松井新材料集团股份有限公司 董事会审计委员会 2024 年度履职情况报告 根据《上市公司治理准则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证 券交易所上市公司董事会审计委员会运作指引》《公司章程》等有关规定，松井 新材料集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计委员会本着勤勉尽责 的原则，认真履行了审核监督职责，现将 2024 年度履职情况报告如下： 一、审计委员会基本情况 2024 年，公司第二届董事会审计委员会由独立董事沈辉先生、独立董事黄 进先生和董事杨波先生共 3 名委员组成，其中主任委员由具有专业会计资格的独 立董事沈辉先生担任。 2024 年 9 月 10 日，公司召开 2024 年第四次临时股东大会，选举产生公司 第三届董事会成员。2024 年 9 月 13 日，公司召开第三届董事会第一次会议，选 举独立董事沈辉先生、独立董事颜爱民先生、董事缪培凯先生为第三届董事会审 计委员会委员，其中沈辉先生担任审计委员会主任委员。2024 年 11 月 8 日，公 司召开第三届董事会第四次会议，对第三届董事会审计委员会部分委员进行了调 整，调整后公司第三届董事会审计委员会委员为独立董事沈辉先生、独立董 ...

募集资金情况 - 公司首次公开发行1990万股，发行价34.48元，募集资金6.86152亿元，净额6.1902631476亿元[11] - 截至2024年12月31日，已使用募集资金总额为5.061913561亿元[18] - 应结余和实际结余募集资金均为1.4929524096亿元[15] - 2020 - 2023年公司使用闲置募集资金进行现金管理额度分别为5.8亿、5.5亿、4.2亿、2.5亿元[23][24] - 截至2024年12月31日，公司使用闲置募集资金进行现金管理余额为0[24] 项目投入情况 - 截至期初累计项目投入3.4545377732亿元，本期项目投入4273.757878万元，截至期末累计项目投入3.881913561亿元[13][15] - 高性能水性涂料建设项目累计投入8093.85万元，进度50.25%[39] - 汽车部件用新型功能涂料改扩建设项目累计投入3792.68万元，进度90.68%[39] - 特种油墨及环保型胶黏剂生产扩能项目累计投入881.18万元，进度23.63%[39] - 全球营销网络及信息化建设项目累计投入612.54万元，进度102.09%[40] - 研发检测中心建设项目累计投入12598.75万元，进度100.00%[40] - 补充公司流动资金累计投入5000.00万元，进度100.00%[40] 项目变更情况 - 2022年部分募投项目变更，拟投入募集资金增加8401.25万元，用超募资金补充[27][28][29] - 高性能水性涂料建设项目总投资额调增113.45万元，建设完成期限延长至2024年6月[28][46] - 汽车部件用新型功能涂料改扩建设项目总投资额调增1803.75万元，建设完成期限延长至2024年6月[28][46] - 特种油墨及环保型胶黏剂生产扩能项目总投资额调减2778.35万元，建设完成期限延长至2024年6月[28][46] - 全球营销网络及信息化建设项目总投资额调减3400万元，公司决定暂停实施该项目，并将结余募集资金用于其他募投项目[28][46] - 研发检测中心建设项目总投资额调增12662.40万元，建设完成期限延长至2024年6月[28][46] 其他情况 - 2020年用466.538584万元募集资金置换预先投入募投项目及支付发行费用的自筹资金[19] - 2021年和2023年公司分别使用5900万元超募资金永久性补充流动资金[25] - 公司相关会议审议通过《关于部分募集资金投资项目变更的议案》并披露[46]

一、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项 审计说明…………………………………………………………第 1—2 页 二、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表………………第 3 页 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的 专项审计说明 天健审〔2025〕2-411 号 松井新材料集团股份有限公司全体股东： 我们接受委托，审计了松井新材料集团股份有限公司（以下简称松井股份公 司）2024 年度财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表， 2024 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有 者权益变动表，以及财务报表附注，并出具了审计报告。在此基础上，我们审计 了后附的松井股份公司管理层编制的 2024 年度《非经营性资金占用及其他关联资 金往来情况汇总表》（以下简称汇总表）。 目 录 松井股份公司管理层的责任是提供真实、合法、完整的相关资料，按照《上 市公司监管指引第 8 号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》（证监会 公告〔2022〕26 号）和《科创板上市公司自律监管指南第 7 号——年度报告相关 事项（2024 年 5 月修订）》（上 ...

审计安排 - 聘请天健会计师事务所为2024年度财务报告和内控审计机构[1] - 相关会议审议通过变更事务所议案[1] 审计流程 - 审计委核查天健能力，认为其具备资质[2] - 审计委与审计人员沟通重要事项并提建议[2] 审计内容 - 事务所审计2024年度财报及内控有效性[2] - 核查募集资金情况并出具鉴证报告[2] 审计监督 - 审计委督促事务所公正出具报告[4] 报告日期 - 报告日期为2025年4月29日[5]

财务表现 - 2024年营业收入7.46亿元，同比增长26.41% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8639.55万元，同比增长6.52% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利2.33元(含税) [1] - 以扣减回购专用账户中股份后的剩余股本1.11亿股为基数，合计派发现金红利2593.51万元(含税) [1] 资本运作 - 以资本公积金向全体股东每10股转增4股，合计转增4452.38万股 [1] - 转增后公司总股本增加至1.56亿股 [1]

文章核心观点 松井新材料集团股份有限公司股东汪斌减持计划实施结果公布，截至2025年3月26日，其通过集中竞价、大宗交易累计减持公司股份871,600股，占总股本0.78%，减持计划时间区间届满 [1][2] 股东持股基本情况 - 本次减持计划实施前，股东汪斌持有公司股份3,169,283股，占公司总股本的2.84% [1] - 汪斌股份来源系公司原股东菏泽松源企业管理咨询合伙企业（有限合伙）解散后，通过证券非交易过户登记至各合伙人名下 [2] - 汪斌无一致行动人 [2] 减持计划情况 - 汪斌拟通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过871,640股，减持比例不超过公司总股本的0.78%，减持价格按市场价格确定，时间区间为2024年12月27日至2025年3月26日 [1] 减持计划实施结果 - 截至2025年3月26日，汪斌通过集中竞价、大宗交易累计减持公司股份871,600股，占总股本0.78%，当前持有2,297,683股，占比2.06% [2] - 减持价格区间为45.83－46.17元/股，减持总金额为39,966,798.70元 [2] - 本次实际减持情况与此前披露的减持计划、承诺一致 [2] - 减持时间区间届满，已实施减持 [2] - 实际减持已达到减持计划最低减持数量（比例） [3] - 未提前终止减持计划 [3]

减持情况 - 减持前汪斌持股3169283股，占比2.84%[3] - 拟减持不超871640股，比例不超0.78%[3] - 2024.12.27 - 2025.3.26累计减持871600股，比例0.78%[3][5] - 减持价格45.83 - 46.17元/股，总金额39966798.70元[5] - 减持后汪斌持股2297683股，比例2.06%[5]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 复工节奏回温，水泥价格推涨，推荐具备成本与规模优势的海螺水泥，海外贡献高盈利弹性的华新水泥等 [4][7] - 二手房交易高景气，扩内需和促消费拉动消费建材需求，推荐三棵树、兔宝宝等 [8] - 两会再提低空经济，产业发展进入加速阶段，推荐低空领域业务模式日渐成熟且估值低的华设集团等 [8] - 俄乌局势边际缓释和新“一带一路”高峰论坛 2025 年有望召开，国际工程板块或迎催化，推荐中材国际、中国建筑等 [8] - 核电建设“1 - N”，雅鲁项目有望进入主体开发阶段，推荐中岩大地 [9] - 汽车涂料国产替代可期，新型涂料需求日渐旺盛，推荐工业涂料松井股份等 [10] - 中高端设计市场迎高景气，具备原创 IP 企业受益，推荐具备定位高端室内设计的郑中设计等 [10] - 打造韧性城市，新基建、智能化企业受益，推荐建筑工业化程度高的亚厦股份等 [10] 根据相关目录分别进行总结 一周市场涨跌及重点公告汇总 一周市场涨跌排行榜 - 本周沪深 300 周涨幅 1.59%，建材指数周涨幅 1.31%（跑输沪深 300 指数 0.28pct），建筑指数周涨幅 1.79%（跑赢沪深 300 指数 0.20pct） [14] - 建材板块狮头股份、悦心健康、法狮龙涨幅居前，濮耐股份、宁波富达、四川双马跌幅靠前 [14] - 建筑板块东易日盛、园林股份、浦东建设涨幅居前，宏润建设、岭南股份、北新路桥跌幅居前 [15] 重点公告汇总 - 陕建股份所在联合体与西安高新区管委会签署高新至鄠邑高速复合通道工程项目初步协议，总投资 169.1 亿元 [18] - 中国电建子公司组成联合体中标雅砻江孟底沟水电站大坝工程设计施工总承包项目，中标金额约 57.71 亿元 [18] - 中国核建子公司签署广西白龙核电项目 2 号机组核岛安装施工合同 [19] - 宏盛华源下属子公司预中标南方电网公司相关招标项目，中标金额约 8.42 亿元 [19] - 风范股份中标国家电网有限公司相关采购项目，合计中标额为 2.51 亿元 [19] - 大禹节水子公司组成的联合体成为临澧县青山灌区现代化改造及融合发展项目第一中标候选人，中标金额 3.87 亿元 [19] - 广东建工中标那曲市相关新能源项目 [20] - 中国建筑控股股东中建集团累计增持公司约 1.1 亿股 A 股股份，占总股本比例约为 0.27%，对应增持总金额约 6.11 亿元 [20] - 震安科技收到云南证监局行政监管措施决定书，被责令整改 [20] - 东易日盛及其子公司出现贷款逾期及提前到期情况 [21] 商品房周度成交数据跟踪 - 第 11 周（03/09 - 03/15），30 城大中城市商品房成交面积（新房）165.26 万㎡，同比 +2%，环比 +14%；累计交易面积 1733.17 万㎡，同比 +11%；成交 13706 套，同比 -9%，环比 +5%；累计交易 152415 套，同比 +4% [22] - 15 城二手房成交面积 218.82 万㎡，同比 +42%，环比 +1%；累计交易 1951.20 万㎡，同比 +51% [22] 水泥：价格环比上涨 - 本周全国水泥市场价格环比上涨 1.6%，上涨主要在华东、中南和西南地区，涨幅 20 - 40 元/吨，重庆地区价格回落 20 元/吨 [24] - 进入三月上旬，国内水泥市场需求持续缓慢回升，全国重点地区水泥企业出货率 43%，环比增长不足 5 个百分点 [24] - 全国水泥磨机开工负荷均值 37.12%，较上周上升 7.16pct，由降转升 [32] 华北：价格仍在推涨 - 京津唐地区水泥价格上调执行情况不明，两会后环保管控未解除，水泥需求未明显提升，企业出货 2 - 4 成 [35] - 河北石家庄、保定等地水泥价格上调未完全落实，环保管控严格，部分工程项目施工受限 [35] - 内蒙古呼和浩特和乌兰察布地区水泥价格平稳，市场需求尚在启动阶段，企业发货 1 成左右 [35] 东北：价格保持平稳 - 黑吉地区水泥价格稳定，受雨雪天气影响，下游工程项目仍停工，企业仅少量出货 [39] - 辽宁地区水泥价格稳定，气温不稳定，下游搅拌站和工程项目施工进度缓慢，企业发货 1 - 2 成 [39] 华东：价格继续上涨 - 江苏南京和苏锡常地区水泥价格第二轮推涨，主导大企业基本落实到位，下游市场需求已恢复正常 [41] - 浙江杭嘉湖及绍兴地区水泥价格执行上调 30 元/吨，市场需求继续恢复 [42] - 安徽合肥地区水泥价格上调基本落实到位，企业间出货略有差异 [42] - 江西南昌地区水泥价格稳定，降雨和市场资金紧张，工程项目无法正常启动施工 [43] - 福建福州、宁德、三明和泉州地区企业推动第二轮水泥价格上调，幅度 20 元/吨 [43] - 山东地区水泥价格上调执行 10 - 40 元/吨不等，省内 P.O42.5 散出厂价普遍在 310 - 340 元/吨 [44] 中南：价格稳中有升 - 广东珠三角地区水泥价格稳定，市场需求 7 成左右，部分企业生产线仍在执行错峰生产，有继续推涨预期 [48] - 广西地区企业公布价格上调 30 元/吨，本周受雨水天气影响，市场需求表现欠佳 [48] - 湖南长株潭地区水泥价格稳定，雨水天气频繁，下游工程项目和搅拌站开工受限 [49] - 湖北武汉地区水泥价格暂稳，受降雨天气影响，水泥需求提升有限 [49] 西南：价格涨跌互现 - 四川成德绵地区企业公布散装水泥价格上调 40 元/吨，南充和广安地区水泥价格下调 20 元/吨 [54] - 重庆主城地区水泥价格继续下调 20 元/吨，阴雨天气频繁，水泥需求提升缓慢 [54] - 云南昆明地区水泥价格稳定，由于工程项目较少，水泥需求疲软 [55] - 贵州贵阳、安顺地区水泥价格暂稳，受阴雨天气及下游资金短缺影响，水泥需求恢复缓慢 [55] 西北：价格以稳为主 - 甘肃兰州、白银地区水泥价格平稳，气温仍然偏低，企业综合出货 3 成水平 [58] - 陕西关中地区水泥价格平稳，天气情况尚可，重点工程项目已全面开工 [58] - 宁夏银川、吴忠以及中卫地区水泥价格平稳，受气温较低影响，下游需求启动缓慢 [58] - 青海西宁、海东地区水泥价格平稳运行，延续性重点工程项目已陆续收尾，新开项目尚未启动 [59] 浮法玻璃：价格下跌，中下游维持观望心理 - 本周国内浮法玻璃均价 1330.54 元/吨，较上周均价下跌 27.54 元/吨，跌幅 2.03%，环比跌幅微幅收窄 [63] - 本周产能稳定，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计 286 条，在产 224 条，日熔量共计 158455 吨，周内产线改产 1 条，暂无点火及冷修线 [63] - 本周浮法玻璃市场刚需支撑力度一般，中下游维持观望心理，整体交易氛围表现一般 [63] - 本周国内轻碱主流出厂价格在 1400 - 1550 元/吨，轻碱主流终端价格在 1450 - 1650 元/吨，截至 3 月 13 日国内轻碱出厂均价在 1478 元/吨，较 3 月 6 日均价下跌 1.1%，较上周由上涨转为下跌 [63] 光伏玻璃：整体成交良好，库存缓降 - 本周国内光伏玻璃市场整体成交良好，库存缓降 [71] - 截至本周四，2.0mm 镀膜面板主流订单价格 13.5 - 14 元/平方米，环比持平，较上周由上涨转为平稳；3.2mm 镀膜主流订单价格 22 - 22.5 元/平方米，环比持平，较上周由上涨转为平稳 [71] - 近期国内外订单跟进量稍增，组件厂家排产提升，刚需采购，加之适量备货，需求支撑尚可 [71] 玻纤：粗纱市场价格整体走稳，电子纱市场价格涨后暂稳 无碱粗纱市场 - 本周国内无碱粗纱市场企业报价整体走稳，个别厂价格陆续小涨，市场成交价格亦有小幅走高 [77] - 截至 3 月 13 日，国内 2400tex 无碱缠绕直接纱市场主流成交涨至 3600 - 3800 元/吨不等，全国企业报价均价 3824.00 元/吨，较上周均价小涨 0.28%，同比上涨 24.38%，较上周同比涨幅扩大 0.47pct [77] 电子纱市场 - 本周电子纱市场多数厂报价暂稳，前期价格提涨后，近日各厂新价成交陆续执行，整体推进顺畅 [83] - 现阶段下游 CCL 市场订单表现尚可，多数仍为按需采购，备货意向偏淡 [83] - 周内电子纱 G75 主流报价 8800 - 9200 元/吨不等，较上一周均价基本持平；7628 电子布报价亦趋稳，当前报价 3.8 - 4.4 元/米不等，成交按量可谈 [83] 行业重点公司盈利和估值预测 - 报告给出了建材和新材料、建筑重点公司的归母净利润预测、PE 及 PE(TTM)分位值等数据 [87][89]

报告公司投资评级 - 买入(首次) [1] 报告的核心观点 - 松井股份2024全年业绩亮眼 高端电子与汽车涂层材料业务双引擎驱动增长 新技术有望打开成长新空间 给予“买入”投资评级 [3][4][9] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 当前股价43.41元 总市值49亿元 总股本112百万股 流通股本112百万股 52周价格范围30.47 - 51元 日均成交额32.32百万元 [1] 相关研究 - 松井股份2024全年实现营业总收入7.48亿元 同比增长26.9% 实现归母净利润0.89亿元 同比增长9.91% [3] 投资要点 - 高端电子与汽车涂层材料业务双引擎驱动增长 2024年高端消费电子业务营收6.08亿元 同比增长26.96% 乘用汽车业务营收1.3亿元 同比增长31.96% 特种装备领域有新进展 新兴应用场景有布局 多业务线协同增长 盈利能力向好 [4] - Q3费用结构分化 前三季度销售/管理/财务/研发费用率分别同比 - 0.33/-0.74/+1.13/-1.45pct 2024前三季度经营活动产生的现金流量净额为0.36亿元 同比增加0.4亿元 源于销售收入增加及收到政府补助款 [5] - PVD技术加速替代水电镀 拓展新增长极 PVD技术可替代高环境污染的水电镀（铬）产品 具备多种优异特性 有望在智能驾驶领域发挥作用 [6] 盈利预测 - 预测公司2024 - 2026年归母净利润分别为0.89、1.53、2.09亿元 当前股价对应PE分别为54.6、31.8、23.3倍 [9] 财务预测 |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |---|---|---|---|---| |主营收入（百万元）|590|748|1,008|1,408| |增长率（%）|18.2%|26.8%|34.8%|39.7%| |归母净利润（百万元）|81|89|153|209| |增长率（%）|-1.4%|9.5%|72.0%|36.6%| |摊薄每股收益（元）|0.73|0.79|1.37|1.87| |ROE（%）|6.2%|6.5%|10.5%|13.2%|[11] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |---|---|---|---|---| |资产总计（百万元）|1,572|1,675|1,814|2,021| |负债合计（百万元）|265|309|355|444| |所有者权益（百万元）|1,307|1,366|1,460|1,577| |营业收入（百万元）|590|748|1,008|1,408| |净利润（百万元）|78|86|147|201| |归母净利润（百万元）|81|89|153|209| |经营活动现金净流量（百万元）|26|21|28|11| |营业收入增长率（%）|18.2%|26.8%|34.8%|39.7%| |归母净利润增长率（%）|-1.4%|9.5%|72.0%|36.6%| |毛利率（%）|49.4%|47.7%|51.4%|51.3%| |净利率（%）|13.3%|11.5%|14.6%|14.3%| |ROE（%）|6.2%|6.5%|10.5%|13.2%| |资产负债率（%）|16.9%|18.5%|19.5%|22.0%| |总资产周转率|0.4|0.4|0.6|0.7| |EPS（元/股）|0.73|0.79|1.37|1.87| |P/E|59.8|54.6|31.8|23.3| |P/S|8.2|6.5|4.8|3.4| |P/B|3.8|3.6|3.3|3.1|[14]