市场表现 - 11月18日A股三大指数集体低开，但科创50ETF早盘冲高震荡，最高涨幅达0.98% [1] - 半导体芯片股逆势拉升，持仓股晶晨股份大涨超8%，中微公司、寒武纪涨超3% [1] - 科创50ETF近期持续受到资金青睐，近三日资金净流入超6.65亿元，近五日资金净流入超21.43亿元，截至发文成交额超11.34亿元 [1] 公司动态 - 中芯国际称公司承接了大量模拟、存储包括NOR/NAND Flash、MCU等急单，目前存储行业供应存在缺口，预计高价位态势将持续 [1] - 天合光能控股子公司天合储能近日与北美、欧洲、拉美三大区域客户签订合计2.66GWh储能产品销售合同，其中北美区域合同规模达1.08GWh，合同履行将对公司未来经营业绩产生积极影响 [1] 行业展望 - 本轮存储周期的核心变化是AI拉动存储需求持续攀升，行业周期正从供给控产驱动的价格周期向需求成长下供给缺口逐步形成的产业大周期演绎 [2] - 展望2026年，存储市场在AI强劲需求刺激下，原厂产能持续向服务器产品倾斜，可能挤占消费级供给 [2] 产品概况 - 科创50ETF追踪科创50指数，指数持仓电子行业69.3%，计算机行业5.17%，合计74.47% [2] - 指数持仓与人工智能、机器人等前沿产业发展方向高度契合，同时涉及医疗器械、软件开发、光伏设备等多个硬科技细分领域 [2]

公司股价表现 - 11月18日股价上涨5.15%，报收84.28元/股 [1] - 当日成交额达4.59亿元，换手率为1.33% [1] - 公司总市值为354.96亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为晶晨半导体(上海)股份有限公司，成立于2003年7月11日，于2019年8月8日上市 [1] - 主营业务为系统级SoC芯片及周边芯片的研发、设计与销售 [1] - 主营业务收入构成为销售商品占99.98%，租赁服务占0.02% [1] 基金持仓情况 - 永赢上证科创板人工智能指数发起A基金三季度持有公司股票15.04万股，占基金净值比例6.04%，为第六大重仓股 [2] - 该基金于11月18日因公司股价上涨实现浮盈约62.1万元 [2] - 该基金成立于2025年8月12日，最新规模为6300.89万元，成立以来收益率为9.49% [2]

公司上市申请进展 - 中国证监会于2025年11月14日公布文件 要求晶晨半导体就港交所主板上市申请补充说明多项事项 [1] - 晶晨半导体已于2025年9月25日向港交所主板提交上市申请书 联席保荐人为中金公司及海通国际 [1] 证监会补充材料要求 - 要求补充说明公司注册资本变更的工商登记手续办理进展 [1] - 要求补充说明芯迈微100%股权变更登记至公司名下的手续办理进展 并说明芯迈微基本情况 [1] - 要求说明下属公司经营范围包含广告、物业管理等业务的具体情况 是否实际开展业务及运营情况 是否已取得必要资质许可 [1] - 要求按照监管规则补充说明间接控股股东晶晨集团的穿透情况 明确是否存在法律法规规定禁止持股的主体 [1] - 要求明确在全额行使超额配售权的情况下 本次境外发行的H股数量及占比 [1] 公司业务定位 - 公司为全球布局、世界领先的系统级半导体系统设计厂商 [2] - 业务面向智慧家庭、智慧办公、智慧出行、娱乐教育、工业生产场景 [2] - 提供智能终端控制与连接解决方案 产品线包括智能多媒体与显示SoC主控芯片、AIoT SoC主控芯片、通信与连接芯片、智能汽车SoC芯片等 [2] - 公司致力于赋能全球智能终端从万物互联走向万物智联 [2]

公司上市进展与监管问询 - 中国证监会于11月14日公布文件，要求晶晨半导体就港交所上市申请补充说明多项事项 [1] - 需补充说明的事项包括：公司注册资本变更的工商登记手续办理进展，以及收购芯迈微100%股权的变更登记进展 [1] - 需说明下属公司经营范围包含广告、物业管理等业务的具体情况、是否实际开展及是否取得必要资质 [1] - 需按照监管规则补充说明间接控股股东晶晨集团的股权穿透情况，确认是否存在法律法规禁止持股的主体 [1] - 需明确在全额行使超额配售权的情况下，本次境外发行的H股数量及总股本占比 [1] - 晶晨半导体已于9月25日向港交所主板提交上市申请书，联席保荐人为中金公司及海通国际 [1] 公司业务与市场定位 - 公司定位为全球布局、世界领先的系统级半导体系统设计厂商 [2] - 业务面向智慧家庭、智慧办公、智慧出行、娱乐教育、工业生产等多个应用场景 [2] - 主要提供智能终端控制与连接解决方案，产品线包括智能多媒体与显示SoC主控芯片、AIoT SoC主控芯片、通信与连接芯片、智能汽车SoC芯片等 [2] - 公司致力于赋能全球智能终端从万物互联走向万物智联 [2]

市场表现 - 截至2025年11月13日，上证科创板人工智能指数上涨1.04%，成分股复旦微电上涨3.43%，澜起科技上涨3.24%，思看科技上涨3.18% [1] - 科创AIETF(588790)上涨0.79%，报0.76元，近3月累计上涨14.92% [1] - 科创AIETF盘中换手率1.66%，成交额1.02亿元，近1年日均成交额3.96亿元，在可比基金中排名第一 [1] - 科创AIETF近半年规模增长32.45亿元，近1周份额增长4.32亿份 [3][4] - 科创AIETF近4天连续获得资金净流入，合计3.31亿元，最高单日净流入1.31亿元，日均净流入达8286.83万元 [4] 行业动态与产品发布 - OpenAI推出GPT-5.1系列旗舰模型，旨在提升ChatGPT的智能性和对话趣味性，新模型将从本周开始推送，并在三个月后完全取代旧的GPT-5模型 [1] - 夸克宣布其AI眼镜发布会定档11月27日，其AI眼镜S1在"双11"预售期间位列天猫智能眼镜品牌、店铺及XR品类销量榜首 [1] - 夸克AI眼镜S1是阿里巴巴首款自研旗舰级双显AI眼镜，融合阿里巴巴Qwen闭源大模型与夸克AI能力，并深度适配支付宝、高德、淘宝等核心生态应用 [2] - 2025年第三季度全球AI智能眼镜销量同比激增370%，Meta Ray-Ban Display供不应求 [2] 产业链与模型应用 - 上证科创板人工智能指数选取30只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的科创板上市公司，前十大权重股合计占比70.92% [4] - 国产大模型如MiniMax M2、DeepSeek在A股和美股实盘赛场中展现出对本土市场更强的适应性，而国际模型如GPT-5在A股面临策略挑战 [2] - 随着苹果、Meta等巨头加速产品兑现，以及半导体行业由被动去库转向主动补库，AIoT有望实现从"功能孤岛"到"场景智能"的跃迁 [2] - 光学显示、存储及核心零部件产业链将直接受益于行业高增长 [2]

行业整体趋势 - 2025年双十一期间胶原蛋白市场整体表现不及往年，凉意凸显 [1] - 双十一大促全网累计销售额突破万亿元大关，但美妆板块的胶原蛋白品牌表现难言乐观 [2][3] - 行业正从一个激昂的"神话"叙事阶段，步入考验耐心、技术深度与战略定力的"长跑" [1] 主要公司市场表现 - 可复美在抖音平台GMV为0.5-0.75亿元，较去年同期1亿元以上明显缩水，且自今年6月起连续跌出抖音美妆榜前20名 [3] - 可复美在天猫大促美妆榜单中从2023年第10位上升至2024年第5位，2025年回落到第20位 [3] - 锦波生物上半年营收和净利润增速创近五年同期最低，总市值从年中一度突破500亿元波动下行至267亿元 [4] - 巨子生物股价自今年5月20日阶段性高点85.14港元以来累计最高跌幅达55.18%，11月12日总市值为421.1亿港元 [5][6] - 锦波生物核心产品薇旖美原价6800元遭部分经销商压价至千元级促销，渠道价格乱象侵蚀销售额 [4] 公司战略调整 - 华熙生物旗下胶原蛋白品牌"润熙泉"在多个平台官方店铺已清空，上美股份旗下"胶原丽"已完成工商注销 [1] - 锦波生物从以医疗器械见强项开始尝试向C端消费市场延伸，其合作品牌"同频"开售首小时成交额超去年首日全天 [3] - 巨子生物从长期深耕消费端开始向B端业务布局，获得适用于面部真皮组织填充的医疗器械注册证 [6] - 华熙生物在清空官旗后开启新一轮胶原蛋白布局，2025年8月末开始密集披露5项重组胶原发明专利 [8] - 福瑞达旗下珂谧主打术后修复，已斩获七项二类医疗器械认证，另有两项三类医疗器械项目处于研发中 [9] 行业竞争格局演变 - 行业竞争核心从"谁先推出产品"转向"谁能证明功效"，需打通原料至终端的完整链才算进入牌桌 [11] - 市场竞争从第一阶段比品牌、第二阶段比渠道，进入第三阶段比"材料科学+临床转化" [10] - 技术关键词从"添加"与"补充"转向"三螺旋结构""高稳定性""小分子形态"等专业成分词汇 [9] - 丸美生物在珠海建设Ⅲ类医械中试基地，敷尔佳成为国内首例"双腔固液分离"形式Ⅲ类无菌医械，江苏吴中东万生物完成国内首个重组I型人胶原原料主文档登记 [9][10]

文章核心观点 - 晶晨股份完成了2021年限制性股票激励计划预留授予部分第一批次第四个归属期的股份归属及上市流程，本次上市流通股数为64,350股，占归属前总股本约0.02% [2][13][15] - 本次归属涉及21名激励对象，归属股份上市流通日期为2025年11月14日 [11][3] - 本次归属后公司总股本由421,101,263股增加至421,165,613股，对最近一期财务状况和经营成果不构成重大影响 [13][15] 本次限制性股票归属的决策程序 - 2021年限制性股票激励计划经过公司董事会、监事会、股东大会审议通过，并履行了公示、独立董事意见、内幕信息知情人自查等必要程序 [3][4][5][6] - 激励计划后续的授予、归属及作废处理等事项均通过相应董事会、监事会会议审议 [6][7][8][9][10] 本次限制性股票归属的基本情况 - 本次归属股份数量为64,350股，股票来源为公司向激励对象定向发行A股普通股 [10] - 本次归属人数为21人，属于预留授予部分第一批次第一类激励对象第四个归属期 [11] 本次归属股票的上市流通安排及股本变动 - 本次归属股票的上市流通日为2025年11月14日，上市流通数量为64,350股 [3][12] - 公司董事和高级管理人员所持股份的转让需遵守《公司法》、《证券法》等相关法律法规关于减持的限制性规定 [12] - 归属后公司总股本增至421,165,613股，未导致公司控股股东及实际控制人发生变更 [13] 验资及股份登记情况 - 立信会计师事务所出具验资报告，确认公司收到21名激励对象缴纳的认购款合计人民币4,155,723元，其中64,350元计入股本，4,091,373元计入资本公积 [14] - 股份登记手续已于2025年11月10日完成，并取得中国结算上海分公司出具的《证券变更登记证明》 [15] 本次归属后对财务数据的影响 - 以公司2025年第三季度报告数据为基础，本次归属后基本每股收益将从1.66元/股相应摊薄 [15] - 归属股份数量占归属前总股本比例约为0.02%，对公司最近一期财务状况和经营成果均不构成重大影响 [15]

公司股权激励进展 - 公司完成2021年限制性股票激励计划预留授予部分第一批次第四个归属期的股份登记工作 [1] - 本次上市流通的股权激励股份数量为64,350股 [1] - 本次股票上市流通日期为2025年11月14日 [1]

股权激励 - 本次股权激励股份上市股数为64,350股[2] - 本次归属股份数量为64,350股，占已获授予限制性股票总量的22%[10] - 2021年限制性股票激励计划预留授予部分第一批次第一类激励对象第四个归属期归属人数为21人[10] - 截至2025年10月27日，公司收到21名激励对象限制性股票认购款4,155,723元，其中计入股本64,350元，计入资本公积4,091,373元[14] - 本次归属股票来源为公司向激励对象定向发行A股普通股股票[10] - 本次归属股票的上市流通日为2025年11月14日[12] - 本次归属股票的上市流通数量为64,350股[12] 时间节点 - 2021年4月11日，公司召开第二届董事会第九次会议审议激励计划相关议案[2] - 2021年4月13日至22日，公司对激励对象姓名和职务进行内部公示[3] - 2021年4月28日，公司2021年第一次临时股东大会批准激励计划[4] - 2023年5月18日，审议通过首次授予部分第二个归属期和预留授予部分第一批次第一个归属期符合归属条件的议案[7] - 2024年8月14日，审议通过预留授予部分第一批次第二个归属期符合归属条件的议案[7] - 2025年2月20日，审议通过预留授予部分第一批次和第二批次第三个归属期符合归属条件的议案[8] - 2025年10月29日，审议通过预留授予部分第一批次第四个归属期符合归属条件的议案[9] - 2025年11月10日，本次归属期的股份登记手续完成[15] 业绩数据 - 2025年1 - 9月公司实现归属于上市公司股东的净利润697,770,426.96元，基本每股收益为1.66元/股[16] 股本变化 - 公司股本总数由421,101,263股增加至421,165,613股[13] - 本次归属的限制性股票数量占归属前公司总股本的比例约为0.02%，对财务状况和经营成果不构成重大影响[16]

股价与资金表现 - 11月11日股价下跌2.01%至82.48元/股，总市值347.32亿元，成交金额3.24亿元，换手率0.92% [1] - 当日主力资金净流出2080.73万元，其中特大单净买入507.07万元，大单净卖出2587.81万元 [1] - 今年以来股价累计上涨20.09%，但近20个交易日下跌18.74%，近5个交易日下跌0.91%，近60个交易日上涨15.26% [1] 公司基本面 - 2025年1月至9月实现营业收入50.71亿元，同比增长9.29%，归母净利润6.98亿元，同比增长17.51% [2] - A股上市后累计派发现金红利2.57亿元，近三年累计派现2.08亿元 [3] - 公司主营业务为系统级SoC芯片及周边芯片的研发、设计与销售，销售收入几乎全部来自商品销售，占比99.98% [1] 股东结构变化 - 截至9月30日股东户数为2.19万户，较上期减少1.08%，人均流通股增至19200股，较上期增加1.09% [2] - 多家主要机构投资者在第三季度减持，包括兴全合润混合A减持130.83万股，易方达上证科创板50ETF减持177.25万股，华夏上证科创板50成份ETF减持651.53万股 [3] - 香港中央结算有限公司减持222.78万股，兴全合宜混合A减持55.65万股，嘉实上证科创板芯片ETF减持34.00万股，仅兴全商业模式混合(LOF)A增持98.58万股 [3] 行业与业务定位 - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 [1] - 业务涉及的概念板块包括NPU、WIFI概念、超高清、算力概念、SOC芯片等 [1]