公司会议 - 2025年6月9日召开2024年年度股东大会，审议通过变更经营范围等议案[1] - 2025年6月26日召开职工代表大会，选举杨东辉为职工代表董事[3] 人员变动 - 杨东辉因工作调整辞去非独立董事职务，仍任副总经理[2] - 杨东辉任期自职工代表大会通过至第三届董事会任期届满[4] 人员信息 - 杨东辉1984年3月出生，有相关任职经历[7] - 杨东辉直接持有公司2,504,977股股份[7]

资金管理 - 2024年12月27日公司同意用最高9亿闲置募集资金现金管理，期限至2025年12月26日[1] - 2025年3月28日公司再次同意用最高9亿闲置募集资金现金管理，期限至2026年3月27日[2] - 截止公告日，公司计划使用不超18亿闲置募集资金现金管理[2] 账户开立 - 公司开立广发银行西安高新区支行和中信银行西安分行营业部两个专用结算账户[4] - 账户专用于闲置募集资金买现金管理产品结算[4]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1][4] 报告的核心观点 - 从价值量和卡位上把握人形机器人空间及确定性，从股票弹性上重点寻找增量环节 [2] - AI需求拉动数据中心资本开支持续增长，燃气轮机和冷水机组等环节将充分受益 [2] - 通用电子测量仪器和光刻机真空镀膜设备等自主可控领域国产化率低，值得关注 [2] - 低空经济产业进展迅速基建先行，整机和核心零部件会是产业发展核心环节 [3] - 智能焊接在钢结构行业已开始从0到1放量，长期来看智能焊接机器人市场近千亿 [3] - 3D打印随技术成熟将在各领域实现应用打开市场空间 [3] - X射线检测设备在医疗健康和工业等领域需求推动下快速发展，核心零部件存在国产化需求 [3] - 核聚变是能源变革的长期方向，首次聚变能发电标志核聚变取得一定实质进展 [6] - 国内商业航天火箭进步推动卫星组网，海外卫星应用成果显著，整体产业化进展加速 [6] 根据相关目录分别进行总结 成长板块上市公司行情回顾 - 展示了相关标的近一周(6.16 - 6.20)市场表现，包括本周收盘价、一周变动、一月内变动、二月内变动、三月内变动和年初至今变动等数据 [13] 行业新闻 - 6月17日铁路专业应用机器人高层论坛发布铁路人工智能应用成果，推进铁路人工智能创新应用 [14] - 6月18日蚂蚁集团首次投资灵巧手，灵心巧手（北京）科技有限公司工商变更 [15] - 6月18日美的宣布自研人形机器人进厂打工顺利，突破实验室与量产产线间的技术鸿沟 [16] - 6月19日星动Q5智能机器人正式发布，采用柔性关节技术，获多家合作意向 [16] - 6月20日2025杭州国际人形机器人与机器人技术展览会召开，特斯拉Optimus等机器人参与 [18] - 6月19日阿里云宣布韩国第二座数据中心将于6月底启用，扩展全球布局 [19] - 6月16日国家统计局公布5月3D打印设备产量同比增长40.0%，保持高速增长态势 [20] 政府动态 - 6月18日证监会支持前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准，加大对新兴产业支持力度 [21] 公司动态 - 6月18日德马科技与智元机器人签订战略框架协议，在多领域开展深度合作 [23] - 6月18日秦安股份战略投资墨现科技，布局传感器赛道 [24] - 6月18日飞荣达携手果力智能推出枭尧灵巧手，具备多模态感知能力 [25] - 6月20日福然德股份与开普勒机器人合资成立德普智擎，推动智能制造产业链发展 [26] 重点公司盈利预测及估值 - 给出了多家公司的投资评级、收盘价、总市值、EPS和PE等盈利预测及估值数据 [7][28]

报告核心观点 - 2025年为“十四五”收官之年，国防军工行业中短期拐点来临，中长期聚焦新质战斗力和新质生产力，行业景气有望持续上行，看好2025年军工投资机会 [3] - 内需有望触底反转，军贸打开增长及估值空间，推荐关注航空装备、发动机装备、海军装备、陆军装备等领域龙头 [4] 复盘2025上半年 国防军工指数表现 - 2025年初至5月30日，国防军工指数上涨1.89%，跑赢上证指数2.02pcts，跑赢创业板指8.82pcts，在31个申万一级行业中排第13名 [12] 一季度营收利润情况 - 2025年一季度，军工板块（剔除船舶）营收760亿元，同比减少5%，归母净利润41.1亿元，同比减少32%，整体净利率约为5.4%，同比减少2.2pcts [15][18] 机构持仓情况 - 2025年一季度，主动型基金军工板块持股占比为2.35%，低配比例为0.21%，持仓占比创2023Q1以来阶段新低 [22] 板块估值情况 - 预计国防军工板块2025年PE为38倍（剔除船舶），2025年PEG为0.9，当前申万国防军工指数PE - TTM（截至2025年6月3日）为75.6倍，处过去十年历史71%分位 [25][27] 历史复盘情况 - 2025年进入“十四五”末期，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期，随着产业链上游及部分板块订单开始复苏，看好全年复苏趋势 [31] 展望2025下半年 政策方面 - 2024年以来，国家多次强调聚焦备战打仗、百年强军目标，2025年国防预算1.81万亿元，增长7.2%，重点发展新域新质作战力量等 [36] 经营端情况 - 2025年前一季度，军工板块（剔除船舶）合同负债显著增加至778亿元，各细分领域存货均呈向上趋势，反映军工企业对2025年需求端的信心 [38] 投资端情况 军贸主线 - 随着我国装备技术进步和在俄乌战争、印巴冲突中表现优异，预计军贸将迎来新一轮高峰，有望获得法国和俄罗斯份额 [41] 重组主线 - 2025年以来，兵装集团、泰豪科技、长盈通分别发布了资产重组进展、收并购方案公告，资产重组、大额订单是行情启动的重要催化剂 [43][44] 新域新质主线 - 新域新质可分为新质战斗力和新质生产力两大方向，2025年看好以无人机为代表的新质战斗力装备建设加速，以大飞机、低空经济、商业航天、可控核聚变为代表的新质生产力带来1 - 10变化 [50] 其他方面 中国武器装备竞争力 - 中国武器迭代创新快，体系化能力强，得到实战检验，未来出口潜力巨大，但飞机、导弹出口占比相比全球或美国仍有较大差距 [52] 俄乌战争和巴以冲突 - 俄乌战争和谈陷入僵局，战争长期化预期不变；巴以冲突进入白热化，交战对象不断扩大化，战争结束遥遥无期 [56] 全球军备竞赛 - 2025年地缘政治紧张态势催化各国国防预算显著增长，全球军备竞赛加剧，内需和军贸双轮驱动 [58] 各细分领域情况 - 船舶：供给出清背景下，中国市占率提升，行业龙头引领发展，订单进入上行周期，国内船舶企业业绩有望持续释放 [60] - 航空装备：军机受益新型航空装备放量和军贸出口；航发内需和外贸双驱动；大飞机C919批产提速，EASA取证将取得突破；无人机军民品双轮驱动 [66][70] - 商业航天：我国低轨星座进入实质组网阶段，火箭回收预计今年实现，高轨高通量卫星现阶段仍为商用主力 [74] - 低空经济：政策与技术同频共振，2025年看好场景驱动产业落地，关注低空整机、无人机等领域细分龙头 [77] - 可控核聚变：从实现“聚变反应”向“工程化”转化，聚变路径清晰，关注核心供应商 [78] - 3D打印：受军工、3C、人形机器人共同驱动，军工渗透率不断提升，关注设备及服务厂商 [84] - 陆军装备：远程火箭弹内需向战略威慑发展，外贸竞争力强；军用机器人市场规模增长，关注相关企业 [89] - 导弹及军工电子：板块拐点已现，关注季度营收/利润持续改善、毛利率筑底至合理区间的产业链核心公司 [90][91] 选股思路 三大主线选股 - 军贸方向推荐中航沈飞等，关注航天电子等；重组方向推荐洪都航空等，关注中航电测等；新域新质推荐铂力特等 [98] 各子领域景气度与预期差 - 边际景气度高的领域有无人机、船舶等；预期差大的领域有商业航天、大飞机等；边际景气和预期匹配的领域有机机、军工电子 [101] 八大领域核心逻辑 - 2025年国防装备现代化建设将步入加速期，船舶、航空装备等八大领域有望发力，国防军工多轮驱动，看好军品新质战斗力和民品新质生产力方向 [103] 重点推荐标的 中航西飞 - 预计2025 - 2027年归母净利润约11.6、13.8、16.0亿元，维持“买入”评级，公司及其产品战略意义和稀缺性被低估，具有高成长性 [107][108] 洪都航空 - 预计2025 - 2026年归母净利润0.8、1.2亿元，维持“买入”评级，公司产品持续迭代，营收有望保持增长 [112][113] 中国船舶 - 预计2025 - 2027年归母净利润约71.3、107.0、133.1亿元，维持“买入”评级，船舶行业进入中期景气上升期，南北船旗下船舶制造资产有望整合 [116][118] 中航沈飞 - 预计2025 - 2027年归母净利润37.2、44.0、51.6亿元，维持“买入”评级，公司营收有望持续增长，业绩有望继续提升 [120][121] 航发动力 - 预计2025 - 2027年归母净利润6.1、9.3、11.9亿元，维持“买入”评级，航发与其他航空主机有显著区别，公司长期增收不增利情况将逐步改善 [125][126] 航发控制 - 预计2025 - 2026年归母净利润9.6、11.6亿元，维持“买入”评级，“十四五”国防装备放量增长，公司推进国企改革，经营管理持续改善 [129][130]

此外，新增的第五大客户（贸易商D）引发监管对交易实质的追问。铂力特辩称客户E因自身原因通过 贸易商采购，且交易符合EXW条款，但未充分说明终端客户绕道采购的商业合理性。结合公司2024年 会计差错更正涉及收入、成本等多达五项定期报告的事实，其收入确认的内部控制有效性存疑，财务透 明度面临严峻考验。 应收账款与存货双高：经营质量隐忧浮现 在收入增长的表象下，铂力特的资产质量暗藏风险。2024年末应收账款余额达10.4亿元，同比增长 22.8%，1年以上账龄应收账款占比攀升至23.4%。尽管公司解释称客户多为国有大中型企业且"回款周 期具有行业特性"，但历史数据显示其应收账款周转率长期低于行业平均水平。2016-2018年应收账款周 转率仅为1.95次/年，显著低于同行3D Systems（5.36次）等企业，2024年周转率进一步降至1.52次，反 映出销售回款效率持续恶化。 此前因财务乱象吃了监管警示的铂力特（688333），最近又被监管盯上了。这家号称科创板"3D打印第 一股"，近日因收入变动合理性、收入确认合规性等问题收到监管问询函。 收入确认合规性遭监管深度质疑 作为科创板"3D打印第一股"，铂力特近年 ...

财务数据关键指标变化 - 2024年公司营业收入为1325570668.71元，较2023年调整后增长15.02%[21] - 2024年归属上市公司股东净利润为104435058.04元，较2023年调整后下降5.26%[21] - 2024年扣除非经常性损益的净利润为35674331.63元，较2023年调整后下降51.98%[22] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为346158903.04元，2023年为 - 130639244.11元[22] - 2024年末归属上市公司股东的净资产为4817932839.05元，较2023年末调整后增长1.68%[22] - 2024年末总资产为7285685073.58元，较2023年末调整后增长11.65%[23] - 2024年基本每股收益为0.3848元/股，较2023年调整后下降44.19%[24] - 2024年加权平均净资产收益率为2.18%，较2023年调整后减少4.56个百分点[24] - 2024年研发投入占营业收入的比例为15.94%，较2023年调整后增加0.02个百分点[24] - 报告期内，公司归属上市公司股东净利润10443.51万元，同比降580.24万元，降幅5.26%；扣非净利润3567.43万元，同比降3861.37万元，降幅51.98%[25] - 报告期内，公司经营活动现金流净额34615.89万元，同比净流入增加47679.81万元[25] - 报告期末，公司归属上市公司股东净资产481793.28万元，较上年末增1.68%；总资产728568.51万元，较上年末增11.65%[25][26] - 报告期内，基本每股收益0.3848元/股、稀释每股收益0.3808元/股、扣非后基本每股收益0.1314元/股，同比分别减少0.3047元/股、0.2987元/股和0.3332元/股[26] - 报告期内，加权平均净资产收益率及扣非后加权平均净资产收益率分别为2.18%和0.74%，同比分别降低4.56和3.80个百分点[26] - 报告期内，公司研发投入占营收比例为15.94%，与上年同期基本持平；研发投入总额较上年增长15.17%[26] - 2024年分季度营收分别为2.12亿元、3.57亿元、2.23亿元、5.33亿元；归属上市公司股东净利润分别为95.75万元、6843.03万元、 - 2287.24万元、5791.97万元[28] - 2024年非经常性损益合计6876.07万元，2023年为3594.94万元，2022年为4974.54万元[30][31] - 2024年度公司营收132557.07万元，同比增17312.29万元，增幅15.02%；营业利润8853.97万元，同比降15.73%[34] - 2024年公司研发投入21129.63万元，同比增长15.17%[34] - 本年度费用化研发投入211,296,259.19元，上年度为183,471,469.39元，变化幅度15.17%；研发投入合计211,296,259.19元，上年度为183,471,469.39元，变化幅度15.17% [92] - 研发投入总额占营业收入比本年度为15.94%，上年度为15.92%，增加0.02个百分点 [92] - 报告期内研发投入21,129.63万元，占营业收入的比例为15.94%，相比上年增长2,782.48万元，增幅15.17% [93] - 2024年度营业收入132,557.07万元，较上年同期增长17,312.29万元，增幅15.02%[122] - 营业成本82,933.89万元，较上年同期增长22,090.13万元，增幅36.31%[123][124][126] - 销售费用9,437.26万元，较上年同期增幅25.53%[123] - 管理费用119,215,604.62元，较上年同期降幅21.03%[123] - 财务费用10,130,396.49元，较上年同期降幅59.54%[123] - 研发费用211,296,259.19元，较上年同期增幅15.17%[123] - 经营活动现金流量净额34,615.89万元，较上年同期净流入增加47,679.81万元[122][124] - 筹资活动现金流量净额11,805.29万元，较上年减少315,242.79万元[126] - 3D打印定制化产品、自研3D打印设备及3D打印原材料营业收入比上年分别增长23.51%、4.99%、41.38%[130] - 公司在海外地区营业收入实现58.47%的大幅增长[130] - 自研3D打印设备生产量达486台（套），较上年同期增长62.54%；销售量为184台（套），比上年减少23.65%；库存量为115台，比上年增长98.28%[131] - 航空航天领域占营业收入比例61.45%；工业领域占营业收入比例为34.10%，金额较上年基本持平[129] - 境内营业收入1244611194.91元，毛利率36.23%，比上年减少10.04个百分点；境外营业收入80959473.80元，毛利率55.89%，比上年减少11.41个百分点[129] - 直接销售营业收入1325570668.71元，毛利率37.44%，比上年减少9.76个百分点；公司未通过代理销售本公司产品[129][130] - 销售费用94372559.50元，较上年同期增长25.53%；管理费用119215604.62元，较上年同期减少21.03%；研发费用211296259.19元，较上年同期增长15.17%；财务费用10130396.49元，较上年同期减少59.54%[143] - 3D打印设备成本中，直接材料本期金额272180201.31元，占比89.44%，较上年同期增长12.08%；3D打印定制化产品成本中，制造费用本期金额319021819.68元，占比69.23%，较上年同期增长60.05%[134] - 货币资金本期期末数为1,185,787,049.35元，占总资产16.28%，较上期期末数减少62.48%，主要因募投及其他建设项目投资[145] - 交易性金融资产本期期末数为1,004,700,054.79元，占总资产13.79%，上期期末数为0，主要因结构性存款增加[145] - 应收账款本期期末数为963,811,112.97元，占总资产13.23%，较上期增长22.74%，主要因营业收入增长[147] - 应收款项融资本期期末数为6,723,138.00元，占总资产0.09%，较上期增长330.48%，因银行承兑汇票增加[147] - 预付款项本期期末数为45,001,859.33元，占总资产0.62%，较上期增长86.02%，因经营规模扩大及采购量增长[147] - 存货本期期末数为827,393,984.40元，占总资产11.36%，较上期增长48.53%，因经营规模扩大及采购量增长[147] - 固定资产本期期末数为1,495,356,988.17元，占总资产20.52%，较上期增长38.57%，因金属增材制造项目建设[147] - 在建工程本期期末数为1,042,283,046.08元，占总资产14.31%，较上期增长206.33%，因金属增材制造项目建设[147] - 经营活动产生的现金流量净额本期数为346,158,903.04元，上年同期数为 - 130,639,244.11元[146] - 筹资活动产生的现金流量净额本期数为118,052,878.15元，较上年同期减少96.39%[146] - 长期待摊费用为7077607.96元，占比0.10%，较上期增长107.17%，主要系子公司租赁厂房及办公室装修费用摊销所致[148] - 递延所得税资产为95900135.10元，占比1.32%，较上期增长20.51%，主要系计提资产减值准备导致[148] - 短期借款为504157087.93元，占比6.92%，较上期减少17.34%，主要系银行流动资金借款减少所致[148] - 应付账款为843028859.90元，占比11.57%，较上期增长99.41%，主要系经营规模扩大及采购量增长所致[148] - 合同负债为68056644.28元，占比0.93%，较上期增长172.37%，主要系公司自研3D打印设备销售增长，导致合同预收款增长所致[148] - 股本为271768196.00元，占比3.73%，较上期增长41.33%，主要系公积金转股所致[149] 各条业务线表现 - 公司开展基于多智能机器人协同控制的WAAM装备研制，最多可实现12机器人协同智能控制增材制造，最大可成形构件达10米[40] - 公司自主研发专用粉末材料TiAM1、AlAM1、TC18、In738、K452、TiMIM1等20余种[47] - 公司自主研制选择性激光熔化成形、激光立体成形、电弧增材制造等系列金属3D打印设备[36] - 公司通过自有金属增材设备为客户提供定制化产品，应用于航空航天等多领域[41] - 公司可提供全方位、专业性强的金属3D打印技术服务[48] - 公司围绕金属增材制造产业链开展研发、生产、销售及服务，提供全套解决方案[51] - 公司铂力特联合供应商完成自研振镜、激光器等核心国产器件应用验证，实现3D打印专用软件自研开发[55] - 2025年3月17日公司在TCT展会上全球首发金属增材制造BLT自动化产线方案，产线单元已于24年6月落地西安总部生产基地，集成8台打印设备[60][61] - 2024年公司作为牵头单位承担国家重点研发计划项目，在超大尺寸复杂金属构件增材制造方面开展创新研发及工程化应用验证[62] - 2024年公司牵头国家重点研发计划项目1项，在大尺寸复杂构件成形装备与工艺技术增材造领域深耕[63] - 公司实现某直径1500mm级大尺寸薄壁复杂钛合金零件的研制及稳定交付，实现2000mm高度的两款钛合金薄壁零件的研制[63] - 2023年公司正式发布无支撑成形工艺，可实现30°以下悬垂结构的无支撑打印，报告期内成功打印出φ100无支撑水平流道和φ100无支撑水平面[64] - 公司推出全新绿激光技术方案，解决传统PBF - LB/M设备打印铜及铜合金致密度不高、效率低的问题[65] - 公司工艺路径规划软件（BP软件）能对几十G的STL文件进行切片及路径规划，机器控制软件（MCS软件）可采集、存储打印参数并自动控制重要参数[65] - 公司自主研发并生产二十余个型号的增材制造装备，部分装备获IF大奖、REDDOT红点奖等荣誉[66] - 公司增材制造技术从航空航天扩展到医疗、汽车等多个行业，为客户创造价值[67] - 公司已助力多个商业航天客户完成发射、飞行任务，参与的多个商业航天项目进入批量生产阶段[68] - 铝合金压铸模具采用高性能材料BLT - 18Ni300，重量仅为27kg[70] - 微型六维力传感器加工周期缩短至20分钟每批次，3D打印满版能同时打印15 - 30个，量程及过载能力提升50%～250%[71] - 踝关节和腕关节六维力传感器重量减轻20%～30%[71] - 3D打印钛合金商业化产品最小尺度纪录从0.3mm缩小至0.15mm[73] - 每批次25小时可产出300个全球最薄的钛合金结构件[73] - OPPO折叠屏手机铰链整体刚性提升36%，强度提升120%，核心组件抗冲击能力提升100%[73] - 公司为OPPO提供一体化增材制造解决方案，承担天穹铰链主要结构件制造任务[73] - 公司报告期内推出“长安系列”金属3D打印文创产品[74] - 公司新一代工业级金属3D打印设备BLT - S1025净成形高度从1500mm提升至2500mm，激光器配置升级为26光和32光方案[76] - 公司BLT - C系列设备已推出近十个型号，最大成形尺寸近4m[77] - 公司BLT - W4000成形尺寸为2000mm×2000mm×3000mm，BLT - W2520成形尺寸为3600mm×3600mm×1500mm，BLT - W2000成形尺寸为1000mm×1000mm×2700mm或1200mm×1200mm×1500mm[79] - 2024年公司增材制造技术在人形机器人、低空经济、商业航天等应用领域获多项进展[80] - 公司推出适用于航空航天领域的高温合金材料及钛合金材料[80] - 公司与人工智能领域头部企业合作，在人形机器人多个类型、部位进行验证、试制和测试[80] - 增材制造装备PBF - LB/M技术报告期内取得发明专利4项、实用新型42项、外观设计7

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入227,008,450.71元，较上年同期调整后增长7.30%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为-14,950,153.56元，上年同期调整后为957,500.30元[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-27,016,027.43元[4] - 2025年第一季度营业总收入2.2700845071亿元，2024年第一季度为2.1156473830亿元，同比增长7.29%[15] - 2025年第一季度净利润为 - 1495.015356万元，2024年第一季度为95.750030万元，同比由盈转亏[16] - 2025年第一季度基本每股收益为 - 0.22元/股，2024年第一季度为0.005元/股[17] - 2025年第一季度稀释每股收益为 - 0.21元/股，2024年第一季度为0.005元/股[17] 成本和费用（同比环比） - 研发投入合计77,657,100.14元，较上年同期增长42.74%，研发投入占营业收入的比例为34.21%，较上年同期增加8.49个百分点[4] - 2025年第一季度营业总成本2.7237191449亿元，2024年第一季度为2.3911664381亿元，同比增长14%[15] - 2025年第一季度研发费用7765.710014万元，2024年第一季度为5440.552623万元，同比增长42.74%[15] 现金流量相关（同比环比） - 经营活动产生的现金流量净额为-131,966,697.78元，较上年同期增加6473.7万元[4][7] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计2.1571939844亿元，2024年第一季度为2.0666874967亿元，同比增长4.38%[17] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计3.4768609622亿元，2024年第一季度为4.0337240330亿元，同比下降13.8%[17] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.32亿元，上年同期为-1.97亿元[18] - 取得投资收益收到的现金为953.85万元，上年同期为261.52万元[18] - 收到其他与投资活动有关的现金为13.2亿元，上年同期为9.2亿元[18] - 投资活动现金流入小计为13.3亿元，上年同期为9.23亿元[18] - 购建固定资产等支付的现金为1.55亿元，上年同期为1.31亿元[18] - 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额为2500万元，上年同期无此项目[18] - 支付其他与投资活动有关的现金为19亿元，上年同期为25.6亿元[18] - 筹资活动现金流入小计为3.16亿元，上年同期为1.92亿元[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为1.47亿元，上年同期为-1273.1万元[18] - 现金及现金等价物净增加额为-7.35亿元，上年同期为-19.78亿元[18] 非经常性损益 - 非经常性损益中，非流动性资产处置损益22,352.65元，计入当期损益的政府补助8,961,768.72元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的损益5,171,757.21元，其他营业外收入和支出40,387.25元，合计12,065,873.87元[5][6] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数10,292户[9] - 前十名股东中，折生阳持股45,041,825股，持股比例16.57%[9] - 前10名无限售条件股东中折生阳持股45,041,825股，萍乡晶屹商务信息咨询合伙企业（有限合伙）持股18,752,471股，薛蕾持股10,687,482股等[10] - 薛蕾持有萍乡晶屹商务信息咨询合伙企业（有限合伙）4%的合伙份额[10] 资产负债相关（同比环比） - 本报告期末总资产7,687,086,221.79元，较上年度末调整后增长5.51%[4] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益4,769,727,124.48元，较上年度末调整后下降1.00%[4] - 2025年3月31日货币资金为450,944,219.57元，较2024年12月31日的1,185,787,049.35元减少[12] - 2025年3月31日交易性金融资产为1,581,937,424.66元，较2024年12月31日的1,004,700,054.79元增加[12] - 2025年3月31日资产总计为7,687,086,221.79元，较2024年12月31日的7,285,685,073.58元增加[13] - 2025年3月31日流动负债合计为2,239,371,304.24元，较2024年12月31日的1,852,925,406.94元增加[13] - 2025年3月31日非流动负债合计为677,987,793.07元，较2024年12月31日的614,826,827.59元增加[14] - 2025年3月31日负债合计为2,917,359,097.31元，较2024年12月31日的2,467,752,234.53元增加[14] - 2025年3月31日实收资本（或股本）为271,768,196.00元，与2024年12月31日持平[14] - 2025年3月31日未分配利润为350,485,107.90元，较2024年12月31日的365,435,261.46元减少[14] - 2025年第一季度归属于母公司所有者权益合计47.6972712448亿元，2024年为48.1793283905亿元，同比下降1%[15] - 2025年第一季度负债和所有者权益总计76.8708622179亿元，2024年为72.8568507358亿元，同比增长5.51%[15]

业绩总结 - 2024年公司实现营业收入13.23亿元，同比增长15.02%[1] - 近三年公司收入连续增长，2022 - 2024年收入分别为9.18亿元、11.52亿元、13.26亿元[23] - 2024年第四季度收入占比提升至40.21%[30] - 2024年度公司营业收入高于华曙高科、超卓航科、迈信林[79] - 2022 - 2024年公司净利润分别为0.79亿元、1.1亿元、1.04亿元[140] 客户与销售 - 新增第五大客户是海外客户的贸易商，该海外客户采购自研3D打印设备增长较多[1] - 2024年前十大客户销售总额为8.36亿元，年末应收账款余额为7.05亿元，期后回款比例为22.44%[8][9] - 前四大航空航天央企集团客户应收账款合计6.12亿元，占前十大客户的比例为86.84%[10] - 2024年公司向贸易商销售3D打印设备及原材料等，销售收入6738.06万元[16] - 2024年第四季度前五大客户销售金额合计2.60亿元[53] 产品与业务 - 3D打印定制化产品及技术服务2022 - 2024年收入分别为4.68亿元、5.58亿元、6.89亿元[23] - 自研3D打印设备、配件及技术服务2022 - 2024年收入分别为4.18亿元、5.19亿元、5.45亿元[23] - 报告期自研3D打印设备生产量486台，销售量184台，库存设备增加57台[87] - 报告期自用236台3D打印设备全部实际运转，无闲置情况[110] 财务调整与政策 - 公司对2023年年报、2024年一季报、半年报、三季报以及2024年业绩快报进行会计差错更正[30] - 公司新增3D打印设备、定制化产品及原材料销售的收入确认政策适用情形[30] - 公司针对收入确认问题采取整改措施，完善相关机制和政策[50] 应收账款与票据 - 2024年末公司应收账款余额10.4亿元，1 - 2年账龄应收账款余额同比增加1.48亿元[66] - 截至报告期末，公司应收票据余额1.32亿元，商业承兑票据余额1.24亿元[66] - 公司应收商业承兑票据计提比例8.63%，高于华曙高科、超卓航科等[83] 存货情况 - 报告期末公司存货余额8.72亿元，同比增长48.81%[87] - 3D打印定制化产品期末余额部分已签订正式商务合同[93] - 在产品期后结转金额1.01亿元，结转率78.41%[99] 在建工程与预付账款 - 报告期末公司在建工程余额9.99亿元，较期初显著增长[119] - 2024年年末预付长期款余额7771.14万元，预付土地款占比82.78%[134] 现金流情况 - 2024年销售商品、提供劳务收到的现金12.23亿元，较2023年增加3.94亿元[143] - 2024年购买商品、接受劳务支付的现金3.97亿元，较2023年下降31.56%[154] - 近三年付现比例从136.28%降至47.84%，主要因加强采购付款管理[154] 其他应收款与递延所得税 - 报告期末公司其他应收款余额2444.43万元，1年以上账龄其他应收款1823.29万元[165] - 2024年末公司递延所得税资产期末余额9675.9万元，同比增加1631.94万元[174] 子公司亏损情况 - 2021 - 2024年母公司及各子公司存在未弥补亏损，2025年1季度部分子公司亏损情况有变化[195][197]

业绩总结 - 报告期公司实现营业收入13.23亿元，同比增长15.02%[3] - 2024 - 2022年铂力特收入分别为132557.07万元、115244.78万元、91807.86万元[26] - 2024 - 2022年航发动力收入分别为4787970.07万元、4373388.19万元、3709714.89万元[29] - 2024 - 2022年中航沈飞收入分别为4283723.64万元、4624777.86万元、4159774.39万元[29] - 2024年公司第四季度收入占比提升至40.21%[35] - 2024年度，公司营业收入为132,557.07万元，高于同行业华曙高科、超卓航科、迈信林[83] - 2022 - 2024年公司净利润分别为0.79亿元、1.1亿元、1.04亿元，经营性现金流净额分别为 - 1.08亿元、 - 1.31亿元、3.46亿元[147] - 2024年公司归母净利润10443.51万元，所得税费用 - 1628.33万元；2025年一季度归母净利润 - 1495.02万元，所得税费用 - 1515.76万元[186] 用户数据 - 2024年前十大客户销售总额为836,387,498.99元，期末应收账款余额为704,512,770.82元，期后回款金额为158,067,384.64元，期后回款比例为22.44%[12] - 前四大航空航天央企集团应收账款合计61,182.27万元，占前十大客户的比例为86.84%[13] - 中国航空发动机集团2024年销售金额203,630,229.43元，期末应收账款141,539,046.29元，期后回款比例23.51%[11] - 中国航空工业集团2024年销售金额192,143,680.40元，期末应收账款176,717,102.46元，期后回款比例19.65%[11] - 中国航天科工集团2024年销售金额175,827,262.36元，期末应收账款242,927,466.23元，期后回款比例25.44%[12] - 中国航天科技集团2024年销售金额63,282,036.14元，期末应收账款50,639,064.28元，期后回款比例8.48%[12] - 2024年四季度前五大客户销售金额合计2.5956476879亿元[59] 新产品和新技术研发 - 报告期公司自研3D打印设备生产量486台，销售量184台，库存设备增加57台[94] - 报告期3D打印设备期初存量58台，生产量470台，销量191台，自用设备236台，期末存货101台[117] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 报告期公司新增3D打印设备、定制化产品及原材料销售的收入确认政策适用情形[35] - 公司对2023年年报、2024年一季报、半年报、三季报及2024年业绩快报进行会计差错更正，涉及收入、成本等报表项目[35] - 公司已采取措施整改收入确认问题，包括人员培训、完善机制和制度等[55]

业绩总结 - 报告期公司实现营业收入13.23亿元，同比增长15.02%[3] - 2024 - 2022年铂力特收入分别为132557.07万元、115244.78万元、91807.86万元[25] - 2024 - 2022年航发动力收入分别为4787970.07万元、4373388.19万元、3709714.89万元[28] - 2024 - 2022年中航沈飞收入分别为4283723.64万元、4624777.86万元、4159774.39万元[28] - 2024 - 2022年中航西飞收入分别为4321575.25万元、4030123.21万元、3766002.58万元[28] - 2022 - 2024年公司净利润分别为0.79亿元、1.1亿元、1.04亿元[159] - 2022 - 2024年公司经营性现金流净额分别为 - 1.08亿元、 - 1.31亿元、3.46亿元[159] - 2022 - 2024年购买商品、接受劳务支付的现金分别为5.67亿元、5.8亿元、3.97亿元[159] - 2024年销售商品、提供劳务收到的现金为12.23亿元，较2023年增加3.94亿元[162] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为3.46亿元，较2023年增加4.77亿元[162] - 2024年净利润（报表金额）为1.04亿元，较2023年的1.10亿元减少580.24万元[163] - 2024年公允价值变动收益为668.92万元，较2023年的 - 76.90万元增加745.82万元[163] - 2024年投资收益为4584.15万元，较2023年的400.44万元增加4183.71万元[163] - 2024年营业成本为8.29亿元，较2023年的6.08亿元增加2.21亿元，变动率为36.31%[173] 用户数据 - 2024年前十大客户销售总额为836,387,498.99元，2024年末应收账款余额为704,512,770.82元，截至2025年5月28日期后回款金额为158,067,384.64元，期后回款比例为22.44%[12] - 前四大航空航天央企集团应收账款合计61,182.27万元，占前十大客户的比例为86.84%[13] - 客户D期后回款比例为100.00%，泸州翰飞航天科技发展有限责任公司期后回款比例为1.29%，成都通宇航空设备制造有限公司期后回款比例为33.57%，苏州匀晶金属科技有限公司期后回款比例为25.60%[12] - 本报告期新出现客户为客户D、泸州翰飞航天科技发展有限责任公司、苏州匀晶金属科技有限公司、中科丰阳（福建）科技有限公司[14] - 2024年向客户D和客户E销售3D打印设备及材料收入总计67380581.05元，年末应收款3999407.49元，期后回款3920519.49元[18] - 2024年四季度前五大客户销售金额合计2.5956476879亿元，其中中国航空发动机集团8457.014743万元、中国航空工业集团7650.720355万元、泸州翰飞航天科技3737.525667万元、客户D3439.294355万元、中国航天科工集团2671.921759万元[58] 未来展望 - 机器设备预计2025年上半年到货并达到转固条件，土地款2025年一季度已办理完产权证书并转入无形资产[152] 新产品和新技术研发 - 2023年度较2022年度，公司自研3D打印设备等业务增长率低于华曙高科；2024年度该业务规模略增，与华曙高科业务回落趋势不同[27] - 公司3D打印定制化产品及技术服务增长趋势与超卓航科、迈信林类似，不存在异常[27] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 公司将销售模式披露为直销模式具有合理性，与部分科创板上市公司披露方式相同[21][23] - 公司新增3D打印设备、定制化产品及原材料销售的收入确认政策适用情形[35] - 公司对2023年年报、2024年一季报、半年报、三季报及2024年业绩快报进行会计差错更正，涉及收入等报表项目[35] - 公司已采取措施整改收入确认问题，如培训人员、完善内控等[54][55]