公司财务表现 - 2024年营业收入7.50亿元，同比增长10.54% [2][3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为2101.22万元，同比下降63.68% [2][3] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-628.61万元，同比下降114.13% [2][3] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为-7892.83万元，同比下降311.01% [2][3] - 2024年海外销售收入达1.6亿元，同比增长42.7% [3] - 2024年销售费用为2.50亿元，研发费用为1.64亿元 [3] 毛利率与成本分析 - 2024年毛利率下降，原因包括采用新会计准则改变核算方式，以及海外业务毛利率较低且收入占比提升 [7] - 海外业务处于拓展初期，产品组合多元化且中低价位产品占比较高，导致其毛利率低于国内业务 [7] 业务与产品介绍 - 公司专注于电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材的研发、生产和销售，产品涵盖消化科、呼吸科、耳鼻喉科等 [5] - 主要产品包括内窥镜设备和内窥镜诊疗耗材，耗材中的非血管支架用于内窥镜检查或手术中的活检、止血等作用 [5][6] - 基础类耗材包括一次性先端帽，采用破坏式拆卸方式以避免重复使用 [9] 技术与产品发展 - AQ-300超高清内镜系统于2022年推出，具备4K高清成像，分辨率为3840*2160p，可增强早期病变发现能力 [8] - AQ-200全高清光通内镜系统于2018年推出，采用激光传输和无线供电技术 [8] - AQ-100电子内镜系统于2013年推出，为国内首台自主研发的具有分光染色（CBI）功能的电子内镜系统 [8] - 首代电子内镜系统VME-2000于2005年推出，打破了软性内镜领域完全依赖进口设备的局面 [8] - 内镜研发需融合光学、电子、材料科学、机械工程及算法等多学科技术 [7] 市场战略与行业前景 - 公司中长期发展策略是深耕全球软镜市场，提升产品性能和品牌知名度，目标是成为具有全球影响力的内镜品牌 [7] - 海外业务规模较小，处于培育期，2025年包括AQ-300在内的多款产品在多国获批，市场准入取得进展 [7] - 国际营销团队积极参加行业会议，拓展欧洲及其他性价比市场 [7] - 消化道早筛可显著提升患者生存率，政府和医疗机构正积极宣传内镜诊疗益处，推动基层医疗技术水平提升 [7] - 呼吸科收入占比远低于消化科，但临床需求逐渐显现，长期来看呼吸内镜市场潜力大 [7] 行业活动 - 行业即将举办首届全球医美科技大会（2025年6月12日）、第二届全球医疗科技大会（2025年7月17日）、第三届全球手术机器人大会（2025年9月4-5日） [1][10]

公司股价与市值 - 5月14日收盘价46.15元，下跌2.86%，市净率4.72，总市值62.15亿元 [1] - 股东户数4022户，较上次减少469户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材研发、生产和销售 [1] - 主要产品包括内窥镜设备、内窥镜诊疗耗材、内窥镜维修服务 [1] 财务表现 - 2025年一季报营业收入1.24亿元，同比-26.92% [1] - 净利润-2879.15万元，同比-1143.36%，销售毛利率66.36% [1] 行业对比 - 行业平均PE(TTM)49.84，PE(静)47.96，市净率4.65，总市值106.43亿元 [2] - 行业中值PE(TTM)36.65，PE(静)38.44，市净率2.45，总市值47.58亿元 [2] - 公司PE(TTM)-589.71，PE(静)295.77，市净率4.72，总市值62.15亿元 [2] 同业公司数据 - 天益医疗PE(TTM)-1720.32，PE(静)-2946.71，市净率1.84，总市值21.92亿元 [2] - 诺唯赞PE(TTM)-415.01，PE(静)-490.85，市净率2.28，总市值88.81亿元 [2] - 爱朋医疗PE(TTM)-368.22，PE(静)279.74，市净率4.44，总市值30.21亿元 [2] - 博晖创新PE(TTM)-326.27，PE(静)517.74，市净率3.48，总市值47.87亿元 [2] - 硕世生物PE(TTM)-135.93，PE(静)-1986.30，市净率1.22，总市值39.76亿元 [2]

股东减持基本情况 - 君联欣康与高燊构成一致行动人关系，减持前合计持有公司股份6,619,243股，占公司总股本的4.92% [1] - 其中君联欣康单独持有3,977,872股，占总股本的2.96% [1] - 持股来源均为IPO前取得 [1] - 减持主体身份为5%以下股东，非控股股东、实控人或董监高 [1] 减持计划实施结果 - 实际减持数量4,037,469股，占公司总股本的2.998% [3][4] - 减持方式包括集中竞价减持1,345,729股和大宗交易减持2,691,740股 [4] - 减持价格区间为39.49～46.75元/股，总金额167,849,936.54元 [4] - 减持后剩余持股2,581,774股，持股比例降至1.92% [4] - 减持计划完成度接近100%，仅差141股未完成 [4] 时间安排与股本变动 - 减持期间为2025年2月27日至2025年5月12日 [4] - 减持计划披露日总股本为134,587,250股 [3] - 2025年3月6日因股权激励归属导致总股本增至134,665,250股 [3] - 减持比例按最新总股本计算 [4]

减持计划回顾 - 君联欣康与高燊作为一致行动人于2025年2月8日披露减持计划 拟通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过4,037,610股 占总股本的3.00% [3] - 集中竞价减持上限为总股本的1% 大宗交易减持上限为总股本的2% 减持期间均为披露日起3个交易日后3个月内 [3] - 此次减持系履行公司IPO期间所出具的承诺函 [3] 减持前持股情况 - 减持前君联欣康持股2,641,371股 占比1.96% 高燊持股3,977,872股 占比2.96% [2] - 二者构成一致行动人关系 合计持股6,619,243股 占总股本4.92% [2] 减持实施结果 - 截至2025年5月12日累计减持4,037,469股 减持比例2.998% 接近原计划3.00%上限 仅剩余141股未减持 [4] - 减持价格区间39.49～46.75元/股 减持总金额1.68亿元 [4] - 减持后合计持股降至2,581,774股 持股比例降至1.92% [4] - 减持实施结果与披露计划及承诺一致 未出现提前终止情形 [4]

减持前持股情况 - 君联欣康持股2,641,371股，占总股本1.96%，高燊持股3,977,872股，占2.96%，二者合计占4.92%[3] 减持计划 - 拟合计减持不超4,037,610股，不超总股本3.00%，集中竞价不超1%，大宗交易不超2%[3] 实际减持情况 - 累计减持4,037,469股，占总股本2.998%[5] - 集中竞价减持1,345,729股，大宗交易减持2,691,740股[7][8] - 减持价格39.49 - 46.75元/股，总金额167,849,936.54元[8] 减持后持股情况 - 当前君联欣康和高燊持股2,581,774股，持股比例1.92%[8] 其他情况 - 减持未完成141股，实际减持与计划一致，达最低数量[8][9] - 减持时间2025年2月27日 - 5月12日，未提前终止[7][9]

公司股价与市值 - 5月8日收盘价47.23元，单日下跌5.50% [1] - 最新市净率4.83，总市值63.60亿元 [1] - 股东户数4022户，较上次减少469户，户均持股市值35.28万元 [1] 公司业务与产品 - 主营业务为电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材研发、生产和销售 [1] - 主要产品包括内窥镜设备、内窥镜诊疗耗材、内窥镜维修服务 [1] 公司财务表现 - 2025年一季度营业收入1.24亿元，同比下滑26.92% [1] - 净利润亏损2879万元，同比下滑1143.36% [1] - 销售毛利率66.36% [1] 行业估值比较 - 行业平均PE(TTM)49.20，PE(静)47.65，市净率4.59，总市值104.85亿元 [2] - 行业中值PE(TTM)36.56，PE(静)37.92，市净率2.41，总市值47.27亿元 [2] - 公司PE(TTM)-603.51，PE(静)302.69，均显著高于行业平均水平 [2] 同业公司估值 - 天益医疗PE(TTM)-1748.07，市净率1.87，总市值22.28亿元 [2] - 诺唯赞PE(TTM)-418.55，市净率2.30，总市值89.57亿元 [2] - 爱朋医疗PE(TTM)-379.28，市净率4.57，总市值31.12亿元 [2]

股东大会信息 - 2025年5月8日在上海召开2024年年度股东大会[2] - 出席股东和代理人113人，表决权占比40.8823%[2] 股权情况 - 截至登记日总股本134,665,250股，回购账户2,499,071股无表决权[2] 议案表决 - 《2024年年度报告》等多议案同意比例超99%[6][7][8] 人员出席 - 董事、监事全出席，董秘出席，高管列席[5] 会议合规 - 律师认为股东大会程序及结果合法有效[12]

股东大会参与情况 - 参加股东大会股东（或代理人）113人，代表有表决权股份54,032,705股，占比40.88%[7][8] 议案表决情况 - 《关于<公司2024年年度报告全文及其摘要>的议案》同意票54,003,005股，占比99.95%[11] - 《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》同意票54,002,805股，占比99.94%[13] - 《关于公司2024年度监事会工作报告的议案》同意票54,003,005股，占比99.95%[14] - 《关于公司2024年度财务决算报告的议案》同意票54,003,005股，占比99.95%[15] - 《关于公司2024年度利润分配方案的议案》同意票54,001,005股，占比99.94%[15] - 《关于公司2025年度董事薪酬方案的议案》同意票15,310,105股，占比99.79%[15] - 《关于公司2025年度监事薪酬方案的议案》同意票54,002,805股，占比99.94%[16] - 《关于公司续聘会计师事务所的议案》同意票54,003,005股，占比99.95%[17] - 《关于公司2025年度财务预算报告的议案》同意票53,648,648股，占比99.29%[17]

回购方案 - 首次披露日为2025年1月6日[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[2] - 预计回购金额10,000 - 20,000万元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] - 回购股份价格不超45元/股[3] 回购进展 - 截至2025年4月30日累计回购249.91万股[2][4] - 占总股本比例1.86%[2][4] - 累计回购金额9,998.69万元[2][4] - 实际回购价格36.98 - 41.99元/股[2][4] 审议情况 - 2025年1月3日董事会通过回购方案[3]

股价表现与估值 - 5月6日收盘价48.01元，单日上涨7.98%，市净率4.91创100天新低，总市值64.65亿元 [1] - 公司PE(TTM)为-613.48，静态PE为307.69，显著高于行业中值36.41及行业平均48.90 [2] 机构持仓情况 - 30家机构合计持股2493.70万股，持股市值10.64亿元，其中27家为基金机构 [1] 主营业务构成 - 主营业务为电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材研发、生产和销售 [1] - 核心产品包括内窥镜设备、内窥镜诊疗耗材及维修服务 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入1.24亿元，同比下降26.92% [1] - 净利润亏损2879.15万元，同比大幅下降1143.36% [1] - 销售毛利率保持66.36%的较高水平 [1] 行业对比 - 公司市净率4.91略高于行业平均4.53及行业中值2.40 [2] - 总市值64.65亿元低于行业平均103.78亿元，但高于行业中值46.92亿元 [2] - 在医疗设备同行中，市净率低于博晖创新(3.52)和爱朋医疗(3.92)，但高于诺唯赞(2.29) [2]