公司调研概况 - 知名私募理成资产于8月13日调研上市公司阿拉丁 涉及喀斯玛平台运营、竞争力、收入结构及投资并购等议题 [1] 喀斯玛平台运营数据 - 平台注册会员24.7万家 入驻科研机构1,800多家 供货商10,218家 年交易额近40亿元 [1] - 收入来源包括店铺费、过桥费、增值服务费及广告费 [1] 财务表现与业务特征 - 2023年利润高增长主要源于非经常性收益 2024年利润下降与主营业务无关 [1] - 平台采用市场化运作 不依赖中科院系统 业务覆盖广泛 [1] - 2023年8月完成合同签署、付款及资产交割 [1] 销售模式与竞争定位 - 持续采用经销商模式 因经销商能更好服务客户 [1] - 喀斯玛定位为科研产品采购平台 区别于厂商自建销售平台 [1] 投资布局与发展策略 - 已完成6单投资 涵盖多个领域 后续将持续寻找新项目 [1] 调研机构背景 - 理成资产为国内最早私募管理公司之一 员工50人含近30名专业投研人员 [2] - 管理规模最高超100亿元 专注医药、先进制造、大消费领域二级股票多头及PIPE策略 [2] - 长期业绩排名居前 曾获三届四座私募金牛奖 [2]

化学试剂行业发展历程 - 中国化学试剂行业经历了五个发展阶段：起步阶段(20世纪前期至50年代)、起步发展阶段(60-70年代)、改革开放阶段(80-90年代)、快速发展阶段(21世纪初至2010年代)、成熟发展阶段(2010年代至今) [5][7] - 行业从依赖进口逐步转向自主化生产，产品从低端通用试剂升级至高端专用试剂 [1][5] - 当前行业进入成熟期，市场竞争激烈，企业技术水平和产品质量持续提升 [7] 行业市场规模与增长 - 2024年中国化学试剂市场规模达2400亿元，较2023年增长186亿元 [1][8] - 预计2025年市场规模将达2600亿元，保持稳定增长态势 [1][8] - 新材料产业2024年总产值8.48万亿元，连续14年两位数增长，预计2025年达9.34万亿元，带动化学试剂需求 [12] 行业分类与产业链 - 按用途分为通用试剂、PCB用试剂、超净高纯试剂；按纯度分为实验纯(≥90%)至基准试剂(≥99.99%) [2] - 上游包括化学原料、包装材料等；中游为研发生产环节；下游应用于科研、制药、电子等10余个领域 [10] - 高端材料制备依赖化学试剂实现原子级精确组合，支撑能源、生物医学等领域创新 [12] 市场竞争格局 - 国际巨头(Sigma-Aldrich、Thermo Fisher等)垄断中国科研试剂市场80%份额，国内企业集中在中低端 [14][15] - Sigma-Aldrich在有机合成、生命科学领域全球领先；Thermo Fisher强项在基因组学、蛋白质组学 [14][15] - 国内主要企业包括国药试剂(全领域)、光华科技(PCB/锂电池)、西陇科学(电子化学品)、阿拉丁(科研试剂)等 [15][17] 行业发展趋势 - 环保要求推动绿色化学试剂研发，替代传统溶剂 [18] - 生物医药、电子/新能源(锂电池、光伏)领域催生高纯度试剂需求 [19][20] - 自动化生产与数字化技术提升效率，计算化学加速新材料研发周期 [20]

交易基本情况 - 公司董事会审议通过参与竞拍中国科学院控股有限公司持有的喀斯玛控股有限公司81 96%股权的议案 [1] - 本次交易不构成关联交易且未达到重大资产重组标准 无需提交股东大会审议 [1] - 竞拍事项已通过上海证券交易所网站披露 公告编号为2025-051 [1] 交易进展情况 - 公司被确认为喀斯玛控股81 96%股权的最终受让方 成交价格为人民币1 2亿元 [1] - 需在5个工作日内签署《产权交易合同》并支付交易价款及服务费至北京产权交易所 [1] 交易对公司的影响 - 交易目的为拓宽销售渠道 提升产品开发能力及上下游资源整合 [2] - 预计将增强公司市场竞争力与盈利能力 符合投资者利益 [2]

股价表现与资金流向 - 截至2025年8月8日收盘，公司股价报收于15.0元，下跌0.86%，换手率1.59%，成交量5.29万手，成交金额7935.96万元 [1] - 主力资金净流出1445.09万元，占比成交额18.21%，其中超大单净流出281.92万元（占3.55%），大单净流出1163.17万元（占14.66%） [1] - 中单净流出464.48万元（占5.85%），小单净流入980.61万元（占12.36%） [1] 财务业绩 - 2025年一季度公司营业总收入1.30亿元，同比增长32.20% [1] - 归属净利润2418.25万元，同比增长41.35%，扣非净利润2381.52万元，同比增长41.86% [1] - 流动比率4.839，速动比率2.548，资产负债率36.36% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2009年，位于上海市，从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本14130.676万人民币，实缴资本6568.52万人民币 [1] - 法定代表人徐久振 [1] 商业活动与知识产权 - 公司对外投资8家企业，参与招投标项目5000次 [2] - 拥有商标信息75条，专利信息104条，行政许可38个 [2]

市场扩张和并购 - 2025年7月4日公司审议通过参与竞拍喀斯玛控股81.96%股权议案[3] - 公司成为喀斯玛控股81.96%股权受让方，成交价26098.9109万元[3] - 交易旨在拓宽销售渠道、提高产品开发能力等[4]

公司战略合作 - 上海阿拉丁生化科技与菲鹏生物共同设立东莞阿拉丁生物科技公司 于7月11日完成工商登记[1] - 双方通过原料试剂孵化项目交易框架协议 计划开展定制化开发、技术许可及服务转让等系列交易[1] - 合作将深度融合技术研发与市场资源 打造覆盖原料、试剂、医疗器械的全链条生物科技平台[1] 业务布局与经营范围 - 新公司经营范围涵盖技术服务、专用化学产品制造与销售、医疗器械生产与销售[2] - 致力于研发生产免疫类、分子类原料试剂、全自动化学发光设备及配套耗材产品[2] - 阿拉丁原有业务覆盖高端化学、生命科学、分析色谱及材料科学四大领域[1] 战略意义与行业影响 - 合作有望借助菲鹏生物在体外诊断试剂原料研发生产销售领域的优势[1] - 通过技术突破和市场拓展提升阿拉丁在生命科学原料试剂领域的盈利能力与行业地位[1] - 加速生命科学领域全球战略拓展 拓展阿拉丁在生命科学板块的业务边界[1]

交易概述 - 上海阿拉丁生化科技股份有限公司以增资和认购老股方式投资上海雅酶生物医药科技有限公司 [1] - 投资分两步进行：第一步按14,000万元估值增资2,470万元取得目标公司增资后15%股权 [1] - 第二步按16,470万元估值受让原股东持有的目标公司增资后10%股权 股权转让总对价1,647万元 [1] - 合计投资4,117万元 投资完成后持有雅酶生物25%股权 [1] 交易进展 - 雅酶生物已完成工商登记手续 注册资本143.3154万元人民币 [2] - 成立日期2019年3月18日 经营范围涵盖生物医药技术研发、医疗器械销售及进出口业务 [2] - 企业类型为有限责任公司（自然人投资或控股） 注册地址位于上海市闵行区 [2]

交易概述 - 公司拟以增资和认购老股方式投资上海雅酶生物医药科技有限公司 投资分两步进行 第一步按14 000万元估值增资2 470万元取得15%股权 第二步按16 470万元估值受让10%股权 对价1 647万元 合计出资4 117万元 最终持股25% [2] 交易进展 - 雅酶生物已完成工商登记 公司名称上海雅酶生物医药科技有限公司 注册地址上海市闵行区立跃路2995号4幢101室 注册资本143 3154万人民币 成立日期2019-03-18 [3] - 经营范围涵盖技术服务 技术开发 健康咨询服务 细胞技术研发 生物医学工程技术服务 医疗器械销售及生产等 [3]

交易概述 - 公司以增资和认购老股方式投资上海雅酶生物医药科技有限公司 总投资金额为4117万元人民币[1] - 投资分两步进行 第一步按14000万元估值增资2470万元 取得目标公司增资后15%股权[1] - 第二步按16470万元估值受让原股东10%股权 股权转让总对价为1647万元 投资完成后公司将持有雅酶生物25%股权[1] 交易进展 - 目标公司已完成工商登记手续 注册资本为143.3154万元人民币 企业类型为有限责任公司（自然人投资或控股）[2] - 法定代表人吴军持有41.1074%股权 公司持有25%股权 其余股东为四家企业管理合伙企业 合计持股34.8926%[2] - 经营范围包括技术开发与服务、细胞技术研发、医疗器械销售与生产等 成立日期为2019年3月18日[2]

市场扩张和并购 - 公司拟分两步投资雅酶生物，合计出资4117万元[3] - 第一步增资2470万元获15%股权，第二步受让股权对价1647万元获10%股权[3] - 投资完成后公司将持有雅酶生物25%的股权[3] 用户数据 - 雅酶生物注册资本为143.3154万人民币[5] - 公司在雅酶生物的出资比例为25.0000%[5]