市场表现 - 12月25日，A股西部大开发概念股集体走强，多只股票出现大幅上涨[1] - 天力复合涨幅达13.08%，成都华微涨幅达11.41%，西菱动力涨幅达11.06%[1][2] - 天顺股份、豪能股份、重庆港、天奥电子、航发科技、中天火箭、再升科技等股票涨停，涨幅在9.97%至10.03%之间[1][2] - 优机股份涨幅超过9%，厚普股份、德龙汇能、斯瑞新材、科隆新材、铂力特涨幅超过7%[1][2] 政策驱动因素 - 市场走强的消息面原因是央行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》[1] - 《意见》提出了21条重点举措，旨在完善金融组织协作体系、构建高质量资金融通体系、推进制度性改革创新等[1] - 政策核心目标是发挥“融资”和“结算”两项金融核心功能，以支持西部陆海新通道高质量发展[1] - 中国人民银行、重庆市人民政府将推动政策落实，旨在发挥金融服务大通道、大物流、大产业、大平台、大市场的作用，助力形成对外开放新格局[1] 相关公司市值与涨幅 - 天力复合总市值为98.07亿元，年初至今涨幅高达336.07%[2] - 成都华微总市值为305亿元，年初至今涨幅为55.38%[2] - 斯瑞新材总市值为299亿元，年初至今涨幅高达341.84%[2] - 再升科技总市值为125亿元，年初至今涨幅为263.49%[2] - 铂力特总市值为274亿元，年初至今涨幅为153.55%[2] - 德龙汇能总市值为39.77亿元，年初至今涨幅为103.49%[2] - 航发科技总市值为121亿元，年初至今涨幅为83.98%[2] - 优机股份总市值为30.50亿元，年初至今涨幅为84.86%[2]

市场表现 - A股西部大开发概念股于12月25日集体走强，多只个股涨幅显著[1] - 天力复合上涨13.08%，成都华微上涨11.41%，西菱动力上涨11.06%[1][2] - 天顺股份、豪能股份、重庆港、天奥电子、航发科技、中天火箭、再升科技涨停，涨幅均超9.97%[1][2] - 优机股份上涨9.36%，厚普股份、德龙汇能、斯瑞新材、科隆新材、铂力特涨幅均超7%[1][2] 政策驱动因素 - 市场走强的直接驱动因素是央行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》[1] - 《意见》提出了21条重点举措，旨在完善金融组织协作体系、构建高质量资金融通体系、推进制度性改革创新等[1] - 政策核心目标是发挥“融资”和“结算”两项金融核心功能，以支持西部陆海新通道高质量发展[1] - 下一步，中国人民银行、重庆市人民政府将推动政策落实，旨在形成“陆海内外联动、东西双向互济”的对外开放新格局[1] 相关公司市值与年内表现 - 天力复合总市值98.07亿元，年初至今涨幅高达336.07%[2] - 成都华微总市值305亿元，年初至今涨幅55.38%[2] - 斯瑞新材总市值299亿元，年初至今涨幅341.84%[2] - 铂力特总市值274亿元，年初至今涨幅153.55%[2] - 再升科技总市值125亿元，年初至今涨幅263.49%[2] - 德龙汇能总市值39.77亿元，年初至今涨幅103.49%[2] - 航发科技总市值121亿元，年初至今涨幅83.98%[2] - 优机股份总市值30.50亿元，年初至今涨幅84.86%[2]

指数与ETF表现 - 截至2025年12月25日09:49，中证通用航空主题指数(931855)强势上涨1.94% [1] - 指数成分股广联航空上涨19.99%，铂力特上涨6.93%，盟升电子上涨6.84%，四创电子、天银机电等个股跟涨 [1] - 通用航空ETF基金(561660)上涨1.90%，最新价报1.13元，盘中换手率为2.18%，成交额为137.84万元 [1] - 通用航空ETF基金近1周规模增长193.17万元，实现显著增长 [2] 行业事件与政策驱动 - 12月24日，第三届中国商业航天发展大会在北京召开，会上正式启动商业航天产业联盟科创基金 [1] - 该基金首次发行规模为10至20亿元，远期拟扩至100亿元，存续期为10年，将分阶段完成资金投放与项目布局，最终目标实现约70%的项目退出 [1] - 基金投资方向聚焦四大领域：低轨卫星星座及卫星互联网、可重复使用运载器及火箭发射服务、商业航天新材料和新器件、空间资源开发利用及新兴太空服务 [1] 机构观点与行业展望 - 东吴证券指出，经过批量首飞验证，2026年商业火箭有望由量变引发质变，有望见证中国进入火箭可回收时代 [1] - 东吴证券认为，卫星与火箭两大环节将形成“供需共振”局面，推动整个航天产业进入快速扩张阶段 [1] 指数构成与样本 - 中证通用航空主题指数选取50只业务涉及航空材料及零部件、通航飞行器制造、通航基础设施、通航运营与保障、通航应用等通用航空相关领域的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，该指数前十大权重股合计占比为40.68% [2] - 前十大权重股包括航天电子、海格通信、中科星图、中国卫通、华测导航、航天彩虹、西部超导、中直股份、光启技术、洪都航空 [2]

文章核心观点 - 金属基3D打印材料是增材制造技术的核心，行业生态完整且协同发展，正从技术突破迈向产业化成熟，成为制造业高质量升级的重要支撑 [1] - 2024年中国金属基3D打印材料市场规模约50亿元，预计2025年将增长至65.3亿元，行业正经历从“可以制造”到“稳定、高效、经济地制造”的关键跨越 [10] - 行业竞争格局呈现龙头企业引领与“专精特新”企业并存，核心竞争力聚焦于提供“材料-工艺-应用”一体化解决方案 [11] - 未来发展趋势将围绕技术一体化融合、应用场景规模化拓展、产业链自主协同重构三大方向演进 [11] 金属基3D打印材料行业相关概述 - 金属基3D打印材料主流形态为金属粉末，需满足3D打印工艺对粒度（通常10-50μm）、流动性、成形性等特殊要求，最终制品具备高强度、耐蚀、耐高温等优异性能 [2] - 材料按成分体系可分为三大类：常用合金材料（如钛合金、不锈钢、铝合金、镍基高温合金）、特种金属材料（如金属间化合物、难熔金属、高熵合金）以及再制造专用材料（如镍基、钴基合金） [3] - 不同材料性能与应用场景差异显著：钛合金（如TC4）强度达900-1100MPa，用于高端医疗和航空；不锈钢（如316L）耐温400-800℃，用于工业模具；铝合金（如AlSi10Mg）密度低（2.7g/cm³），用于轻量化部件；镍基高温合金（如Inconel718）用于超800℃极端环境；铜合金导热导电性突出但打印挑战大 [5][6] 中国金属基3D打印材料行业产业链 - 产业链上中下游分工明确、衔接紧密：上游为基础矿产（钛矿、铝土矿等）与核心设备（气体雾化设备、检测设备）供应；中游为核心金属粉末（钛合金、铝合金等）的生产与工艺适配；下游为航空航天、医疗、汽车、消费电子等高附加值应用领域 [6] - 当前中低端设备已实现自主供应，但高端雾化设备仍依赖进口 [6] - 下游各领域需求明确：航空航天推动主承力件轻量化，医疗实现骨科植入物个性化定制，汽车通过拓扑优化设计电池包箱体等部件，消费电子借助钛合金打印提升产品质感 [6] 中国金属基3D打印材料行业发展现状分析 - **全球3D打印市场**：2024年市场规模达219亿美元，同比增长9.31%，2018-2024年年复合增长率达14.34%，预计2025年将达240亿美元 [7] - **中国3D打印市场**：2024年市场规模达423亿元，同比增长15.26%，增速显著高于全球，预计2025年将突破500亿元 [8] - **中国金属粉体市场**：2024年市场规模达244.9亿元，预计2025年将增至276.8亿元，其中3D打印专用金属粉体作为高附加值细分领域，占比持续提升，成为重要增长引擎 [9][10] - **中国金属基3D打印材料市场**：在激光选区熔化等工艺推动下，2024年市场规模约50亿元，预计2025年将增长至65.3亿元左右 [10] 中国金属基3D打印材料行业企业竞争格局 - 行业形成龙头企业引领与“专精特新”企业深度并存的格局 [11] - 以中航迈特、铂力特等为代表的企业构建全品类高性能材料体系和自研核心制粉工艺，满足航空航天等领域的高可靠性要求 [11] - 细分领域专家如倍丰智能、思锐增材等在特种铝合金、再生钛粉等特定材料上实现突破，华曙高科以独创设备技术反向驱动材料工艺革新 [11] - 行业竞争已从早期设备竞争，演变为“材料-工艺-应用场景”深度融合的生态竞争，核心竞争力体现为提供针对具体场景的一体化解决方案 [11] 中国金属基3D打印材料行业发展趋势分析 - **趋势一：材料与工艺向一体化、智能化深度融合**：发展将进入“材料-工艺”一体化创新阶段，开发面向特定功能（如高温合金、超高热导复合材料）的专用材料体系，并与人工智能深度融合，实现打印过程的智能优化与主动调控 [12][13] - **趋势二：应用场景从“样品定制”向“批量生产”系统性拓展**：随着多激光协同、超高速成型等技术成熟，生产效率获数量级提升，技术正从航空航天、医疗等小批量制造，快速向消费电子、新能源汽车、模具等民用高端制造业的规模化生产渗透 [14] - **趋势三：产业链生态围绕“自主可控”与“前沿探索”协同演进**：上游致力于攻克高品质球形金属粉末（如钛合金、镍基高温合金）制备技术，实现国产化替代；中下游构建智能协同与绿色循环体系，发展粉末智能回收技术并加速行业标准建设；前沿探索如太空制造的原位资源利用、生物医疗的活性组织打印（4D/5D打印）将开辟新产业赛道 [15]

卫星产业板块市场表现 - 12月18日，卫星产业板块表现强势，全市场首只卫星产业ETF(159218)上涨3.60%，盘中一度涨超5% [1] - 成分股航天环宇、铂力特等多股涨幅领先 [1] - 市场交投活跃，该ETF单日成交额突破2亿元，环比显著放量 [1] 相关ETF产品数据 - 卫星产业ETF(159218)成交金额为2.00亿，涨跌幅为3.53%，预估规模为8.60亿，年初至今份额变动率为474.03% [2] - 代码512的ETF成交金额为1.14亿，涨跌幅为3.60%，预估规模为5.00亿，年初至今份额变动率为-62.68% [2] - 代码563的一只卫星相关ETF成交金额为7368.72万，涨跌幅为3.78%，预估规模为3.09亿，年初至今份额变动率为-4.91% [2] - 代码563的另一只卫星相关ETF成交金额为5901.73万，涨跌幅为3.89%，预估规模为2.29亿，年初至今份额变动率为-54.94% [2] 行业投资前景与驱动因素 - AI算力基础设施和卫星互联网被中泰证券强调为明年通信行业最重要的两大投资主线 [2] - 卫星互联网被视为6G的核心组成部分 [2] - 在自主可控的战略背景下，国内以“星网”和“G60”为代表的星座建设正步入加速期，推动产业链从卫星制造、火箭发射到地面运营全面爆发 [2] - 全球范围内，SpaceX的IPO进程及“太空算力”等前沿概念，为产业打开了更大的想象空间 [2]

公司业务动态 - 铂力特在互动平台表示，公司一直致力于探索金属3D打印在热管理领域的应用 [1] - 公司展示的铂力特液冷板可以为新能源汽车、3C、机电设备、航空航天等行业提供创新解决方案 [1] - 公司在TCT Asia 2025现场展示了两款液冷板，呈现了金属3D打印在热交换领域的创新成果 [1] 产品与技术进展 - 铂力特展示了全新可成形材料高导热铝合金BLT-AlAM300C的优势 [1]

公司业务动态 - 公司通过投资者互动平台披露，其为长征十二甲液体发动机打印相关零件 [1] 行业应用进展 - 公司的金属增材制造技术已应用于航天领域，具体为长征系列运载火箭的液体发动机零部件制造 [1]

公司业务进展 - 铂力特为长征十二号甲运载火箭打印了液体发动机相关零件 [1] 行业应用 - 金属增材制造技术应用于航天领域的关键液体发动机部件制造 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年12月23日盘中，铂力特股价上涨2.05%，报94.90元/股，总市值260.33亿元，当日成交额4.33亿元，换手率1.68% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入3933.61万元，其中特大单净买入1895.75万元，大单净买入2004.17万元 [1] - 公司股价表现强劲，年初至今累计上涨141.36%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨12.84%、25.53%和22.93% [1] - 公司今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为7月3日，当日龙虎榜净买入5312.62万元，买入总额2.54亿元，占总成交额20.01% [1] 公司业务与财务概况 - 铂力特主营业务为提供金属增材制造（3D打印）与再制造技术全套解决方案，2025年1-9月实现营业收入11.61亿元，同比增长46.47%，归母净利润1.56亿元，同比增长234.83% [2] - 公司主营业务收入构成为：3D打印定制化产品及技术服务占63.33%，3D打印设备、配件及技术服务占27.89%，3D打印原材料占8.78% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备，概念板块包括卫星导航、商业航天、北斗导航、3D打印、大飞机等 [2] - 公司自A股上市后累计派现8267.70万元，近三年累计派现6651.70万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年11月6日，铂力特股东户数为1.57万户，人均流通股17462股，两项数据均较上期持平 [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司新进成为公司第九大流通股东，持股410.88万股，而景顺长城研究精选股票A（000688）退出十大流通股东之列 [3]

行业投资评级 - 看好 [1] 核心观点 - 行业持续高增，出口表现积极，11月出口金额同比增长136% [1][3] - 政策助推3D打印设备进课堂，有望进一步拉动需求 [3] - 3D打印工厂模式推广，消费级设备从“专业工具”向“普及化生产力工具”演进 [3] - AI技术大幅降低创作门槛，推动全民创作时代加速到来，有望带动消费级需求 [3] 行业数据与趋势 - **出口数量**：2025年1-11月，中国出口3D打印机数量为448万台，同比增长29.60%，其中11月出口52万台，同比增长89.10% [3] - **出口金额**：2025年1-11月，中国出口3D打印机金额为97.58亿元，同比增长31%，其中11月出口12.87亿元，同比增长136.20% [3] - **全年预测**：南极熊预估2025年全年中国出口3D打印机总量约500万台，出口额或将达到107亿元 [3] 行业驱动因素 - **政策支持**：六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提及推动3D打印设备进课堂，为传统教学注入创新活力 [3] - **商业模式创新**：汇纳科技将开发3D打印农场，提供一体化SaaS服务，计划在2026年一季度前布局15000台拓竹3D打印机，项目投产后将成为全球规模最大的3D打印工厂，目前已有近5000台设备展开部署 [3] - **技术进步**：AI技术降低创作门槛，例如Nano Banana Pro版本在图像生成和编辑上为3D打印创意落地提供高效工具；Meta发布的SAM 3D模型可将2D图像切片转换成3D模型，提升消费级3D打印的“可玩性” [3] 产业链核心标的 - **硬件部件**：杰普特（激光器）、锐科激光（激光器）、金橙子（控制卡+振镜） [3] - **3D扫描仪**：思看科技、奥比中光-UW [3] - **材料**：海正生材（原材料）、家联科技（线材） [3] - **整机**：拓竹科技（未上市）、创想三维（港股IPO进程中）、安克创新、汇纳科技（金石三维） [3] - **金属打印方向**：铂力特、华曙高科、爱司凯 [3] 产业链标的估值摘要 - **杰普特 (688025.SH)**：市值133.67亿元，2025年预测归母净利润2.45亿元，预测市盈率55倍 [4] - **锐科激光 (300747.SZ)**：市值145.55亿元，2025年预测归母净利润1.98亿元，预测市盈率74倍 [4] - **金橙子 (688291.SH)**：市值38.81亿元，2025年预测归母净利润0.50亿元，预测市盈率78倍 [4] - **思看科技 (688583.SH)**：市值84.87亿元，2025年预测归母净利润1.43亿元，预测市盈率59倍 [4] - **奥比中光-UW (688322.SH)**：市值321.88亿元，2025年预测归母净利润1.36亿元，预测市盈率237倍 [4] - **安克创新 (300866.SZ)**：市值625.32亿元，2025年预测归母净利润26.62亿元，预测市盈率23倍 [4] - **铂力特 (688333.SH)**：市值263.90亿元，2025年预测归母净利润2.20亿元，预测市盈率120倍 [4] - **华曙高科 (688433.SH)**：市值244.24亿元，2025年预测归母净利润0.88亿元，预测市盈率279倍 [4] - **汇纳科技 (300609.SZ)**：市值45.05亿元，2025年预测归母净利润0.09亿元，预测市盈率530倍 [4]