北京市嘉源律师事务所 关于晶晨半导体（上海）股份有限公司 2025年限制性股票激励计划(草案) 之法律意见书 皇务所 UAN LAW OFFICES 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 · 北京 晶晨半导体(上海)股份有限公司 嘉源 · 法律意见书 致:晶晨半导体(上海)股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于晶晨半导体(上海)股份有限公司 2025年限制性股票激励计划(草案) 之法律意见书 嘉源(2025)-01-159 敬启者: 北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")接受晶晨半导体(上海)股份有 限公司(以下简称"晶晨股份"或"公司")的委托,担任晶晨股份的专项法律顾问, 依据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、《中华人民共和国证 券法》(以下简称"《证券法》")、《上市公司股权激励管理办法》(以下简称"《管 理办法》")、《上海证券交易所科创板股票上市规则》(以下简称"《上市规则》")、 《科创板上市公司自律监管指南第4号 -- 股权激励信息披露》(以下简称"《监 管指南》")等法律、行政法规、规范性文件和《晶晨半导体(上海)股份有限公 司章程》(以下简称"《公司章程 ...

晶晨半导体（上海）股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划实施考核管理办法 晶晨半导体（上海）股份有限公司（以下简称"公司"）为进一步完善公司法 人治理结构，健全公司的长效激励约束机制，吸引留住优秀人才，充分调动公司 员工及核心团队的积极性，有效将股东利益、公司利益和员工利益三者紧密结合， 共同促进公司的长远发展，确保公司发展战略和经营目标的实现，公司拟实施 2025 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）。 为保证本激励计划的顺利实施，现根据《中华人民共和国公司法》《中华人 民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》（2025 年修正）《上海证券交易 所科创板股票上市规则》《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股权激励信 息披露》等有关法律、法规和规范性文件以及《晶晨半导体（上海）股份有限公 司章程》相关规定，并结合公司的实际情况，特制定《晶晨半导体（上海）股份 有限公司 2025 年限制性股票激励计划实施考核管理办法》（以下简称"本办法"）。 一、考核目的 进一步完善公司法人治理结构，建立和完善公司激励约束机制，保证本激励 计划的顺利实施，进而确保公司发展战略和经营目标的实现。 二、考核 ...

晶晨半导体(上海)股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：688099 证券简称：晶晨股份 晶晨半导体(上海)股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一) 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上 上年同期 年同期增减变 | | | --- | --- | --- | --- | | | | 动幅度(%) | | | 营业收入 | 1,529,708,116.46 | 1,378,372,649.52 | 10.98 | | 归属于上市公司股东的净利 润 | 188,164,299.77 | 1 ...

晶晨股份公告，2025年第一季度营收为15.3亿元，同比增长10.98%；净利润为1.88亿元，同比增长 47.53%。 ...

报告公司投资评级 - 维持公司“买入 - A”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 公司 2024 年年报显示营收 59.26 亿元，同比+10.34%；归母净利润 8.22 亿元，同比+65.03%；扣非后归母净利润 7.46 亿元，同比+93.97% [1] - 预计公司 2025 - 2027 年净利润 11.40/14.83/19.16 亿元，同比增长 38.8%/30.0%/29.2%，对应 PE 为 25.3/19.5/15.1 倍 [5] 各部分总结 市场数据 - 2025 年 4 月 14 日收盘价 68.75 元，年内最高/最低 92.45/48.21 元，流通 A 股/总股本 4.20/4.20 亿，流通 A 股市值/总市值 288.71 亿元 [3][4] 事件点评 积极开拓市场，多产品线全面开花 - 2024 年收入 59.26 亿元，同比增长 10.34%，全年芯片销量超 1.4 亿颗，W 系列接近 1400 万颗，累计销量接近 3000 万颗 [3] - S 系列芯片在国内运营商招标中取得最大份额，T 系列销量同比超 30%，A 系列导入国内外核心终端厂商 [3] 重视研发持续创新，AI 端侧产品陆续落地 - 2024 年研发投入 13.53 亿元，6nm 芯片 S905X5 系列端侧算力强大，预计 2025 年出货量超千万颗 [4] - 8K 芯片 S928X 在国内外运营商招标均获份额，WiFi 6 2*2 芯片取得运营商市场突破，A311D2 全年销量超 100 万颗 [4] 财务数据与估值 财务数据 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|5,371|5,926|7,790|9,776|12,056| |YoY(%)|-3.1|10.3|31.4|25.5|23.3| |净利润(百万元)|498|822|1,140|1,483|1,916| |YoY(%)|-31.5|65.0|38.8|30.0|29.2| |毛利率(%)|36.4|36.5|37.4|37.2|37.3| |EPS(摊薄/元)|1.19|1.96|2.72|3.53|4.56| |ROE(%)|9.1|12.7|15.1|16.4|17.5| |P/E(倍)|58.0|35.1|25.3|19.5|15.1| |P/B(倍)|5.3|4.5|3.8|3.2|2.6| |净利率(%)|9.3|13.9|14.6|15.2|15.9| [8][10] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了 2023A - 2027E 各年度的相关数据，包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目 [11] - 主要财务比率涵盖成长能力、毛利率、净利率、ROE、偿债能力、营运能力、估值比率等指标 [11]

报告公司投资评级 - 维持公司“买入 - A”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司 2024 年年报显示营收 59.26 亿元同比+10.34%，归母净利润 8.22 亿元同比+65.03%，扣非后归母净利润 7.46 亿元同比+93.97% [2] - 公司积极开拓市场多产品线全面开花，2024 年收入增长，芯片销量超 1.4 亿颗，各系列芯片表现良好 [3] - 公司重视研发持续创新，AI 端侧产品陆续落地，多产品线保持领先，多款芯片取得订单或市场突破 [4] - 预计公司 2025 - 2027 年净利润 11.40/14.83/19.16 亿元，同比增长 38.8%/30.0%/29.2%，对应 PE 为 25.3/19.5/15.1 倍 [6] 相关目录总结 市场表现 - 2025 年 4 月 14 日收盘价 68.75 元，年内最高/最低 92.45/48.21 元，流通 A 股/总股本 4.20/4.20 亿，流通 A 股市值和总市值均为 288.71 亿元 [10][11] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|5,371|5,926|7,790|9,776|12,056| |YoY(%)|-3.1|10.3|31.4|25.5|23.3| |净利润(百万元)|498|822|1,140|1,483|1,916| |YoY(%)|-31.5|65.0|38.8|30.0|29.2| |毛利率(%)|36.4|36.5|37.4|37.2|37.3| |EPS(摊薄/元)|1.19|1.96|2.72|3.53|4.56| |ROE(%)|9.1|12.7|15.1|16.4|17.5| |P/E(倍)|58.0|35.1|25.3|19.5|15.1| |P/B(倍)|5.3|4.5|3.8|3.2|2.6| |净利率(%)|9.3|13.9|14.6|15.2|15.9| [8][14] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表涵盖流动资产、非流动资产、负债等项目在 2023 - 2027 年的预测数据 [15] - 利润表包含营业收入、营业成本、各项费用等在 2023 - 2027 年的预测数据 [15] - 现金流量表展示经营、投资、筹资活动现金流在 2023 - 2027 年的预测数据 [15] - 主要财务比率涉及成长能力、偿债能力、营运能力、估值比率等在 2023 - 2027 年的预测数据 [15]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [9] 报告的核心观点 - 2024年公司营收59.26亿元、同比+10.34%，归母净利润8.22亿元、同比+65.03%，扣非归母净利润7.46亿元、同比+93.97%，新产品商用助力全年业绩创新高 [2][6][12] - 2024Q4营收12.86亿元、同比-15.00%、环比-20.79%，归母净利润2.28亿元、同比+23.79%、环比-1.52%，扣非归母净利润1.93亿元、同比+63.11%、环比-9.91%，运营商招标节奏影响Q4收入 [2][6][12] - 2024年研发费用13.53亿元、同比+5.46%，研发费用率22.83%，新品持续放量，6nm芯片、8K芯片、Wi-Fi6 2*2芯片、A311D等产品表现良好 [12] - 各产品线齐发力，S、T、A、W系列产品在市场份额、应用领域等方面有积极表现，新品与海外市场拓展驱动长期成长 [12] - 多元产品线布局、海外市场开拓、下游领域发力，公司成长可期，预计2025 - 2027年归母净利润分别为11.29、14.60、17.79亿元 [12] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 利润表：2024 - 2027E营业总收入分别为5926、7112、8249、9322百万元，净利润分别为819、1129、1459、1777百万元等 [16] - 资产负债表：2024 - 2027E资产总计分别为7366、8620、10231、12154百万元，负债合计分别为939、1066、1218、1364百万元等 [16] - 现金流量表：2024 - 2027E经营活动现金流净额分别为1042、940、1368、1688百万元，投资活动现金流净额分别为 - 1029、 - 137、 - 138、 - 136百万元等 [16] - 基本指标：2024 - 2027E每股收益分别为1.97、2.69、3.48、4.24元，市盈率分别为34.86、25.90、20.01、16.43等 [16]

文章核心观点 - 晶晨股份2024年表现出色，盈利能力显著提升，主营产品表现强劲，财务健康状况良好，研发投入持续加大，未来将深耕核心技术推动新产品研发提升竞争力 [6] 盈利能力显著提升 - 2024年营业总收入59.26亿元，同比上升10.34%；归母净利润8.22亿元，同比上升65.03%；扣非净利润7.46亿元，同比上升93.97% [1] - 第四季度营业总收入同比下降15.0%，但归母净利润同比上升23.79%，扣非净利润同比上升63.11% [1] - 2024年毛利率36.55%，同比增加0.38%；净利率13.82%，同比增加48.88% [1] 主营产品表现强劲 - 多媒体智能终端芯片贡献收入58.06亿元，占总收入97.98%，毛利率36.75% [2] - 其他芯片产品收入1.2亿元，占总收入2.02%，毛利率26.70% [2] - 境外市场贡献收入54.14亿元，占总收入91.36%，毛利率37.23%；境内市场贡献收入5.12亿元，占总收入8.64%，毛利率29.30% [2] 财务健康状况良好 - 2024年货币资金29.59亿元，同比增加18.01%；应收账款1.77亿元，同比减少18.97%；有息负债3406.83万元，同比减少50.49% [3] - 2024年三费占营收比0.88%，同比减少52.15% [3] 研发投入持续加大 - 2024年研发投入13.53亿元，连续三年研发费用超10亿元 [4] - 新产品6nm芯片S905X5和8K芯片S928X市场表现良好，预计2025年销量大幅提升 [4] - Wi-Fi62芯片销量超150万颗，Wi-FiAP芯片顺利完成流片，将扩展W系列产品应用领域 [4] 未来发展展望 - 未来继续巩固现有产品线技术创新能力和市场优势，加大智能影音、无线连接和汽车电子等新产品研发投入 [5] - 计划通过技术研发中心建设，加强基础核心技术及前沿技术研究，提升自主研发及创新能力，强化技术研发优势，巩固并增强市场竞争力 [5]

晶晨股份（SH 688099，收盘价：69.6元）4月11日晚间发布公告称，公司于2025年4月10日召开第三届 董事会第十五次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》。现将公司 2025年4月10日前十大无限售条件股东披露如下：Amlogic Limited持约9254万股，占比22.04%；TCL 王 牌电器（惠州）有限公司持约2056万股，占比4.9%；招商银行股份有限公司－兴全合润混合型证券投 资基金持约1954万股，占比4.65%；招商银行股份有限公司－华夏上证科创板50成份交易型开放式指数 证券投资基金持约1874万股，占比4.46%；中国工商银行股份有限公司－易方达上证科创板50成份交易 型开放式指数证券投资基金持约1438万股，占比3.43%；香港中央结算有限公司持约1416万股，占比 3.37%；华域汽车系统（上海）有限公司持约1135万股，占比2.7%；招商银行股份有限公司－兴全合宜 灵活配置混合型证券投资基金（LOF）持约952万股，占比2.27%；中信证券股份有限公司－嘉实上证科 创板芯片交易型开放式指数证券投资基金持约743万股，占比1.77%；中国光大银行股 ...

证券代码：688099 证券简称：晶晨股份 公告编号：2025-028 晶晨半导体（上海）股份有限公司 关于回购股份事项前十大股东和前十大无限售条件 股东持股情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 | 选混合型证券投资基金（LOF） | | --- | 特此公告。 晶晨半导体（上海）股份有限公司董事会 2025 年 4 月 12 日 一、公司前十大股东持股情况 | 5 | 中国工商银行股份有限公司－易方达上证科创 | 14,384,864 | 3.43 | | --- | --- | --- | --- | | | 板 50 成份交易型开放式指数证券投资基金 | | | | 6 | 香港中央结算有限公司 | 14,162,165 | 3.37 | | 7 | 华域汽车系统（上海）有限公司 | 11,350,124 | 2.70 | | 8 | 招商银行股份有限公司－兴全合宜灵活配置混 | 9,517,903 | 2.27 | | | 合型证券投资基金（LOF） | | | | 9 | 中信证券股份有限公 ...