国有资本划转与战略调整 - 中国移动控股股东中国移动集团拟向中国石油集团划转4198万股公司A股股份，占公司总股本的0.19% [1] AI服务器与算力产业链投资 - 强瑞技术拟投资7000万元取得液冷散热公司铝宝科技35%股权，标的公司产品主要配套用于AI服务器、显卡等领域的散热模组 [2] - 铝宝科技AI服务器专用散热模组精密结构件收入占比最高，约为40%，产品最终主要应用于英伟达AI服务器的液冷散热模组 [2] 公司股价异常波动与风险提示 - 平潭发展股票连续8个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过100%，属于严重异常波动，公司称经营正常且未发生重大变化 [3] - 合富中国股价连续5个交易日涨停，累计涨幅达61.23%，公司指出股价显著偏离基本面，存在非理性炒作风险，且第三季度净利润为-504.79万元 [4] 战略合作与业务拓展 - 回天新材与太蓝新能源签订战略合作协议，拟在固态电池及关键材料领域开展协同研发、销售和资本合作，太蓝新能源拥有超过800件固态电池相关专利 [6] - 韩建河山与中国核工业华兴建设签署2.07亿元采购合同，约占公司2024年度经审计营业收入的26.29% [7] 股东交易与持股变动 - 百合花实际控制人陈立荣因误操作超额减持16万股，涉及金额256.48万元，随后购回同等数量股份，涉及金额273.92万元 [8][9] - 圣晖集成股东苏州圣展提前终止减持计划，期间已减持56.55万股，占公司股份总数的0.5655% [11] 并购重组与资产交易 - 亚星化学筹划以发行股份及支付现金方式购买天一化学控制权，预计构成重大资产重组，公司股票停牌 [10] - 大港股份拟9000万元增资芯片测试公司艾科集成，持股比例增至78.79% [12] - 天阳科技拟以26.56元/股受让宝兰德7.50%股份 [12] 经营业绩与业务进展 - 北部湾港10月份完成货物吞吐量同比增加22.73% [12] - 江铃汽车10月份汽车销量同比增长8.06% [12] 项目中标与市场拓展 - 通光线缆全资子公司预中标1.38亿元国家电网输变电项目 [12] - 宏盛华源下属子公司预中标约5.84亿元国家电网项目 [12] - 通达股份预中标国家电网项目，预计中标金额1.33亿元 [12] - 城发环境入选印度尼西亚垃圾发电项目供应商名单 [12] 其他重要公司动态 - TCL科技参与杉杉集团重整计划未获债权人会议表决通过，后续存在不确定性 [5] - 凯伦股份控股子公司与成都京东方签订1.98亿元设备采购合同 [13] - 聚和材料筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [13] - 格力博实际控制人及高管拟增持公司股份不低于1150万元 [13]

产品发布信息 - 公司于2025年11月3日正式公开发布全新一代多通道相参微波信号发生器SSG6M80A系列产品 [2] - 产品频率覆盖范围从9kHz至20GHz，频率分辨率可达0.001Hz [2] - 产品相位噪声低至-136dBc/Hz（@1GHz，10kHz偏移，测量值） [2] 产品应用与定位 - 新产品可广泛适配多种复杂场景，为行业用户提供更高效、更可靠的微波信号发生解决方案 [2]

产品发布核心信息 - 公司于2025年11月3日正式公开发布全新一代多通道相参微波信号发生器SSG6M80A系列产品 [1] - 同时推出两款功率放大模块，频率覆盖范围分别为9kHz-26.5GHz和16GHz-40GHz [1] - 本次发布的新产品属于高端系列产品 [1] 产品技术规格 - SSG6M80A系列产品频率覆盖范围从9kHz至20GHz，频率分辨率可达0.001Hz [1] - 产品相位噪声低至-136dBc/Hz（测试条件为@1GHz，10kHz偏移，测量值） [1] - 功率放大模块可提供饱和输出功率，覆盖低频到毫米波频段 [1] 产品定位与战略意义 - 新产品可广泛适配多种复杂场景，为行业用户提供更高效、更可靠的微波信号发生解决方案 [1] - 产品体现了公司的技术创新能力和产品开发能力，是公司产品高端化发展战略的重要成果 [1] - 该产品是公司在高端射频微波类仪器领域持续创新历程中的重要里程碑 [1] - 新产品的发布有助于提升公司的核心竞争力，对公司未来的发展将产生积极的影响 [1]

新产品发布概述 - 公司正式公开发布全新一代多通道相参微波信号发生器SSG6M80A系列产品 [1] - 同时公司发布两款功率放大模块，频率覆盖范围分别为9kHz-26.5GHz和16GHz-40GHz [2] 多通道相参微波信号发生器 (SSG6M80A系列) - 产品频率覆盖范围从9kHz至20GHz，频率分辨率可达0.001Hz [1] - 相位噪声低至-136dBc/Hz（@1GHz，10kHz偏移，测量值） [1] - 可实现单设备或多设备的多通道相参信号稳定输出，通道间的频率、相位、幅度独立可调，支持多通道信号相对相位差调节 [1] - 具备超低相位噪声特性，可有效降低信号源自身噪声对测试高灵敏度接收机系统的影响 [1] - 拥有优异的功率输出性能、支持FM/PM模拟调制、脉冲调制（选件）、脉冲串发生器及用户可自定义的脉冲序列（选件） [1] - 配置高性能OCXO参考源，可确保信号的高稳定性与高输出精度 [1] 功率放大模块 (9kHz-26.5GHz) - 在20GHz频段内可提供26.5dBm的饱和输出功率，小信号增益达到11-14dB [2] - 性能表现稳定可靠，配备标准的2.92mm射频接口，极大简化了系统集成难度 [2] 功率放大模块 (16GHz-40GHz) - 专注于毫米波频段的高性能需求，提供17-20dB的更高增益和29dBm的饱和输出功率 [2] - 配备2.4mm射频接口，确保在40GHz高频段仍能保持优异的信号完整性 [2] - 适用于5G毫米波通信、高速数据传输等高端应用场景 [2] 产品应用与优势 - 全新信号发生器可广泛适配多种复杂场景，为行业用户提供更高效、更可靠的微波信号发生解决方案 [1] - 高纯净的频谱输出可在极端测试条件下为复杂的组件、模块和系统测试提供可靠的信号质量保障 [1] - 功率放大模块能为各类宽带测试应用提供强有力的信号支持 [2]

投资评级 - 报告对鼎阳科技的投资评级为“推荐”，且为“维持” [1] 核心观点 - 公司经营稳健，示波器产品矩阵完善，射频微波类产品、高分辨率数字示波器产品竞争优势明显 [7] - 公司高端化发展战略成效显著，产品结构持续优化，高端产品增长迅速 [7] - 公司坚持自主研发，具有业内领先的电子测量技术，为研发驱动型高新技术企业 [7][8] 主要财务数据与业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收4.31亿元，同比增长21.67%，归属上市公司股东净利润1.11亿元，同比增长21.49% [3][7] - 2025年前三季度公司整体毛利率和净利率分别为61.13%和25.81% [7] - 公司预计2025-2027年归母净利润分别为1.43亿元、1.80亿元和2.23亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.90元、1.13元和1.40元 [6][8][9] - 公司预计2025-2027年营业收入将保持20%的年增长率，分别达到5.97亿元、7.16亿元和8.60亿元 [6] 产品与业务亮点 - 2025年1-9月，公司境内高分辨率数字示波器产品营业收入同比增长95.40%，境内射频微波类产品营业收入同比增长80.10% [7] - 公司四大主力产品（数字示波器、信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪）结构优化，高端、中端、低端产品营业收入占比分别为30%、49%、21% [7] - 高端产品营业收入同比增长51.22%，拉动四大主力产品平均单价同比提升10.11% [7] - 销售单价3万以上的产品销售额同比增长46.53%，销售单价5万以上的产品销售额同比增长56.65% [7] 研发投入与财务状况 - 公司2025年第三季度研发投入为3,680.76万元，同比增长42.65%，占营业收入的比例为24.11%，同比提升4.40个百分点 [7] - 公司资产负债率较低，2024年为7.6%，预计2025-2027年维持在8.3%-9.5%之间 [1][10] - 公司净资产收益率（ROE）预计将从2024年的7.3%提升至2027年的13.3% [6][10] - 公司毛利率预计将从2024年的61.1%提升并稳定在2025-2027年的63.0% [6]

产品发布核心信息 - 公司于2025年11月3日正式公开发布全新一代多通道相参微波信号发生器SSG6M80A系列产品 [1] - 同时推出两款功率放大模块，频率范围分别为9kHz-26.5GHz和16GHz-40GHz [1] 产品技术规格 - SSG6M80A系列产品频率覆盖范围从9kHz至20GHz，频率分辨率可达0.001Hz [1] - 产品相位噪声低至-136dBc/Hz（测试条件为@1GHz，10kHz偏移，测量值） [1] - 功率放大模块可提供饱和输出功率，覆盖从低频到毫米波频段 [1] 产品定位与战略意义 - 本次发布的新产品属于高端系列产品 [1] - 新产品是公司产品高端化发展战略的重要成果，也是公司在高端射频微波类仪器领域持续创新历程中的重要里程碑 [1] - 产品可广泛适配多种复杂场景，为行业用户提供更高效、更可靠的微波信号发生解决方案 [1] 对公司的影响 - 新产品的发布体现了公司的技术创新能力和产品开发能力 [1] - 新产品将有助于提升公司的核心竞争力，对公司未来的发展将产生积极的影响 [1]

新产品发布 - 2025年11月3日公司发布多通道相参微波信号发生器SSG6M80A系列产品[3] - 公司推出两款功率放大模块，频段分别为9kHz - 26.5GHz和16GHz - 40GHz[3] 产品性能 - SSG6M80A系列频率覆盖9kHz至20GHz，分辨率达0.001Hz，相位噪声低至 - 136dBc/Hz[3] - SSG6283A/SSG6285A最高频率13.6GHz/20GHz，分辨率0.001Hz，相位噪声＜ - 136dBc/Hz[5] - SSG6483A/SSG6485A相参模式下，相位波动＜1.5°[5] - 9kHz - 26.5GHz放大模块20GHz频段内饱和输出功率26.5dBm，增益11 - 14dB[5] - 16GHz - 40GHz放大模块增益17 - 20dB，饱和输出功率29dBm[5] 未来展望 - 新产品体现技术创新和高端化战略成果，提升核心竞争力[3] - 新产品大规模销售需客户试用，有市场推广不及预期风险[3]

新产品发布 - 公司于11月3日正式公开发布全新一代多通道相参微波信号发生器SSG6M80A系列产品 [1] - 新产品频率覆盖范围从9kHz至20GHz，频率分辨率可达0.001Hz [1] - 产品相位噪声低至-136dBc/Hz（@1GHz，10kHz偏移，测量值） [1] 产品应用与市场 - 新产品可广泛适配多种复杂场景，为行业用户提供更高效、更可靠的微波信号发生解决方案 [1] - 新产品未来要实现大规模销售，尚需通过更多客户对该产品进行试用和评估 [1]

产品发布 - 公司发布全新一代多通道相参微波信号发生器SSG6M80A系列产品，频率覆盖9kHz至20GHz，频率分辨率达0.001Hz，相位噪声低至-136dBc/Hz [1] - 同时推出两款功率放大模块，覆盖低频到毫米波频段 [1] 战略意义 - 新产品体现了公司技术创新能力，是产品高端化发展战略的重要成果 [1] - 新产品的推出有助于提升公司核心竞争力 [1]

公司概况与市场地位 - 公司是国内通用电子测试测量仪器行业龙头，产品性能领先并受益于国产替代加速[1] - 公司主营业务为通用电子测试测量仪器的研发、生产和销售[1] - 公司于2021年12月1日在上海证券交易所上市[1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为4.31亿元，在行业中排名26/61，高于行业中位数3.8亿元但低于行业平均数6.55亿元[2] - 2025年三季度净利润为1.11亿元，在行业中排名13/61，高于行业平均数5896.7万元和中位数4066.13万元[2] - 2025年第三季度单季营收达1.53亿元，创历史峰值，归母净利润为0.34亿元[5] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为7.57%，显著低于行业平均的27.43%，显示出良好的偿债能力[3] - 2025年三季度毛利率为61.13%，高于行业平均的43.50%，表明公司盈利能力较强[3] 产品与业务亮点 - 产品结构持续优化，2025年前三季度高端产品占比提升至30%，四大主力产品均价提升10%[5] - 时频域产品表现突出，高分辨率示波器收入同比增长95%，微波射频产品境内收入同比增长80%[5] - 高端产品加速迭代，2025年发布了SDS8000A示波器等新产品[5] - 2025年上半年高端产品营收同比增长71.92%，售价3万元以上和5万元以上产品销售额均大幅增长[6] 股东结构与市场关注度 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7271户，较上期增加39.69%[5] - 户均持有流通A股数量为2.19万股，较上期减少28.41%[5] - 香港中央结算有限公司位列第七大流通股东，持股210.16万股，较上期增加45.41万股[5] 机构观点与评级 - 华西证券指出公司毛利率提升，研发费用增加影响短期利润，维持“买入”评级[5] - 国信证券认为公司研发和销售费用投入为未来发展奠定基础，维持“优于大市”评级[6]