股东大会时间 - 2024年年度股东大会股权登记日为2025年4月18日[2] - 股东大会召开日期为2025年4月24日[4] - 现场会议2025年4月24日14点开始[7] 股东提案 - 恒丰有限公司于2025年4月11日提出临时提案，持股54.57%[3] 投票安排 - 网络投票于2025年4月24日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[8] 议案情况 - 议案1 - 10经第二届董事会十一次、监事会九次会议通过[11] - 议案11经第二届董事会十二次会议通过，为特别决议议案[11][12] - 议案6、7、8对中小投资者单独计票[12]

三星电子2025年Q1业绩 - 公司2025年Q1合并销售额达79万亿韩元（约人民币3928亿元），环比增长4.24%，同比增长9.84% [1] - 营业利润6.6万亿韩元（约人民币328亿元），环比增长1.69%，同比下降0.15%，超出市场预期（市场预估4-5万亿韩元）[1][2] - Galaxy S25强劲销售带动移动体验与网络业务部门业绩大幅超过去年同期的3.5万亿韩元[2] - 影像显示和生活家电业务部门预计实现3000亿至4000亿韩元利润，受益于第一季度新产品销售效应[3] 天德钰2025年Q1业绩 - 预计实现营业收入55,427.01万元，同比增长60.52% [4] - 预计归属于母公司所有者的净利润7,056.81万元，同比增长116.96% [4] - 扣非净利润6,657.41万元，同比增长177.92% [4] - 业绩增长源于新产品、新客户和新市场开拓，以及长期研发投入形成的差异化产品竞争优势[4] - 主营业务为移动智能终端领域整合型单芯片研发设计销售，产品包括TDDI、DDIC、AMOLED DDIC等[4] 显示器研究中心报告 - 覆盖18.5英寸及以上尺寸的LCD TV面板市场[6] - 报告格式为Excel，更新频率为月度[6]

业绩预告 - 预计2025年第一季度实现营业收入55,42701万元 同比增长6052% [1] - 预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润7,05681万元 同比增长11696% [1] - 预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6,65741万元 同比增长17792% [1] 上年同期业绩 - 2024年第一季度实现营业收入34,52886万元 [1] - 2024年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润3,25258万元 [1] - 2024年第一季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2,39547万元 [1] 业绩增长原因 - 业绩增长得益于开拓新产品、新客户和新市场 [2] - 长期研发投入和技术积累使产品迭代速度快、布局全面 [2] - 取得差异化产品市场竞争优势 业务进入较快发展阶段 [2] - 以客户需求为导向 通过技术和产品创新保持市场竞争力 [2]

文章核心观点 文章涵盖多家公司的停复牌、回购、投资合作、经营状况及业绩变动等信息，反映公司近期动态及发展趋势 停复牌 - 北自科技拟购买苏州穗柯智能科技有限公司100%股份，股票停牌 [1] - 泰豪科技拟发行股份购买泰豪军工27.46%股权，股票复牌，收购利于强化公司在军工装备领域产业布局 [1] 回购 - 万华化学董事长提议以3亿元 - 5亿元回购股份 [2] 投资合作、经营状况 - 国泰君安A股证券简称4月11日起变更为国泰海通，获准向专业投资者公开发行不超过600亿元公司债券 [3] - 立中集团称美国关税调整对公司生产经营不会产生较大影响 [3] - 浩洋股份拟建设演艺设备产业基地项目，投资总额不低于6.03亿元 [4] - 润建股份成为2025 - 2026年广东联通综合代维5G采购项目中标候选人，服务周期中标规模合计1.79亿元 [4] - 三星医疗全资子公司奥克斯智能科技中标匈牙利MVM局变压器采购框架项目，合同金额约1.90亿人民币 [4] - 南都物业拟1500万元增资杭州云象机器人 [5] 业绩变动 - 小商品城一季度净利润8.03亿元，同比增长12.66%，因市场经营及新业务毛利增加 [6] - 孩子王预计一季度净利润2914.71万元至3847.42万元，同比增长150% - 230%，得益于门店场景升级等 [6] - 中国中车预计一季度净利润28.22亿元 - 32.26亿元，同比增长180% - 220%，因产品销量增长 [6] - 永和股份一季度净利润9100万元到10300万元，同比增长144.49% - 176.74%，因市场需求旺盛 [6] - 英联股份预计一季度净利润750万元至1100万元，同比增长459.28% - 720.28%，得益于市场拓展等 [6] - 利民股份预计2025年第一季度净利润1亿元–1.2亿元，同比扭亏为盈，因主导产品价格和销量增长 [7] - 中国铝业预计2025年第一季度净利润34亿元至36亿元，同比增加53% - 63%，因主要产品增产 [8] - 山东钢铁预计2025年一季度利润总额1.53亿元左右，归属于母公司所有者净利润 - 1450万元左右，大幅减亏 [8] - 中远海控预计一季度净利润116.89亿元，同比增加约73.04% [8] - 天德钰一季度净利润7056.81万元，同比增长116.96%，得益于开拓新产品等 [8] - 金奥博一季度净利润3300万元至4000万元，同比增长128.18% - 176.59%，因专用设备收入增幅大 [8]

业绩预告期间 - 2025年第一季度业绩预告期间为1月1日至3月31日[2] 2025年第一季度财务数据关键指标变化 - 预计2025年第一季度营业收入55427.01万元，同比增加20898.15万元，增长60.52%[2] - 预计2025年第一季度归属于母公司所有者的净利润7056.81万元，同比增加3804.23万元，增长116.96%[2] - 预计2025年第一季度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6657.41万元，同比增加4261.94万元，增长177.92%[2] 2024年第一季度财务数据 - 2024年第一季度营业收入34528.86万元[3] - 2024年第一季度归属于母公司所有者的净利润3252.58万元[3] - 2024年第一季度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2395.47万元[3] 业绩增长原因 - 本期业绩增长得益于开拓新产品、新客户和新市场，产品迭代快、布局全面[4] 业绩预告准确性说明 - 公司未发现影响业绩预告准确性的重大不确定因素[6] 预告数据说明 - 预告数据为初步核算，具体以2025年第一季度报告为准[7]

股东权益变动及减持计划实施结果 - 减持计划实施前，Corich LP持有公司股份28,397,035股（占总股本6.94%），Richred LP持有6,482,259股（1.58%），二者为一致行动人合计持股34,879,294股（8.53%）[1] - 减持计划披露于2025年1月18日，拟通过集中竞价和大宗交易合计减持不超过8,726,770股（2.13%），其中集中竞价减持不超过4,090,213股（1%），大宗交易减持不超过4,636,557股（1.13%）[2] - 截至公告日减持计划实施完毕，Corich LP持股降至22,584,099股（5.52%），Richred LP持股降至3,568,425股（0.87%），二者合计持股26,152,524股（6.39%）[2] 权益变动具体情况 - 2025年2月28日至4月2日期间，Corich LP与Richred LP通过集中竞价和大宗交易合计减持8,726,770股（2.13%），权益变动比例达1.08%[3] - 本次减持后二者合计持股比例降至6.39%，触及1%整数倍变动标准[3] - 减持股份来源为公司首次公开发行前取得及资本公积转增股本取得的已流通股份[1] 减持计划执行一致性 - 实际减持情况与披露计划一致，未提前终止且达到最低减持数量[9] - 减持时间区间内已完成全部计划减持量[9] 公司控制权影响 - 本次权益变动不涉及要约收购，且不会导致公司控股股东及实际控制人变化[5][6] - 减持主体为持股5%以上非第一大股东[3]

减持前持股情况 - Corich LP持股28,397,035股，占总股本6.94%；Richred LP持股6,482,259股，占总股本1.58%；二者合计持股占总股本8.53%[3] 减持计划 - 2025年1月18日披露，二者拟合计减持不超8,726,770股，占总股本不超2.13%[4] 减持结果 - 截至公告披露日，二者合计持股26,152,524股，占总股本6.39%[4][5] - 2025年2月27日至4月2日，二者合计减持8,726,770股，占总股本2.13%[6] 减持金额 - 2025年2月27日至4月2日，Corich LP减持总金额151,261,807.11元；Richred LP减持总金额75,820,191.14元[9] 权益变动影响 - 本次权益变动不触及要约收购，不导致控股股东、实际控制人变化[6][12]

大宗交易数据 - 4月2日天德钰大宗交易平台共发生13笔成交，合计成交量235.77万股，成交金额5446.45万元，成交价格均为23.10元，相对当日收盘价折价12.03% [2] - 近3个月内该股累计发生23笔大宗交易，合计成交金额为1.24亿元 [2] - 大宗交易买方涉及中信证券、广发证券、华泰证券、中国银河证券、浙商证券、招商证券等多家券商营业部，卖方均为中国中金财富证券有限公司深圳市深圳湾一号证券营业部 [2][3] 市场表现 - 天德钰4月2日收盘价为26.26元，上涨1.08%，日换手率为3.91%，成交额1.88亿元 [2] - 近5日该股累计上涨5.93%，资金合计净流入2033.54万元，其中主力资金净流入227.98万元 [2] - 最新融资余额为2.25亿元，近5日增加988.96万元，增幅4.61% [2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3][5] 报告的核心观点 - 天德钰2024年营收和毛利率双增，DDIC业务营收增长较快，电子价签继续夯实领先地位，同时快充协议和VCM产品也在积极迭代 [3] - 考虑到电子价签业务对毛利率有正面作用，上调天德钰2025/2026年EPS预估至0.86/1.10元，并预计2027年EPS为1.28元 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 市场价格为人民币25.83元，发行股数409.02百万，流通股182.34百万，总市值约106亿元，3个月日均交易额236.50百万元 [1][2] 财务数据 |项目|2023年|2024年|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（人民币百万）|1,209|2,102|2,810|3,521|4,099| |增长率（%）|0.9|73.9|33.7|25.3|16.4| |EBITDA（人民币百万）|95|248|346|453|508| |归母净利润（人民币百万）|113|275|351|449|525| |增长率（%）|(13.1)|143.6|27.8|27.9|16.9| |最新股本摊薄每股收益（人民币）|0.28|0.67|0.86|1.10|1.28| |原先预估摊薄每股收益（人民币）| - | - |0.75|0.80| - | |调整度（%）| - | - |14.7|37.5| - | |市盈率（倍）|93.6|38.4|30.1|23.5|20.1| |市净率（倍）|5.4|4.8|4.2|3.6|3.1| |EV/EBITDA（倍）|67.6|32.4|24.1|17.2|14.2| |每股股息（人民币）|0.1|0.1|0.1|0.1|0.1| |股息率（%）|0.3|0.3|0.4|0.5|0.5| [7] 业务分析 - 2024年移动智能终端显示驱动芯片营业收入约16.14亿元，YoY+63%，毛利率18.5%，同比基本持平；电子价签、摄像头音圈和快充芯片营业收入约4.84亿元，YoY+138%，毛利率31.1%，YoY+7.7pcts [8] - 2024年全球显示驱动芯片市场进入存量竞争阶段，大陆企业凭借本土化优势快速崛起，LCD驱动芯片国产化率已达34%，大陆晶圆厂在110nm和40 - 90nm制程上已突破，占据约40%的份额，但高端的28nm及以下的OLED驱动芯片依然被三星LSI、联咏等企业垄断；市场竞争加剧，全球驱动芯片龙头企业毛利率从2021年的50%下降至2023年的40%，而大陆企业平均毛利率不足20% [8] - 2017 - 2024年全球电子价签市场规模从数十亿元快速增长至超过100亿元，预计2025年全球电子价签市场规模将达到150亿元；2024年天德钰量产四色电子价签，在四色电子价签市场份额约80%，领先竞争对手一年多时间，目前电子价签正在向六色迭代升级，天德钰六色电子价签正在研发阶段 [8] - 2024年天德钰推出快充协议USB Type - C eMarker和OIS VCM新产品 [8]

核心财务表现 - 2024年公司实现收入21.02亿元，同比增长73.88%，归母净利润2.75亿元，同比增长143.61%，扣非归母净利润2.47亿元，同比增长145.30% [2] - 毛利率提升1.4个百分点至21.41%，研发费用同比增长22.20%至1.76亿元，研发费率下降3.5个百分点至8.36% [2] - 4Q24营收6.18亿元，同比增长61.6%，环比下降3.6%，归母净利润8289万元，同比增长118%，环比下降8.9%，毛利率21.48%，同比提升1.5个百分点，环比下降0.9个百分点 [2] 产品线表现 - 移动智能终端显示驱动芯片收入16.14亿元，同比增长62.73%，占比77%，毛利率微升0.01个百分点至18.47% [3] - 电子价签、摄像头音圈及快充协议芯片收入4.84亿元，同比增长138%，占比23%，毛利率大幅提升7.70个百分点至31.10% [3] 技术创新与产品进展 - 2024年量产多款显示驱动芯片新产品，包括手机全高清显示触控产品、平板类显示触控产品、穿戴类AMOLED手表产品等 [4] - 在AMOLED屏幕技术中，公司产品通过动态调整驱动电压和亮度参数，解决了帧率切换时的亮度抖动问题 [4] - 在TDDI新技术方面，公司产品使用算法取代P-sensor功能，有效降低成本 [4] 电子价签业务 - 四色电子价签成为市场主流，占比80%，公司率先量产全系列内建可多次读写内存的四色电子纸驱动IC新产品 [5] - 公司在电子价签显示驱动芯片领域市场份额全球第一，并开发出窄边框GIP架构电子纸驱动IC，可拓展至手机背盖等创新应用场景 [5]