纪要涉及的行业和公司 - 行业：国内医疗设备行业、内镜设备影像处理软件行业 - 公司：澳华内镜 纪要提到的核心观点和论据 2024 年业绩情况 - 核心观点：整体营收增长但归母净利润下降，毛利率略有下降 - 论据：整体营收同比增加 10.54%，归母净利润下降，因市场开拓投入多致销售、管理和研发费用增长，信用和资产减值也有负面影响；外销业务占比上升，外销毛利率相对低使整体毛利率下降不到两个百分点 [2][3] 产品销售和市场拓展 - 核心观点：内窥镜设备销售占比高，海外市场增长快，产品创新满足不同医院需求，终端覆盖增加 - 论据：内窥镜设备占总营收 95%，AQ300 机型收入约 3.5 亿元，同比增长 10%；AQ200 机型收入约 8900 万元，同比增长 65%；境内收入同比增长 3.9%，海外收入同比增长 42.7%；推出 640 倍细胞内窥镜等产品；终端三级医院客户覆盖 116 家，装机主机 137 台，进院 522 根，相比去年同期增加 [2][5] 市占率及未来发展预期 - 核心观点：细分赛道市占率提升，2025 年招采标端复苏但竞争加剧，态度谨慎并重视去库存 - 论据：2024 年行业招投标量沉寂，但公司市占率提升、装机量增加；2025 年招采标端复苏，日系品牌加大中国市场投入，竞争加剧 [2][6] 设备更新政策及集采联盟影响 - 核心观点：政策推进快，招投标活跃，但医院资金不足挑战应收账款管理，集采总体冲击不显著 - 论据：2025 年前三个月招投标活跃，部分是 2024 年后置标案；区域采购对价格有一定影响，但量少；医院资金不足影响应收账款管理 [7][8] 费用投入情况 - 核心观点：2025 年控制费用投入，稳住局面并调整策略 - 论据：2024 年费用投入大，基于高增长预期和股权激励，但行业面临挑战，2025 年采取谨慎态度控制费用 [8] 海外业务布局及竞争 - 核心观点：预计海外市场增速快于国内，处于初期阶段，关注高等级医院，追赶日系主流厂商 - 论据：2024 年海外业务亮眼，取得 300 项认证，扩充海外营销团队；2025 年预计海外增速快，因有空白市场；在高等级医院特别是三甲医院，日系品牌优势明显 [8] 高端机型和基层市场 - 核心观点：2025 年一季报确定三级医院高端机型进院数量及市占率目标，重视基层市场，参与早筛活动 - 论据：2024 年未实现目标，2025 年更谨慎；中国内镜诊疗渗透率低，基层市场有机会，将推出性价比高产品服务并参与早筛活动 [9] 利润率表现 - 核心观点：预计 2025 年利润率因 AQ300 放量销售提升，但需观察实际销售和成本控制效果 - 论据：2024 年毛利率下降因海外产品占比提升，价格不如国内产品 [10] 海外市场拓展阶段和重点 - 核心观点：处于初级阶段，未进行临床验证，下一个核心项目是欧洲市场，先提升国内份额再加大海外投入 - 论据：正在开展市场活动，需长时间积累；产品结构和终端掌控能力不同致海外产品毛利率低，主要通过经销商销售 [11] 去库存措施 - 核心观点：2025 年将去库存作为核心任务，控制库存确保财务稳健性 - 论据：过去库存水平高，2024 年情况使公司更谨慎，希望库存保持良性状态，减少现金流压力 [13] 海外增长及营销团队 - 核心观点：2024 年海外营销团队扩张，2025 年预计海外增长快于国内，处于初期阶段，逐步掌握终端信息 - 论据：2024 年营销团队增加几十人，海外团队扩张多；有深圳和慕尼黑两个团队；新产品放货，经销商反馈好，但未完全掌握终端情况 [14][17] 渠道商和新产品进展 - 核心观点：渠道商资质提升，新一代第四代旗舰机型预计 2026 年推出，新品发布节奏透明 - 论据：行业洗牌淘汰实力不足渠道商，有实力经销商代理产品；基于 4 - 5 年迭代周期，新一代机型预计 2026 年推出，还有其他新产品发布计划 [15][16][18] 软件赛道竞争 - 核心观点：软件赛道长期景气，技术要求高，国内市场格局集中在三甲医院，国产渗透比例低，公司聚焦高端市场 - 论据：内镜设备影像处理软件赛道对技术要求高，需临床打磨；国内市场 80%集中在三甲医院，外资品牌领先，公司深耕产品，聚焦高端市场 [19] 消费费用率趋势 - 核心观点：赛道有成长性，研发和营销保持高投入强度，海外拓展处于初期，逐步拓展欧洲市场 - 论据：赛道未来有成长性，2024 年现金情况不佳，2025 年策略更稳健保守，但仍需投入；海外拓展在筛选代理和合作伙伴，逐步拓展欧洲市场 [20] 中高端机型销售 - 核心观点：高端机型 300 为主，但偏远三甲医院因经费问题购买 200 型号，公司发布 150 型号提供高性价比 4K 性能 - 论据：2024 年出货量中高端机型 300 占多数，偏远三甲医院因经费买 200 型号，2025 年类似情况，公司发布 150 型号 [21][22] 应对日系企业竞争措施 - 核心观点：在超三甲市场打阵地战，完善产品细节，关注 AI 应用提升产品力 - 论据：通过学术、展会等赢得临床医生认可，产品力提升获临床认可；关注 AI 大模型在软件赛道应用场景并布局 [23] AI 大模型临床应用 - 核心观点：应用场景有限，商业模式不成熟，公司朝发现医生无法察觉问题方向努力，处于初级阶段 - 论据：目前主要集中在早期病变发现，初创公司开发但商业模式不成熟，公司努力方向明确但处于初级阶段 [24] 设备以旧换新和集采 - 核心观点：设备以旧换新需求增加但质的飞跃不明，集采区域有差异，量未达决定性作用，市场需求由诊疗和临床驱动 - 论据：观察到以旧换新需求增加；集采各区域不同，外资企业策略不同，量未起决定性作用，市场需求由诊疗和临床需求驱动 [25][26] 集采对毛利率和净利率影响 - 核心观点：若集采成核心需求因素，毛利率下降，目前集采非核心因素，竞争体现在学术和营销资源而非价格战 - 论据：集采若成核心因素毛利率下降，目前集采非核心因素，日系品牌维护价格体系，竞争在三级医院学术和营销资源 [27] AK300 产品销售 - 核心观点：销售呈增长趋势，但单纯依靠竞品业务体现效果需时间 - 论据：AK300 产品销售增长，但依靠竞品业务完全体现效果需时间 [28] 非消化内科领域发展 - 核心观点：核心业务集中在消化道和呼吸道内镜，其他科室作为补充，不投入过多资源 - 论据：消化道和呼吸道内镜占公司收入大部分比例，消化道内镜占比超 80%，呼吸道内镜有成长前景 [29] 内镜机器人研发 - 核心观点：研发进入注册环节，2025 年进入临床试验，预计 2027 年上市，目前谈销售预期过早 - 论据：内镜机器人研发进入注册环节，2025 年临床试验，若顺利 2027 年上市，目前评估商业空间和谈销售预期过早 [30] 公司回购和激励计划 - 核心观点：回购正在推进，每月披露进展，回购结束后考虑激励动作，时间随回购进展公开 - 论据：公司每月披露回购进展，回购结束后考虑激励相关动作，具体时间随回购进展公开 [31] 小飞光电减持 - 核心观点：苏宁投短期内不减持，另一主体 2025 年两个平台减持，会有大宗交易信息 - 论据：苏宁投之前发减持公告未实施，短期内不动；另一主体 2025 年美元和人民币平台减持，会陆续退出，有大宗交易信息 [32] 友商新品对公司产品影响 - 核心观点：未接触友商 650 新品，难以评价，国产品牌应良性竞争提高国产替代速度 - 论据：未接触友商 650 新品，友商产品针对超图软件和三甲头部医院市场，国产品牌应共同努力改变成见 [33] 国内出厂价格变动 - 核心观点：目前无变化，取决于头部企业 Sobha 策略是否改变 - 论据：目前国内出厂价格无变化，取决于 Sobha 在国内市场动作，公司可能相应调整策略 [34] 日系厂商竞争压力 - 核心观点：日系品牌感受到国产产品进步带来的竞争压力，公司需提高产品质量提升市占率 - 论据：日系品牌对国产产品判断改变，承诺在中国投资建厂并加大投入，公司前段时间获临床认可，需继续提升产品质量和市占率 [35] 软件设备收入确认周期和 AQ400 上市 - 核心观点：从招投标到收入确认周期约两三个月，与去年相比无明显延迟，AQ400 预计最晚 2026 年上市，定价开放 - 论据：从招投标到收入确认周期约两三个月，与 2024 年相比无明显延迟；AQ400 主打 3D 和 E 道夫功能，E 道夫获临床认可，预计最晚 2026 年上市，定价未确定，市场定价开放 [35] 新设备收入国内外比例 - 核心观点：公司新设备收入国内占 78.43%，境外占 21.57% - 论据：公司新设备收入中国内占 78.43%，境外占 21.57% [36] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 渠道商结构因行业洗牌发生变化，实力不足的被淘汰，有实力的经销商代理产品使渠道资质提升 [15][18] - 公司回购每月披露进展，回购结束后考虑激励动作，具体时间随回购进展公开 [31] - 小飞光电的苏宁投短期内不减持，另一主体 2025 年两个平台减持，会有大宗交易信息 [32]

文章核心观点 - 公司24年实现收入7.50亿元、归母净利0.21亿元，符合业绩快报预期，归母净利同比下滑，海外收入增长，看好25年向好发展，维持“买入”评级 [1] 公司业绩情况 - 24年公司收入7.50亿元（yoy+10.5%）、归母净利0.21亿元（yoy - 63.7%），归母净利下滑因国内行业外部因素影响院端软镜设备招采节奏及公司提升产品推广和研发投入 [1] - 24年海外收入1.61亿元（yoy+42.7%），公司强化海外产品注册及渠道建设，海外市场竞争力提升 [1] 各业务板块表现 - 内窥镜设备24年收入7.14亿元（yoy+14.7%），中高端机型主机、镜体在三级医院装机量持续提升，考虑政策落地和高端产品放量，看好收入稳健增长 [2] - 内窥镜诊疗耗材24年收入2102万元（yoy - 50.6%），推测因国内行业外部因素影响产品入院及放量节奏，后续有望随产品推广恢复增长 [2] - 内窥镜维修24年收入1276万元（yoy+3.3%），看好25年随公司装机量提升向好发展 [2] 新品研发进展 - 新平台及新镜体方面，高光谱平台、AQ - 150及AQ - 120等内镜系统、多种镜体已于24年内获批，丰富产品应用场景 [3] - 3D消化内镜完成工程样机设计开发验证并优化3D成像算法，上市后将填补3D软性内镜市场空白 [3] - 内窥镜机器人完成型式检验并启动临床试验，上市后有望提升公司行业影响力 [3] 盈利预测与估值 - 调整25 - 27年归母净利至1.03/1.32/1.72亿元，相比25/26年前值调整 - 22%/-35% [4] - 基于DCF的目标价为55.12元，相同参数下按最新股本计的前值为60.36元 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价为55.12元 [1][7] 报告的核心观点 - 公司2024年实现收入7.50亿元、归母净利0.21亿元，收入同比增长10.5%，归母净利同比下滑63.7%，符合业绩快报预期，归母净利下滑主因国内行业外部因素影响院端软镜设备招采节奏及公司提升产品推广与研发投入；海外收入1.61亿元，同比增长42.7%，海外市场竞争力提升；展望2025年，看好公司在行业需求边际恢复下向好发展 [1] 根据相关目录分别进行总结 业务板块表现 - 内窥镜设备2024年收入7.14亿元，同比增长14.7%，中高端机型主机、镜体在三级医院装机量持续提升，考虑国内医疗设备更新政策及高端产品放量，看好板块收入稳健增长 [2] - 内窥镜诊疗耗材2024年收入2102万元，同比下降50.6%，推测受国内行业外部因素影响产品入院及放量节奏，后续有望随产品推广恢复增长 [2] - 内窥镜维修2024年收入1276万元，同比增长3.3%，预计2025年随公司装机量提升向好发展 [2] 新品研发情况 - 新平台及新镜体方面，高光谱平台、AQ - 150及AQ - 120等内镜系统、多种镜体已于2024年获批，丰富产品应用场景 [3] - 3D消化内镜完成工程样机设计开发验证并优化3D成像算法，上市后将填补3D软性内镜市场空白 [3] - 内窥镜机器人完成型式检验并启动临床试验，上市后有望提升公司行业影响力 [3] 盈利预测与估值 - 调整2025 - 2027年归母净利至1.03/1.32/1.72亿元，相比2025/2026年前值调整 - 22%/-35% [4] - 基于DCF的目标价为55.12元（WACC：9.2%，永续增长率：2.8%；相同参数下按最新股本计的前值为60.36元） [4] 盈利预测调整原因 - 收入增速方面，考虑行业外部因素对公司设备类产品销售扰动短期持续，下调2025 - 2026年公司收入增速预测 [14] - 毛利率方面，因行业外部因素使毛利率较高的国内业务收入占比下降，下调2025 - 2026年公司毛利率水平预测 [14] - 管理费用率方面，公司预计2024年运营结果不满足限制性股票归属条件并冲回已计提股份支付费用，下调2025 - 2026年管理费用率预测 [14] 财务指标预测 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(人民币百万)|678.08|749.55|824.50|1,025|1,264| |+/-%|52.29|10.54|10.00|24.28|23.36| |归属母公司净利润(人民币百万)|57.85|21.01|102.55|131.94|171.88| |+/-%|166.42|(63.68)|388.05|28.66|30.28| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.43|0.16|0.76|0.98|1.28| |ROE(%)|4.37|1.53|7.24|8.60|10.21| |PE(倍)|95.88|263.98|54.09|42.04|32.27| |PB(倍)|4.02|4.06|3.78|3.47|3.14| |EV EBITDA(倍)|79.72|155.25|37.70|31.44|24.87|[6]

报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 公司2024年年报显示，实现营业收入7.50亿元（yoy+10.54%），归母净利润0.21亿元（yoy - 63.68%），扣非归母净利润 - 0.06亿元（yoy - 114.13%），经营活动产生的现金流量净额 - 0.79亿元（yoy - 311.01%），2024Q4实现营业收入2.49亿元（yoy - 0.20%），归母净利润 - 0.16亿元（yoy - 228.60%）[1] - 国内招采活动减少使收入增长放缓，但AQ - 300表现亮眼助力高端市场突破；投入加码使短期利润承压，长期盈利能力有望提升；预计公司2025 - 2027年营业收入分别为9.00、10.97、13.38亿元，同比增速分别为20.0%、22.0%、22.0%，实现归母净利润为0.82、1.12、1.38亿元，同比分别增长290.2%、36.1%、24.0%，对应2025年4月9日收盘价，PE分别为68、50、40倍[2] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023 - 2027年营业总收入分别为6.78亿、7.50亿、9.00亿、10.97亿、13.38亿元，增长率分别为52.3%、10.5%、20.0%、22.0%、22.0%；归属母公司净利润分别为0.58亿、0.21亿、0.82亿、1.12亿、1.38亿元，增长率分别为167.0%、 - 63.7%、290.2%、36.1%、24.0%；毛利率分别为69.7%、68.1%、69.2%、69.2%、69.3%；净资产收益率ROE分别为4.2%、1.5%、6.0%、7.8%、9.2%；EPS（摊薄）分别为0.43、0.16、0.61、0.83、1.03元；市盈率P/E分别为95.88、263.98、67.66、49.71、40.08倍；市净率P/B分别为4.02、4.06、4.03、3.87、3.70倍[3] 资产负债表 - 2023 - 2027年流动资产分别为10.08亿、9.93亿、9.24亿、9.47亿、10.20亿元；非流动资产分别为5.87亿、7.56亿、8.69亿、9.44亿、9.96亿元；资产总计分别为15.95亿、17.49亿、17.94亿、18.91亿、20.16亿元；流动负债分别为1.42亿、2.82亿、3.14亿、3.55亿、4.09亿元；非流动负债分别为0.58亿、0.86亿、0.86亿、0.86亿、0.86亿元；负债合计分别为2.00亿、3.68亿、4.00亿、4.41亿、4.95亿元；少数股东权益分别为0.15亿、0.14亿、0.16亿、0.18亿、0.20亿元；归属母公司股东权益分别为13.80亿、13.66亿、13.78亿、14.32亿、15.00亿元[4] 利润表 - 2023 - 2027年营业总收入分别为6.78亿、7.50亿、9.00亿、10.97亿、13.38亿元；营业成本分别为2.05亿、2.39亿、2.77亿、3.38亿、4.11亿元；销售费用分别为2.05亿、2.50亿、2.83亿、3.35亿、3.95亿元；管理费用分别为0.91亿、1.09亿、1.17亿、1.43亿、1.74亿元；研发费用分别为1.47亿、1.64亿、1.89亿、2.30亿、2.81亿元；财务费用分别为 - 0.03亿、0、0.01亿、0.03亿、0.04亿元；营业利润分别为0.54亿、0.07亿、0.58亿、0.87亿、1.12亿元；利润总额分别为0.54亿、0.06亿、0.58亿、0.87亿、1.12亿元；所得税分别为 - 0.07亿、 - 0.14亿、 - 0.26亿、 - 0.26亿、 - 0.29亿元；净利润分别为0.61亿、0.20亿、0.84亿、1.14亿、1.40亿元；少数股东损益分别为0.03亿、 - 0.01亿、0.02亿、0.02亿、0.02亿元；归属母公司净利润分别为0.58亿、0.21亿、0.82亿、1.12亿、1.38亿元；EBITDA分别为1.08亿、0.85亿、1.44亿、1.89亿、2.27亿元；EPS（当年）分别为0.43、0.16、0.61、0.83、1.03元[4] 现金流量表 - 2023 - 2027年经营活动现金流分别为0.37亿、 - 0.79亿、1.50亿、1.60亿、1.93亿元；投资活动现金流分别为 - 0.28亿、0.32亿、 - 1.91亿、 - 1.65亿、 - 1.55亿元；筹资活动现金流分别为0.04亿、0.53亿、 - 0.75亿、 - 0.62亿、 - 0.76亿元；现金流净增加额分别为0.14亿、0.06亿、 - 1.17亿、 - 0.68亿、 - 0.38亿元[4]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 公司2024年年报显示，实现营业收入7.50亿元（yoy+10.54%），归母净利润0.21亿元（yoy - 63.68%），扣非归母净利润 - 0.06亿元（yoy - 114.13%），经营活动产生的现金流量净额 - 0.79亿元（yoy - 311.01%），2024Q4实现营业收入2.49亿元（yoy - 0.20%），归母净利润 - 0.16亿元（yoy - 228.60%）[1] - 国内招采活动减少使收入增长放缓，但AQ - 300表现亮眼助力高端市场突破，2025年随着招投标恢复、新品上市和市场拓展，收入增速有望回升[2] - 2024年投入加码致短期利润承压，长期随着新产品上市、毛利率回升、费用率下降，盈利能力有望提升[2] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为9.00、10.97、13.38亿元，同比增速分别为20.0%、22.0%、22.0%，实现归母净利润为0.82、1.12、1.38亿元，同比分别增长290.2%、36.1%、24.0%，对应2025年4月9日收盘价，PE分别为68、50、40倍[2] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|678|750|900|1,097|1,338| |增长率YoY %|52.3%|10.5%|20.0%|22.0%|22.0%| |归属母公司净利润(百万元)|58|21|82|112|138| |增长率YoY%|167.0%|-63.7%|290.2%|36.1%|24.0%| |毛利率%|69.7%|68.1%|69.2%|69.2%|69.3%| |净资产收益率ROE%|4.2%|1.5%|6.0%|7.8%|9.2%| |EPS(摊薄)(元)|0.43|0.16|0.61|0.83|1.03| |市盈率P/E(倍)|95.88|263.98|67.66|49.71|40.08| |市净率P/B(倍)|4.02|4.06|4.03|3.87|3.70|[3] 资产负债表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产(百万元)|1,008|993|924|947|1,020| |货币资金(百万元)|245|267|150|83|44| |应收票据(百万元)|2|2|2|2|3| |应收账款(百万元)|193|272|292|328|372| |预付账款(百万元)|6|8|10|12|15| |存货(百万元)|200|230|249|289|337| |其他(百万元)|364|213|220|233|248| |非流动资产(百万元)|587|756|869|944|996| |长期股权投资(百万元)|4|5|5|5|5| |固定资产(合计)(百万元)|254|284|362|421|461| |无形资产(百万元)|83|82|80|77|74| |其他(百万元)|245|385|423|442|457| |资产总计(百万元)|1,595|1,749|1,794|1,891|2,016| |流动负债(百万元)|142|282|314|355|409| |短期借款(百万元)|0|98|98|98|98| |应付票据(百万元)|0|18|20|23|27| |应付账款(百万元)|56|64|74|90|110| |其他(百万元)|86|102|122|143|174| |非流动负债(百万元)|58|86|86|86|86| |长期借款(百万元)|0|0|0|0|0| |其他(百万元)|58|86|86|86|86| |负债合计(百万元)|200|368|400|441|495| |少数股东权益(百万元)|15|14|16|18|20| |归属母公司股东权益(百万元)|1,380|1,366|1,378|1,432|1,500| |负债和股东权益(百万元)|1,595|1,749|1,794|1,891|2,016|[4] 利润表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|678|750|900|1,097|1,338| |营业成本(百万元)|205|239|277|338|411| |营业税金及附加(百万元)|6|6|8|9|11| |销售费用(百万元)|205|250|283|335|395| |管理费用(百万元)|91|109|117|143|174| |研发费用(百万元)|147|164|189|230|281| |财务费用(百万元)| - 3|0|1|3|4| |减值损失合计(百万元)| - 18| - 24| - 20| - 10| - 10| |投资净收益(百万元)|4|6|7|8|8| |其他(百万元)|42|42|46|50|51| |营业利润(百万元)|54|7|58|87|112| |营业外收支(百万元)|0| - 1|0|0|0| |利润总额(百万元)|54|6|58|87|112| |所得税(百万元)| - 7| - 14| - 26| - 26| - 29| |净利润(百万元)|61|20|84|114|140| |少数股东损益(百万元)|3| - 1|2|2|2| |归属母公司净利润(百万元)|58|21|82|112|138| |EBITDA(百万元)|108|85|144|189|227| |EPS(当年)(元)|0.43|0.16|0.61|0.83|1.03|[4] 现金流量表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流(百万元)|37| - 79|150|160|193| |净利润(百万元)|61|20|84|114|140| |折旧摊销(百万元)|55|72|85|98|111| |财务费用(百万元)|0|2|5|5|5| |投资损失(百万元)| - 4| - 6| - 7| - 8| - 8| |营运资金变动(百万元)| - 85| - 187| - 44| - 64| - 71| |其它(百万元)|10|19|28|15|15| |投资活动现金流(百万元)| - 28|32| - 191| - 165| - 155| |资本支出(百万元)| - 153| - 185| - 183| - 158| - 148| |长期投资(百万元)|122|203|0|0|0| |其他(百万元)|3|14| - 7| - 7| - 7| |筹资活动现金流(百万元)|4|53| - 75| - 62| - 76| |吸收投资(百万元)|15|12|2|0|0| |借款(百万元)|0|98|0|0|0| |支付利息或股息(百万元)| - 2| - 42| - 47| - 62| - 76| |现金流净增加额(百万元)|14|6| - 117| - 68| - 38|[4]

文章核心观点 2025年4月10日澳华内镜发布2024年年度报告，截至2025年4月9日机构投资者持股情况及较上一季度的变化，包括整体持股、前十大机构持股、公募基金和养老金基金持股变动等 [1][2] 机构投资者整体持股情况 - 251个机构投资者披露持有澳华内镜A股股份，合计持股量达5662.82万股，占总股本的42.08% [1] 前十大机构投资者情况 - 前十大机构投资者包括高燊有限公司等，合计持股比例达19.92% [1] - 相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌2.84个百分点 [1] 公募基金持股变动情况 - 本期较上一期持股增加的公募基金8个，主要有汇添富医疗服务灵活配置混合A等，持股增加占比达0.64% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金17个，主要有易方达医疗保健行业混合A等，持股减少占比达1.28% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金215个，主要有汇添富价值创造定开混合等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金17个，主要有华夏创新未来混合(LOF)等 [2] 养老金基金持股变动情况 - 本期较上一期持股增加的养老金基金1个，即基本养老保险基金一六零三二组合，持股增加占比达0.3% [2]

股票归属 - 2023年6月9日，2022年首次授予部分第一个归属期615,000股上市流通[7] - 2024年1月18日，2022年预留授予部分第一个归属期78,000股上市流通[8] - 2024年5月20日，2022年首次授予部分第二个归属期554,250股上市流通[9] - 2025年3月10日，2022年预留授予部分第二个归属期78,000股上市流通[10] 议案审议 - 2022年1月17日，审议通过2022年激励计划相关议案[1] - 2022年2月10日，股东大会审议通过2022年激励计划相关议案[5] - 2022年12月21日，审议通过调整及授予预留限制性股票议案[6] - 2023年4月21日，审议通过首次授予部分第一个归属期符合归属条件议案[7] - 2023年10月12日，审议通过激励计划相关议案[11] - 2023年10月30日，股东大会审议通过激励计划相关议案[13] - 2025年4月8日，审议通过作废2022年及2023年部分限制性股票议案[10][14] 股票作废 - 2022年激励计划因离职和业绩未达标作废89.60万股[15][16] - 2023年激励计划因离职和业绩未达标作废169.25万股[16][17][18] 合规认定 - 上海道朋律师事务所认为2022年部分已授未归属股票作废合规[23] - 国浩律师（上海）事务所认为2023年部分已授未归属股票作废合规[24]

业绩数据 - 2024年度公司营业收入为74,954.95万元[8] - 2024年末货币资金较2023年末增长9.26%[24] - 2024年末交易性金融资产较2023年末下降61.99%[24] - 2024年末应收账款较2023年末增长41.49%[24] - 2024年末存货较2023年末增长15.11%[24] - 2024年末流动负债较2023年末增长99.04%[24] - 2024年末非流动负债较2023年末增长47.99%[24] - 2024年末负债合计较2023年末增长84.26%[24] - 2024年末股本较2023年末增长0.41%[24] - 2024年末归属于母公司所有者权益较2023年末下降1.01%[24] - 2024年末资产总计较2023年末增长9.63%[24] - 2024年度营业总收入较2023年度增长约10.54%[26] - 2024年度营业总成本较2023年度增长约17.68%[26] - 2024年度净利润较2023年度下降约66.56%[26] - 2024年度基本每股收益0.16元/股，2023年度为0.43元/股[26] - 2024年销售商品、提供劳务收到的现金较2023年增长约0.57%[27] - 2024年购买商品、接受劳务支付的现金较2023年增长约33.42%[27] - 2024年末现金及现金等价物余额较2023年末增长约2.31%[27] - 2024年综合收益总额为7,937,221.35元[28] - 2024年所有者投入和减少资本共9,995,489.2元[28] - 2024年利润分配中向所有者分配为40,376,175元[28] - 2024年营业收入较2023年增长14.12%[33] - 2024年营业成本较2023年增长24.63%[33] - 2024年净利润较2023年下降60.30%[33] - 2024年末流动资产合计较2023年末增长0.95%[31] - 2024年末非流动资产合计较2023年末增长30.23%[31] - 2024年末流动负债合计较2023年末增长146.44%[31] - 2024年末非流动负债合计较2023年末增长54.46%[31] - 2024年末负债合计较2023年末增长117.09%[31] - 2024年末所有者权益合计较2023年末下降0.25%[31] - 2024年末资产总计较2023年末增长12.73%[31] - 2024年销售商品、提供劳务收到的现金同比增长3.7%[34] - 2024年经营活动现金流入小计同比下降5.2%[34] - 2024年经营活动现金流出小计同比增长26.1%[34] - 2024年经营活动产生的现金流量净额同比下降204.1%[34] - 2024年投资活动现金流入小计同比下降17.9%[34] - 2024年投资活动现金流出小计同比下降40.3%[34] - 2024年投资活动产生的现金流量净额同比增长162.2%[34] - 2024年筹资活动现金流入小计同比增长666.7%[34] - 2024年筹资活动现金流出小计同比增长913.8%[34] - 2024年现金及现金等价物净增加额同比增长15.7%[34] 公司概况 - 公司主营内窥镜系统设备及内窥镜诊疗手术耗材的研发、生产和销售[8] 审计相关 - 审计认为公司财务报表按企业会计准则编制，公允反映财务状况及经营成果和现金流量[4] - 将收入确认和商誉减值识别为关键审计事项[8][11] 资本变更 - 2024年1月向8名激励对象定向发行7.8万股，注册资本变更为13403.3万元[41] - 2024年5月向55名激励对象定向发行55.425万股，注册资本变更为13458.725万元[41] 会计政策 - 公司存货发出采用加权平均法计价[142] - 资产负债表日存货按成本与可变现净值孰低计量[144]

募集资金情况 - 公司获准发行3334万股，发行价22.50元/股，募集资金总额75015.00万元，净额65917.80万元，2021年11月到账[1] - 截至2024年12月31日，已支付发行费用9097.20万元，累计使用62184.14万元[5] - 截至2024年12月31日，利息收入净额2429.76万元，专户余额6163.42万元[5] 项目投入情况 - 医用内窥镜生产基地建设项目承诺投资37500.00万元，累计投入24674.58万元，进度65.80%，延期至2026年[32][33] - 研发中心建设项目承诺投资10000.00万元，累计投入10257.64万元，进度102.58%，已完成[32] - 营销网络建设项目承诺投资4500.00万元，累计投入4618.40万元，进度102.63%，2024年1月结项[32][33] - 补充流动资金承诺投资12000.00万元，累计投入12000.00万元，进度100.00%[32] 资金使用决策 - 2023年12月21日，同意使用不超30000万元闲置资金现金管理，期限12个月[15][16][32] - 2024年12月20日，同意使用不超15000万元闲置资金现金管理，期限12个月[33] - 2024年使用575万元超募资金永久补充流动资金[19][33] - 公司将58.52万元节余募集资金永久补充流动资金[21] 其他情况 - 2024年度募投项目无先期投入及置换情况[13] - 2024年度未用闲置募集资金暂时补充流动资金[14] - 截至2024年12月31日，闲置资金现金管理余额10000万元[17] - 截至2024年12月31日，无超募资金用于在建及新项目情况[20] - 2024年度无变更募集资金投资项目情况[24] - 募集资金使用及披露无重大违规情形[25] - 会计师事务所和保荐机构认为2024年度募集资金存放与使用合规[26][28] - 营销网络建设项目内部投资结构与招股说明书有差异，2024年审议确认[33]

激励计划进展 - 2023年10 - 11月完成激励计划系列审议、公示等流程[15][16][18] 限制性股票作废 - 2025年4月8日通过作废部分限制性股票议案[18] - 8名离职激励对象27.50万股作废[19] - 业绩未达标141.75万股作废[22] - 共计169.25万股已授予未归属股票作废[23]