公司前次主体信用评级结果为"BBB+"；"宏图转债"前次评级结果为 "BBB+"；评级机构为中诚信国际，评级时间为 2025 年 2 月 18 日。 | 证券代码：688066 | 证券简称：航天宏图 | 公告编号：2025-072 | | --- | --- | --- | | 债券代码：118027 | 债券简称：宏图转债 | | 航天宏图信息技术股份有限公司 关于"宏图转债"评级调整公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 调整前债券评级："BBB+" | 主体评级："BBB+" | 评级展望：负面 | | --- | --- | --- | | 调整后债券评级："BBB" | 主体评级："BBB" | 评级展望：负面 | 根据《上市公司证券发行注册管理办法》等有关规定，航天宏图信息技术股 份有限公司（以下简称"公司"）委托信用评级机构中诚信国际信用评级有限责 任公司（以下简称"中诚信国际"）对公司 2022 年 11 月 28 日发行的"宏图转债" 进行了跟踪信用评级。 评级机构中诚 ...

航天宏图信息技术股份有限公司（以下简称"航天宏图"或"公司"）及其目前 存续的"宏图转债"由中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称"中诚信国 际"）进行相关信用评级工作。2025 年 6 月 26 日，中诚信国际出具了《航天宏 图信息技术股份有限公司 2025 年度跟踪评级报告》，维持公司的主体信用等级 为 BBB+，评级展望为负面；维持"宏图转债"的信用等级为 BBB+，有效期为 受评债券存续期。 2025 年 11 月 6 日公司发布的《航天宏图信息技术股份有限公司关于收到军 队采购网处理的公告》（以下简称"公告"）显示，因公司在参加便携式无人机系 列项目采购活动中，涉嫌存在违规行为，陆军后勤部采购和资产管理局根据军队 供应商管理相关规定，决定自 2024 年 7 月 6 日至 2027 年 7 月 6 日暂停公司参 加全军物资工程服务采购活动资格。 中诚信国际关注到，2025 年以来受军采资质暂停影响，公司特种领域业务 收入大幅减少，同时非特种领域业务新签订单不及预期，导致前三季度公司收入 及利润呈持续下滑态势。2025 年前三季度公司实现营业收入 4.03 亿元，同比下 降 70.06%，归属母公司 ...

IT服务板块整体表现 - 11月10日IT服务板块整体上涨0.75%，表现优于深证成指（上涨0.18%），但弱于上证指数（上涨0.53%）[1] - 板块内个股表现分化，君逸数码以8.39%的涨幅领涨，而国子软件以-4.11%的跌幅领跌[1][2] - 从资金流向看，板块整体呈现主力资金净流出8.97亿元，游资资金净流出3371.93万元，但散户资金净流入9.31亿元[2] 领涨个股表现 - 君逸数码收盘价为24.02元，涨幅8.39%，成交量为16.76万手，成交额为4.03亿元，主力资金净流入3124.48万元，净占比7.74%[1][3] - 千方科技收盘价为11.36元，涨幅6.17%，成交量为74.11万手，成交额为8.36亿元，主力资金净流入9672.03万元，净占比11.57%[1][3] - 浩云科技收盘价为7.71元，涨幅6.05%，成交量为44.85万手，成交额为3.38亿元，主力资金净流入4574.68万元，净占比13.52%[1][3] - 彩讯股份收盘价为26.68元，涨幅3.69%，成交量为17.86万手，成交额为4.73亿元，主力资金净流入6522.41万元，净占比13.78%[1][3] 领跌个股表现 - 国子软件收盘价为38.48元，跌幅4.11%，成交量为4.49万手，成交额为1.74亿元[2] - 路桥信息收盘价为54.98元，跌幅3.54%，成交量为3.21万手，成交额为1.81亿元[2] - 世纪瑞尔收盘价为6.31元，跌幅2.77%，成交量为44.28万手，成交额为2.82亿元[2] - 神州信息收盘价为19.05元，跌幅2.56%，成交量为139.38万手，成交额高达27.14亿元[2] 个股资金流向亮点 - 大位科技主力资金净流入9760.46万元，净占比高达16.13%，为板块内主力净流入额及占比最高的个股[3] - 宇信科技主力资金净流入2688.66万元，净占比为10.38%[3] - 浪潮软件主力资金净流入2734.35万元，净占比为3.78%[3] - 常山北明主力资金净流入2718.62万元，净占比为2.31%[3]

卫星ETF市场表现 - 截至特定时间点，卫星ETF（159206）上涨2.53% [3] - 该ETF近7天获得连续资金净流入，合计净流入1.75亿元，最高单日净流入7209.17万元，日均净流入达2500.54万元 [3] - 成分股中，航天宏图股价上涨10.81%，臻镭科技上涨8.56%，航天电子上涨7.57% [4] 太空计算产业发展动态 - 英伟达首次将H100 GPU送入太空，打造首个轨道数据中心，其能源成本仅为地球的十分之一，并能减少90%碳排放 [4] - 太空数据中心利用无限太阳能，革命性解决地面资源短缺问题，商业服务预计明年开启 [4] - 马斯克表示，星舰的问世为大规模部署太阳能人工智能卫星开辟道路，是实现每年1太瓦人工智能算力部署的可行路径 [5] - 国内计划于2025年5月启动首个太空计算卫星星座组网，“三体计算星座”规划发射不少于千颗卫星，目标在2030年前建成 [5] 行业前景与投资逻辑 - 太空算力具备“低成本、广资源、大空间”的特点，为商业航天找到了稳定长期的盈利模式 [5] - 行业当前正处于“天感地算”向“天数天算”的过渡阶段，未来随组网计划推进，将形成全球覆盖的空天算力网络 [5] - 卫星ETF（159206）聚焦商业航天与卫星通信，在卫星产业链中超配卫星制造环节 [6] - 该ETF是市场首支且同类规模最大的卫星ETF，成立日期为2025年3月6日 [7]

核心处罚事件与影响 - 公司被禁止3年内（自2024年7月6日起至2027年7月6日止）参加全军物资工程服务采购活动，其法定代表人控股或管理的其他企业及特定授权代表也受到相应限制 [2] - 该处罚直接影响公司在特种领域储备项目的获取，无法参与投标，预计将对生产经营及经营业绩造成负面影响 [2] - 处罚原因为公司在参加便携式无人机系列项目采购活动中涉嫌存在违规行为，公司已于2024年开始申诉并仍在持续中 [2][3] 财务表现与经营状况 - 公司营业收入连续下滑，2022年至2024年营收分别为24.57亿元、18.19亿元、15.75亿元，2025年前三季度营收约4.03亿元，同比下降70.06% [5] - 公司由盈转亏，2022年净利润为2.64亿元，2023年亏损3.74亿元，2024年亏损扩大至13.93亿元，2025年前三季度亏损3.66亿元 [5] - 截至2025年6月底，公司货币资金为9712万元，难以覆盖3.24亿元的短期借款，同时应收账款高达21.79亿元，其中90.03%来自军方、政府部门及国企等，并有5.34亿元已计提坏账准备 [9] - 公司出现商业承兑汇票逾期，截至2025年7月31日逾期余额为1858.03万元，且存在被前员工反映的欠薪问题 [10][11] 业务布局与战略调整 - 公司计划积极拓展民用业务和海外业务以降低处罚事件的不利影响，但民用领域面临量价齐跌、项目推迟及客户预算压缩的挑战 [6] - 在海外业务方面，2025年9月与巴基斯坦签署了总金额29亿元人民币的互联网卫星合作项目战略协议（仅为初步意向），并于8月与非洲某国客户签订了9.9亿元的销售合同 [7] - 公司预计2025年亏损将大幅收窄，并预计第四季度会有一些业绩贡献 [8] 技术能力与未来发展 - 公司主要业务为遥感和北斗导航卫星应用技术开发及服务，截至2025年6月底拥有在轨卫星12颗 [4][9] - 公司计划在2025年发射不少于8颗高分辨率商业雷达卫星，若完成将成为国内乃至全球拥有商业雷达遥感卫星数量最多的企业之一 [9] - 2025年8月公司与北京星河动力签署战略合作协议，计划从2025年底开始持续发射多颗女娲星座卫星 [9] 市场表现 - 公司作为首批科创板上市公司之一，上市首日股价上涨175.94%，收盘价为47.6元/股，但至2025年11月6日股价下跌至24.50元/股，总市值为64.01亿元，较上市初期大幅下跌 [3]

股价与交易表现 - 11月6日公司收盘价为24.50元，单日下跌15.92% [2] - 当日成交额为9.64亿元，换手率为14.66%，振幅为8.16% [2] - 因日收盘价跌幅达15%登上科创板龙虎榜 [2] 龙虎榜资金流向 - 龙虎榜前五大买卖营业部合计成交3.56亿元，买入与卖出额均为1.78亿元，合计净买入5.64万元 [2] - 沪股通为第一大买入营业部，买入金额为7524.71万元，同时作为第二大卖出营业部，卖出金额为5789.22万元，实现净买入1735.50万元 [2] - 一家机构专用席位现身卖一位置，卖出金额为6624.25万元，净卖出该股6624.25万元 [2] - 营业部合计买入金额为1.03亿元，合计卖出金额为5388.48万元 [2] 主力资金动向 - 该股当日全天主力资金净流出8474.93万元 [3]

信息披露评级变动 - 航天宏图2024年信息披露工作评价结果从2022年的A级下降两级至C级 [1] - 2024年沪深两市信息披露考评结果较2022年降低两级或三级的公司共计49家，其中评级降至D级的公司有31家，降至C级的公司有18家 [2][3] 评级显著下降公司行业分布 - 评级显著下降公司覆盖行业广泛，包括IT服务、专用设备、汽车零部件、基础建设、软件开发、医疗器械等多个申万行业 [2][3] - 多只ST及*ST公司出现在评级显著下降名单中，例如*ST宝鹰、*ST金刚、ST银江等 [2][3] 航天宏图公司概况 - 航天宏图信息技术股份有限公司成立于2008年1月24日，于2019年7月22日上市 [3] - 公司主营业务收入构成为：系统设计开发62.01%，数据分析应用服务37.77%，自有软件销售0.22% [3] - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块包括北斗导航、百度概念、DeepSeek概念、人工智能、华为昇思等 [4] 公司管理层信息 - 航天宏图董秘为王奕翔，于2023年11月13日上任，2024年8月起兼任公司副总经理兼财务总监 [5] - 王奕翔拥有中央财经大学金融学硕士学位，具备多年投资管理经验 [5]

核心事件与市场反应 - 公司股票于2025年11月6日收报24.50元，单日跌幅达15.92% [1] - 股价下跌直接原因是公司被军队采购网暂停参加全军物资工程服务采购活动资格，禁止期为2024年7月6日至2027年7月6日，共计三年 [1] - 处罚涉及公司在参加便携式无人机系列项目采购活动中的涉嫌违规行为，处罚期内公司法定代表人王宇翔控股或管理的其他企业及授权代表李静亦被禁止参与相关军队采购活动 [1] 公司应对与潜在影响 - 公司内部高度重视此事件，并表示将积极申请复议，若最终处罚有变化将及时公告 [1] - 该资格暂停事项直接影响公司在特种领域储备项目的获取，期间无法参与投标，预计将对公司的生产经营及经营业绩造成负面影响 [1] 股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东总数为20,354户，平均持股数为12,836股 [3] - 公司第二大股东为百瑞坤投资管理(北京)有限公司－百瑞金钩私募证券投资基金，持股比例为5.1%，第七大股东为中国银河证券股份有限公司，持股比例为1.11% [2][3] 融资历史 - 公司通过2019年首次公开发行、2020年向特定对象发行股票及2022年向不特定对象发行可转换公司债券，累计募集资金总额为24.25亿元 [6] - 2019年首发募集资金净额为64,180.30万元，发行价格为17.25元/股 [4] - 2020年向特定对象发行股票募集资金净额为68,936.26万元，发行价格为39.67元/股 [5] - 2022年发行可转债募集资金净额为99,137.42万元 [6] 资本运作 - 公司于2023年5月实施权益分派，以总股本185,676,281股为基数，每股派发现金红利0.13元（含税），并以资本公积金向全体股东每股转增0.4股，分配后总股本增至259,946,793股 [7]

股价表现 - 航天宏图股价午间大幅收跌超12%，报收25.53元，创今年8月底以来新低 [1] - 公司总市值为66.7亿元 [1] - 当日股价最高价为26.50元，最低价为24.80元，振幅为5.83% [2] - 公司52周最高价为41.90元，52周最低价为14.74元 [2] 重大负面事件 - 陆军后勤部采购和资产管理局决定，自2024年7月6日至2027年7月6日暂停公司参加全军物资工程服务采购活动资格 [1] - 该处罚导致公司在未来三年内无法参与军队采购的投标活动 [1] 事件影响评估 - 该事项影响了公司在特种领域储备项目的获取 [1] - 预计该事项将对公司的生产经营及经营业绩造成负面影响 [1]

隔夜全球主要股指行情 - A股三大指数于2025年11月5日集体收涨，沪指报3969.25点涨0.23%，深证成指报13223.56点涨0.37%，创业板指报3166.23点涨1.03%，市场超3300只个股上涨，沪深两市成交额1.87万亿元，较上个交易日缩量434亿元 [1] - 港股三大指数同日低开高走，恒生指数收跌0.07%至25935.41点，恒生国企指数跌0.11%，恒生科技指数跌0.56%，全日成交额2388.25亿港元 [1] - 美股三大股指小幅收涨，标普500指数涨0.37%至6796.29点，纳斯达克综合指数涨0.65%至23499.8点，道琼斯工业平均指数涨0.48%至47311点，谷歌创历史收盘新高 [1] 新股上市信息 - 大明电子于2025年11月5日上市，证券代码603376，发行价格12.55元/股，发行市盈率17.97倍 [2] - 公司专注于汽车电子零部件配套，业务涵盖汽车车身电子电器控制系统的设计、开发、生产和销售，主要产品包括驾驶辅助系统、座舱中控系统、智能光电系统、门窗控制系统及座椅调节系统 [2] 农业政策动态 - 农业农村部于2025年11月4日至5日在山东临沂召开会议，部署推进《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》实施及"十五五"农业农村发展规划编制工作 [3] - 会议强调需立足地方资源禀赋谋划实际行动，推动规划任务落实，并围绕2035年基本实现农业现代化等目标编制"十五五"规划，同时推进农业绿色转型和新一轮农业资源区划工作 [3] 固态电池行业展望 - 研究机构TrendForce集邦咨询预测，2030年全球固态电池（含半固态）市场需求将突破206GWh，2035年进一步扩大至740GWh以上，标志其进入大规模应用阶段 [4] - 全球已有近百家企业规划固态电池产能，合计达上百GWh，需求增长动力来自电动车、固定式储能、消费电子、人型机器人、eVTOL/UAM及工业用途等领域对高能量密度或高可靠性的需求 [4]