根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业或公司: - 上市公司,主营医疗设备,尤其是内窥镜等软禁设备 [1][2][3] - 主要竞争对手为日本厂商奥巴和富士 [7][8][9] 2. 核心观点和论据: - 公司新产品300系列正在逐步放量,在头部医院的渗透率不断提升 [1][2][3][4] - 公司正在积极参与国家"先颐工程"等项目,推动内窥镜检查的普及 [3] - 公司正在研发400系列新产品,将在2026年左右推出,在高端功能上对标日系产品 [3][4] - 公司对海外市场也持乐观态度,预计今年海外增速将快于国内 [2][3] - 公司正在通过提升产品性能和营销体系,逐步实现进口替代 [7][8][9][10][11] - 受到今年整体医疗环境不佳的影响,公司今年业绩增速有所下调,但明年有望恢复较快增长 [12][13][14] 3. 其他重要内容: - 公司正在调整渠道库存管理,目标是维持3个月左右的合理库存水平 [9][10][11] - 公司正在持续推进股权激励计划,以吸引和保留核心人才 [14] - 公司大股东正在逐步减持,预计未来1-2周内可能全部减持完毕 [15] 总的来说,公司在内窥镜等软禁设备领域保持领先地位,正在通过产品创新和营销体系建设,积极推动进口替代,未来发展前景看好。但受到今年整体医疗环境不佳的影响,公司今年业绩增速有所下调,明年有望恢复较快增长。[1][2][3][4][7][8][9][10][11][12][13][14][15]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 收入增速短期承压,利润端大幅改善 - 三季度设备行业招标需求较弱,但公司收入端依然实现增长,未来预期在患者需求增长及国产替代背景下将逐步恢复 [1] - 利润端同比实现较大改善,主要是由于公司预计2024年运营结果不能满足限制性股票归属条件,本期冲回已计提股份支付费用,同时公司三季度收到大额政府补助导致 [1] 重视产品研发迭代,持续推出差异化新产品 - 公司前三季度研发投入达到1.13亿元,同比+6.62%,占营业收入比例达到22.6% [1] - 10月公司推出2款新品,AQ-150 Series 4K超高清内镜系统和AQ-120 Series内镜系统,满足临床端医生对图像清晰度的需求 [1] 4K超高清内镜平台逐步发力,三级医院份额有望快速提升 - 公司创新产品AQ-300具有国内首款4K超高清内镜系统,差异化的功能匹配了临床端医生对图像清晰度的需求 [1] - 依托新产品上市,公司品牌影响力进一步扩大,销售规模同时实现较大增长,未来新产品有望引领国内三级医院国产软镜份额快速提升 [1] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.77、1.30、1.98亿元,同比增长33%、69%、52% [1] - 现价对应PE为90、53、35倍 [1]

报告公司投资评级 - 公司作为国产软镜设备的领先企业,维持"增持"评级 [95] 报告的核心观点 公司概况 - 公司自成立之初便深耕于软性内窥镜领域,是国产软镜的先行者 [15][16] - 公司拥有稳定的核心管理团队,在内窥镜领域深耕多年 [17][18] - 公司营收保持高速增长,2019-2023年CAGR达22.84% [4][5][6][7] 行业前景广阔 - 消化系统肿瘤高发,内镜诊疗成为诊疗的金标准 [36][37][38][39] - 国内胃镜、肠镜开展率与发达国家相比仍有较大提升空间 [38][39] - 国内分级诊疗政策推动、微创手术渗透率提升,内镜市场规模有望快速增长 [44][45][46][47] 公司竞争优势 - 持续高研发投入,产品更新迭代能力强 [55][56][57][58][59][60][61][62][63] - 国产首款4K软镜AQ-300打破海外巨头垄断,在高端市场快速放量 [64][65][66][67][68][69] - 产品矩阵日益完善,覆盖基层到高端市场 [65][66] - 国内"基层+高端"双端发力,海外"多产品+多品类"驱动增长 [82][83][84][85][86][87][88][89][90][91] 财务分析 - 毛利率稳中有升,2023年达73.8% [24][25] - 销售费用率和研发费用率持续提升,为未来增长奠定基础 [28][29] - 预计2024-2026年营收和净利润保持较快增长 [94]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为1.47亿元，同比增长5.39%[4] - 公司2024年前三季度营业收入为5.01亿元，同比增长16.79%[4] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为3,164.14万元，同比增长345.17%[4] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,481.29万元，同比下降55.24%[4,6] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.24元，同比增长380.00%[4,9] - 公司2024年第三季度稀释每股收益为0.24元，同比增长300.00%[4,9] - 2024年前三季度营业总收入为5.01亿元，同比增长16.8%[17] - 2024年前三季度营业利润为3,057万元，同比下降21.2%[18] - 2024年前三季度净利润为36,958,353.67元，同比增长45,489,239.23元[21] 研发投入 - 公司2024年第三季度研发投入为2,577.13万元，占营业收入的17.53%，同比下降8.62个百分点[5] - 公司2024年前三季度研发投入为11,310.81万元，占营业收入的22.60%，同比下降2.15个百分点[5] - 公司2024年前三季度研发费用为1.18亿元，占营业收入25.5%[27] 现金流 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-13,790.71万元[4,9] - 2024年前三季度经营活动现金流出为666,013,079.11元，同比增加155,065,853.49元[22] - 2024年前三季度投资活动现金流出为351,623,390.92元，同比减少170,383,134.56元[24] - 2024年前三季度筹资活动现金流入为110,525,317.50元，同比增加96,804,667.50元[24] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为144,940,689.86元，同比减少34,634,083.02元[24] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.50亿元[29] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为2.23亿元[29] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为5.26亿元[29] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为1.22亿元[29] 资产负债情况 - 公司2024年9月30日的流动资产总额为946,863,249.66元[14] - 公司2024年9月30日的货币资金为161,941,689.86元[14] - 公司2024年9月30日的交易性金融资产为205,342,347.23元[14] - 公司2024年9月30日的应收账款为276,065,169.73元[14] - 公司2024年9月30日的存货为253,578,672.93元[14] - 2024年9月30日资产总计为16.77亿元，较年初增加5.1%[15][16] - 2024年9月30日负债总计为2.79亿元，较年初增加39.6%[15][16] - 2024年9月30日归属于母公司所有者权益为13.83亿元，较年初增加0.2%[15][16] - 2024年9月30日其他非流动资产为1.70亿元，较年初下降64.3%[15] - 公司2024年9月30日货币资金为1.39亿元，较2023年12月31日减少29.3%[25] - 公司2024年9月30日应收账款为2.45亿元，较2023年12月31日增加58.0%[25] - 公司2024年9月30日存货为1.75亿元，较2023年12月31日增加35.0%[25] - 公司2024年9月30日资产总额为16.38亿元，较2023年12月31日增加8.0%[25,26] - 公司2024年9月30日负债总额为2.83亿元，较2023年12月31日增加68.4%[26] - 公司2024年9月30日所有者权益为13.55亿元，较2023年12月31日增加0.4%[26] 其他信息 - 公司2024年第三季度收到大额政府补助导致非经常性损益大幅增加[8] - 公司2024年9月30日的前10大股东持股情况[10][11][12] - 公司实际控制人为顾康和顾小舟[13] - 公司部分股东存在关联关系和一致行动关系[13] - 公司前10名股东未参与转融通业务[13] - 公司报告期内无需特别提醒的其他重要信息[13]

上海澳华内镜股份有限公司 融资与对外担保制度 第一章 总则 第一条 为了规范上海澳华内镜股份有限公司（以下简称"公司"）的融 资与对外担保行为，有效控制公司融资风险和担保风险，保护公司财务安全和 投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《中华人民共和国民法 典》（以下简称《民法典》）、《上市公司监管指引第8号——上市公司资金 往来、对外担保的监管要求》、《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指 引第1号——规范运作》及《上海澳华内镜股份有限公司章程》（以下简称《公 司章程》）之规定，并结合公司实际情况，特制订本制度。 第二条 本制度所称融资，是指公司向以银行为主的金融机构进行间接融 资的行为，主要包括综合授信、流动资金贷款、固定资产贷款、信用证融资、 票据融资和开具保函等形式。 公司直接股权融资行为不适用本制度。 第三条 本制度所称对外担保，是指公司以第三人身份为他人提供保证、 抵押、质押或其他形式的担保。当他人不履行债务时，由公司按照约定履行债 务或者承担责任的行为。包括公司为子公司（定义见下文）提供的担保。 融资与对外担保制度 ...

未来三年（2024 年-2026 年）股东分红回报规划 上海澳华内镜股份有限公司 根据中国证券监督管理委员会发布的《关于进一步落实上市公司现金分红 有关事项的通知》和《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红（2023 修订）》等相关规定和要求，为明确公司对股东的合理投资回报规划，完善现金 分红政策，增加利润分配决策透明度和可操作性，便于股东对公司经营和利润 分配进行监督，公司制定了《上海澳华内镜股份有限公司未来三年（2024 年- 2026 年）股东分红回报规划》（以下简称"本规划"），具体内容如下： 一、制定本规划考虑的因素 公司着眼于长远和可持续发展，在制定本规划时，综合考虑所处行业的特 点及其发展趋势、公司经营发展规划、盈利能力、现金流情况、股东回报、社 会资金成本以及外部融资环境等重要因素，建立对投资者科学、持续、稳定的 回报规划与机制，从而对利润分配做出制度性安排，以保证利润分配政策的连 续性和稳定性。 二、制定本规划遵循的原则 ①公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的 税后利润）及累计未分配利润为正值，且现金流充裕，实施现金分红不会影响 公司的后续持续经营； ②审计 ...

上海澳华内镜股份有限公司 章程 二〇二四年十月 | 第一章 | 总则 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | | 经营宗旨和范围 3 | | 第三章 | 股份 | 3 | | 第一节 | | 股份发行 3 | | 第二节 | | 股份增减和回购 5 | | 第三节 | | 股份转让 6 | | 第四章 | | 股东和股东大会 7 | | 第一节 | 股东 | 7 | | 第二节 | | 股东大会的一般规定 9 | | 第三节 | | 股东大会的召集 13 | | 第四节 | | 股东大会的提案与通知 15 | | 第五节 | | 股东大会的召开 16 | | 第六节 | | 股东大会的表决和决议 19 | | 第五章 | 董事会 | 24 | | 第一节 | 董事 | 24 | | 第二节 | 董事会 | 27 | | 第三节 | | 董事会专门委员会 32 | | 第四节 | | 董事会秘书 34 | | 第六章 | | 总经理及其他高级管理人员 35 | | 第七章 | 监事会 | 37 | | 第一节 | 监事 | 37 | | 第二节 | 监事会 | 38 | | 第八章 ...

一、修订《公司章程》的相关情况 证券代码：688212 证券简称：澳华内镜 公告编号：2024-044 上海澳华内镜股份有限公司 关于修订《公司章程》及公司部分管理制度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 上海澳华内镜股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年10月23日召开第二届董 事会第十四次会议，审议通过了《关于修订<公司章程>的议案》以及修订公司部分管理 制度的相关议案。章程及部分制度的修订尚需提交公司股东大会审议，同时董事会提请 股东大会授权董事会办理工商变更登记等事宜。现将有关情况公告如下： 为进一步完善公司治理结构，更好促进规范运作，结合《中华人民共和国证券法》 《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关法律法规以及公司实际情况，公司拟对 公司章程中部分条款进行修订。 具体修订内容如下： 为进一步完善公司治理结构，更好地促进公司规范运作，结合公司的实际情况，并 根据《公司法》《证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所 科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等 ...

证券代码：688212 证券简称：澳华内镜 公告编号：2024-043 关于变更董事、监事暨调整董事会专门委员会委员的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 上海澳华内镜股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 10 月 23 日召开第二 届董事会第十四次会议，审议通过了《关于变更公司董事的议案》及《关于调整公司董 事会专门委员会委员的议案》。同日召开第二届监事会第十三次会议，审议通过了《关 于变更公司监事的议案》。具体情况如下： 一、关于变更董事、监事的情况说明 上海澳华内镜股份有限公司 2024 年 10 月 25 日 公司董事周瑔先生、监事刘海涛女士为公司首发前投资人股东君联资本推荐并当选的 董事、监事，监事朱正炜先生为公司首发前投资人股东招商局资本推荐并当选的监事。 因特定股东陆续减持退出，经与股东协商，结合公司的战略调整和工作需要，公司拟对 相应人员进行调整。具体如下： 周瑔先生不再担任公司董事、审计委员会委员及战略委员会委员职务，刘海涛女士、 朱正炜先生不再担任公司非职工代表监事职务。董 ...

证券代码：688212 证券简称：澳华内镜 公告编号：2024-046 上海澳华内镜股份有限公司 关于召开2024年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2024年第二次临时股东大会 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 召开日期时间：2024 年 11 月 14 日 14 点 30 分 召开地点：上海市闵行区光中路 133 弄 66 号澳华内镜大厦十楼会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2024 年 11 月 14 日 至2024 年 11 月 14 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投 票，应按照《上海证券交易所科创 ...