核心观点 - 公司2024年四季度和2025年一季度业绩大幅增长，扣非净利润增长超过200%，主要因供货项目规模增加、收益良好及降本增效措施 [3] - 公司接触网系统产品收入占比超60%，但毛利率同比下降3.2个百分点，正通过高导电率材料替代、智能化施工装备提升附加值 [2] - 行业竞争加剧导致中标价格承压，公司通过产品差异化、服务增值构建竞争力，暂无并购计划 [4][5] - 公司市值约30亿，与行业龙头地位不匹配，未来将通过提升经营质效、调研新兴产业加强市值管理 [6][7] 财务表现 - 2024年四季度和2025年一季度扣非净利润增长超200%，因项目规模扩大及降本增效 [3] - 2024年应收账款余额较年初下降14.8%，通过诉讼等手段加速清收 [7] - 2024年资产负债率同比下降3.39个百分点至45.95%，有息负债率保持低位 [8] - 2024年政府补助占净利润比例达14%，主要来自技术创新补贴与税收优惠 [13] 产品与技术 - 接触网系统产品收入占比超60%，正研发智能在线监测装置、长效防腐技术等提升附加值 [2] - 针对重载铁路已有成套接触网产品，应用于大秦铁路等货运线路 [2] - 通过轻量化设计、长寿命技术、能效优化降低客户运维成本，但未建立LCC评估体系 [3] - 研发智能巡检机器人、供电系统托管运维等技术应对竞争对手智能化产品 [11] 市场与客户 - 核心客户（国铁集团、中国中铁）收入占比超75%，正拓展地方城轨、市域铁路及海外市场降低集中度 [11] - 2024年参加柏林轨道交通展提升品牌影响力，暂无虚拟展会计划 [5] - 海外市场拓展包括雅万高铁、哥伦比亚、墨西哥等项目 [11] 运营与供应链 - 2024年存货周转率同比下降12%，因中标项目备货增加，计划优化供应商管理 [9] - 通过多元化供应商策略、安全库存保障供应链安全，未与物流企业签长期协议 [15] - 2024年员工总数同比下降18%，技术人员占比提升1.85个百分点，计划引入高端人才 [16] 环保与可持续发展 - 2024年环保投入同比增长25%，实施废水零排放、光伏发电等清洁生产技术 [12] - 新光伏厂房年节约电费约300万元 [14] 行业趋势 - 高铁接触网产品使用寿命缩短至7年，早期高铁进入大修期利好公司市场稳定性 [12] - 行业技术迭代加速，公司与高校合作研发智能供电系统、接触网健康监测技术 [14]

业绩数据 - 2024年接触网系统产品收入占比超60%，毛利率同比降3.2个百分点[2] - 2024年四季度和2025年一季度扣非净利润增长超200%[3] - 2024年应收账款坏账准备计提比例同比持平，账龄1年以上占比提至20%，余额较年初降14.8%[9] - 2024年售后服务收入占比不足8%[10] - 2024年资产负债率同比降3.39个百分点至45.95%，有息负债不变[10] - 2024年存货周转率同比降12%，因中标项目备货增加[12] - 2024年核心客户收入占比超75%[15] - 2024年城市轨道交通供电设备收入同比减4.48%，应收账款周转天数延至90天，余额较年初降14.8%[20] - 2024年员工总数同比降18%，技术人员同比降5.8%，研发人员占比增1.85个百分点[22] - 2023年、2024年公司分红比例约15%，货币资金较年初增0.29%[23] 产品与技术 - 公司已有重载铁路专用接触网成套产品并应用于大秦重载铁路等[3] - 公司暂未建立LCC评估体系和进行第三方认证[4] - 2024年数字化工厂建设进度落后于预期[16] 市场与运营 - 公司市值一直在30亿左右徘徊[9] - 公司2024年参加柏林轨道交通展提升品牌影响力[5] - 公司新光伏厂房每年节约电费约300万元[20] - 高铁接触网产品我国高铁使用寿命以7年为宜，早期开通高铁陆续进入大修期[18] 策略与规划 - 公司目前无并购补强智能运维技术或区域市场计划[5] - 公司暂无增持或回购计划，会响应证监会并购重组要求[19] - 公司采取以销定产模式，存货均对应销售订单[13] - 公司通过供应商管理办法加强供应商管理评价及评级，建优质供应商名录和长期合作关系[21] - 公司加强与国内头部供应商联系开发及合作，建备选供应商池[21] - 公司全面识别供应链各环节潜在风险，通过多元化采购、安全库存确保供应链韧性[21] - 公司无与物流企业建立长期运力保障协议计划[21] - 公司将加大专业高端人才引进力度，提供学习交流机会，加大人才培养力度[23] - 公司将制定个性化培训方案，引入外部优质资源，邀请行业专家专题讲座[23] - “十五五”期间公司将探索推行股权激励、期权计划等长期激励措施可行性[23] - 公司2024年建成科技产业园二期并投产，预计新扩产能增加收益[23] 其他 - 2024年环保投入同比增长25%[17] - 2024年政府补助占净利润比例达14%[18]

证券代码：688285 证券简称：高铁电气 公告编号：2025-015 中铁高铁电气装备股份有限公司 关于参加"2025 年陕西辖区上市公司投资者集体接 一、会议基本情况 活动时间：2025 年 5 月 20 日 15:00-17:00。 召开方式：网络互动平台在线交流 活动地址： "全景路演" 网址：http://rs.p5w.net。 二、参加人员 待日暨 2024 年度业绩说明会"的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 中铁高铁电气装备股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"） 于 2025 年 3 月 26 日在上海证券交易所官网（https://www.sse.com. cn）披露了《高铁电气：2024 年年度报告》。 为促进上市公司规范运作、健康发展，增强上市公司信息透明度， 加强与广大投资者沟通交流，进一步提升投资者关系管理水平，陕西 上市公司协会在陕西证监局指导下，联合深圳市全景网络有限公司举 办"2025 年陕西辖区上市公司投资者集体接待日暨 2024 年度业绩 说明会"。 届时，公司董 ...

证券代码：688285 证券简称：高铁电气 公告编号：2025-014 中铁高铁电气装备股份有限公司 关于公司完成工商登记、办理一照多址、变更经营 范围并修改章程的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 中铁高铁电气装备股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年4月12日、4月23日召开第三届董事会第九次会议、第三届监事会 第七次会议及2024年年度股东大会，审议通过《关于办理一照多址、 变更经营范围并修改章程的议案》。 近日，经宝鸡高新技术产业开发区行政审批服务局核准，公司 完成了办理一照多址、变更经营范围并修改章程的工商变更登记手 续及《公司章程》备案手续，并取得换发后的营业执照。新营业执 照内容如下： 名称：中铁高铁电气装备股份有限公司 统一社会信用代码：91610301221302547B 1 市轨道交通设备制造;铁路专用测量或检验仪器制造;铁路专用测量或 检验仪器销售;五金产品制造;五金产品零售;机械设备研发;通信设备 制造;通信设备销售;配电开关控制设备制造;配电开关控制设备销售; 配电开关 ...

中铁高铁电气装备股份有限公司 章 程 二〇二五年四月 | | | | | | 第一章 总则 第一条 为维护中铁高铁电气装备股份有限公司（以下简称"本公司"、"公司"）、 股东和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司章程指引》、《上市公司治理准则》、《上海证券交易所科创板股票上市 规则》、《中国共产党章程》和其他有关规定，制订本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司。 公司由中铁电气化局集团宝鸡器材有限公司整体变更设立，在宝鸡市工商行 政管理局登记注册，取得营业执照（统一社会信用代码：91610301221302547B）。 第三条 公司于 2021 年 7 月 6 日经中国证券监督管理委员会（以下简称"中 国证监会"）同意注册，首次向社会公众发行人民币普通股 9410.00 万股，于 2021 年 10 月 20 日在上海证券交易所科创板上市。 第四条 公司注册名称： 中文名称：中铁高铁电气装备股份有限公司 英文名称：China Railway High-S ...

文章核心观点 公司发布2025年第一季度报告，董事会等保证报告内容真实、准确、完整，财务报表未经审计 [2][3][5] 主要财务数据 - 包含主要会计数据和财务指标、非经常性损益项目和金额、主要会计数据和财务指标变动情况及原因 [3][4] 股东信息 - 涉及普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东数量、前十名股东持股情况表等，无持股5%以上股东等参与转融通业务出借股份及因转融通出借/归还导致的变化情况 [4] 季度财务报表 - 包括合并资产负债表（2025年3月31日）、合并利润表（2025年1 - 3月）、合并现金流量表（2025年1 - 3月），均未经审计，2025年起未执行新会计准则或准则解释调整年初财务报表 [5]

一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2025年一季报 | 2024年一季报 | 本年比上年增减(%) | 2023年一季报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | 0.0130 | -0.0002 | 6600 | 0.0390 | | 每股净资产（元） | 4.39 | 4.28 | 2.57 | 4.25 | | 每股公积金(元) | 1.65 | 1.65 | 0 | 1.65 | | 每股未分配利润(元) | 1.58 | 1.49 | 6.04 | 1.47 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 1.86 | 1.17 | 58.97 | 2.16 | | 净利润(亿元) | 0.05 | 0 | 0 | 0.14 | | 净资产收益率(%) | 0.30 | -0.0050 | 6100 | 0.91 | 三、分红送配方案情况 本次公司不分配不转赠。 前十大流通股东累计持有： 30183.91万股，累计占流通股比： 80.2%，较上期变化： 352.03万股。 | 名称 | 持 ...

营业收入相关 - 本报告期营业收入185,873,860.21元，较上年同期增长59.42%[4] - 2025年第一季度营业总收入185,873,860.21元，2024年第一季度为116,597,315.28元，同比增长约59.41%[17] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润4,890,765.67元，上年同期为 - 86,262.19元[4] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,102,413.65元，上年同期为 - 2,480,001.31元[4] - 2025年第一季度净利润5,734,841.83元，2024年第一季度为662,344.10元，同比增长约765.84%[18] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润4,890,765.67元，2024年第一季度为 - 86,262.19元[18] 经营活动现金流量净额相关 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额 - 137,262,337.47元，上年同期为 - 56,147,445.88元[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-137,262,337.47元，上年同期为-56,147,445.88元[21] 研发投入相关 - 本报告期研发投入合计9,281,914.39元，较上年同期降低16.40%[5] - 本报告期研发投入占营业收入的比例为4.99%，较上年同期降低4.53个百分点[5] 资产相关 - 本报告期末总资产2,954,323,546.12元，较上年度末降低3.94%[5] - 2025年3月31日货币资金为445,095,098.24元，较2024年12月31日的606,730,283.50元有所减少[12] - 2025年3月31日应收票据为78,742,181.96元，2024年12月31日为60,985,871.97元[13] - 2025年3月31日应收账款为1,186,908,984.10元，2024年12月31日为1,224,211,474.41元[13] - 2025年3月31日存货为389,830,064.79元，2024年12月31日为339,313,223.76元[13] - 2025年3月31日流动资产合计2,221,813,577.25元，2024年12月31日为2,346,685,205.58元[13] - 2025年3月31日固定资产为475,584,327.78元，2024年12月31日为484,959,081.28元[13] - 2025年资产总计2,954,323,546.12元，2024年为3,075,351,274.37元，同比下降约3.93%[14] 所有者权益相关 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益1,651,038,640.10元，较上年度末增长0.30%[5] - 2025年所有者权益合计1,668,029,456.82元，2024年为1,662,294,614.99元，同比增长约0.34%[15] 非经常性损益相关 - 非经常性损益合计788,352.02元，其中计入当期损益的政府补助307,570.02元，其他营业外收入和支出620,281.39元，所得税影响额139,177.71元，少数股东权益影响额（税后）321.68元[6][7] 加权平均净资产收益率相关 - 加权平均净资产收益率本报告期为0.3000%，较上年同期增加0.3050个百分点[4] 股东数量及持股相关 - 报告期末普通股股东总数为7,741，表决权恢复的优先股股东总数为0[9] - 前10名股东中，中铁电气工业有限公司持股268,681,583股，占比71.40%；四川艾德瑞电气有限公司持股13,508,330股，占比3.59%；李胜军持股8,638,362股，占比2.30%等[9] - 中铁电气工业有限公司和四川艾德瑞电气有限公司均由中国中铁股份有限公司100%间接出资持有，存在关联关系[10] - 前10名股东及前10名无限售股东中，李胜军信用证券账户持有7,967,432股；曹栋持有2,180,000股；陈峰持有1,168,450股等[10] 营业总成本相关 - 2025年第一季度营业总成本177,888,116.18元，2024年第一季度为115,261,638.62元，同比增长约54.33%[17] 基本每股收益相关 - 2025年第一季度基本每股收益0.0130元/股，2024年第一季度为 - 0.0002元/股[19] 负债相关 - 2025年负债合计1,286,294,089.30元，2024年为1,413,056,659.38元，同比下降约8.97%[14] 销售商品、提供劳务收到的现金相关 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金179,443,565.00元，2024年第一季度为251,839,612.68元，同比下降约28.74%[20] 收到的税费返还相关 - 2025年第一季度收到的税费返还20,966.93元，2024年第一季度无此项收入[20] 经营活动现金流入流出相关 - 经营活动现金流入小计为192,526,517.24元，上年同期为266,279,611.94元[21] - 经营活动现金流出小计为329,788,854.71元，上年同期为322,427,057.82元[21] 投资活动现金流量相关 - 投资活动现金流入小计为121,680.00元，上年同期为0元[21] - 投资活动现金流出小计为20,108,226.20元，上年同期为23,750,698.06元[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-19,986,546.20元，上年同期为-23,750,698.06元[21] 筹资活动现金流量相关 - 筹资活动现金流入小计为18,500,000.00元，上年同期为18,500,000.00元[21] - 筹资活动现金流出小计为22,886,301.59元，上年同期为22,270,848.68元[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为-4,386,301.59元，上年同期为-3,770,848.68元[22] 现金及现金等价物净增加额相关 - 现金及现金等价物净增加额为-161,635,185.26元，上年同期为-83,668,992.62元[22]

证券代码：688285 证券简称：高铁电气 公告编号：2025-013 中铁高铁电气装备股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 （五） 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2025 年 04 月 23 日 （二） 股东大会召开的地点：陕西省宝鸡市高新大道 196 号中铁高铁电气装备 股份有限公司三楼会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 56 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 56 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 285,419,965 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 285,419,965 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 75.8510 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有 ...

参会股东情况 - 出席会议股东及代理人共56名，代表有表决权股份285,419,965股，占比75.85%[8] - 出席现场会议股东及代理人2名，代表有表决权股份282,189,913股，占比74.99%[9] - 参加网络投票股东54名，代表有表决权股份3,230,052股，占比0.86%[10] - 参加会议中小投资者股东54名，代表有表决权股份3,230,052股，占比0.86%[11] 议案表决情况 - 《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》285,002,512股同意，占比99.8537%[15] - 《关于公司2024年度监事会工作报告的议案》285,002,512股同意，占比99.8537%[16] - 《关于公司2024年度独立董事述职报告的议案》285,002,512股同意，占比99.8537%[17] - 《关于续聘2025年度会计师事务所的议案》285,238,662股同意，占比99.9364%[18] - 《关于公司2024年财务决算报告及财务审计报告的议案》285,238,662股同意，占比99.9364%[20] - 《关于公司2025年财务预算的议案》284,902,512股同意，占比99.8187%[21] - 《关于公司2024年度利润分配方案的议案》284,902,512股同意，占比99.8187%[22] - 《关于公司2024年年度报告及摘要的议案》284,902,512股同意，占比99.8187%[23] - 《关于公司2025年度日常关联交易额度预计的议案》3,039,599股同意，占比94.1037%[24] - 《关于公司2025年度综合投资计划的议案》284,902,512股同意，占比99.8187%[26] - 《关于公司2025年度董事薪酬方案的议案》284,898,712股同意，占比99.8173%[27] - 《关于公司2025年度监事薪酬方案的议案》284,898,712股同意，占比99.8173%[28] - 《关于办理一照多址、变更经营范围并修改章程的议案》285,338,662股同意，占比99.9715%[29] 会议相关时间 - 公司董事会于会议召开20日前以公告方式通知全体股东[5] - 2025年4月11日，中铁电气工业有限公司提交临时提案，4月14日公司董事会发布增加临时提案公告[5] - 本次会议现场会议于2025年4月23日下午14：00召开，网络投票时间为2025年4月23日[6]