业绩说明会安排 - 2024年8月27日13:00 - 14:00举行半年度业绩说明会[1][2][5] - 地点为上证路演中心，方式为网络互动[1][5] - 投资者可在8月20 - 26日16:00前提问[1][5] - 董事、董秘和财务总监参加[5] - 投资者可在线参与，会后可查看情况[5][6] 联系方式 - 联系人是证券事务部，电话021 - 38165066，邮箱IR@amlogic.com[6]

公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [11] 报告的核心观点 - 公司是国内 SoC 芯片龙头厂商，市场需求拐点明显，随着全球消费电子品需求复苏和新品类拓展，业绩有望进一步提升 [11] 市场表现 - 晶晨股份相对沪深300表现图显示，公司股价在过去一段时间内与沪深300指数相比有波动，但整体表现较为稳定 [1][3] 市场数据 - 股票代码：688099.SH - A股收盘价：57.35元 - 上证指数：2,850.65 - 总股本：41,833万股 - 实际流通A股：41,833万股 - 流通A股市值：240亿元 [4] 主要财务指标预测 - 营业收入预测：2023年53.71亿元，2024年68.32亿元，2025年84.63亿元，2026年101.40亿元 - 收入增长率预测：2023年-3.14%，2024年27.20%，2025年23.87%，2026年19.82% - 归母净利润预测：2023年4.98亿元，2024年8.26亿元，2025年11.68亿元，2026年14.91亿元 - 利润增速预测：2023年-31.46%，2024年65.92%，2025年41.30%，2026年27.69% - 毛利率预测：2023年36.41%，2024年36.75%，2025年38.15%，2026年39.64% - 摊薄EPS预测：2023年1.19元，2024年1.98元，2025年2.79元，2026年3.56元 - PE预测：2023年37.38倍，2024年22.53倍，2025年15.94倍，2026年12.49倍 - PB预测：2023年3.42倍，2024年2.97倍，2025年2.50倍，2026年2.08倍 - PS预测：2023年3.45倍，2024年2.71倍，2025年2.19倍，2026年1.83倍 [5] 公司业绩 - 2024年上半年实现营业收入30.16亿元，同比增长28.33%，归母净利润3.62亿元，同比增长96.06% [6] - 2024年第二季度实现营收16.38亿元，同比增长24.53%，环比增长18.82%，实现归母净利润2.35亿元，同比增长52.07%，环比增长83.94% [6] 盈利能力 - 2024年上半年综合毛利率为35.37%，同比提升0.40个百分点，净利率为12.01%，同比提升4.15个百分点 [7] - 2024年第二季度净利率为14.32%，同比提升2.59个百分点，环比提升5.07个百分点 [7] 研发投入 - 截至报告期末，公司研发人员1588人，研发费用同比增长10.91%，至67.41亿元，研发费用率同比降低3.51个百分点至22.35% [7] 产品与市场 - S系列：国内运营商和海外市场主流厂商全覆盖，已成功流片新一代ARM V9架构和自主研发边缘AI能力的6nm商用芯片，获得首批商用订单 [10] - T系列：为智能显示终端的核心部件，广泛应用于智能电视、智能投影仪、智慧商显等场景，2024年上半年销售收入较去年同期增长约70% [10] - A系列：应用于AIOT领域，产品具备系统级平台优势、通用性、可扩展性等，未来应用领域将进一步丰富、扩充 [10] - W系列：2024年第二季度单季度，W系列产品出货量占公司第二季度整体出货量超过8%，2024年还将推出三模组合新产品（Wi-Fi6＋BT5.4＋802.15.4），支持Thread/Zigbee，可赋予终端产品Matter控制器、IoT网关等应用 [10] - 汽车电子芯片：出海渗透率提升，新一代产品成功流片，客户持续拓展 [10]

公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 晶晨股份2024年中报显示，上半年营业收入和净利润均实现大幅增长，第二季度营收创历史新高，预计下半年营收同比将进一步增长。公司新品推进顺利，WiFi和汽车产品不断突破，销售收入和利润保持较高速度的增长。 [3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年实现营业收入30.16亿元，同比增长28.33%；归母净利润3.62亿元，同比增长96.06%；扣非归母净利润3.40亿元，同比增长115.19%。第二季度实现营业收入16.38亿元，同比增长24.53%，环比增长18.82%；归母净利润2.35亿元，同比增长52.07%，环比增长83.94%；扣非归母净利润2.22亿元，同比增长65.60%，环比增长88.55%。 [3][4] 新品推进 - T系列产品上半年销售收入同比增长约70%；W系列的Wi-Fi6首款产品上市后迅速获得市场认可，第二季度出货量占公司整体出货量超过8%；基于新一代ARM V9架构和自主研发边缘AI能力的6nm商用芯片已获得首批商用订单；8K芯片在国内运营商的首次商用批量招标中表现优异。 [6] 盈利预测与估值 - 预计2024年和2025年归母净利润分别为8.23亿元与10.68亿元，相比上次预测值分别下调29%与32%。预计2024-2026年营业收入分别为68.46/83.83/105.49亿元，归母净利润分别为8.23/10.68/14.00亿元，当前市值对应PE为29/22/17倍。 [6] 财务数据 - 营业收入（百万元）：5,371、6,846、8,383、10,549；净利润（百万元）：498、823、1,068、1,400；EPS（元）：1.20、1.97、2.55、3.35；ROE（归属母公司)（摊薄）：9.14%、13.11%、14.54%、16.01%；P/E：48、29、22、17；P/B：4.4、3.8、3.3、2.7。 [8]

限制性股票授予情况 - 预留授予限制性股票总量为160万股，约占2021年公告时股本总额的0.389%[1] - 2021年激励计划预留授予部分实际授予人数为146人[2] - 2021年4月29日向438名激励对象首次授予640万股限制性股票[13][14] - 2021年8月27日向32名激励对象授予52.15万股预留部分限制性股票[13][14] - 2021年12月30日向114名激励对象授予107.85万股预留部分限制性股票[13][14] 授予价格 - 第一类激励对象授予价格为64.58元/股，第二类激励对象授予价格为77.59元/股[2] 归属比例与条件 - 首次授予的限制性股票各归属期归属权益数量占授予权益总量的比例均为25%[3] - 激励对象获授的各批次限制性股票在归属前，须满足12个月以上的任职期限[4] - 激励对象绩效考核结果为优良、合格、不合格时，个人层面归属比例分别为100%、80%、0[6] 业绩目标 - 2021年营业收入累计值平均值目标增长率为50%，触发值为35%；毛利润累计值平均值目标增长率为50%，触发值为35%[4] - 2022年两年营业收入平均值目标增长率为80%，触发值为60%；两年毛利润平均值目标增长率为70%，触发值为50%[4] - 2023年三年营业收入平均值目标增长率为105%，触发值为80%；三年毛利润平均值目标增长率为90%，触发值为65%[5] - 2024年四年营业收入平均值目标增长率为125%，触发值为95%；四年毛利润平均值目标增长率为105%，触发值为75%[5] 实际业绩 - 2021、2022年两年营业收入平均值较2020年增长率约为88.48%，两年毛利润平均值较2020年增长率约为120.37%[18] 归属情况 - 2022年10月10日，第一类激励对象第一个归属期，321人归属，归属价格65.08元/股，归属数量856,259股[14] - 2023年2月28日，预留授予部分第二批次第一个归属期，99人归属，归属价格64.58元/股，归属数量234,625股[14] - 2023年5月29日，第一类激励对象第二个归属期，304人归属，归属价格65.08元/股，归属数量818,160股[14] - 2023年5月29日，预留授予部分第一批次第一个归属期，25人归属，归属价格65.08元/股，归属数量95,125股[14] - 2024年8月14日审议通过预留授予部分第一批次第二个归属期符合归属条件议案[13][16] - 本次符合归属条件的第一类激励对象共24名，可归属数量为93,875股[16][18] 其他事项 - 2021年4月13日披露独立董事公开征集委托投票权公告[8] - 2021年4月28日第一次临时股东大会审议通过2021年限制性股票激励计划相关议案[8] - 公司按相关会计准则确定限制性股票授予日公允价值，在授予日至归属日期间修正预计可归属数量并计入成本费用和资本公积[24] - 公司已在等待期对限制性股票相关费用摊销，本次归属对财务和经营成果无重大影响[24] - 截至法律意见书出具日，公司本次归属及作废取得必要批准与授权，符合相关规定[25]

激励计划会议 - 2021年4月11日召开第二届董事会第九次会议审议激励计划议案[4] - 2021年4月11日召开第二届监事会第八次会议审议激励计划议案[5] - 2021年4月28日召开2021年第一次临时股东大会审议激励计划议案[7] - 2021年8月27日召开第二届董事会第十四次会议等审议授予预留部分限制性股票议案[8] - 2022年8月11日召开第二届董事会第二十一次会议等审议相关议案[9] - 2023年5月18日召开第二届董事会第二十八次会议等审议相关议案[10] - 2023年12月19日召开第三届董事会第七次会议等审议调整相关事项议案[10] - 2024年8月14日召开第三届董事会第十二次会议等审议相关议案[10] 业绩数据 - 2021年度营业收入4,777,074,912.68元，2022年度5,544,914,423.74元[14][15] - 2021、2022年两年营业收入平均值较2020年增长率约88.48%[14][15] - 2021年度毛利1,912,257,667.49元，2022年度2,057,244,535.67元[15] - 2021、2022年两年毛利润平均值较2020年增长率约120.37%[15] 归属情况 - 公司层面归属比例为100%[15] - 本次符合归属条件第一类激励对象24名，个人层面归属比例100%[15] - 本次归属第一类激励对象归属数量93,875股[16] - 本次归属第一类激励对象授予价格64.58元/股[18] - 第一类激励对象可归属数量占已获授予限制性股票总量比例25%[20] 作废情况 - 2021年限制性股票激励计划本次合计作废处理限制性股票数量3,750股[21] 其他 - 2021年4月13 - 22日对激励对象姓名和职务进行内部公示，23日披露公示情况说明及核查意见[6] - 2021年4月29日披露内幕信息知情人及激励对象买卖公司股票情况自查报告[7] - 本次激励计划预留授予限制性股票第一批次第二个归属期限为2023年8月28日至2024年8月26日[13] - 截至法律意见书出具之日，公司本次归属及作废均符合相关规定[23][25]

限制性股票授予情况 - 2019 - 2020年多次授予限制性股票，涉及不同批次、人数及数量，授予价格有10.38元/股、18.63元/股等[2][17][18] - 预留授予的限制性股票数量为154.38万股，约占激励计划公告时公司股本总额的0.38%，授予价格为18.63元/股（调整后）[2] 归属情况 - 2022 - 2023年部分激励对象已归属，归属价格有调整，部分批次合计作废处理限制性股票2,343,481股[18][19][20] - 2024年8月14日审议通过预留授予部分第一批次第三个归属期符合归属条件议案，可归属数量为162,640股[22] 业绩目标与完成情况 - 业绩基数为2017 - 2018年营业收入平均值20.30亿元、毛利平均值7.10亿元[3] - 2020 - 2022年设定了不同的营业收入和毛利增长率目标值与触发值[4] - 2022年度公司实现营业收入55.45亿元，较2017 - 2018年平均值增长率约为173.15%；实现毛利20.57亿元，增长率约为189.75%[23] 其他要点 - 激励对象获授的各批次限制性股票在归属前，须满足24个月以上的任职期限[3] - 本次符合归属条件的激励对象共203名，不同绩效评价结果归属比例不同[24]

激励相关 - 符合条件的预留授予部分激励对象为203名[1][2] - 对应限制性股票的归属数量为162,640股[2]

激励计划 - 2021年限制性股票激励计划预留部分第一批次第二个归属期拟归属第一类激励对象24名[1] - 24名第一类激励对象对应限制性股票归属数量为93,875股[2]

募集资金情况 - 公司公开发行4112万股，发行价38.50元/股，募集资金总额15.8312亿元，净额15.0320290491亿元，实际到账15.194576亿元[1] - 截至2024年6月30日，投入募集资金项目金额15.1266215304亿元，投资产品余额5000万元，永久补充流动资金4289.890797万元，募集资金余额1028.073977万元[3] - 2019年10月29日，公司用募集资金置换预先投入自筹资金8318.0316万元[8] - 2023年8月10日，公司同意用不超1.5亿元闲置募集资金现金管理，截至2024年6月30日余额5000万元，2024年上半年投资收益61.46万元[8][9] - 募集资金净额为150,320.29万元[17] 资金使用情况 - 公司将节余资金用于永久补充流动资金，相关募集资金账户已注销[10] - 报告期内，公司未变更募投项目资金使用情况[11] - 公司无违规使用募集资金情形，已披露信息反映募集资金存放与使用情况[12] - 全球数模电视标准一体化智能主芯片升级等四个项目专户节余资金合计4277.33万元[14] - 本年度投入募集资金总额为3,668.50万元[17] - 变更用途的募集资金总额为0.00万元，占比0%[17] - 已累计投入募集资金总额为151,266.21万元[17] 项目投入与效益 - AI超清音视频处理及应用研发和产业化项目累计投入29,394.98万元，投入进度95.72%，本年度实现效益4,567.47万元[17] - 全球数模电视标准一体化智能主芯片升级项目累计投入24,834.45万元，投入进度100.00%，本年度实现效益14,545.02万元[17] - 国际/国内8k标准编解码芯片升级项目累计投入31,930.34万元，超出承诺投资总额491.22万元，投入进度101.56%，本年度实现效益25,277.24万元[17][18] - 研发中心建设项目累计投入19,899.03万元，超出承诺投资总额77.63万元，投入进度100.39%[17] - 发展与科技储备资金累计投入45,207.41万元，超出承诺投资总额583.38万元，投入进度101.31%[17][19] - 所有项目合计累计投入151,266.21万元，投入进度99.89%[18]

独立董事候选人资格 - 不得直接或间接持有公司已发行股份1%以上等[2] - 不得在特定股东单位任职及相关亲属任职[2] - 最近12个月内无影响独立性情形[3] - 最近36个月无相关处罚及谴责批评[3] - 兼任境内上市公司不超三家[4] - 在公司连续任职不超六年[4] 其他要求 - 具备注册会计师资格[5] - 承诺提名后参加培训并取得证明[5] - 承诺任职后不符资格将辞职[7]