收购交易概述 - 晶晨股份拟以3.16亿元现金收购芯迈微半导体100%股权 交易完成后芯迈微将成为全资子公司并纳入合并报表范围 [2] - 收购对价较芯迈微2024年经审计净资产5096.76万元溢价超500% 且未设置业绩对赌条款 [2][5] 标的公司经营与财务表现 - 芯迈微成立于2021年8月 注册资本825.56万元 已完成五轮融资 投资方包括君联资本、华山资本等机构 [3] - 2024年营收0元 2024年上半年营收67.93万元 净利润2024年亏损9031.50万元 2024年上半年亏损4005.95万元 [3] - 核心产品尚未形成规模化收入 已有6个型号芯片完成流片 其中一款在物联网模组、智能学生卡等场景产生收入 [3] 收购战略意义与行业背景 - 收购旨在构建"蜂窝+光+Wi-Fi"完整技术栈 拓展SoC产品矩阵 强化泛AIoT与连接领域技术协同 [3] - 半导体行业国产替代加速 并购可补齐技术短板或打造第二增长曲线 轻资产型公司价值体现在人才团队及专利等无形资产 [4][5] - 行业整合趋势强化 头部企业通过并购扩大优势 细分领域专业化企业仍存发展空间 [8][9] 交易定价与股东对价 - 收购价基于芯迈微上一轮融资估值4.3亿元协商折价26.5%确定 采用市场法定价因无形资产未体现在账面净资产 [5] - 创始人孙滇21.8%直接持股及6.05%间接持股对价0元 仅通过珠海鑫腾翡所持32.71%股权获112万元对价 机构股东如君联深运9.13%股权对应8000万元 [6] - 对价差异或因融资清算优先权条款 优先满足投资人清算要求 [6] 收购方经营与资本动作 - 晶晨股份主营SoC芯片及周边芯片研发设计 产品覆盖多媒体终端、无线连接及汽车电子芯片等领域 [6] - 2024年上半年营收33.3亿元同比增长10.42% 归母净利润4.97亿元同比增长37.12% 第二季度单季出货量近5000万颗创历史新高 [7] - 公司同步筹划港股IPO 以提升资本实力及推进国际化战略 具体细节尚未最终确定 [7]

收购交易概况 - 晶晨股份拟以现金3.16亿元收购芯迈微半导体100%股权 交易完成后芯迈微将成为公司全资子公司并纳入合并报表范围 [2] 公司业务与业绩表现 - 晶晨股份为无晶圆半导体系统设计厂商 提供智能机顶盒 智能电视 音视频系统终端 无线连接及车载信息娱乐系统等多领域多媒体SoC芯片和系统级解决方案 [2] - 2025年上半年公司营业总收入33.30亿元 同比增长10.42% 实现连续两年上涨 归母净利润4.97亿元 同比增长37.12% 实现连续两年上涨 [2] 收购战略意义 - 芯迈微拥有无线通信领域优秀核心团队与成建制研发团队 在物联网 车联网 移动智能终端领域具备丰富技术积累和完整产品解决方案 [3] - 芯迈微已有6个型号芯片完成流片 其中一款芯片产品在物联网模组 智能学生卡 移动智能终端场景实现客户端收入 [3] - 通过收购实现双方技术能力深度协同与互补 强化泛AIoT领域布局 [3] 标的公司财务表现 - 芯迈微2024年营收0元 2025年上半年营收67.93万元 2024年净利润-9031.50万元 2025年上半年净利润-4005.95万元 截至2025年6月30日净资产3590.30万元 [4] 交易估值与融资背景 - 收购价格31611万元基于芯迈微2024年9月签署增资协议约定的4.3亿元估值基数 经市场化交易原则给予折价后确定 [5] - 交易完成后预计形成一定金额商誉 若标的公司未来经营出现不利变化可能产生商誉减值风险 [5] 资本战略规划 - 公司拟发行H股股票并在香港联交所主板上市 旨在提高资本实力和综合竞争力 推进国际化战略 [5]

收购交易概述 - 晶晨股份拟以现金3.16亿元收购芯迈微半导体100%股权[2] - 交易完成后芯迈微将成为全资子公司并纳入合并报表范围[3] 公司业务与业绩表现 - 公司为无晶圆半导体系统设计厂商 提供多媒体SoC芯片和系统级解决方案 覆盖智能机顶盒、智能电视、音视频系统终端、无线连接及车载信息娱乐系统等多个领域[3] - 2025年上半年营业总收入33.30亿元 同比增长10.42% 归母净利润4.97亿元 同比增长37.12% 均实现连续两年上涨[4] 收购标的公司情况 - 芯迈微拥有无线通信领域核心团队 在物联网、车联网、移动智能终端领域具备技术积累 已有6个型号芯片完成流片 其中一款已在物联网模组、智能学生卡、移动智能终端场景产生收入[4] - 标的公司2024年营收0元 2025年上半年营收67.93万元 净利润2024年亏损9031.50万元 2025年上半年亏损4005.95万元 截至2025年6月30日净资产为3590.30万元[5] 交易估值与商誉影响 - 收购对价3.16亿元基于标的公司4.3亿元估值基数 经市场化折价后确定[6] - 收购完成后将形成商誉 若标的公司未来经营不利可能产生减值风险并对当期损益造成不利影响[6] 公司资本战略 - 公司拟发行H股并在香港联交所主板上市 以提升资本实力和综合竞争力 推进国际化战略[7]

收购交易结构 - 晶晨股份以3.16亿元收购芯迈微100%股权 收购价与股东实缴资本总额持平[4] - 创始人孙滇直接持有21.8%股权和通过员工持股平台间接持有6.05%股权的对价均为0元 仅通过珠海鑫腾翡持有的32.71%股权获得112万元对价[5] - 创投机构获得3.15亿元收购款 其中深圳君联深运所持9.13%股权对价8000万元 广州华芯盛景所持10.83%股权对价6500万元[5] 标的公司财务状况 - 芯迈微2024年营业收入0元 净利润亏损9174万元 2025年上半年营业收入67.93万元 净利润亏损4007万元[3][8] - 截至收购时净资产5096.76万元 收购价溢价率超过500%[8] - 公司核心产品尚未形成规模化收入 两年累计亏损超过1.3亿元[6][8] 交易估值与条款 - 收购以2024年9月A+轮融资4.3亿元估值为基础 折价26.5%至3.16亿元[4] - 交易未设置业绩对赌条款 无业绩承诺或补偿安排[3][8] - 创投机构可能享有清算优先权条款 优先收回本金及约定回报[6] 战略协同与风险 - 收购旨在布局无线通信领域 芯迈微在物联网、车联网领域已完成6款芯片流片 其中1款实现客户端收入[9] - 整合后将扩展蜂窝通信技术能力 增强Wi-Fi通信技术 形成泛AIoT解决方案[9] - 风险包括技术转化不及预期 研发团队流失导致投资减值 市场竞争加剧及原材料价格上涨[8][9] 收购方财务状况 - 晶晨股份2025年上半年营收33.30亿元 同比增长10.42% 净利润4.97亿元 同比增长37.12%[9] - 货币资金余额24.96亿元 但经营活动现金流净流出6.32亿元 同比下降201.6% 系预付原材料采购款增加[9]

收购交易结构 - 晶晨股份以3.16亿元收购芯迈微100%股权 该价格与股东实缴资本总额持平但较2024年A+轮融资估值4.3亿元折价26.5% [2][5] - 创始人孙滇直接持有21.8%股权及通过员工持股平台间接持有6.05%股权的对价为0元 仅通过珠海鑫腾翡持有的32.71%股权获得112万元对价 [3] - 创投机构合计获得3.15亿元对价 其中深圳君联深运所持9.13%股权获8000万元 广州华芯盛景所持10.83%股权获6500万元 [3] 标的公司财务状况 - 芯迈微2024年营业收入为0元 2025年上半年营业收入67.93万元 同期净利润分别亏损9174万元和4007万元 累计亏损超1.3亿元 [2][4][5] - 截至收购时点经审计净资产为5096.76万元 收购价较净资产溢价率超500% 属轻资产高研发投入模式 [5] - 核心产品尚未形成规模化收入 未设置业绩对赌条款及补偿安排 [2][5] 战略协同与行业布局 - 收购旨在扩展蜂窝通信技术能力并增强Wi-Fi通信技术 形成"端侧智能+算力+通信"的泛AIoT解决方案 [6] - 芯迈微在物联网、车联网及移动智能终端领域已完成6款芯片流片 其中1款实现客户端收入 [6] - 晶晨股份2024年上半年营收33.30亿元（同比增10.42%） 净利润4.97亿元（同比增37.12%） 但经营活动现金流净流出6.32亿元（同比降201.6%） [6] 交易定价机制 - 采用差异化定价方案 因股东入股时间及价格不同 [3] - 机构股东或存在清算优先权条款 确保优先收回本金及约定回报 [3] - 创始人低价退出可能涉及业绩对赌失败后的回购压力规避 [4]

收购交易结构 - 晶晨股份以3.16亿元收购芯迈微100%股权 收购价与股东实缴资本总额持平[2] - 创始人孙滇直接持有21.8%股权和间接持有6.05%股权对价为0元 仅通过珠海鑫腾翡持有的32.71%股权获得112万元对价[3] - 创投机构获得绝大部分收购款 例如深圳君联深运私募股权基金所持9.13%股权获8000万元 广州华芯盛景创业投资中心所持10.83%股权获6500万元[3] 标的公司财务与经营状况 - 芯迈微2024年营业收入0元 2025年上半年营业收入67.93万元[2] - 2024年净利润亏损9174万元 2025年上半年亏损4007万元 累计亏损超1.3亿元[2][4] - 核心产品尚未形成规模化收入 已完成6款芯片流片 其中1款实现客户端收入[5][6] 估值与定价分析 - 收购价3.16亿元较2024年A+轮融资估值4.3亿元折价26.5%[2] - 较2024年经审计净资产5096.76万元溢价率超500%[5] - 采用市场法定价 因标的属轻资产高研发投入公司 无形资产未体现在账面权益[5] 交易条款与风险特征 - 交易未设置业绩对赌条款 无业绩承诺或补偿安排[2][5] - 存在技术转化不及预期风险 若研发团队流失可能导致3.16亿元投资减值[5] - 市场竞争加剧和原材料价格上涨可能影响标的业绩[6] 战略整合意图 - 收购旨在布局无线通信领域 扩展蜂窝通信技术能力 增强Wi-Fi通信技术[6] - 形成以"端侧智能+算力+通信"为主干的泛AIoT解决方案[6] - 晶晨股份上半年营收33.30亿元同比增长10.42% 净利润4.97亿元同比增长37.12%[6] 资金状况 - 晶晨股份货币资金余额24.96亿元 但经营活动现金流净流出6.32亿元 同比减少12.5亿元[6] - 现金流变化系预付原材料采购款增加所致[6]

收购背景与交易结构 - 晶晨股份以3.16亿元收购芯迈微100%股权 交易基于2024年9月A+轮融资估值4.3亿元折价26.5%完成[1][2][4] - 芯迈微创始人孙滇直接持有21.8%股权和间接持有6.05%股权对价为0元 仅通过珠海鑫腾翡持有的32.71%股权获得112万元对价[2] - 创投机构获得收购对价中3.15亿元 例如深圳君联深运私募股权基金所持9.13%股权对应8000万元 广州华芯盛景创业投资中心所持10.83%股权对应6500万元[2] 标的公司财务状况 - 芯迈微2024年营业收入0元 2025年上半年营业收入67.93万元[1][3][5] - 2024年净利润亏损9174万元 2025年上半年净利润亏损4007万元 累计亏损超1.3亿元[1][3][5] - 截至2024年经审计净资产5096.76万元 收购价3.16亿元对应溢价率超500%[4] 交易定价与估值逻辑 - 收购采用市场法定价 因芯迈微属轻资产高研发投入公司 人才团队和技术专利等无形资产未体现在账面净资产[4] - 交易未设置业绩对赌条款或补偿安排 晶晨股份完全承担技术转化不及预期风险[1][5] 战略协同与业务整合 - 晶晨股份通过收购布局无线通信领域 整合芯迈微在物联网车联网移动智能终端领域已完成6款芯片流片 其中1款实现客户端收入[5] - 收购旨在扩展蜂窝通信技术能力 增强Wi-Fi通信技术 形成端侧智能+算力+通信为主干的泛AIoT解决方案[5] 收购方财务表现 - 晶晨股份2025年上半年营收33.30亿元同比增长10.42% 净利润4.97亿元同比增长37.12%[6] - 同期货币资金余额24.96亿元 但经营活动现金流净流出6.32亿元 同比减少12.5亿元降幅201.6% 系预付原材料采购款增加所致[6]

**金辰股份收购芯脉微电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 金辰股份收购芯脉微 旨在增强无线通信领域实力 尤其在AIoT应用方面[2] * 芯脉微专注于4G/5G WiFi 蓝牙及卫星通信等全栈式无线通信芯片及解决方案[3] * 行业涉及物联网 车联网 移动智能终端 智慧城市 智慧工业 智慧农业等AIoT应用领域[2][12] **收购背景与标的公司核心情况** * 收购以现金方式进行 交易对价预计约3.16亿元 芯脉微将成为金辰全资子公司[3] * 芯脉微成立于2021年 总部上海 在杭州 西安 珠海和深圳设有研发中心 员工约70人[3] * 芯脉微核心团队拥有超过15年通信芯片研发与量产经验 大部分来自展讯[6] * 芯脉微CEO孙斌拥有超过22年研发与管理经验 曾在展讯担任高级职务[6] * 芯脉微已有6款产品完成流片 应用于物联网 车联网和移动智能终端领域[3] * 芯脉微2025年上半年收入68万元 净利润负4000万元 预计10月底完成交割[4][17] * 收购产生的商誉影响较小 约3000万元左右[17] **技术产品与市场应用** * 物联网产品有多个型号：4+2配置 4+4配置和8+8配置[5] * 8+8配置产品（7718P）已出货 用于物联网模组和智能玩具（如连接云端大模型的毛绒玩具）[5] * 另有专用于通话手表（7718S）的4+4配置芯片[5] * 支持功能手机和汽车电子TBOX的8+8配置芯片已进入量产或大规模导入阶段[5] * 公司主推高附加值 高毛利率的Cat 1产品 应用于云端豆包 AI智能以及学生卡等领域[9] * 学生卡产品支持电子围栏和WiFi扫描功能 可实现精确定位[9] * K4产品预计2026年第二季度流片 力争2026年底量产出货[9] * 公司同时开发4G/5G双模的5G ReCap产品[9] **战略整合与协同效应** * 收购旨在构建从蜂窝到光再到WiFi的完整无线通信能力 实现技术协同与互补[3][11] * 整合后将增强金辰在无线通信蜂窝技术上的实力 并增强WiFi通信技术能力和团队实力[11] * 公司将构建包含蜂窝通信 光通信和WiFi通信的多维完整底层通信技术栈[11] * 整合可拓展广域网AIoT应用 包括智慧城市（智能交通 公共安全） 智慧工业（能耗管理） 智慧农业（精准灌溉）等[12] * 通过全球250多家运营商渠道 结合通信技术的新型AIoT终端导入市场[12] * 在汽车领域 整合能满足软件定义汽车对蜂窝通信（远程联网） 光通信（车内主干网）和WiFi（短距离通信）的需求[12][14] * 光通信在汽车电子中具大带宽 高稳定性和强抗干扰能力 支持复杂数据交互[13] * WiFi主要用于车内短距离近场通信 满足多终端本地数据互联需求[14] * 整合将推动WiFi 7等高带宽技术发展 并增强在WiFi路由市场的竞争力[14][15] **市场前景与财务预测** * 全球蜂窝通信市场快速增长 2024年全球芯片出货量约2.5亿颗 2025年预计达3亿颗 2026年预计达3.5亿颗[18] * 增长主要受益于2G/3G网络退网以及4G/5G时代的到来[18] * 若占据10%市场份额 芯脉微2026年收入将超3亿元 有望扭亏为盈[4][18] * 乐观估计可能拿到30%市场份额 相当于销售1亿颗芯片 实现10亿元收入[19] * 公司团队70人 每月总花费约300万元人民币 年支出约5000万元[20] * 按30%毛利率计算 实现盈亏平衡需达2亿元左右销售收入[20] * 公司产品集成度行业领先 外围器件数量最少 集成了射频 基带 CPU 电源和射频前端等多个模块[19] * 产品在高附加值智能玩具 学生卡和带通话功能的手表等领域受客户好评[19] **公司整体发展战略** * 公司专注于高附加值 高毛利率产品 并积极拓展汽车电子市场（毛利率更高）[10] * 公司计划在未来四年内实现第二个10亿美元收入目标[28] * 公司拥有现成客户群和产品叠加优势 通过配套新型芯片可迅速提升收入[28] * 公司计划进入显示器芯片市场 中国每年约1.5亿颗芯片依赖进口 市场巨大[27] * 公司在AIoT市场已有布局 如在机顶盒中应用AI技术（语言翻译） 并与谷歌Gemini后台打通实现家庭安防功能[23] * 公司对AR VR等新兴技术持谨慎乐观态度[26] * 公司坚持务实发展策略 有清晰长远战略规划[30]

半导体行业并购 - 晶晨股份以现金3.16亿元人民币收购芯迈微半导体100%股权 强化无线业务布局 [1] - 普冉股份拟以现金方式收购SHM控股公司 交易对手包括多家股权投资基金 [3] - 三安光电收到上交所监管工作函 拟收购全球知名LED企业股权 标的公司主营汽车车灯业务 [13] 科技与软件服务整合 - 金蝶国际以0.68亿元人民币收购云之家网络约63%股权 推进AI优先战略 加强企业管理流程AI渗透 [2] - 商络电子全资子公司以70亿元人民币收购广州立功科技88.79%股权 实现实际控制 [12] 制造业资产重组 - 银河磁体筹划发行股份及支付现金收购京都龙泰100%股权 并募集配套资金 实际控制人不变 [5] - 蓝科高新拟以现金收购中国浦发旗下蓝亚检测100%股权及中国空分51%股权 [6] - 天润工业以1.35亿元人民币自有资金收购山东阿尔泰100%股权 首次交割已完成95%股权 [7] - 联合精密拟以现金收购迈特航空51%股权 标的公司专注航空航天标准件及结构件制造 [10] 新材料领域扩张 - 隆扬电子完成收购德佑新材70%股权 交易构成重大资产重组且不涉及关联交易 [9] - 海利生物调整收购瑞盛生物55%股权价格 因政策影响导致行业竞争加剧及税收优惠收紧 [11] 新能源业务调整 - ST泉为筹划出售安徽泉为100%股权 已签署股权转让框架协议 交易处于初步阶段 [8] 区域市场拓展 - 龙建股份以4万元现金收购广东知茂建筑工程100%股权 旨在开拓新区域市场并推进省外业务布局 [14] 传媒与子公司整合 - 佳云科技全资子公司以114万元人民币收购北京万合40%股权 实现全资控股 [4]

业绩预告 - 兄弟科技预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1亿元至1.15亿元 同比增长207.32%至253.42% 主要受益于部分维生素产品价格上涨 苯二酚项目产能利用率提升及销量增加 同时部分产品成本下降带动毛利率提升 [2] 股东支持与融资 - 万科A第一大股东深铁集团提供不超过20.64亿元借款 用于偿付公开市场发行的债券本金与利息 借款利率低于公司从金融机构借款的利率水平 [3] - 西宁特钢以部分资产设备开展融资租赁售后回租业务 融资金额不超过2亿元 [8] 并购与资产重组 - 恒为科技筹划以发行股份及支付现金方式购买数珩科技75%股份 并募集配套资金 交易完成后数珩科技将成为控股子公司 公司股票自2025年9月17日起停牌不超过10个交易日 [5] - 德福科技拟向不超过35名合格投资者发行不超过1.89亿股 募集资金不超过19.3亿元 用于收购卢森堡铜箔100%股权 铜箔添加剂用电子化学品项目及补充流动资金 [5] - 捷强装备以4690万元现金收购武汉碳翁持有的山东碳寻51%股权 山东碳寻主营碳纳米管导电浆料研发生产 交易旨在扩大收入规模并增强盈利能力 [10][11] 重大合同与项目 - 精智达控股子公司签订半导体测试设备采购协议 合同总金额3.23亿元 预计对2025年至2026年度经营业绩产生积极影响 [7] - 中船科技联合子公司签订绿色甲醇销售合同 金额约4000万美元/年 最高可达1.2亿美元/年 供货期最高不超过12年 预计2028年项目投产后开始供货 [7] 股权变动与结构调整 - 天宇股份控股股东屠勇军解除质押1250万股股份 累计质押1530万股 占其持股总数的26.79% [7] - 灿芯股份初步确定询价转让价格为61.88元/股 拟转让124万股获8家机构投资者全额认购 [8] - 杭可科技初步确定询价转让价格为28.61元/股 拟转让780.7万股获17家机构投资者认购 [10] - 长高电新拟减持富特科技346.5万股 占富特科技已发行股份的2.23% 为公司新产品开发及产能建设提供资金支持 [11] 资产证券化与投资 - 钱江水利参股公司珊溪水利拟以水库、电站等资产发行基础设施公募REITs 公司作为原始权益人认购基金份额 [9] - 爱威科技与长沙酷当共同投资设立爱威光学 注册资本1000万元 公司出资600万元持股60% [9] 减持计划 - 富创精密股东国投创业基金拟减持不超过918.63万股 占公司总股本的3% 减持系股东自身资金需求 [13] - 天地数码股东升华集团及一致行动人拟减持不超过447.33万股 占公司总股本的2.9577% [14] - 天承科技股东睿兴二期拟减持不超过209.58万股 占公司总股本的1.6803% [14] 其他公司动态 - 康惠制药董事会同意将证券简称由"康惠制药"变更为"康惠股份" 证券代码不变 [8] - 金明精机近期取得八项国家专利 [10]