业绩总结 - 公司高端产品营收快速增长，高端产品占比提升至22%，同比提升4%[2] - 公司海外收入稳健增长，海外收入同比增长16.80%[3] - 公司毛利率持续改善，毛利率为61.30%，同比提升3.76%[5] 新产品和技术研发 - 公司发布新产品，包括高分辨率数字示波器和手持式矢量网络分析仪[4] 未来展望 - 公司2024Q1业绩短期承压，但高端产品销售收入增速较高，产品竞争力持续提升[7] 市场扩张和并购 - 该公司股票投资评级为增持，2024年预计每股收益为1.16美元，2026年预计每股收益为1.80美元[10] - 2023年至2026年，销售净利率稳定在32%-33%之间，P/E比率从40.86下降至18.31[10] - 资产负债率在6%-8%之间波动，流动比率逐年下降，速动比率也呈现逐年下降的趋势[10]

业绩总结 - 公司2023年实现营收4.8亿，同比增长21.5%[1] - 公司2023年综合毛利率为61.3%，同比增长3.76pp[2] - 公司2023年净利润为1.6亿，同比增长10.3%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为1.8、2.3、2.8亿元，未来三年复合增长率为22%[3] - 公司2024-2026年预计毛利率稳中有升，分业务收入增速分别为21.50%、22.41%、23.57%[5] 公司发展方向 - 公司深耕通用电子测量领域，是国内唯一实现四大主力产品高端化且全球化销售的电子通用仪器生产商[5] 财务指标 - 公司2023年ROE为9.94%，2026年预计将达到13.14%[7] - 公司2023年资产负债率为6.06%，2026年预计将略有增长至7.04%[7] - 公司2023年流动比率为18.39，2026年预计将下降至15.04[7] - 公司2023年速动比率为16.01，2026年预计将下降至12.50[7] 股票评级 - 买入评级表示未来6个月内鼎阳科技股价有望上涨20%以上，持有评级表示涨幅介于10%与20%之间[9] 其他信息 - 本报告仅供西南证券签约客户使用，非签约客户应取消接收、订阅或使用本报告中的信息[10] - 报告中的信息来源于公开资料，不保证准确性、完整性或可靠性，投资者应自行判断风险并承担后果[10]

业绩总结 - 鼎阳科技2023年收入为4.8亿元，同比增长21.5%[1] - 归母净利润为1.6亿元，同比增长10.3%[1] - 公司毛利率提升至61.30%，同比增长3.76个百分点[2] - 鼎阳科技产品独具创新优势，拥有核心技术如高带宽低噪声示波器技术[2] 未来展望 - 预计鼎阳科技2024-2026年收入分别为6.01/7.29/8.68亿元[3] - 归母净利润分别为2.01/2.25/2.66亿元，维持“推荐”评级[3] 估值分析 - 2023年PE为34，2024年PE为26，2025年PE为23，2026年PE为20[4] 行业分类 - 鼎阳科技(688112)属于通信行业[6] 推荐评级 - 推荐评级标准中，相对基准指数涨幅15%以上为推荐，5%～15%之间为谨慎推荐，-5%～5%之间为中性，跌幅5%以上为回避[7] 免责声明 - 本报告仅供公司境内客户使用，不构成对客户的投资建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请[8]

业绩总结 - 鼎阳科技2023年实现营业收入4.83亿元，同比增长21.50%[1] - 鼎阳科技2026年预计营业收入将达到1000百万元，较2023年增长约107.9%[9] - 鼎阳科技2026年预计净利润为315百万元，较2023年增长约103.2%[9] - 鼎阳科技2026年预计每股收益为1.98元，较2023年增长约102%[9] 产品情况 - 2023年公司产品毛利率提升至61.30%，比去年同期增长3.76个百分点[3] - 高端产品营业收入同比增长55.00%，高端产品占比提升至22%[4] 股票推荐 - 平安证券研究所强烈推荐鼎阳科技股票，预计6个月内股价表现强于市场表现20%以上[10]

业绩总结 - 公司23年实现收入4.83亿元，同比增长21.5%[1] - 公司24年一季度实现归母净利润0.30亿元，同比下滑15.3%[1] - 公司24年一季度研发费率、销售费率分别达到20.07%、17.12%，同比提升[2] - 公司23年海外市场收入同比增长16.8%，占比达到59.8%[2] - 公司24Q1毛利率为63.1%，产品结构优化助力盈利能力维持高位[3] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为5.90/6.98/8.37亿元，归母净利润为1.82/2.17/2.55亿元[4] 市场展望 - 公司主营业务收入在2021年至2026年间呈现稳定增长，增长率分别为30.9%、21.5%、22.1%、18.3%、19.9%、19.9%[6] - 公司毛利率在同期内也保持稳定增长，分别为56.5%、57.5%、61.3%、63.0%、64.3%、64.6%[6] - 公司净利润在2021年至2026年间呈现稳定增长，增长率分别为50.92%、73.67%、10.29%、17.22%、18.99%、17.55%[6] 投资评级 - 市场中相关报告投资建议以"买入"为主，得分分别为1、1、1.30、1、1[7] - 公司历史推荐与股价表明市价逐渐下降，目标价逐渐上升[8] - 公司投资评级说明中，"买入"预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上[8] 其他 - 本报告产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料[10] - 报告中的资料、意见、预测反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整[10] - 本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级的投资者使用[11]

公司基本信息 - 公司中文名称为深圳市鼎阳科技股份有限公司，中文简称为鼎阳科技[14] - 公司的外文名称为Siglent Technologies CO.,Ltd.，外文名称缩写为SIGLENT[14] - 公司的法定代表人为秦轲[15] - 公司的股票种类为人民币普通股（A股），股票上市交易所及板块为上海证券交易所科创板，股票简称为鼎阳科技，股票代码为688112[15] 公司财务表现 - 公司2023年度实现营业收入48,322.80万元，同比增长21.50%[22] - 公司归属于上市公司股东的净利润为155,260,811.30元，同比增长10.29%[16] - 公司经营活动产生的现金流量净额为106,268,694.18元，同比增长264.99%[16] - 公司归属于上市公司股东的净资产在2023年末为1,562,074,435.75元，同比增长5.01%[16] - 公司的基本每股收益为0.98元，同比增长10.11%[16] - 公司的加权平均净资产收益率为10.24%，较上年同期增加0.39个百分点[16] 公司产品信息 - 公司的四大主力产品包括数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪[11] - 公司主要产品包括任意波形发生器、射频微波信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪[40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50] 公司新产品发布 - 公司发布了7款新产品，包括高分辨率数字示波器、手持式矢量网络分析仪、可编程线性直流电源等[25] - 公司新产品SDS1000X HD系列数字示波器采样率由1GSa/s提升至2GSa/s，波形还原更真实，参数测量更精准[26] - 公司新产品SHN900A系列手持式矢量网络分析仪频率高达26.5GHz，具有出色的RF性能和多种显示格式[27] - 公司新产品SDS3000X HD系列数字示波器最高带宽1GHz，垂直分辨率为12-bit，支持多种总线触发[28] - 公司新产品SPD4000X系列可编程线性直流电源具有高精度、低噪声、高可靠性等特点，输出功率涵盖240W至400W[29] 公司发展战略 - 公司持续推进高端化发展战略，产品结构不断优化，主营业务毛利同比上年增加4.24个百分点[109] - 公司将持续以创新研发为核心驱动力，加强技术团队建设，推出更具竞争力的产品[125] - 公司计划在未来三至五年内继续推广欧美主要市场，加强国内市场推广，同时加强新兴市场的推广[128] 公司治理结构 - 公司董事会下设审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、战略委员会[163][166][167] - 公司薪酬与考核委员会负责制定董事及高级管理人员的考核标准和薪酬政策[152] - 公司召开的董事会议涉及募集资金投资项目延期、年度报告审议等议题[156][157][158][159][160][161] 公司股权激励 - 公司2022年限制性股票激励计划授予激励对象每10股派发现金红利8.80元，现金分红金额为140,096,016.72元[174] - 公司2022年限制性股票激励计划调整授予价格为30.30元/股，授予数量为111.6569万股[176] - 公司2022年限制性股票激励计划已授予股权激励数量为893,255股，报告期内已获股权激励数量为266,636股[178]

营业收入及利润 - 本报告期营业收入为103,844,597.71元，较上年同期增长1.62%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为30,374,251.24元，较上年同期减少15.33%[4] - 自主品牌“SIGLENT”营业收入同比增长5.63%[7] - 公司发布了2款新产品，包括高分辨率数字示波器和高速六位半数字万用表[8] - 公司毛利率提升至63.10%，同比增长3.93个百分点[8] 资产情况 - 公司总资产为1,720,788,259.73元，较上年末增长3.48%[5] 研发投入 - 公司研发投入占营业收入的比例为20.07%，较上年增加3.67个百分点[5] - 公司持续加大研发投入，研发费用占比提升至20.07%[9] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为3,972，前十名股东持股情况中，秦轲持股数量为35,527,113股，占比22.32%；邵海涛持股数量为30,947,554股，占比19.44%；赵亚锋持股数量为25,211,217股，占比15.84%[14] - 深圳市博时同裕投资合伙企业持股数量为2,777,360股，占比1.74%；易方达泰富股票型养老金产品持股数量为1,366,984股，占比0.86%；中国工商银行股份有限公司持股数量为1,191,432股，占比0.75%[15] - 公司2024年第一季度期初、期末转融通证券出借余量为0，前10名股东及前10名无限售股东未参与融资融券及转融通业务[16] 现金流量 - 2024年第一季度，公司营业总收入为103,844,597.71元，较去年同期增长1.5%[21] - 营业总成本为73,670,290.97元，较去年同期增长5.3%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为17,274,769.01元，较去年同期改善[24] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为8,181,591.15元，较上一季度减少23,529,853.14元[25] - 公司2024年第一季度营业收入为83,743,619.18元，较去年同期减少7,834,430.74元[27] - 公司2024年第一季度净利润为23,017,619.50元，较去年同期减少12,299,036.34元[28] - 2024年第一季度公司经营活动现金流入小计为127,296,112.81，较上年同期119,805,642.77有所增长[29] - 2024年第一季度公司经营活动现金流出小计为106,734,166.99，较上年同期134,860,371.99有所减少[29] - 2024年第一季度公司经营活动产生的现金流量净额为20,561,945.82，较上年同期-15,054,729.22有显著改善[29]

业绩情况 - 公司2023年实现营业收入48,322.80万元，同比增长21.50% [1][2] - 实现归属于母公司所有者的净利润15,547.87万元，同比增长10.45% [2] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常损益的净利润15,490.67万元，同比增长20.23% [2] - 高端产品营业收入同比增长55.00%，高端产品占比提升至22% [2] - 公司2023年全年毛利率提升至61.50%，同比增长3.96个百分点 [2] - 销售单价3万以上的产品销售额同比增长90.06%，5万以上的产品销售额增长158.25% [2] 产品情况 - 公司射频微波类产品和高分辨率数字示波器产品营业收入高速增长，境内射频微波类产品同比增长59.70%，境内高分辨率数字示波器产品同比增长68.77% [3] - 公司自研数字示波器前端放大器专用芯片SFA8001具有8GHz的高带宽和低噪声密度，为后续更高带宽数字示波器的研发奠定基础 [3] 研发及销售投入 - 公司2023年研发费用为8,632.84万元，同比增长49.84%，占营业收入的17.86% [3] - 公司2023年销售费用为7,517.26万元，同比增长31.04% [3] 直销业务发展 - 公司2020年/2021年/2022年直销营业收入同比增速分别为24.92%/50.05%/58.71%，直销业务加速增长 [5][6] - 2023年上半年公司直销营业收入同比增长98.08%，远高于公司整体营业收入增长 [6] 生产情况 - 公司生产线主要负责产品组装、软件烧录、功能检测和质量检验等环节 [6] - 针对公司产品多品种、小批量的特点，将贴片环节交给外协厂商 [6] - 随着高端产品增多，公司实施全部生产流程以更好控制产品质量 [6]

证券代码：688112 证券简称：鼎阳科技 深圳市鼎阳科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号2024-008 R 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 投资者关系活动 □ 新闻发布会 □ 路演活动 类别 □ 现场参观 R 一对一沟通 R 线上会议 □ 其他 国信证券股份有限公司、银华基金管理有限公司、泰康资产管 理有限责任公司、长城基金管理有限公司、长江证券股份有限 公司、汇添富基金管理股份有限公司、中信建投证券股份有限 公司、中国人寿养老保险股份有限公司、上海光大证券资产管 参与单位名称 ...

证券代码：688112 证券简称：鼎阳科技 深圳市鼎阳科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号2024-007 R 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 投资者关系活动 □ 新闻发布会 □ 路演活动 类别 □ 现场参观 □ 一对一沟通 □ 线上会议 R 其他 券商策略会 参与单位名称 鹏华基金管理有限公司、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司、 宝盈基金管理有限公司、财信证券股份有限公司、中国国际金 融股份有限公司、天风证券股份有限公司、国泰君安证券股份 有限公司、深圳市兰权资本管理有限公司、兴银基金管理有限 ...