发行批复 - 公司收到向特定对象发行股票注册批复[1] - 批复同意发行股票注册申请[1] 发行要求 - 按报送申报文件和方案实施发行[1] - 批复12个月内有效[2] - 重大事项及时报告上交所并处理[2] 后续安排 - 董事会办理发行事项并履行信披义务[2]

股份回购情况 - 截至2024年11月30日回购33,607股，占总股本0.0058%[2][4] - 回购成交最高价45.30元/股，最低价44.08元/股[2][4] - 截至2024年11月30日支付资金1,502,599.00元（不含交易费用）[2][4] 回购计划 - 2024年10月21日董事会同意回购，总额1000 - 2000万元[3] - 回购价格不超67元/股，期限12个月[3]

股份回购 - 2024年11月27日首次回购33,607股，占总股本0.0058%[2][4] - 回购成交最高价45.30元/股，最低价44.08元/股[2][4] - 首次回购支付资金1,502,599.00元（不含交易费）[2][4] - 2024年10月21日董事会同意回购，资金1000 - 2000万元[3] - 回购价不超67元/股，期限12个月[3]

业绩说明会信息 - 2024年12月02日13:00 - 14:00举行2024年第三季度业绩说明会[2][5][7] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[2][3][5][7] - 参会有董事长兼总裁刘修才博士等[6] 投资者参与 - 可在说明会时登录上证路演中心参与，11月25 - 29日16:00前可提问[2][6] - 联系证券事务部，电话+86 21 5080 1916，邮箱cathaybiotech_info@cathaybiotech.com[7] 报告发布 - 2024年10月31日发布2024年第三季度报告，公告11月21日发布[2][10]

报告投资评级 - 买入（维持）[3][8] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入22.15亿元，同比+41.49%；归母净利润3.45亿元，同比+9.97%；扣非归母净利润3.35亿元，同比+25.51%。2024年第三季度公司实现营业收入为7.71亿元，同比+44.06%；归母净利润为0.98亿元，同比+35.69%；扣非归母净利润为0.96亿元，同比+84.38%。公司癸二酸产能放量带动业绩增长，并持续加大研发投入。同时公司定向增发通过上交所审核，与招商局合作取得实质性进展，生物基新材料领域也有新成果展示。预计公司2024 - 2026年归母净利润为4.98、6.24、7.23亿元，同比增速为36.00%、25.26%、15.73%[3][4][5][6][8] 相关目录总结 基本数据 - 最新收盘价（元）51.73，12mth A股价格区间（元）32.80 - 55.67，总股本（百万股）583.38，无限售A股/总股本100.00%，流通市值（亿元）301.78[2] 业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入22.15亿元，同比+41.49%；归母净利润3.45亿元，同比+9.97%；扣非归母净利润3.35亿元，同比+25.51%。2024年第三季度公司实现营业收入为7.71亿元，同比+44.06%；归母净利润为0.98亿元，同比+35.69%；扣非归母净利润为0.96亿元，同比+84.38%。2024年前三季度公司研发投入1.69亿，同比+33.52%，占营业收入7.62%；第三季度研发投入0.69亿，同比+70.79%，占营业收入8.92%[3][4] 公司合作与发展 - 11月8日公司定向增发通过上交所审核，2023年6月披露定增预案拟定向增发不超66亿元，引入招商局集团为间接股东，并签署业务合作协议。自定增预案披露以来，公司与招商局集团成立联合工作小组，在多个下游应用领域取得实质性进展，招商局集团还积极推动公司与多个子公司、参资企业进行业务对接等。公司作为生物基新材料领域的领先企业，在多个展会上展示新成果，目前正在构建一个创新的“自我学习型高通量”AI+BT研究平台[5][6] 数据预测与估值 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润为4.98、6.24、7.23亿元，同比增速为36.00%、25.26%、15.73%，当前股价对应P/E为60.54、48.33、41.76倍。同时给出了2023A - 2026E各年的营业收入、年增长率、归母净利润、年增长率、每股收益（元）、市盈率（X）、市净率（X）等数据[8][10][11]

报告投资评级 - 凯赛生物投资评级为“买入（维持）”[2] 报告核心观点 - 凯赛生物癸二酸产能放量，2024Q3盈利同比大幅上升，带动整体业绩增长，且公司稳步扩充产能，聚焦聚酰胺全产业链，携手产业链客户完善战略布局，考虑到公司未来成长性，维持“买入”评级[2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据 - 2024年前三季度公司实现营业收入22.15亿元，同比+41.49%；归母净利润3.45亿元，同比+9.97%；扣非归母净利润3.35亿元，同比+25.51%；销售毛利率32.20%，同比+3.72个pct，销售净利率15.28%，同比-7.29个pct；经营活动现金流净额为6.76亿元，同比+27.48%[3] - 2024Q3单季度，公司实现营业收入7.71亿元，同比+44.06%，环比+1.45%；归母净利润为0.98亿元，同比+35.69%，环比-31.27%；扣非后归母净利润0.96亿元，同比+81.32%，环比-30.10%；经营活动现金流净额为2.41亿元，同比+16.72%；销售毛利率为34.03%，同比+7.97个pct，环比+0.51个pct；销售净利率为12.24%，同比-4.37个pct，环比-5.83个pct[4] 产能扩充与产业链布局 - 截至2024年半年报，公司拥有系列生物法长链二元酸年产能11.5万吨、系列生物基聚酰胺年产能10万吨其中，年产4万吨生物法癸二酸建设项目已于2022年投产；乌苏技术年产3万吨长链二元酸和2万吨长链聚酰胺项目已于2023年建成；在建项目方面，年产50万吨生物基戊二胺及年产90万吨生物基聚酰胺项目等项目正在建设中；公司商业化产品聚焦聚酰胺产业链，拥有完整生产链条，能降低成本提升品质[5] - 2023年年中公告拟定增募集不超过66亿元并引入招商局集团作为间接股东，合作将为业务开拓带来机遇；2023年1月战略入股分子之心，2024年1月与3P.COM公司签署合资协议完善研发布局[7] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为31.07、49.01、69.37亿元，归母净利润分别为5.05、7.07、9.15亿元，对应PE分别57、41、32倍[8]

融资进展 - 公司2024年11月8日收到上交所关于向特定对象发行股票审核意见通知[1] - 申请符合发行、上市和信披要求，上交所将提交中国证监会注册[1] - 发行需获中国证监会同意注册，最终结果及时间不确定[1]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报:报告期内,公司实现营收22.15亿元(YoY+41%),实现归母净利润3.45亿元(YoY+10%),实现扣非归母净利润3.35亿元(YoY+31%)。其中,24Q3单季度实现营收7.71亿元(YoY+44%,QoQ+1%),实现归母净利润0.98亿元(YoY+36%,QoQ-31%),实现扣非归母净利润0.96亿元(YoY+81%,QoQ-30%)。单季度业绩环比承压的主要原因是汇率波动影响造成汇兑损失,以及持续加大研发投入导致费用增加。[5] - 公司生物法二元酸业务延续上半年良好状态,但受费用端影响利润环比短期承压。2024年以来,公司二元酸系列下游需求持续回暖,公司紧抓市场机遇,加大产品销售力度,同时全力拓展新产品癸二酸市场,提升客户份额。此外,公司正在推动以脂肪酸替代烷烃为原料的生物基长链二元酸的产业化落地。[5] - 公司携手产业链客户共筑生物基材料产业生态圈,持续完善战略布局赋能业务长期发展。2023年公司拟定增募集不超过66亿元并引入招商局集团作为间接股东并与其达成合作协议,共同开拓生物基聚酰胺复合材料产品在新能源装备、现代物流、绿色建筑等行业的应用落地。[5] 财务数据总结 - 2024年公司预计实现营业总收入31.09亿元,同比增长47.0%;归母净利润4.88亿元,同比增长33.1%。[6] - 2025年公司预计实现营业总收入49.75亿元,同比增长60.1%;归母净利润6.57亿元,同比增长34.7%。[6] - 2026年公司预计实现营业总收入71.41亿元,同比增长43.5%;归母净利润9.17亿元,同比增长39.6%。[6] - 公司2024-2026年预计毛利率分别为33.9%、29.6%、27.9%。[6] - 公司2024-2026年预计ROE分别为4.2%、5.4%、7.1%。[6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 第三季度营业收入创历史新高,但业绩环比略有承压。受汇率波动影响,业绩环比小幅下滑。公司加大研发投入,持续进行技术突破和创新变革 [1] - 公司拟回购超1000万元股份,彰显发展信心。公司正在建设生物基材料相关产业项目,如年产50万吨生物基戊二胺、年产90万吨生物基聚酰胺等 [1] 财务数据总结 营收及利润 - 2024年前三季度实现营业收入22.15亿元,同比增长41.49%;实现归母净利润3.45亿元,同比上涨9.97% [1] - 预计2024-2026年营业收入分别为4261、7468、9797百万元,同比增速分别为101.5%、75.3%、31.2% [2][4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为473、655、857百万元,同比增速分别为29.1%、38.4%、30.8% [2][4] 盈利能力 - 2024年预计毛利率为24.7%,2025-2026年预计分别为27.2%、28.3% [4] - 2024年预计ROE为4.1%,2025-2026年预计分别为5.3%、6.5% [4] 估值 - 2024-2026年预计PE分别为57.46倍、41.51倍、31.74倍 [2][4] - 2024-2026年预计PB分别为2.34倍、2.22倍、2.07倍 [4] - 2024-2026年预计EV/EBITDA分别为34.01倍、22.65倍、18.10倍 [7]

回购方案 - 2024年10月21日董事会审议通过回购股份方案[3] - 回购资金1000 - 2000万元，价格不超67元/股[3] - 回购期限自方案通过日起12个月内[3] 进展情况 - 2024年10月22日披露方案公告[2][3] - 截至10月31日未进行回购交易[2][4] 后续计划 - 回购期限内择机回购，按进展披露信息[5][6]