证券代码：688112 证券简称：鼎阳科技 公告编号：2024-046 深圳市鼎阳科技股份有限公司 第二届董事会第十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 深圳市鼎阳科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十四次 会议于 2024 年 9 月 18 日以现场结合通讯的方式在公司会议室召开。会议通知已 于 2024 年 9 月 18 日通过邮件或电话的方式送达各位董事。本次会议应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人。 会议由董事长秦轲主持。会议召开符合有关法律法规、规章和《公司章程》 的规定。经各位董事认真审议，会议形成了如下决议： 具体内容详见同日刊载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《关于 向激励对象首次授予限制性股票的公告》（公告编号：2024-049）。 表决结果：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 鉴于公司《2024 年限制性股票激励计划（草案）》中原拟授予激励对象 1 人 因个人原因主动放弃参与本次激励计划，根据公司 2024 年 ...

深圳市鼎阳科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单 （授予日） 4、表中数值若出现总数与各分项数值之和尾数不符，均为四舍五入原因所致。 深圳市鼎阳科技股份有限公司董事会 2024 年 9 月 19 日 | 职务 | 授予限制性股 | 获授数量占授 | 获授数量占本激 | | --- | --- | --- | --- | | | 票数量(万股) | 予限制性股票 | 励计划公告日股 | | | | 总数的比例 | 本总额的比例 | | 技术（业务）骨干人员（100 人） | 140.4881 | 80.00% | 0.88% | | 预留部分 | 35.1221 | 20.00% | 0.22% | | 合计 | 175.6102 | 100.00% | 1.10% | 注：1、上述任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的本公司股票累计数均未超过 公司总股本的 1%。公司全部有效期内的激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过公司股本总额的 20%。 2、本激励计划拟授予激励对象不包括：独立董事、监事。 3、预留部分的激励对象由本激励计划经股东大会审议通过后 12 个月内 ...

公司海外销售情况 - 公司在海外市场的主要销售区域为北美、欧洲、亚非拉及其他地区，已建立完善稳固的全球销售体系[1] - 2022年全球通用电子测试测量仪器市场中，亚太地区占比36.12%，北美地区占比32.53%，欧洲地区占比23.45%[2] - 2023年公司境外主营业务收入为28,896.26万元，同比增长16.80%，增速同比提升2.29个百分点[2] 公司产品竞争优势 - 公司产品线覆盖全面，产品指标国内领先，与国外优势企业相比具备相似或更优的性能指标[3] - 公司是国内极少数同时拥有数字示波器、频谱分析仪、信号发生器、矢量网络分析仪四大主力产品并全线进入高端领域的企业[3] - 公司高端产品如8GHz 12-bit高分辨率数字示波器、26.5GHz频谱分析仪、26.5GHz矢量网络分析仪等具有较强竞争力[3] - 公司产品形态丰富，可满足不同测试场景下的需求，如推出高分辨率紧凑型数字示波器、全双端口手持式矢量网络分析仪、手持频谱分析仪等[3] 销售费用增长原因 - 公司持续加强销售队伍建设，优化直销队伍管理，加强高端产品销售推进，直销营收同比增长26.24%[4] - 公司积极参加行业展会，全方位展示产品和技术，提升品牌知名度和行业影响力[4] - 公司不断加强品牌营销和宣传活动，推广自有品牌，提升公司的品牌形象和认知度[4]

新产品和新技术研发 - 2024年9月12日公司发布SSG6082A - V矢量信号发生器[5] - SSG6082A - V最大输出频率7.5 GHz，射频调制带宽1 GHz[3][4][5] - 公司发布全新升级的SigIQPro信号生成软件，新增通信协议[3] 未来展望 - 新产品发布丰富产品线、拓宽应用场景、提升竞争力[5][7] - 新产品大规模销售存在市场推广与客户开拓风险[5][8]

激励计划流程 - 2024年8月30日在上海证券交易所网站刊登激励计划相关文件[2] - 2024年9月2日至9月11日在公司内部对拟激励对象进行公示[3] - 2024年9月12日发布公告[7] 激励对象情况 - 激励对象为公司技术（业务）骨干人员[5] - 激励对象主体资格合法、有效[6]

公司主力产品市场空间 - 2022年全球示波器市场规模为17.88亿美元，预计2022-2027年CAGR为5.66% [2] - 2022年全球频谱分析仪市场规模为14.03亿美元，预计2022-2027年CAGR为6.8% [2] - 2022年全球矢量网络分析仪市场规模为7.84亿美元，预计2022-2027年CAGR为6.37% [2] - 2022年全球信号发生器市场规模为9.05亿美元，预计2022-2027年CAGR为5.89% [2] 公司产品竞争优势 - 公司四大主力产品矩阵完善，各细分市场覆盖全面，特别是射频微波类产品以及12-bit高分辨率数字示波器产品竞争优势明显 [3][4] - 公司拥有更强的整体配套能力，依靠持续的品牌建设、全球化的销售渠道、稳定的产品品质以及明显的性价比优势，公司综合竞争力国内领先 [3] 公司业绩表现 - 2024年上半年公司毛利率提升至62.00%，同比提升1.04个百分点 [3] - 公司高端产品营业收入占总营业收入的比例持续保持在20%以上，拉动四大主力产品平均单价同比提升8.30% [3] - 2024年上半年公司高分辨率数字示波器产品境内收入同比增长39.42%，继续保持较快增长速度 [4] - 2024年上半年公司直销营业收入同比增长26.24% [4] 研发投入及人才培养 - 2024年上半年公司持续加大研发投入力度，研发投入达4,393.12万元，同比增长30.55%，占营业收入的比例为19.63% [5] - 公司建立了一支专业、稳定且具有创新能力的技术研发团队 [5] - 公司通过员工持股平台和限制性股票激励计划有效地激发了员工的积极性与创造力 [5][6] - 公司近年来不断突破关键技术，实现了产品快速迭代，拥有多款高端产品 [5][6]

2024 年第三次临时股东大会会议资料 深圳市鼎阳科技股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会 会 议 资 料 二〇二四年九月 1 一、公司负责本次股东大会的议程安排和会务工作，为确认出席大会的股东或其代理人 或其他出席者的出席资格，会议工作人员将对出席会议者的身份进行必要的核对工作，请被 核对者给予配合。 二、出席会议的股东及股东代理人须在会议召开前半小时到会议现场办理签到手续，并 按规定出示证券账户卡、身份证明文件或营业执照/注册证书复印件（加盖公章）、授权委托 书等，上述登记材料均需提供复印件一份，个人登记材料复印件须个人签字，法定代表人/执 行事务合伙人证明文件复印件须加盖公司/合伙企业公章，经验证后方可出席会议。会议开始 后，由会议主持人宣布现场出席会议的股东人数及其所持有表决权的股份总数，在此之后进 场的股东无权参与现场投票表决。 三、会议按照会议通知上所列顺序审议、表决议案。 四、股东及股东代理人依法享有发言权、质询权、表决权等权利。股东及股东代理人参 加股东大会应认真履行其法定义务，不得侵犯公司和其他股东及股东代理人的合法权益，不 得扰乱股东大会的正常秩序。 五、要求发言的股东及股东代理人 ...

报告评级和核心观点 投资评级和目标价 - 维持"买入-A"评级,给予6个月目标价27.9元/股,相当于2024年30倍的动态市盈率 [4][8] 核心观点 - 2024年上半年公司业绩出现波动,实现营业收入2.24亿元,同比下降4.74%;实现归母净利润0.58亿元,同比下降29.93% [1][2] - 收入端受宏观环境影响,部分客户推迟或取消采购,经销商库存压力导致增速承压;但公司高端化发展战略成效显著,四大主力产品平均单价同比提升8.30%,售价3万元以上产品同比增长15.7%,售价5万以上产品同比增长36.1% [2] - 利润端受营收增速下降和费用高强度投入影响,24H1研发费用同增30.6%,销售费用同增17.1%,两者合计对净利率产生约-8.8pcts的影响;但受益于高端化,公司24H1毛利率提升至62% [2] 公司发展情况 高端产品占比持续提升 - 公司高端化发展战略成效显著,四大主力产品平均单价同比提升8.30%,售价3万元以上产品同比增长15.7%,售价5万以上产品同比增长36.1% [2] 新一期股权激励彰显增长信心 - 公司发布新一期股权激励计划,激励对象包括公司董事、高管及核心骨干,总计101人,占员工总数比重较高 [3] - 股权激励解除限售条件为,以2023年为基数,2024-2026年营收同比增长率不低于20%,或净利润同比增长率不低于10%,或单价5万以上产品营收增长率不低于30% [3] - 公司对未来三年,尤其是高端产品的增长信心 [3] 财务表现 2024年上半年业绩下滑 - 2024年上半年公司实现营业收入2.24亿元,同比下降4.74%;实现归母净利润0.58亿元,同比下降29.93% [1][2] - 收入端受宏观环境影响,部分客户推迟或取消采购,经销商库存压力导致增速承压 [2] - 利润端受营收增速下降和费用高强度投入影响,24H1研发费用同增30.6%,销售费用同增17.1%,两者合计对净利率产生约-8.8pcts的影响 [2] 毛利率持续提升 - 受益于高端化,公司24H1毛利率提升至62%,较2023年同期提升1.04pcts [2] 未来发展展望 预测未来三年业绩 - 预计公司2024-2026年实现营业收入分别为5.36/6.69/8.18亿元;实现归母净利润分别为1.48/1.96/2.50亿元 [4] 行业发展空间广阔 - 公司作为国内电子测量仪器领先企业,在拓展下游行业应用的同时,长期受益于基础工具链国产化和产业链升级带来的红利 [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司上半年营业收入同比下降4.74%,归母净利润同比下降29.93% [1] - 收入下滑主要受信息化系统更换、升级及生产车间搬迁影响,业绩下滑主要系研发、销售投入增加以及汇兑损失和政府补助减少 [1] - 公司高端化发展战略成效显著,高端产品占比保持在20%以上,拉动平均单价同比提升8.30% [1] - 公司进一步加强直销渠道建设,直销营业收入同比增长26.24% [1] - 公司实施股权激励计划,考核指标包括营收增速、净利润增速和高端产品收入增长 [1] 财务数据分析 - 2024年上半年毛利率为62.00%,同比提升1.04个百分点,净利率为26.12%,同比下降9.39个百分点 [1] - 2024年上半年研发费用和销售费用分别同比增长30.55%和17.06%,费用率有所提升 [1][8][9] - 2024年上半年ROE略有下滑 [10][11] - 公司2022-2026年营收和净利润预计保持增长,2024-2026年PE分别为23倍、18倍和13倍 [3][12]