亿份 减少400万份 主力资金净流入857.1万元 估值分位91.47% [6]

公司技术进展 - 公司将进行ASIC芯片技术的第一次流片 若一次流片成功 有望在2024年推出载有ASIC芯片技术的防火墙产品 [1] - 公司发布DeepSeek大模型应用一体机解决方案 提供一站式"算力+大模型+安全应用"服务能力 [1] 商业合作生态 - 公司与华为云 天翼云 阿里云 浪潮云等国内云厂商建立了良好的合作关系 [1] 机构调研动态 - 知名私募泓澄投资于9月3日通过电话会议形式调研山石网科 [1]