会议信息 - 公司2026年1月24日发布召开2026年第一次临时股东会通知[4] - 现场会议2026年2月9日在上海召开，由董事长戴岚主持[5] - 上交所交易系统和互联网平台有相应投票时间[6] 会议结果 - 本次会议参与股东56人，代表股份38,128,636股，占比44.2570%[7] - 审议通过《关于修订<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》[9] - 该议案同意股份38,111,904股，占出席有表决权股份总数99.9561%[9]

会议信息 - 2026年第一次临时股东会于2月9日在上海召开[2] - 出席股东及代理人56人，表决权占44.2570%[2] - 7位在任董事全部出席，董秘出席，副总、财务总监列席[4] 议案结果 - 《董事、高级管理人员薪酬管理制度》修订议案通过，同意票占99.9561%[5] 律师见证 - 见证律所为国枫律师事务所，律师为曹琳、陈成[6] - 律师认为会议召集、召开程序及表决结果合法有效[6]

大宗交易概况 - 2026年2月9日，毕得医药发生大宗交易，成交8.34万股，成交总额为475.2万元，占该股当日总成交额的7.65% [1] - 本次大宗交易的成交价格为57元，较当日市场收盘价61.36元折价7.11% [1] 交易明细分析 - 当日大宗交易共分两笔完成，证券代码均为688073 [2] - 第一笔成交量为4.74万股，成交金额为270万元，买入营业部为“是有限公司送路”，卖出营业部为“និងចំនួន” [2] - 第二笔成交量为3.6万股，成交金额为205.2万元，买入营业部为“日本公司 2017年”，卖出营业部为“ទឹកនឹងដងដើ” [2] - 两笔交易的成交价均为57元 [2]

大宗交易概况 - 2026年2月5日，毕得医药发生大宗交易，成交7.04万股，成交额400.74万元，占当日总成交额的6.43% [1] - 成交价格为57元，较当日市场收盘价61.58元折价7.44% [1] 交易明细分析 - 当日大宗交易分为两笔，每笔成交3.52万股，成交金额均为200.37万元，成交价均为57元 [2] - 其中一笔的买入方为广发证券股份有限公司总部，卖出方为商证券股公复限孝营业部 [2] - 另一笔的买入方为瑞银正套有限营路证券营业，卖出方为商证券股份直播券营业部 [2]

医疗服务板块市场表现 - 2月3日，医疗服务板块整体上涨2.52%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为诺思格，涨幅达8.76%，收盘价78.98元，成交额3.32亿元 [1] - 涨幅居前的个股还包括益诺思（涨7.52%）、迪安诊断（涨6.69%）、毕得医药（涨6.26%）和百奧賽图（涨5.73%） [1] - 少数个股下跌，其中皓宸医疗跌幅最大，为-1.97% [2] 板块资金流向 - 当日医疗服务板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为5.06亿元 [2] - 游资资金和散户资金则呈现净流出，金额分别为9392.89万元和4.12亿元 [2] - 个股层面，泰格医药获得主力资金净流入最多，达1.03亿元，主力净占比为10.00% [3] - 美年健康、创新医疗、迪安诊断和三博脑科的主力资金净流入也较为显著，分别为8600.92万元、7100.55万元、6648.66万元和5726.39万元 [3] 重点个股交易数据 - 从成交额看，美年健康成交额最高，达14.77亿元，成交量209.29万手 [1] - 迪安诊断和泰格医药成交额也超过10亿元，分别为10.84亿元和10.32亿元 [1] - 爱尔眼科成交额6.78亿元，成交量61.84万手，是成交量最大的个股之一 [2] - 在资金流向上，除主力资金流入的个股外，部分个股如通策医疗、昭衍新药也获得数千万级别的主力资金净流入 [3]

行业投资评级 - 投资评级为 **看好**，并维持该评级 [14] 报告核心观点 - 2025年以来，中国创新药研发景气度渐趋改善，创新药企业资金充沛程度增加，研发投入意愿增强，有望带动创新药产业链进入新一轮景气周期 [5][11][12] - 在对外授权合作（BD）的新商业模式趋势下，国内早期研发产业链或将显著受益 [5][13] 根据目录总结 “创新链”概念与复盘 - 医药行业内部已形成从上游生命科学服务（仪器、试剂、耗材）、中游CXO（研发生产外包）到下游创新药的垂直型“创新链” [24] - 据Frost & Sullivan数据，2023年创新药对CXO的外包率达**49.2%**，生命科学服务的客户中**70-80%**为医药工业端，产业链内部关联度高 [26] - 发展历程分为三个阶段： - **2020年前**：政策支持、人才回流、资本助力开启中国创新药崛起时代，带动CXO和生命科学服务行业萌芽与快速发展 [30][35] - **2020-2022H1**：全球公共卫生事件推动资本加速涌入，需求高景气，创新链板块实现跨越式发展并引发上市热潮 [39][44] - **2022H2-2024年**：脉冲需求退潮叠加全球资本退潮，行业供需关系逆转，进入调整期，相关公司收入及利润端承压 [54][57] 2025年创新药研发景气度改善 - **资金充沛程度大幅提升**：2025年，中国医药企业IPO募集资金、上市公司增发、生物医药投融资及对外BD首付款合计达**2015亿元**，同比增长**145%** [11][81] - 具体资金来源表现： - **IPO通道拓宽**：2025年港股医药IPO募集资金**336亿元**，同比增长**334.7%**；A股医药IPO募集资金**91亿元**，同比增长**216.6%** [62][66] - **增发规模加大**：2025年A股医药公司增发规模**99亿元**，同比增长**111.1%**；H股医药公司增发规模**668亿港元**，同比增长**194.9%** [70] - **生物医药投融资触底回升**：2025年中国生物医药投融资项目**201个**，金额**58亿美元**，同比分别增长**18.9%**和**28.0%**；2025年第四季度金额**22.5亿美元**，创2022年第二季度以来单季度新高 [75][76] - **对外BD成为重要资金来源**：2025年中国对外BD首付款达**69亿美元**，同比增长**224.9%**，体量已超过同年生物医药投融资总额；潜在里程碑金额高达**1259.8亿美元**（约合**8805亿元**），同比增长**185.9%** [78][81] - **研发投入意愿增强**：对外BD新模式具有缩短资金回笼周期、分散风险、加速全球化等优势，能提高研发投入回报率，从而提升企业研发投入意愿 [11][88][91] 对外BD趋势下的投资机会 - **早研产业链显著受益**：对外BD模式使得早期研发项目成为可交易、可变现的资产，并具有较高的回报率，预计将引导更多研发资金流向早期阶段 [13][97] - 受益领域包括：药物发现CRO、安评CRO，以及药物发现和临床前阶段所需的**试剂、耗材、模式动物**等 [13] - 提供有国际竞争力产品或服务的细分领域龙头公司，有望借助创新药对外BD实现“借船出海”，迎来快速发展 [13][97]

大宗交易概况 - 2024年2月2日，毕得医药发生一笔大宗交易，成交4.31万股，成交额206.88万元，占当日总成交额的2.04% [1] - 该笔大宗交易的成交价为48元，较当日市场收盘价58.28元折价17.64% [1] 交易细节 - 交易日期为2024年2月2日，证券简称为毕得医药，证券代码为688073 [2] - 交易成交价为48元，成交金额为206.88万元，成交量为4.31万股 [2]

市场整体表现 - 2024年1月30日，上证指数收于4117.95点，下跌0.96% [1] - 同日，深证成指收于14205.89点，下跌0.66% [1] 医疗服务板块市场表现 - 当日医疗服务板块整体下跌1.77%，跌幅大于大盘指数 [1] - 板块内个股表现分化，毕得医药为领跌股 [1] 医疗服务板块资金流向 - 当日板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为11.47亿元 [1] - 游资资金净流入3.55亿元 [1] - 散户资金净流入7.92亿元 [1]

会议安排 - 2026年2月9日上午9:30在上海杨浦区开会[1] - 股东需提前60分钟签到，迟到可网络投票[4] 会议规则 - 发言或提问需会前登记，不超5分钟、2次[5] - 推举2名股东计票监票，律师参与并当场公布结果[6] 投票方式 - 现场与网络投票结合，网络投票在上海证券交易所系统[6][9] 审议议案 - 审议《关于修订<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》[10] 见证情况 - 律师现场见证并出具法律意见书[7]

公司近期交易与融资数据 - 2025年1月26日，公司股价上涨0.28%，成交额5576.57万元 [1] - 当日融资买入477.40万元，融资偿还512.19万元，融资净卖出34.79万元 [1] - 截至1月26日，融资融券余额合计3326.79万元，其中融资余额3326.79万元，占流通市值的1.09%，该融资余额处于近一年30%分位以下的低位水平 [1] - 当日无融券交易，融券余量为0股，融券余额为0元，融券余量处于近一年90%分位以上的高位水平 [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为上海毕得医药科技股份有限公司，成立于2007年4月27日，于2022年10月11日上市 [2] - 公司主营业务聚焦新药研发产业链前端，提供药物分子砌块的研发设计、生产及销售 [2] - 主营业务收入构成：分子砌块杂环化合物占43.26%，分子砌块苯环化合物占23.32%，分子砌块脂肪族类化合物占16.36%，催化剂和配体占10.57%，生命科学试剂占6.49% [2] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东总户数为3493户，较上一期减少7.64% [2] - 截至同期，人均流通股为12377股，较上一期增加8.27% [2] - 自A股上市后，公司累计现金分红2.58亿元 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入9.79亿元，同比增长20.67% [2] - 同期，公司实现归母净利润1.20亿元，同比增长42.79% [2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，中欧医疗健康混合A（003095）为公司第二大流通股东，持股445.32万股，较上期增加20.07万股 [3] - 中欧医疗创新股票A（006228）为新进第四大流通股东，持股202.22万股 [3] - 易方达价值成长混合（110010）为新进第六大流通股东，持股90.00万股 [3] - 工银医疗保健股票（000831）为新进第八大流通股东，持股60.94万股 [3] - 交银医药创新股票A（004075）为新进第九大流通股东，持股47.51万股 [3] - 农银医疗保健股票（000913）、广发鑫享混合A（002132）、长信金利趋势混合A（519994）退出十大流通股东行列 [3]