新产品发布 - 公司于2025年9月17日正式公开发布SDM4075A系列7½位数字万用表和SAP8000D有源差分探头两款新产品 [1] - SDM4075A拥有7½位读数分辨率（11,000,000 count）和最高50k rdgs/s的读数速率，检测精度达纳伏级电压、皮安级电流和微欧级电阻 [1][2] - SAP8000D具备8GHz带宽和300fF超低输入电容，支持差分与单端测量，差分输入电阻20kΩ，单端输入电阻10kΩ，衰减比10:1 [1][3] 产品技术特性 - SDM4075A提供0.001PLC至100PLC采样间隔设置，支持机械开关切换前后面板信号输入，内部存储空间达2M点且支持时间戳，配备5英寸真彩TFT-LCD大屏（分辨率800*400） [2] - SAP8000D具有优异共模抑制性能，适用于PCIe、DDR、USB3.0、千兆以太网等高速串行总线验证，可搭配多种配件适应焊接、手持或夹具等测试场景 [2][3] - SDM4075A宽动态测量范围覆盖低功耗电流到30A大电流，既能分析IoT设备待机与工作状态功耗，又能满足大功率器件测试需求 [1][2] 市场应用领域 - SDM4075A可广泛应用于制造业、自动化、电路设计领域，助力低功耗电路设计、高精度传感器和新材料研究测试 [1][2] - SAP8000D适用于信号完整性分析及高频电路调试，主要面向高速串行总线验证市场 [2][3] - 新产品拓宽了公司产品的应用场景和使用范围，进一步完善了产品矩阵 [3][4] 公司竞争力影响 - 新产品体现了公司的技术创新能力、市场应变能力和产品开发能力 [3][4] - 基于长期技术积累和对下游需求的深刻理解，公司将客户需求与产品深度融合 [3] - 新产品发布有助于巩固和提升公司综合竞争力，对未来发展产生积极影响 [3][4]

新产品发布 - 公司于2025年9月17日正式公开发布SDM4075A系列7位数字万用表和SAP8000D有源差分探头 [1] - SDM4075A拥有7位读数分辨率 可检测纳伏级电压 皮安级电流和微欧级电阻的细微变化 [1] - SDM4075A宽动态测量范围覆盖低功耗电流到30A大电流 适用于IoT设备功耗分析和大功率器件测试 [1] - SAP8000D具备8GHz带宽和300fF超低输入电容 支持差分与单端测量 [1] - SAP8000D适用于PCIe DDR USB3.0 千兆以太网等高速串行总线验证及信号完整性分析 [1] 产品应用领域 - SDM4075A可广泛应用于制造业 自动化 电路设计等领域 [1] - SAP8000D可搭配多种配件适应焊接 手持或夹具等不同测试场景 [1] - 新产品将助力低功耗电路设计 高精度传感器和新材料研究测试 [1] 战略意义 - 新产品发布体现公司技术创新能力 市场应变能力和产品开发能力 [2] - 进一步丰富公司产品矩阵和产品形态 拓宽应用场景和使用范围 [2] - 有助于巩固和提升公司综合竞争力 对未来发展产生积极影响 [2]

新产品发布 - 2025年9月17日公司发布SDM4075A系列万用表和SAP8000D探头[2] 产品特性 - SDM4075A有7½位分辨率、最高50k rdgs/s读数速率[3] - SDM4075A采样间隔0.001PLC至100PLC，内存2M点[3] - SDM4075A配5英寸800*400分辨率大屏[3] - SAP8000D有8GHz带宽、300fF超低输入电容[2][3] - SAP8000D差分输入电阻20kΩ，单端10kΩ，衰减比10:1[3] 产品影响 - 新产品体现公司多方面能力，丰富产品矩阵[2][6] - 新产品拓宽应用场景，提升综合竞争力[2][6] 潜在风险 - 新产品大规模销售需试用评估，有推广不及预期风险[2][7]

新产品发布 - 公司于2025年9月17日正式公开发布SDM4075A系列7½位数字万用表和SAP8000D有源差分探头 [1] - SDM4075A拥有7½位读数分辨率 可检测纳伏级电压、皮安级电流和微欧级电阻的细微变化 [1] - 该万用表宽动态测量范围覆盖低功耗电流到30A大电流 支持IoT设备待机与工作状态功耗分析及大功率器件测试 [1] - SAP8000D具备8GHz带宽和300fF超低输入电容 支持差分与单端测量 具有优异共模抑制性能 [1] 产品应用领域 - SDM4075A可广泛应用于制造业、自动化、电路设计等领域 助力低功耗电路设计、高精度传感器和新材料研究测试 [1] - SAP8000D适用于PCIe、DDR、USB3.0、千兆以太网等高速串行总线验证 信号完整性分析及高频电路调试 [1] - 有源差分探头可搭配多种配件 灵活适应焊接、手持或夹具等不同测试场景 [1] 战略意义 - 新产品发布体现公司技术创新能力、市场应变能力和产品开发能力 [2] - 进一步丰富公司产品矩阵和产品形态 拓宽产品应用场景和使用范围 [2] - 有助于巩固和提升公司综合竞争力 对未来发展产生积极影响 [2]

新产品发布 - 公司于2025年9月17日正式公开发布SDM4075A系列7位数字万用表和SAP8000D有源差分探头 [1] - SDM4075A拥有7位读数分辨率 可检测纳伏级电压 皮安级电流和微欧级电阻的细微变化 [1] - SAP8000D具备8GHz带宽与300fF超低输入电容 支持差分与单端测量 [1] 产品技术特性 - SDM4075A宽动态测量范围覆盖低功耗电流到30A大电流 适用于IoT设备功耗分析和大功率器件测试 [1] - SAP8000D具有优异共模抑制性能 适用于PCIe DDR USB3.0 千兆以太网等高速串行总线验证 [1] - 新产品可广泛应用于制造业 自动化 电路设计 信号完整性分析及高频电路调试领域 [1] 产品应用场景 - SDM4075A助力低功耗电路设计 高精度传感器和新材料研究测试 [1] - SAP8000D可搭配多种配件 灵活适应焊接 手持或夹具等不同测试场景 [1] - 新产品拓宽公司产品应用场景和使用范围 [2] 战略意义 - 新产品发布体现公司技术创新能力 市场应变能力和产品开发能力 [2] - 进一步丰富公司产品矩阵和产品形态 [2] - 有助于巩固和提升公司综合竞争力 对未来发展产生积极影响 [2]

新产品发布 - 公司公开发布SDM4075A系列7½位数字万用表和SAP8000D有源差分探头两款新产品 [1] - SDM4075A拥有7½位读数分辨率 可检测纳伏级电压、皮安级电流和微欧级电阻的细微变化 [1] - SDM4075A宽动态测量范围覆盖低功耗电流到30A大电流 适用于IoT设备功耗分析和大功率器件测试 [1] - SAP8000D具备8GHz带宽和300fF超低输入电容 支持差分与单端测量 [1] - SAP8000D适用于PCIe、DDR、USB3.0、千兆以太网等高速串行总线验证和信号完整性分析 [1] 应用领域 - SDM4075A可广泛应用于制造业、自动化、电路设计、低功耗电路设计、高精度传感器和新材料研究测试领域 [1] - SAP8000D可搭配多种配件 适应焊接、手持或夹具等不同测试场景 [1] 战略意义 - 新产品体现了公司的技术创新能力、市场应变能力和产品开发能力 [2] - 进一步丰富了公司的产品矩阵和产品形态 拓宽了应用场景和使用范围 [2] - 有助于巩固和提升公司的综合竞争力 对未来发展产生积极影响 [2]

新产品发布 - 公司于2025年9月17日正式发布SDM4075A系列7½位数字万用表和SAP8000D有源差分探头 [1] - SDM4075A拥有7½位读数分辨率 可检测纳伏级电压、皮安级电流和微欧级电阻的细微变化 [1] - 新产品宽动态测量范围覆盖低功耗电流到30A大电流 满足从IoT设备待机功耗到大功率器件的测试需求 [1] 技术规格与应用领域 - SDM4075A适用于低功耗电路设计、高精度传感器和新材料研究测试 [1] - 产品可广泛应用于制造业、自动化及电路设计等领域 [1] - SAP8000D具备8GHz带宽与300fF超低输入电容 支持差分与单端测量 [1] - 差分探头适用于PCIe、DDR、USB3.0、千兆以太网等高速串行总线验证及信号完整性分析 [1] 产品适配性与竞争优势 - SAP8000D可搭配多种配件 适应焊接、手持或夹具等不同测试场景 [1] - 新产品发布体现公司技术创新能力和市场应变能力 [2] - 产品矩阵丰富拓宽了应用场景和使用范围 有助于提升公司综合竞争力 [2]

投资评级 - 优于大市评级（维持）[1][3][5] 核心观点 - 电子测量仪器行业空间大、增长稳优质赛道 长期趋势是国产品牌在产业升级及自主可控下快速崛起[3] - 公司是国内通用电子测量仪器龙头 产品性能领先 国内受益国产替代加速 公司高端化战略不断推进成效显著[3] - 考虑到公司业绩符合预期 维持盈利预测不变 公司2025-2027归母净利润为1.67/2.17/2.79亿元 对应PE为36/28/22倍[3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入2.79亿元 同比增长24.61%[1] - 2025年上半年归母净利润0.77亿元 同比增长31.54%[1] - 2025年上半年扣非归母净利润0.76亿元 同比增长33.80%[1] - 2025年第二季度营业收入1.47亿元 同比增长22.61%[1] - 2025年第二季度归母净利润0.36亿元 同比增长28.92%[1] - 2025年第二季度扣非归母净利润0.36亿元 同比增长33.57%[1] - 2025年上半年毛利率60.06% 同比下降1.94个百分点[2] - 2025年上半年净利率27.57% 同比上升1.45个百分点[2] - 预计2025年全年营业收入6.21亿元 同比增长24.8%[4] - 预计2025年全年归母净利润1.67亿元 同比增长49.2%[4] 费用结构 - 2025年上半年销售费用率16.20% 同比下降2.35个百分点[2] - 2025年上半年管理费用率3.58% 同比下降0.69个百分点[2] - 2025年上半年研发费用率21.60% 同比上升1.96个百分点[2] - 2025年上半年财务费用率-8.11% 同比下降0.38个百分点[2] 产品结构优化 - 高端产品营业收入同比增长71.92%[2] - 高中低端营收占比分别为30%/48%/22% 高端占比同比提升8个百分点[2] - 售价3万元以上产品销售额同比增长51.37%[2] - 售价5万元以上产品销售额同比增长69.61%[2] - 境内高分辨率示波器营收同比增长65.71%[2] - 境内射频微波类产品营收同比增长43.58%[2] 盈利预测 - 预计2026年营业收入7.76亿元 同比增长24.9%[4] - 预计2026年归母净利润2.17亿元 同比增长29.6%[4] - 预计2027年营业收入9.74亿元 同比增长25.5%[4] - 预计2027年归母净利润2.79亿元 同比增长28.7%[4] - 预计2025年每股收益1.05元 2026年1.36元 2027年1.75元[4] - 预计2025年EBIT Margin 26.0% 2026年27.6% 2027年29.0%[4] - 预计2025年ROE 10.6% 2026年13.2% 2027年16.3%[4] 估值水平 - 当前市盈率36倍（2025年）[3][4] - 2026年预计市盈率28倍 2027年预计市盈率22倍[3][4] - 当前市净率3.83倍（2025年）[4] - EV/EBITDA为37.7倍（2025年）[4]

专利技术动态 - 公司公布国际专利申请"用于物理下行共享信道的数据处理方法及装置" 专利申请号PCT/CN2024/135003 国际公布日为2025年8月28日[1] - 今年以来公司公布国际专利申请3个 较去年同期减少25%[4] 研发投入情况 - 2025年上半年公司研发投入6022.16万元 同比增长37.08%[4]

股价与融资融券交易 - 8月27日公司股价下跌1.18% 成交额1.79亿元 [1] - 当日融资买入2367.82万元 融资偿还2485.92万元 融资净流出118.10万元 [1] - 融资融券余额合计1.77亿元 融资余额占流通市值2.88% 处于近一年90%分位高位水平 [1] 股东结构与持股变化 - 截至6月30日股东户数5205户 较上期减少7.24% [2] - 人均流通股30585股 较上期增加7.80% [2] - 十大流通股东中出现机构持股变动：易方达积极成长混合减持23.60万股至272.36万股 香港中央结算减持2999股至164.75万股 中欧信息科技混合发起A新进持股202.14万股 中欧时代先锋股票A新进持股130.16万股 [3] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入2.79亿元 同比增长24.61% [2] - 归母净利润7687.57万元 同比增长31.54% [2] 公司基本概况 - 公司位于广东省深圳市宝安区 成立于2007年6月13日 2021年12月1日上市 [1] - 主营业务为通用电子测试测量仪器的研发、生产和销售 [1] - 收入构成：四大主力产品占比80.79% 其他产品占比17.55% 其他补充收入占比1.67% [1] 分红记录 - A股上市后累计派现3.62亿元 [3] - 近三年累计派现3.12亿元 [3]