公司投资评级 - 报告给予华虹公司股票投资评级为“买入|维持”[序号][2] 报告的核心观点 - 华虹公司是全球领先的特色工艺晶圆代工企业，持续精进五大工艺平台技术夯实全球化服务[序号][23] - 需求提振优化8吋产品结构，新建8.3万片/月12吋产线强化先进"特色IC+功率器件"战略目标[序号][24] - 中国大陆成熟制程晶圆代工产能份额预计由22年的29%提升至27年的33%[序号][27] 根据相关目录分别进行总结 财务情况 - 8吋晶圆营收随产品组合优化有望继续提升，新建8.3万片/月12吋产线打开空间[序号][32] 技术优势 - 全球领先的特色工艺技术平台[序号][33] 服务优势 - 多元化的工艺平台组合满足客户多样性需求[序号][34] 客户优势 - 拥有高粘性、多领域、全球化的客户群体[序号][35] 行业情况 - 中国大陆成熟制程晶圆代工产能份额预计27年提升至33%[序号][36] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营业收入175/191/211亿元，归母净利润7/20/25亿元，对应2024/2025/2026年的PE分别为83/28/23倍，PB分别为1.32/1.27/1.19倍[序号][28]

公司基本信息 - 公司为华虹半导体有限公司，股份代号01347[2] - 董事长兼执行董事为张素心先生[4] 期权归属信息 - 2019年期权下最多125,000份将于2024年8月9日归属[3] - 2019年期权下最多75,000份将于2024年12月23日归属[3] 公司人员构成 - 执行董事为张素心、唐均君[5] - 非执行董事为叶峻、孙国栋、周利民、熊承艳[5] - 独立非执行董事为张祖同、王桂壎太平绅士、封松林[5]

业绩总结 - 2024年第二季度销售收入4.785亿美元，同比降24.2%，环比升4.0%[6][12] - 2024年第二季度毛利率10.5%，同比降17.2%，环比升4.1%[6][12] - 2024年第二季度母公司拥有人应占溢利670万美元，同比降91.5%，环比降79.0%[6][12] - 2024年第二季度基本每股盈利0.004美元，同比降93.3%，环比降78.9%[6][12] - 2024年第二季度净资产收益率（年化）0.4%，同比降9.6%，环比降1.6%[6][12] - 2024年第二季度经营开支9030万美元，同比升17.8%，环比升15.0%[12][14] - 2024年第二季度其他收入净额690万美元，上年同期其他损失净额5470万美元，环比升82.6%[12][14] - 2024年第二季度所得税开支840万美元，同比降76.7%，上季度为所得税抵免[12][14] 产品销售 - 2024年第二季度付运晶圆（折合8吋千片）1106，同比升3.0%，环比升7.8%[12] - 2024年第二季度晶圆销售收入为4.533亿美元，占比94.7%，同比下降24.6%[15] - 2024年第二季度8吋晶圆销售收入为2.455亿美元，占比51.3%，同比下降32.0%[16] - 2024年第二季度12吋晶圆销售收入为2.330亿美元，占比48.7%，同比下降13.7%[16] - 2024年第二季度分立器件销售收入为1.524亿美元，同比下降39.4%[20][21] - 2024年第二季度嵌入式非易失性存储器销售收入为1.371亿美元，同比下降34.2%[20][22] - 2024年第二季度逻辑及射频销售收入为6350万美元，同比增长11.0%[20][22] - 2024年第二季度模拟与电源管理销售收入为1.011亿美元，同比增长25.7%[20][22] - 2024年第二季度55nm及65nm工艺技术节点销售收入为9860万美元，同比增长16.1%[23][24] 市场销售 - 2024年第二季度中国市场销售收入为3.855亿美元，占比80.5%，同比下降21.2%[18][19] - 2024年第二季度电子消费品市场销售收入为2.983亿美元，占比62.4%，同比下降14.2%[25] 产能与现金流 - 本季度末月产能为39.1万片8吋等值晶圆，总体产能利用率为97.9%，较上季度上升6.2个百分点[26] - 本季度经营活动所得现金流量净额9690万美元，同比下降39.9%，环比上升138.3%[34] - 本季度投资活动所用现金流量净额1.720亿美元[34] - 本季度融资活动所得现金流量净额4.161亿美元[34] 资产与负债 - 截至6月30日，资产总额121.048亿美元，负债总额30.599亿美元，资产负债率25.3%[33] - 本季度资本开支1.968亿美元[33] - 存货由上季度末的4.312亿美元上升至本季度末的4.626亿美元[36] - 贸易应收款项及应收票据由上季度末的3.062亿美元下降至本季度末的2.744亿美元[36] - 净营运资金本季度末64.284亿美元，流动比率7.0；贸易应收款项及应收票据周转天数55天；存货周转天数94天[36] - 预付款项、其他应收款项及其他资产由上季度末的5320万美元上升至本季度末的7580万美元[36] - 其他应付款项及暂估费用由上季度末的3.791亿美元上升至本季度末的5.059亿美元[36] - 应付所得税由上季度末的5900万美元下降至本季度末的1900万美元[36] 未来展望 - 预计2024年第三季度销售收入约在5.0 - 5.2亿美元之间，毛利率约在10% - 12%之间[6]

销售收入 - 公司2024年第二季度销售收入为4.785亿美元，环比增长4.0%[17] - 公司预计2024年第三季度销售收入将在5.0亿至5.2亿美元之间[6] - 公司二零二四年第二季度销售收入为4.785亿美元，同比下降24.2%[21] - 公司二零二四年第二季度来自中国的销售收入为3.855亿美元，占销售收入总额的80.5%，同比下降21.2%[26] - 公司二零二四年第二季度来自北美的销售收入为4,680万美元，同比下降3.5%[27] - 公司二零二四年第二季度来自亚洲的销售收入为2,810万美元，同比下降37.7%[28] - 公司二零二四年第二季度来自欧洲的销售收入为1,720万美元，同比下降57.0%[29] - 公司二零二四年第二季度来自日本的销售收入为90万美元，同比下降89.7%[30] - 公司二零二四年第二季度嵌入式非易失性存储器销售收入为1.371亿美元，同比下降34.2%[33] - 公司二零二四年第二季度模擬與電源管理銷售收入为1.011亿美元，同比增長25.7%[37] - 公司2024年第二季度总销售收入为4.785亿美元，同比下降24.2%[38] - 55nm及65nm工艺技术节点的销售收入为9,860万美元，同比增长16.1%[39] - 90nm及95nm工艺技术节点的销售收入为9,530万美元，同比下降1.4%[40] - 0.11µm及0.13µm工艺技术节点的销售收入为6,870万美元，同比下降42.9%[41] - 0.15µm及0.18µm工艺技术节点的销售收入为3,050万美元，同比下降18.4%[42] - 0.25µm工艺技术节点的销售收入为240万美元，同比下降61.4%[43] - 0.35µm及以上工艺技术节点的销售收入为1.831亿美元，同比下降35.9%[44] - 电子消费品终端市场的销售收入为2.983亿美元，占销售收入总额的62.4%，同比下降14.2%[46] - 工业及汽车产品销售收入为1.106亿美元，同比下降43.3%[47] - 通讯产品销售收入为5,950万美元，同比下降13.0%[47] 毛利率 - 公司2024年第二季度毛利率为10.5%，环比增长4.1个百分点[17] - 公司预计2024年第三季度毛利率将在10%至12%之间[6] - 公司二零二四年第二季度毛利率为10.5%，同比下降17.2个百分点[19] 财务表现 - 公司2024年第二季度母公司拥有人应占溢利为670万美元，环比增长111.0%[5] - 公司2024年第二季度净资产收益率为0.4%，环比增长0.4个百分点[5] - 公司二零二四年第二季度经营开支为9,030万美元，同比上升17.8%[19] 产能与生产 - 公司第二条12英寸生产线预计年底前可以试生产[9] - 公司产能利用率已接近全方位满产[8] - 公司正在推进华虹无锡二期12英寸芯片生产线的建设[15] - 公司2024年第二季度付运晶圆（折合8英寸千片）为1,106片，环比增长7.8%[18] 现金流量 - 公司第二季度经营活动所得现金流量净额为9,690万美元，同比下降39.9%，环比上升138.3%[59] - 公司第二季度投资活动所用现金流量净额为1.720亿美元，其中包括固定资产投资支出1.968亿美元，部分被收到利息收入2,480万美元所抵消[60] - 公司第二季度融资活动所得现金流量净额为4.161亿美元，其中包括非控股权益资本注资4.924亿美元，提取银行借款9,900万美元，部分被偿还银行借款本金8,750万美元所抵消[61] 资本开支 - 公司第二季度资本开支为1.968亿美元，其中1.284亿美元用于华虹制造，4,040万美元用于华虹无锡，2,800万美元用于华虹8吋[65] 资产负债 - 公司第二季度末资产总额为116.48亿美元，负债总额为29.81亿美元，所有者权益总额为86.67亿美元，资产负债率为25.6%[62] - 公司截至2024年6月30日的总资产为11,034,184千美元，较2023年同期的5,845,970千美元有显著增长[71] - 公司截至2024年6月30日的净资产为9,044,896千美元，较2023年同期的4,395,176千美元有显著增长[71] 财务状况 - 公司第二季度末存货为4.626亿美元，环比上升7.3%，主要由于在制品增加[67] - 公司第二季度末贸易应收款项及应收票据为2.744亿美元，环比下降10.4%，主要由于客户回款改善[68] - 公司第二季度末其他应付款项及暂估费用为5.059亿美元，环比上升33.4%，主要由于应付资本开支增加[68] - 公司第二季度末净营运资金为64.284亿美元，流动比率为7.0[68] - 公司第二季度贸易应收款项及应收票据周转天数为55天，存货周转天数为94天[68] 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物从2023年6月30日的1,850,957千美元增加到2024年6月30日的6,423,866千美元[71] 非流动资产 - 非流动资产中的物業、廠房及設備从2023年6月30日的3,256,562千美元增加到2024年6月30日的3,750,176千美元[71] 流动资产与负债 - 流动资产总额从2023年6月30日的3,079,662千美元增加到2024年6月30日的7,499,016千美元[71] - 流动负债总额从2023年6月30日的1,104,366千美元减少到2024年6月30日的1,070,596千美元[71] 现金流量净额 - 投资活动所用现金流量净额在2024年6月30日为-171,973千美元，较2023年同期的-150,649千美元有所增加[73] - 融资活动所得/(用)现金流量净额在2024年6月30日为416,148千美元，较2023年同期的-300,183千美元有显著改善[73] - 现金及现金等价物增加/(減少)淨額在2024年6月30日为341,065千美元，较2023年同期的-289,642千美元有显著增长[73] 股本 - 股本从2023年6月30日的1,997,829千美元增加到2024年6月30日的

股份情况 - 截至7月31日，港交所普通股已发行股份本月底结存1,309,902,313股，增加324,168股[3] - 截至7月31日，上交所科创板A类普通股已发行股份结存407,750,000股，无增减[3] 期权情况 - 港交所普通股股份期权本月底结存20,153,804份，减少324,168份[5] - 港交所普通股因行使股份期权本月发行新股324,168股[5] 资金情况 - 本月行使期权所得资金总额为4,916,873.41港元[5]

上市情况 - 公司2023年8月7日在科创板挂牌上市，首次公开发行A股407,750,000股[2] 限售股情况 - 2024年8月7日187,565,000股首次公开发行战略配售限售股上市流通，占总股本10.92%[3] - 28名战略配售投资者承诺限售期12个月[5] 股东持股情况 - 国家集成电路产业投资基金二期持股48,334,249股，占比2.81%[7] - 中国国有企业结构调整基金二期持股23,076,923股，占比1.34%[7] - 中国保险投资基金持股13,461,538股，占比0.78%[7] - 中国互联网投资基金持股3,846,153股，占比0.22%[7] - 浙江制造基金合伙企业持股3,846,153股，占比0.22%[7]

股份情况 - 2023年8月7日公司科创板上市，首发A股407,750,000股[5] - 2024年8月7日187,565,000股首发战略配售股上市流通[4][5] - 本次上市流通限售股股东28名，占2024年6月30日总股本10.92%[5] 股东持股 - 国家集成电路产业投资基金二期持有限售股48,334,249股，占比2.81%[10] - 中国国有企业结构调整基金二期持有限售股23,076,923股，占比1.34%[11] - 中国保险投资基金持有限售股13,461,538股，占比0.78%[11] - 中国互联网投资基金持有限售股3,846,153股，占比0.22%[11]

会议安排 - 公司2024年8月8日上午10时30分举行董事会会议[3] - 会议商讨批准刊发2024年Q2未经审核财务业绩[3] - 会议商议其他事项[3] 人员构成 - 公司执行董事为张素心、唐均君[4] - 非执行董事为叶峻等4人[4] - 独立非执行董事为张祖同等3人[4]

业绩披露 - 公司将于2024年8月8日交易时段后披露2024年第二季度业绩[4] 业绩说明会 - 2024年8月8日17:00 - 18:00举行“2024年第二季度业绩说明会”[4][5][8] - 通过网络/电话会议方式举行[5][8] - 网络直播网址为http://www.huahonggrace.com/s/investor_webcast.php或https://edge.media - server.com/mmc/p/xxyz2ewz [6] - 电话参与需在https://register.vevent.com/register/BI7aacc9bd162f42aaa1d911212b0f5476注册获取拨入号码及PIN [7][9] 会议回放及联系信息 - 会议直播约2小时后，可于12个月内在http://www.huahonggrace.com/s/investor_webcast.php重复收听[9] - 联系部门为投资者关系，电话+86 21 - 50809908，邮箱IR@HHGRACE.COM [9]

股权变动 - 2024年6月24日至7月8日，鑫芯香港减持公司H股18,478,000股，比例1.08%[4] - 变动前鑫芯香港持股178,705,925股，占比10.41%[4] - 变动后持股160,227,925股，占比9.33%[4] 影响说明 - 本次变动不触及要约收购，实控人不变[4][6] - 不涉及披露权益变动报告书，公司将依规披露[6]