使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"或"保荐机构"）作为成 都先导药物开发股份有限公司（以下简称"成都先导"或"公司"）首次公开发行 股票并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》 《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自 律监管指引第 1 号——规范运作》等法律、行政法规、部门规章及业务规则， 对成都先导拟使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的事项进行了认真、审 慎的核查，核查情况如下： 一、本次募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会于 2020 年 3 月 17 日出具的《关于同意成都先 导药物开发股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2020]429 号），公司获准向社会公开发行人民币普通股 40,680,000 股，每股发行价格为 人民币 20.52 元，募集资金总额为人民币 834,753,600.00 元；扣除发行费用人民 币 88,742,433.84元后，实际募集资金净额为人民币 746,011,1 ...

成都先导药物开发股份有限公司 审计报告 德师报(审)字(25)第 P01882 号 (第1页,共6页) 成都先导药物开发股份有限公司全体股东: 一、审计意见 财务报表及审计报告 2024 年 12 月 31 日止年度 | 内容 | 页码 | | | --- | --- | --- | | 审计报告 | 1 - | 6 | | 合并及母公司资产负债表 | 7 - | 10 | | 合并及母公司利润表 | 11 - | 12 | | 合并及母公司现金流量表 | 13 - | 14 | | 合并及母公司股东权益变动表 | 15 - | 16 | | 财务报表附注 | 17 - | 106 | Deloitte. 六十四章タ丘所 (片及边治人) 财务报表及审计报告 2024 年 12 月 31 日止年度 成都先导药物开发股份有限公司 我们审计了成都先导药物开发股份有限公司(以下简称"成都先导公司")的财务报表,包括 2024年12月31日的合并及母公司资产负债表,2024年度的合并及母公司利润表、合并及母公 司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业 ...

中国国际金融股份有限公司 关于成都先导药物开发股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用情况的专项核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"或"保荐机构"）作为 成都先导药物开发股份有限公司（以下简称"成都先导"或"公司"）首次公开 发行股票并在科创板上市及持续督导的保荐机构，根据《上市公司监管指引第2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《证券发行上市保荐业务管理 办法》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》《上 海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11号——持续督导》等有关法律法规和规范性文件的要求，中金公司及其指定保 荐代表人对成都先导2024年度募集资金存放与使用情况进行了专项核查，核查情 况与意见如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额和资金到账时间 经中国证券监督管理委员会证监许可[2020]429 号文《关于同意成都先导药 物开发股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》同意，公司于 2020 年 4 月 16 日在上海证券交易所以每股人民币 20.52 元的价格公开发行 40,680,000 股人 ...

财务表现 - 2025年第一季度营收为1 07亿元 同比下降0 60% [1] - 2025年第一季度净利润为2828 44万元 同比增长102 90% [1]

公司股价与估值 - 4月18日收盘价13.78元，下跌2.34% [1] - 滚动市盈率PE达108.40倍，总市值55.21亿元 [1] - 市净率4.01倍 [2] 行业对比 - 医疗服务行业平均市盈率45.89倍，中值48.60倍 [1] - 公司PE在行业中排名第39位 [1] - 行业平均总市值142.32亿元，中值50.67亿元 [2] 股东结构 - 截至2024年9月30日股东户数13663户，较上次增加295户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务 - 主营业务为DEL技术相关的药物早期发现研发服务 [1] - 主要服务包含DEL筛选服务、DEL库定制、FBDD/SBDD、新药定制开发等 [1] 财务表现 - 2024年三季报营业收入2.98亿元，同比增长21.38% [1] - 净利润3012.03万元，同比增长64.71% [1] - 销售毛利率49.34% [1]

公司财务表现 - 4月16日收盘价14.23元 下跌1 86% 总市值57 02亿元 [1] - 滚动市盈率PE达111 94倍 显著高于行业平均45 05倍和中值46 97倍 [1][2] - 2024年三季报营业收入2 98亿元 同比增长21 38% 净利润3012 03万元 同比大增64 71% [1] - 销售毛利率49 34% 显示较强盈利能力 [1] 机构持仓情况 - 截至2024年三季报 共有51家机构持仓 全部为基金 合计持股513 56万股 持股市值0 63亿元 [1] 业务概况 - 主营业务为DEL技术相关的药物早期发现研发服务 包括DEL筛选服务 DEL库定制 FBDD/SBDD等 [1] 行业对比 - 医疗服务行业PE平均45 05倍 中值46 97倍 公司在行业中排名第39位 [1][2] - 市净率4 14倍 高于行业平均3 36倍和中值2 42倍 [2] - 总市值57 02亿元 低于行业平均141 40亿元 但高于中值48 61亿元 [2]

**行业与公司概述** - **行业**：AI制药、小分子药物研发、创新药发现[1][2] - **公司**：成都仙岛（A股AI制药龙头企业）[1] - 核心技术平台：DNA编码化合物库（DEL）、AI分子生成、蛋白降解技术、高通量筛选[17][18] - 商业模式：技术合作、项目转让、产品销售[17] - 发展战略：聚焦小分子和蛋白降解药，依托四大技术平台（DEL、AI、结构生物学、合成化学）[17][18] --- **核心观点与论据** **1 行业趋势与挑战** - **新药研发效率低**：FDA批准药物数量近年增长，但背后需大量研发投入（临床实验、技术迭代、并购等）[2][3] - **关键瓶颈**：源头端分子发现（难成药靶点如蛋白-蛋白相互作用、转录因子）[4][7] - 传统方法被大公司垄断（依赖大型化合物库），现被生物技术公司突破（DEL、AI、虚拟筛选等技术）[5][6] - **临床转化难题**：二期临床阶段小分子药物失败率高，因数据不足导致AI优化困难[8] **2 技术突破点** - **DEL技术优势**： - 全球最大实体化合物库（1万亿分子），针对难成药靶点（如E3连接酶）成功率高于行业标准[20][21] - 降低高通量筛选门槛（通过DNA标签反推结合分子）[19][20] - **AI结合DEL的案例**： - **分子发现**：AI扫描货架化合物库，2周内获得30+活性分子（结构差异度0.2-0.4，但活性显著）[26][27] - **分子优化**：AI迭代设计使活性从微摩尔提升至纳摩尔级，配体效率从0.3提升至0.53[30] - **自动化平台（HELO）**：AI设计+自动化合成+高通量检测，单月可生成1000+化合物，加速SAR探索[35][36] **3 数据与算法驱动** - **数据积累**：依赖PDB开源平台（1971年至今的蛋白结构数据）、公司自建DEL数据库（几百个靶点、万亿分子）[11][12][23] - **AI局限性**： - 单点突破易（如AlphaFold预测结构），但全流程主导仍需高质量关联数据集[13][16] - 当前AI更多辅助特定环节（靶点验证、分子生成），非全流程主导[9][45] --- **其他重要内容** **1 公司技术布局** - **DEL+AI+自动化协同**：DEL提供海量数据，AI加速分子发现/优化，自动化提升合成效率[41][42] - **开源合作**：与美国基因结构联盟合作，通过OpenDEL项目共享筛选数据，促进行业发展[32] **2 竞争壁垒** - **数据优势**：高价值靶点群（欧美大厂验证）+标准化实验数据（非开源数据可比）[47][48] - **技术聚焦**：专注分子发现与优化环节，非通用AI大模型[48][49] **3 商业化进展** - **案例验证**：DEL+AI已服务几百个靶点，E3/CNS类靶点效果显著[39][40] - **收入分类**：AI相关收入暂未单独拆分（分子生成归DEL板块，自动化归合成板块）[54] --- **潜在风险与挑战** - **AI设计分子合成难度**：部分AI生成分子需人工干预合成路径，自动化平台仍在优化[50][51] - **临床数据不足**：AI在临床阶段优化缺乏足够数据支持[8][16] - **行业竞争**：IT大厂（如腾讯合作方）算法优势，但公司认为数据质量是关键壁垒[47][48]

文章核心观点 - 介绍4月10日成都先导股价、市盈率、总市值等情况，对比行业数据，提及股东情况、主营业务及2024年三季报业绩 [1] 公司情况 - 4月10日收盘股价13.8元，上涨3.45%，滚动市盈率PE达108.55倍，总市值55.29亿元 [1] - 截至2024年9月30日，股东户数13663户，较上次增加295户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] - 主营业务是DEL技术相关的药物早期发现研发服务，包含DEL筛选服务等多项新药研发相关服务 [1] - 2024年三季报，公司实现营业收入2.98亿元，同比21.38%；净利润3012.03万元，同比64.71%，销售毛利率49.34% [1] 行业情况 - 医疗服务行业市盈率平均46.62倍，行业中值44.83倍，成都先导排名第39位 [1] - 行业平均PE（静）42.16倍，市净率3.39，总市值143.31亿；行业中值PE（静）36.17倍，市净率2.48，总市值45.23亿 [2]

文章核心观点 深圳钧天完成对成都先导股份减持计划，累计减持2175352股，占总股本0.54%，减持后持股比例降至2.98% [1][2] 分组1：减持计划实施前股东持股情况 - 深圳钧天持有公司股份14102516股，占总股本3.52%，股份为公司IPO前取得，于2021年4月16日解禁上市流通 [1] 分组2：减持计划内容 - 深圳钧天拟通过集中竞价或大宗交易减持不超2175352股，占总股本约0.54% [1] - 集中竞价减持自2025年3月6日至6月5日实施，任意连续30个自然日内减持不超公司股份总数1% [1] - 大宗交易减持自2025年3月6日至6月5日实施，任意连续30个自然日内减持不超公司股份总数2% [1] 分组3：减持计划实施结果 - 深圳钧天在减持计划期间通过集中竞价累计减持2175352股，占总股本0.54% [2] - 减持完成后，深圳钧天持有公司股份11927164股，占总股本2.98% [2] - 本次实际减持与此前披露的减持计划、承诺一致 [2] - 减持时间区间届满已实施减持 [3] - 实际减持已达到减持计划最低减持数量（比例） [3] - 未提前终止减持计划 [3]