公司欧盟市场业务布局 - 公司近年存在向欧盟成员国出口及销售相关业务 [2] - 多款核心产品已取得欧盟市场准入资质并实现销售 [2] - 公司对欧盟市场的销售采用多元化模式推进 [2] 公司欧盟市场销售渠道 - 通过2018年收购的慕尼黑子公司WISAP开展当地的营销、销售及服务工作 [2] - 借助第三方贸易商、代理商的渠道资源进行转销，以进一步拓宽市场覆盖范围 [2] 公司未来市场战略 - 未来公司将持续深耕包括欧盟在内的海外市场 [2]

核心观点 - 2025年设备更新政策如期落地 带动医疗设备全年招采规模同比快速增长 行业迎来业绩拐点 [1][2][3] - 政策有望长周期拉动医疗设备采购水平 目标是到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25%以上 [3] - 推荐有望受益于设备更新政策落地带动业绩复苏的医疗设备企业 [1] 行业整体招采数据 - 2025年12月单月新设备招投标规模同比：MR下滑11.8% CT下滑7.3% DR下滑3.9% 超声下滑1.3% 内窥镜增长1.4% 手术机器人下滑23.9% [1][2] - 2025年全年累计新设备招投标规模同比：MR增长31.4% CT增长53.2% DR增长53.2% 超声增长42.3% 内窥镜增长16.3% 手术机器人增长21.9% [2] - 自2025年以来 国家推动的大规模设备更新逐步常态化、专业化 带动各级医疗机构采购积极性显著提升 影像、放疗等创新诊疗设备更新需求快速释放 [3] 重点公司表现 - 联影医疗：2025年12月单月 MR下滑17.4% CT增长17.4% 2025年全年累计 MR增长15.6% CT增长47.7% [2] - 迈瑞医疗：2025年12月单月 超声增长13.8% 2025年全年累计 超声增长56.3% [2] - 开立医疗：2025年12月单月 超声下滑13.5% 内窥镜增长61.1% 2025年全年累计 超声增长69.7% 内窥镜增长85.0% [2] - 澳华内镜：2025年12月单月 内窥镜增长9.4% 2025年全年累计 内窥镜增长24.4% [2] - 联影医疗2025年前三季度国内市场实现收入68.66亿元 同比增长23.70% 体现了国内医疗装备行业回暖和结构性升级趋势 [3] 政策背景与影响 - 2024年四部委联合印发《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》 明确提出到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25%以上的目标 提升高端设备配置至中高收入国家水平 [3] - 2024年全国各省市都发布了规模较大的医疗设备更新项目采购计划 [3] - 设备更新政策逐步落地 为国内医疗机构释放了更为充足的采购需求 中国市场在政策与需求复苏带动下呈现稳中向好发展态势 [3]

公司控股股东减持计划执行完毕 - 公司控股股东、实际控制人之一顾小舟已完成减持计划，通过集中竞价及大宗交易合计减持260万股 [2] - 本次减持股份数量占公司总股本的1.93%，减持金额约为1.16亿元人民币 [2] - 减持完成后，顾小舟的持股比例从减持前的16.14%下降至14.21% [2]

减持前持股情况 - 顾康、顾小舟及其控制的小洲光电合计持有公司40,569,960股，占总股本30.13%[2] 减持计划 - 顾小舟计划减持不超过2,600,000股，合计减持比例不超过总股本1.93%[2] 减持实施情况 - 截至2026年1月7日，集中竞价减持1,346,600股，占总股本1.00%[4] - 截至2026年1月7日，大宗交易减持1,253,400股，占总股本0.93%[4] 减持相关时间 - 减持计划首次披露日期为2025年11月1日[6] - 减持期间为2025年11月24日～2026年1月7日[8] 减持数据 - 减持价格区间为41.83～47.86元/股[8] - 减持总金额为115,907,942.14元[8] - 减持比例为1.93%，与原计划相符[8] 减持后持股情况 - 顾小舟当前持股数量为19,140,500股，持股比例14.21%[8]

公司控股股东减持情况 - 控股股东及实际控制人顾小舟于2025年11月24日至2026年1月7日期间完成减持计划，合计减持260万股，占公司总股本比例为1.93% [1] - 减持方式包括集中竞价交易减持134.66万股，以及大宗交易减持125.34万股 [1] - 减持价格区间为每股41.83元至47.86元，通过本次减持合计套现金额约为1.16亿元 [1] 减持后股权结构变化 - 本次减持计划实施完毕后，顾小舟当前持有公司股份数量为1914.05万股 [1] - 减持后其持股占公司总股本的比例由减持前的16.14%下降至14.21% [1]

减持计划完成情况 - 公司控股股东、实际控制人之一顾小舟及其一致行动人顾康、小洲光电的减持计划已实施完毕 [1] - 减持完成时间为截至2026年1月7日 [1] 减持方式与数量 - 通过集中竞价交易方式累计减持公司股份1,346,600股，占公司总股本的1.00% [1] - 通过大宗交易方式累计减持公司股份1,253,400股，占公司总股本的0.93% [1] - 合计减持比例为1.93% [1] 减持价格与金额 - 减持价格区间为41.83元/股至47.86元/股 [1] - 减持总金额为1.16亿元 [1] 减持后持股变动 - 本次减持后，控股股东顾小舟的持股比例由16.14%下降至14.21% [1]

大宗交易概况 - 2026年1月7日，澳华内镜发生一笔大宗交易，成交量为62.67万股，成交金额为2679.77万元，占该股当日总成交额的17.95% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为42.76元，相较于当日市场收盘价46.48元，折价率为8% [1] - 该笔交易的买方营业部为机构专用席位，卖方营业部为茶里里多里多里 [2] 交易细节 - 交易涉及的证券代码为688212，证券简称为澳华内镜 [2] - 该笔交易被标记为“非专场”交易 [2]

核心观点 - 公司控股股东、实际控制人顾康、顾小舟及其一致行动人通过集中竞价和大宗交易减持股份，导致其合计持股比例从30.00%降至28.66%，权益变动触及1%的披露刻度 [3] 权益变动基本情况 - 权益变动发生在2025年12月1日至2026年1月5日期间 [3] - 股东顾小舟通过集中竞价交易方式累计减持117.6300万股 [3] - 股东顾小舟通过大宗交易方式累计减持62.6700万股 [3] - 顾康、顾小舟及其控制的小洲光电合计持有公司股份数量由4,039.9660万股减少至3,859.6660万股 [3] - 合计持股占公司总股本比例由30.00%减少至28.66% [3] 变动性质与影响说明 - 本次权益变动是相关股东履行此前已于2025年11月1日披露的减持计划 [4] - 本次变动不触及要约收购 [4] - 本次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化 [4] - 本次权益变动不会对公司治理结构及未来持续经营产生重大影响 [4] - 根据相关法规，本次权益变动不涉及信息披露义务人披露《简式权益变动报告书》 [4][5] 后续安排 - 截至本公告披露日（2026年1月7日），股东减持计划尚未实施完毕 [5] - 公司将继续督促信息披露义务人严格执行减持相关规定并及时履行信息披露义务 [5]

权益变动 - 权益比例从30.00%减至28.66%[2] - 顾小舟集中竞价减持117.63万股、大宗交易减持62.67万股[5] - 顾康、顾小舟及其控制的小洲光电合计持股减至3859.6660万股[5] 变动影响 - 本次为履行减持计划，不触及要约收购[6] - 不影响控股股东、实控人及公司治理经营[7] 后续情况 - 截至披露日，减持计划未实施完毕[7]

股东权益变动 - 公司股东顾康、顾小舟及其控制的小洲光电合计持有公司股份数量由4，039.9660万股减少至3，859.6660万股，占公司总股本比例由30.00%减少至28.66% [1] - 2025年12月1日至2026年1月5日期间，顾小舟通过集中竞价交易方式累计减持公司股份117.6300万股，通过大宗交易方式减持公司股份62.6700万股 [1] - 本次权益变动导致股东持股比例下降超过1%，触及1%的披露刻度 [1]