闲置资金管理 - 2023年12月27日同意用不超15亿闲置募集资金现金管理，至2024年12月26日[1] - 2024年3月27日同意增加不超10亿闲置募集资金现金管理，至2025年3月26日[2] - 2024年12月27日同意增加不超9亿闲置募集资金现金管理，至2025年12月26日[2][3][7] - 2025年9月26日子公司同意用不超1.8亿闲置募集资金现金管理，至2026年9月25日[3][7][13] - 截止公告日，公司及子公司合计计划用不超10.8亿闲置募集资金现金管理[3][7] 公司架构及账户 - 2024年9月23日新增全资子公司西安铂点材料技术有限公司为募投项目实施主体之一[4] - 2025年2月21日同意子公司设立募集资金专项账户[5] 其他策略 - 闲置募集资金现金管理收益优先补足募投项目及补充流动资金[9] - 现金管理选低风险产品，但受市场波动影响[11] - 2025年9月26日董事会审议通过子公司使用闲置募集资金现金管理议案[13] - 全资子公司计划用不超18000万暂时闲置募集资金进行现金管理[14] - 董事会审计委员会同意全资子公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理事项[14] - 保荐人中信建投证券对公司全资子公司增加使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理事项无异议[15]

募集资金管理 - 全资子公司计划使用不超过人民币1.8亿元暂时闲置募集资金进行现金管理 [1] - 公司及全资子公司合计计划使用不超过10.8亿元闲置募集资金进行现金管理 [1] - 其中9亿元现金管理额度使用期限将于2025年12月26日到期 [1] 资金使用安排 - 资金可循环滚动使用 [1] - 现金管理到期后将及时归还至募集资金专户 [1]

行业投资评级 - 行业评级为超配 前次评级为超配 评级变动为维持[6] 核心观点 - 商业火箭运力已成为卫星互联网发展乃至商业航天发展的关键 考虑到星网的高频发射以及2025年四季度及2026年上半年有多款中大型商业火箭首飞的预期 商业航天拐点或将至[1] - 建议重点关注火箭配套环节[1][4] 行业事件与数据 - GW星座在2025年7月27日至8月26日完成6次卫星发射 截至2025年9月已完成10次发射 成功将81颗卫星送入预定轨道[1] - 千帆星座在2025年3月完成一次组网星发射后没有发射新卫星 期间两次火箭招标均流标 面临无火箭运力可用的情境[1] 主要企业进展 蓝箭航天 - 朱雀三号可重复使用火箭将于2025年首飞 当年拟执行3次发射任务 提供运力约60吨[2] - 2026年朱雀三号拟交付发射12次 提供运力约220吨[2] - 朱雀三号为不锈钢液氧甲烷火箭 旨在支持卫星互联网组网和空间站任务[2] 天兵科技 - 天龙三号大型液体运载火箭于2025年9月15日完成一子级动力系统试车 全面进入首飞冲刺阶段[3] - 火箭全长72米 起飞重量约600吨 近地轨道运载能力17至22吨 太阳同步轨道运力10至17吨[3] - 计划于2025年底执行首飞任务[3] 中科宇航 - 力箭二号中型液体运载火箭起飞重量625吨 起飞推力766吨 SSO运载能力8吨 LEO运载能力12吨[3] - 2025年力箭二号火箭将首飞 公司今年有6-8次力箭一号火箭发射计划[3] 航天科技集团 - 正在研制4米级、5米级可重复使用火箭 计划分别于2025年和2026年首飞[4] - 2024年6月完成10公里级垂直起降试验 2025年3月完成二子级动力系统试车[4] 投资建议 - 建议关注火箭配套环节企业：铂力特（688333 SH）、华曙高科（688433 SH）、斯瑞新材（688102 SH）、广联航空（300900 SZ）[4] 行业表现数据 - 机械设备行业近1个月相对收益5 12% 近3个月28 36% 近12个月69 34%[8] - 同期沪深300指数收益分别为3 16%、16 41%、29 56%[8]

公司股价表现 - 9月25日股价上涨5.27%至78.69元/股 成交额3.51亿元 换手率1.67% 总市值215.86亿元 [1] 公司业务构成 - 金属增材制造(3D打印)与再制造技术全套解决方案提供商 3D打印定制化产品及技术服务占比63.33% 3D打印设备、配件及技术服务占比27.89% 3D打印原材料占比8.78% [1] 机构持仓情况 - 万家互联互通中国优势量化策略混合A(010296)二季度持有12.89万股 占基金净值比例2.69% 位列第九大重仓股 当日浮盈50.79万元 [2] - 该基金规模2.6亿元 今年以来收益40.62% 近一年收益65.67% 成立以来亏损5.9% [2] 基金经理信息 - 基金经理尹航累计任职5年68天 管理基金总规模4.68亿元 任职期间最佳回报61.55% 最差回报-9.82% [3]

股价表现与资金流向 - 9月25日盘中股价76.39元/股，上涨2.19%，总市值209.55亿元，成交额1.51亿元，换手率0.73% [1] - 主力资金净流入578.35万元，特大单买入868.83万元（占比5.74%）及卖出933.46万元（占比6.17%），大单买入4194.16万元（占比27.70%）及卖出3551.18万元（占比23.45%） [1] - 今年以来股价累计上涨94.28%，近5日下跌4.99%，近20日下跌6.74%，近60日上涨15.76% [1] - 年内3次登上龙虎榜，最近一次为7月3日，当日净买入5312.62万元，买入总额2.54亿元（占总成交额20.01%），卖出总额2.01亿元（占总成交额15.82%） [1] 业务构成与行业属性 - 公司主营业务为金属增材制造（3D打印）与再制造技术全套解决方案，收入构成：3D打印定制化产品及技术服务63.33%，3D打印设备、配件及技术服务27.89%，3D打印原材料8.78% [1] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备，概念板块包括商业航天、北斗导航、无人机、航天军工、大飞机等 [2] 股东结构与财务数据 - 截至6月30日股东户数1.31万户，较上期增加27.74%，人均流通股20,671股，较上期减少21.72% [2] - 2025年1-6月营业收入6.67亿元，同比增长17.22%，归母净利润7631.43万元，同比增长9.98% [2] - A股上市后累计派现8267.70万元，近三年累计派现6651.70万元 [3] - 截至2025年6月30日，第四大流通股东景顺长城研究精选股票A（000688）持股639.12万股，较上期减少181.79万股 [3] 公司基本信息 - 公司全称西安铂力特增材技术股份有限公司，成立于2011年7月6日，2019年7月22日上市，注册地址陕西省西安市高新区上林苑七路1000号 [1]

指数表现 - 上证智选科创板创新价值指数(950333)午间收盘上涨1.85% 日线冲击三连阳 [1] - 样本股南亚新材上涨17.07% 信安世纪上涨14.07% 汇宇制药上涨7.95% 键凯科技与铂力特等个股均上涨 [1] 外资机构动向 - 下半年以来近400家外资机构密集调研A股上市公司 累计调研次数近1800次 [1] - 外资机构关注点集中在工业机械 电气设备 电子仪器 医疗保健等高端制造和科技创新领域 [1] 行业趋势 - AI技术加快融入千行百业 超大规模AI模型和海量数据推动算力需求持续攀升 [1] - 新应用场景发展带动算力需求爆发 AI芯片市场有望迎接爆发式增长 [1] - 半导体设备作为行业关键支撑环节 是科技变革的重中之重 [1] - 科技变革催化国产替代加速 国产化率较低环节仍有较大替代空间 [1] 宏观环境 - 美国8月通胀上行幅度有限 就业市场趋于弱化 市场对美联储降息预期进一步强化 [2] - 美联储降息窗口打开 美元指数走弱周期下全球风险资产偏好回升 [2] - 人民币汇率存在支撑 有利于A股市场走势 [2] 产品信息 - 科创价值ETF紧密跟踪上证智选科创板创新价值指数 [2] - 指数由中国建设银行参与编制 选取100只科技创新能力强 估值较低且盈利质量好的科创板上市公司证券 [2] - 建信上证智选科创板创新价值ETF(588910) 场外联接(A:024350 C:024351) [3]

国防军工板块市场表现 - 宏达电子领涨6.38% 铂力特上涨5.26% 华丰科技上涨4.65% [1] - 国防军工ETF（512810）场内价格涨超1% [1] 行业短期催化因素 - "九三"后资金兑现调仓接近尾声 板块有望企稳 [3] - "十四五"装备采购尾单或将于近期落地 上游订单环比增速有望走高 [3] 中期发展驱动力 - "十五五"装备采购计划预期积极 订单端牵引有望于第四季度落地 [3] - 北约各国大幅提升军费支出 全球军备竞赛升级 [3] - 我国军费支出仍有较大提升空间 [3] 长期成长逻辑 - 印巴冲突擦亮中国军工名片 军贸迎来"Deepseek"时刻 [3] - 内需与军贸共振 装备需求空间打开 [3] - 2027年建军百年奋斗目标近在咫尺 三年高景气有望延续 [3] 国防军工ETF产品特征 - 代码512810 兼顾传统主战力量+新域新质力量 [3] - 覆盖商业航天+深海科技+军用AI+低空经济+大飞机等热门题材 [3] - 作为融资融券标的+互联互通标的 是一键布局国防军工板块的高效投资工具 [3]

财务数据 - 公司新股发行价94.50元/股，募集资金总额302,854.61万元，净额300,739.59万元[1] - 2025年上半年营业收入66,694.62万元，较上年同期增9,797.57万元，增幅17.22%[22][23] - 2025年上半年利润总额7,269.44万元，较上年同期增长1,358.29万元，增幅22.98%[22][24] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润7,631.43万元，较上年同期增长692.65万元，增幅9.98%[22][24] - 2025年上半年经营活动现金流量净额 -30,236.95万元，较上年同期净流出增加3,541.34万元[22][24] - 2025年6月末归属于上市公司股东的净资产486,469.31万元，增长4,676.02万元，增幅0.97%[23][24] - 2025年6月末总资产816,535.36万元，增长87,966.85万元，增幅12.07%[23][24] - 2025年上半年基本每股收益0.28元／股，较上年同期增长0.02元／股[23][25] - 2025年上半年加权平均净资产收益率1.57%，较上年同期增加0.12个百分点[23][25] - 2025年上半年研发投入总额12,533.93万元，较上年同期增长16.14%，占比18.79%[25][38] - 报告期末存货账面价值121,013.90万元，占期末总资产比例14.82%[15] - 报告期末应收账款等账面价值124,075.46万元，占期末总资产比例15.20%[16] - 截至2025年6月30日，2022年度募资余额1156629897.37元[42] 客户与市场 - 报告期内航空航天领域客户收入占主营业务收入比重45.00%[12] 研发情况 - 公司与北京正时定制开发振镜，铺粉速度最高可达300mm/s[27][28] - 报告期内研发人员637人，占比约18.78%，硕研及以上377人，占研发人员59.18%[35] - 截止2025年6月30日累计申请专利683项，有效授权413项，发明105件等[38] 监管与整改 - 2025年1月和7月公司及人员收陕西监管局行政监管措施决定书，已整改[4][5] - 2025年1月24日公司因2023年提前确认收入收陕证监局责令改正及警示函，已调整[7][9] - 2025年7月8日公司因报告错误收陕证监局警示函，已更正[9][10] 股权情况 - 截至2025年6月30日，实控人薛蕾持股15625111股，比例5.75%，无质押等情况[43] - 截至2025年6月30日，实控人折生阳持股45041825股，比例16.57%，无质押等情况[43] - 截至2025年6月30日，董事赵晓明持股2224977股，比例0.82%，无质押等情况[43] - 截至2025年6月30日，董事贾鑫持股2337769股，比例0.86%，无质押等情况[44] - 截至2025年6月30日，董事杨东辉持股2504977股，比例0.92%，无质押等情况[44] 其他 - 2025年上半年保荐人对公司开展持续督导工作[2] - 2019年首次公开发行股票募集资金项目已全部结项，账户已注销[40] - 若未能保持技术先进性和开发新产品，公司可能竞争力下降[11] - 公司业务因客户行业特点存在季节性波动风险[17]

股价表现 - 9月16日铂力特股价上涨5% 报收77.48元/股 总市值达212.54亿元[1] - 当日成交额2.70亿元 换手率为1.29%[1] 公司基本情况 - 西安铂力特增材技术股份有限公司成立于2011年7月6日 2019年7月22日上市[1] - 公司主营业务为金属增材制造(3D打印)与再制造技术全套解决方案[1] - 收入构成：3D打印定制化产品及技术服务占比63.33% 3D打印设备、配件及技术服务占比27.89% 3D打印原材料占比8.78%[1] 基金持仓情况 - 万家互联互通中国优势量化策略混合A(010296)二季度持有铂力特12.89万股 占基金净值比例2.69% 位列第九大重仓股[2] - 该基金最新规模2.6亿元 今年以来收益率40.11% 近一年收益率71.28%[2] - 9月16日该基金持仓铂力特单日浮盈约47.56万元[2] 基金经理信息 - 基金经理尹航累计任职时间5年59天 现任管理基金总规模4.68亿元[2] - 任职期间最佳基金回报58.15% 最差基金回报-8.26%[2]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价上涨2.12%至76.55元/股 成交额2.36亿元 换手率1.14% 总市值209.99亿元 [1] - 主力资金净流入1256.31万元 特大单买入2230.49万元(占比9.44%) 大单买入8062.82万元(占比34.11%) [1] - 今年以来股价累计上涨94.69% 近5日/20日/60日分别上涨4.86%/2.61%/37.63% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近7月3日净买入5312.62万元 买入总额2.54亿元(占比20.01%) [1] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入6.67亿元 同比增长17.22% 归母净利润7631.43万元 同比增长9.98% [2] - 主营业务构成：3D打印定制化产品及技术服务63.33% 3D打印设备及技术服务27.89% 3D打印原材料8.78% [1] - A股上市后累计派现8267.70万元 近三年累计派现6651.70万元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.31万户 较上期增加27.74% 人均流通股20671股 较上期减少21.72% [2] - 景顺长城研究精选股票A位列第四大流通股东 持股639.12万股 较上期减少181.79万股 [3] 行业属性 - 所属申万行业：机械设备-通用设备-其他通用设备 [2] - 概念板块涵盖：无人机、航天军工、北斗导航、卫星导航、低空经济 [2]