公司业绩预增 - 公司预计2025年年度营业收入约18.63亿元，较上年同期增加5.37亿元，同比增加约40.50% [1] - 公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润约2.09亿元，较上年同期增加1.05亿元，同比增加约100.96% [1] - 公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.49亿元，较上年同期增加1.13亿元，同比增加约313.89% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩预增主要系公司深耕航空航天领域，并持续拓展新的应用领域 [1] - 公司进一步加大在民用市场的开发力度，民品领域3D打印定制化产品收入有较大突破，带动公司收入整体稳步提升 [1] - 股份支付费用同比大幅下降，亦对公司整体业绩较上年实现大幅增长有积极贡献 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润约为2.09亿元，同比预增约100.96% [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.49亿元，同比预增约313.89% [1] 业绩变动核心原因 - 业绩预增主要系公司深耕航空航天，持续拓展新的应用领域 [1] - 进一步加大在民用市场的开发力度，民品领域3D打印定制化产品收入有较大突破，带动公司收入整体稳步提升 [1] - 股份支付费用同比大幅下降，公司整体业绩较上年实现大幅增长 [1]

公司业务与客户 - 公司已助力蓝箭航天、东方空间、九州云箭、星际荣耀、星众空间、天回航天等多个商业航天客户完成发射、飞行任务 [1] - 公司将持续研判商业航天客户需求，在优化设计、技术及研发支持，设备能力及稳定性，产品交付质量、周期和最终成本等方面不断强化市场竞争力 [1] - 公司表示将不断加大与商业航天用户的合作 [1] 信息披露与沟通 - 公司未在回复中直接披露商业航天收入及其占总收入的具体比例 [1] - 公司建议投资者通过其官方渠道了解真实信息，以回应近期相关报道 [1]

公司股价与交易情况 - 2024年1月28日，铂力特股价下跌5.01%，报收112.56元/股，成交额8.68亿元，换手率2.73%，总市值308.78亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为西安铂力特增材技术股份有限公司，位于陕西省西安市高新区，成立于2011年7月6日，于2019年7月22日上市 [1] - 公司主营业务是提供金属增材制造（3D打印）与再制造技术全套解决方案 [1] - 主营业务收入构成：3D打印定制化产品及技术服务占63.33%，3D打印设备、配件及技术服务占27.89%，3D打印原材料占8.78% [1] 基金持仓情况 - 华泰资管旗下基金“华泰紫金中证1000指数增强发起A（018062）”重仓持有铂力特，该基金在2023年第四季度增持了74股，总计持有1874股 [2] - 铂力特为该基金的第四大重仓股，占基金净值比例为0.82% [2] - 按1月28日股价下跌计算，该基金持仓铂力特部分当日浮亏约1.11万元 [2] 相关基金表现 - 华泰紫金中证1000指数增强发起A（018062）成立于2023年6月8日，最新规模为1555.21万元 [2] - 该基金今年以来收益率为12.04%，在同类5549只基金中排名1195；近一年收益率为52.25%，在同类4285只基金中排名1369；成立以来收益率为53.88% [2] - 该基金的基金经理为毛甜，累计任职时间8年50天，现任基金资产总规模5.34亿元，任职期间最佳基金回报为137.86%，最差基金回报为-34.21% [3]

涉及的行业与公司 * **行业**：3D打印（增材制造）行业、商业航天行业[1] * **公司**： * **国际**：EOS、GE、SpaceX、德国通快（Trumpf）、美国West公司[1][5][12] * **国内**：铂力特、华数高科、南箭航天、东方空间、博力特、锐科激光、大族激光、杰普特、北京金橙子、菲奥康、银邦股份、飞沃科技、江顺科技[2][4][8][9][13] 核心观点与论据 * **技术特点与现状**：3D打印（增材制造）材料利用率高，在小批量复杂场景中成本优势明显，但加工精度和大规模生产能力有限，仍处于早期发展阶段[1][3] * **主流技术**：粉末床熔融（SOM/SLM）适用于高精度小体积结构件，定向能量沉积（DED）适用于大尺寸产品，两者在商业航天领域应用广泛[1][5] * **材料结构**：3D打印材料以非金属为主（占60%），金属占40%；钛合金是最主要的金属材料，占20%的市场份额[1][6] * **下游应用**：航空航天是3D打印最大下游应用领域，占约17%的市场份额，其次是医药牙科（16%）和汽车行业（15%）[1][7] * 工业级应用仍是主导，但消费级领域增长迅速[1][7] * **商业航天驱动作用**：商业航天的复杂和定制化需求显著推动了3D打印技术的发展，对高精度、高效率和新型材料的需求促进了粉末床熔融及定向能量沉积技术的应用[4][10] * **航空航天应用优势**： * 在火箭发动机制造中可实现结构简约化和优化，例如SpaceX猎鹰系列火箭发动机的3D打印渗透率超过70%[1][11][12] * 在卫星制造中，可用于生产天线系统等部件，与传统工艺相比，重量可降低90%以上，交期从11个月减少到两个月，成本下降20%至25%[11] 市场现状与数据 * **国内市场规模**：2024年中国3D打印市场规模约367亿人民币，设备与服务并存，设备占比相对较高，约50%[1][9] * **全球装机量分布**：美国装机量最大，占全球33%，中国仅占10%左右[1][9] * **国内设备市场竞争格局**：以纯设备计算，华数高科市占率6.6%，铂力特市占率5%[2][9] * **上游核心部件市场**： * **激光器**：国内企业（如锐科激光、大族激光、杰普特）与国际先进水平存在差距[8] * **激光振镜**：2024年市场规模约18亿人民币，其中85%用于激光加工；市场高度垄断，美、德公司占据绝大部分份额，国内企业如北京金橙子、大族激光正在开拓[8] 国内外应用对比与渗透率 * **国际领先**：美国SpaceX在猎鹰系列火箭发动机中广泛应用3D打印，渗透率超过70%[1][11][12] * **国内现状**：国内商业航天企业（如南箭航天、东方空间）已开始采用3D打印技术，但整体渗透率较低，在30%至60%之间[4][11][12] * 具体案例：南箭航天的朱雀二号发动机使用了大量3D打印部件，如发生器分布和燃烧室[12] 技术发展趋势 * **未来技术方向**：商业航天未来可能更多采用定向能量沉积（DED）技术，用于更大规模结构件（如喷嘴、大型结构件）的制造[14] * **国内企业布局**：博力特等企业已同时布局SLM和DED两项关键技术[14] 供应链与国产替代前景 * **核心部件供应商**：锐科激光、大族激光、杰普特及金橙子等上游企业已有相关布局，但其产品是否能全面进入并广泛应用于商业航天领域仍需观察[13][15] * **发展前景**：在国产替代过程中，核心部件供应商正逐步进入市场，随着行业需求增长，预计将迎来更多机会[15]

核心观点 - 报告核心观点为“商业航天和商发两机景气持续，重视海外共振赛道机遇” [2] - 行业景气度向上，重点关注商业航天、大飞机、军贸、AI+、航空发动机（两机）等高景气赛道，并优选受益于“S型曲线”周期演化、扩张及全新周期的相关标的 [2][5] 本周观点与行业动态 - SpaceX计划通过“星舰”技术实现火箭完全可重复使用，目标使进入太空成本降低100倍，并计划发射太阳能驱动的人工智能卫星 [13] - SpaceX计划在2027年推出第二代“星链”系统，其整体容量将较第一代提升超过100倍，数据吞吐能力提高20倍以上，且已获准再部署7500颗第二代卫星 [13] - 中国6G研发已完成第一阶段技术试验，形成超300项关键技术储备，并已启动第二阶段技术试验 [13] - 中国商飞强调2026年是全面推进规模化系列化的重要一年 [14] - 中国航空工业集团携多型高新产品亮相多哈防务展，将加速重点项目落地 [14] - GE Aerospace公告全年商用发动机交付量增长25% [14] - 日本半导体材料大厂Resonac宣布将调涨全系列覆铜层压板和黏合胶片材料价格，涨幅高达30%以上 [14] 投资优选与推荐标的 - 投资策略围绕“反内卷，两端走”的周期演化，聚焦供应链改革、维修上量及无人化、智能化趋势，推荐航发动力、航发控制、中航沈飞、中航西飞、航天电子等 [15] - 投资策略围绕出海和民用化的周期扩张，聚焦军贸、两机出海、大飞机、低空经济，推荐国睿科技、中国动力、航亚科技、中航高科、光威复材等 [15] - 投资策略围绕新兴产业的全新周期，聚焦商业航天、AI、可控核聚变等，推荐睿创微纳、菲利华、紫光国微、中科星图、铂力特等 [15] 重点公司分析摘要 - **睿创微纳**：深耕红外、微波、激光等多维感知领域，掌握多光谱感知芯片与AI算法核心技术，2025年预计归母净利润9.68亿元，动态PE约59倍 [16][17] - **紫光国微**：特种集成电路龙头，AI相关产品集中在特种领域，其所在赛道2024-2025年市场空间有望达400-500亿元，远期民用通信、车用IC空间广阔 [18] - **菲利华**：航空航天、半导体领域石英材料龙头，全球少数具有石英玻璃纤维批量生产能力的企业之一，受益于装备现代化及半导体国产替代 [19] - **国睿科技**：背靠中电科十四所，雷达业务为核心，2025年预计关联方销售30.01亿元，同比增长66.05%，并积极布局低空经济 [20][22] - **航发动力**：国内主导航空发动机供应商，持续受益于高端航空装备批产需求及远期民航市场国产替代与维修需求 [23] - **中航沈飞**：我国主要的歼击机主机龙头，是近五年内上市公司中唯一净利率突破5%的航空主机厂，并率先完成股权激励 [29][30] - **中科星图**：背靠空天院，深耕数字地球，是低空经济基础设施建设综合服务供应商，并布局特种领域数字地球 [31] - **中国动力**：重组后民船业务占比提升至40-50%，核心零部件平台受益于船舶行业复苏及双燃料发动机技术变革 [28] 本周行情表现 - 截至报告周收盘，中证军工指数本周涨幅为4.67%，2026年初至本周五累计涨幅为14.59% [37] - 中证军工指数本周分别跑赢上证指数、深证成指及创业板指3.83、3.56和5.01个百分点 [37] - 年初以来，中证军工指数分别跑赢上证指数、深证成指及创业板指10.37、7.82和10.02个百分点 [37][39] - 个股方面，航发科技周涨幅领跑，达40.4%，航天电子、万泽股份、航发控制、泰和新材周涨幅分别为22.6%、19.0%、18.4%、18.1% [41][42] - 周涨幅靠后的个股包括航天动力（-12.7%）、海格通信（-9.2%）、赛微电子（-9.1%）等 [41][47] 行业估值水平 - 截至本周五，申万国防军工板块PE（TTM）约为103.17倍，高于2014年至今均值（83.71倍）及2021年初至今均值（61.82倍） [46] - 申万国防军工板块PB（LF）为4.36倍，高于2014年至今均值（3.28倍）及2021年初至今均值（3.19倍） [46] - 细分板块中，航天、航空、地装板块的PE（TTM）分别为713.58倍、97.63倍、156.90倍，均高于各自2014年至今的区间均值 [49] 机构持仓分析 - 2025年第四季度末，主动型基金对国防板块的重仓持仓市值为465.36亿元，占其股票重仓总市值的2.37%，环比减少0.16个百分点，超配0.68个百分点 [55] - 重仓基金数前五的个股为菲利华（143只）、睿创微纳（115只）、中航沈飞（79只）、航发动力（50只）、中国船舶（47只） [58][60] - 重仓持仓市值前五的个股为睿创微纳（64.39亿元）、菲利华（44.61亿元）、中航沈飞（27.89亿元）、航发动力（20.46亿元）、航天电子（18.72亿元） [64][66] - 环比持仓市值增加前五为菲利华（+22.53亿元）、睿创微纳（+12.43亿元）、中国卫星（+10.71亿元）、上海瀚讯（+7.88亿元）、中国卫通（+7.29亿元） [64][70] - 环比持仓市值减少前五为中航沈飞（-24.75亿元）、紫光国微（-16.77亿元）、中航光电（-13.90亿元）、国睿科技（-13.03亿元）、西部超导（-10.54亿元） [64][76]

报告行业投资评级 - 行业评级：超配 [7] - 前次评级：超配 [7] - 评级变动：维持 [7] 报告的核心观点 - 3D打印设备已具备在商业航天领域加速提高渗透率的技术基础 随着国产中大型可回收火箭、低轨道卫星互联网星座陆续落地 头部国产3D打印设备企业有望实现弹性较大、持续性较强的增长 [4] 3D打印在商业航天领域的应用价值 - 3D打印一体化成型技术可使传统火箭发动机零件减少80% 成本下降90% 生产周期从6个月压缩到1个月 [2] - SpaceX的猛禽发动机85%的构件由3D打印制造 一枚火箭能带动1000万元-1500万元的设备需求 [2] - 2025年底 LEAP 71团队成功设计并制造出推力20kN的液氧甲烷火箭发动机 研发周期仅用3周 标志着AI+3D打印技术在火箭发动机领域的应用日益成熟 [2] 3D打印设备的技术进展与市场表现 - SLM金属打印精度已突破0.01毫米 能满足火箭发动机等精密部件的制造要求 [3] - 碳纤维3D打印制造的部件强度与钢材相仿 重量仅有钢材的1/4.5 抗拉强度增加了84.6% 符合航空航天对部件轻量化的要求 [3] - 2024年国内3D打印设备出口377.77万台 出口额89亿元 2025年前三季度出口量已达349.1万台 接近2024年全年水平 [3] - 铂力特的SLM金属打印机、华曙高科的多激光器设备 性能与国际主流产品接近 但价格低30% 已成功进入航空航天、新能源车企的供应链 [3] 3D打印在卫星制造领域的应用 - 3D打印技术可用于加工微纳卫星部组件 在批量化生产方面优势显著 [3] - 以立方星部署器为例 可实现一次打印3~10件部署器的批量加工 为卫星产业大批量发射计划提供支持及品质保障 [3] 建议关注的标的 - 3D打印设备：华曙高科、铂力特 [5] 行业相对市场表现 - 计算机行业近1个月相对沪深300指数涨幅为14.04% 沪深300指数涨幅为1.29% [10] - 计算机行业近3个月相对沪深300指数涨幅为8.05% 沪深300指数涨幅为0.90% [10] - 计算机行业近12个月相对沪深300指数涨幅为33.73% 沪深300指数涨幅为22.69% [10]

文章核心观点 文章汇总了2025年1月17日至1月23日期间全球人工智能领域的重要新闻与投融资动态，核心观点在于展示AI行业在技术迭代、产品应用、商业变现及资本活动方面的快速进展与多元化竞争格局，涵盖了从大模型、硬件、机器人到医疗、开源、法规等多个细分领域[5][6]。 大模型与AI平台进展 - **百度发布文心大模型5.0正式版**：该模型基于原生全模态建模，拥有2.4万亿参数，支持文本、图像、音频、视频等多种信息理解与输出，并已在百度千帆平台等多个产品中接入[17] - **阿里千问系列模型影响力扩大**：千问系列模型在Hugging Face上的下载量突破10亿次，平均每天被下载110万次，衍生模型数突破20万个，成为全球首个达成此目标的开源大模型，稳居开源大模型全球第一[36] - **百川智能发布循证增强医疗大模型M3 Plus**：该模型将六源循证范式引入训练和推理过程，将事实性幻觉降低至2.6%，相较GPT-5.2大幅下降超30%[19] - **X平台开源推荐算法**：平台彻底移除了人工设计的特征和绝大多数人为规则，几乎完全依赖基于Grok模型的AI来理解用户互动历史，进行内容推荐[25] - **智谱AI算力资源紧张**：由于GLM-4.7上线后GLM Coding Plan用户数高速增长，导致算力资源出现阶段性紧张，公司决定暂时限量发售该计划，每日可销售量降为当前的20%[38] AI产品与应用落地 - **文心App新增社交化功能**：百度文心App将启动交互界面改版，新增“多人、多Agent群聊”功能，旨在为用户提供基于特定任务（如家庭健康、小组作业）的AI协作平台，而非替代微信[7] - **安克创新与飞书发布AI硬件“AI录音豆”**：该产品重量10克，直径23.2毫米，支持5米有效收音半径和8小时续航，配合充电舱总续航达32小时，售价899元，具备声纹识别、实时转写、AI总结纪要等功能[9] - **苹果计划对Siri进行重大改版**：苹果计划在2025年晚些时候将Siri改版为AI聊天机器人（代号Campos），深度嵌入其操作系统，以加入生成式AI竞赛[36] - **淘宝天猫推出AI治理与服务中心**：平台将首次推出售后AI假图专项治理，并打造一站式AI服务中心，升级店小蜜5.0、售后AI助理等工具[37] - **亚马逊推出医疗保健工具Health AI**：该工具利用亚马逊Bedrock服务的大型语言模型，为One Medical会员提供基于其医疗记录的个性化健康建议[15] - **阿里健康推出AI产品“氢离子”**：该产品面向临床、科研领域的医生，主打“低幻觉、高循证”能力，所有回答均有权威出处并支持一键溯源[27] - **京东健康构建AI健康服务矩阵**：“AI京医”体系已上线超1500个专家医生智能体，业内首个医院全场景大模型产品“京东卓医”已在多家医院落地[30] 机器人领域动态 - **特斯拉机器人进展与目标**：马斯克宣称Optimus人形机器人将推动特斯拉转型为估值25万亿美元的机器人公司，但2025年原定生产5000台的目标落空，实际产量仅数百台，且自主运行、灵巧手量产及供应链仍是瓶颈[8] - **宇树科技公布2025年人形机器人出货数据**：公司2025年人形机器人实际出货量超5500台，本体量产下线超6500台[31] - **小鹏汽车ET1版本机器人落地**：小鹏汽车董事长何小鹏宣布，用汽车标准研发的ET1版本第一台机器人顺利落地[26] - **禾赛科技创始人再创机器人公司**：禾赛科技三位联合创始人于2024年底创立了机器人公司Sharpa，主要开发通用机器人及核心部件，目前员工超过100人[39] 行业领袖观点与行业动态 - **谷歌DeepMind CEO评价中国AI实力**：德米斯·哈萨比斯认为字节跳动是中国最领先的AI公司，可能只比前沿水平落后六个月，并称赞DeepSeek的模型令人印象深刻[11] - **英伟达CEO黄仁勋谈AI时代就业**：黄仁勋表示，由于AI数据中心建设潮，水管工、电工等职业技工的需求上升，将能拿到“六位数薪资”[11] - **王小川回应张文宏关于AI医疗的担忧**：百川智能创始人王小川认为，应通过“AI给医生保驾护航”的模式来降低漏诊误诊风险并让医生成长，而非限制AI使用[34][35] - **韩国施行AI指导性法律**：韩国《关于人工智能发展和构建信赖基础的基本法》正式施行，要求高风险AI或生成式AI服务提供商须提前告知用户并进行明确标注[41] - **vivo叫停AI眼镜项目**：因公司高层判断“在当下很难做出差异化”，vivo已叫停秘密筹备半年的AI眼镜项目[15] - **山东港口发布全国首款港口AI芯片**：发布了具备多源感知融合、超级压缩引擎等优势的“山港智芯·星屿SA5200”芯片[23] 企业融资与资本活动 - **OpenAI融资与收入情况**：OpenAI正寻求新一轮至少500亿美元的融资，对应公司估值约7500亿至8300亿美元，同时其2025年年化收入已突破200亿美元，较2024年的60亿美元大幅增长[22][25] - **Anthropic酝酿大规模融资**：Anthropic正寻求以3500亿美元估值融资至少250亿美元，红杉资本计划参投，微软与英伟达已承诺投资总计高达150亿美元[28][29] - **月之暗面估值上升**：月之暗面正在敲定新一轮融资，投前估值达到48亿美元，较几周前的43亿美元有所上升[26] - **医疗AI公司OpenEvidence完成大额融资**：OpenEvidence完成2.5亿美元D轮融资，公司估值达120亿美元，融资总额接近7亿美元[22] - **AI语音公司ElevenLabs估值或达110亿美元**：该公司正洽谈新一轮融资，估值可能达到110亿美元[29] - **全球AI投融资概览**：本周全球披露AI融资事件20起，总融资规模为95.7亿元人民币，平均融资金额为7.98亿元人民币，早期阶段项目占12个[42][45] - **国内AI投融资分布**：本周国内AI领域已披露融资总额为12.31亿元人民币，融资额最高的为浙江人形机器人，完成4.5亿元人民币Pre-A轮融资，地区主要集中在广东、江苏等地[47][50] - **海外AI投融资**：本周海外AI领域已披露融资总额为83.39亿元人民币，融资额最高的为AI科技研发商humans&，完成4.8亿美元种子轮融资[58] 企业合作与人才流动 - **谷歌与Hume AI达成授权并挖角**：谷歌与情感语音智能企业Hume AI达成非独占授权协议，并挖走了其首席执行官Alan Cowen及大约七位其他工程师，这些人才将加入谷歌DeepMind团队[13] - **谷歌投资日本创企Sakana AI**：谷歌与日本人工智能创企Sakana AI达成战略合作并对其进行投资，Sakana AI将在其开发中利用谷歌的Gemini和Gemma模型[14] - **硅谷公司Kilo采用国产大模型**：硅谷编程公司Kilo在其新产品中将默认模型切换为国产大模型MiniMax M2.1，该模型在LMArena基准测试中排名第四[29]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月23日，铂力特在互动平台回答投资者提问时表示，公司将在定期报告中披露激光器数 量，届时请关注公司定期报告。 ...

公司业务模式 - 公司通过自有金属增材设备为客户提供金属3D打印定制化产品的设计、生产及相关技术服务 [1] 公司下游应用领域 - 公司产品与服务主要应用于航空航天、工业机械、能源动力、科研院所、医疗研究、汽车制造及电子工业等领域 [1]