以中芯国际为首的半导体股在过去一季度都涨幅巨大。其中，中芯国际A股三季度涨幅为58.93%，港股 涨幅更大，为77.96%；华虹A股上个季度上涨108%，港股上涨130%。投资者在获利丰厚后调仓换股也 会导致板块剧烈的波动。9日，中芯国际A股成交额为242亿元，换手率为8.32%。华虹公司成交金额为 77亿元，换手率为14.56%。 此外，南向资金在港股抛售芯片股。相关数据显示：净买入最多的个股是快手（01024.HK）、中兴通 讯（00763.HK）、小米集团（01810.HK）。净卖出最多的个股是中芯国际、华虹半导体、阿里巴巴 （09988.HK）。 （文章来源：智通财经） MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 10月9日，国庆中秋双节假期结束第一个交易日，A股高开高走，上证指数站上3900点，但午后半导体 板块却突然跳水，早盘一度涨超9%的中芯国际（688981.SH）一度跌超2%，华虹公司（688347.SH） 20CM封板后"炸板"回落。此外，存储半导体板块的澜起科技（688008.SH）、兆易创新（603986.SH） 均大幅回吐，半导体设备板块的中微公司（688012.SH）、北方华创（002 ...

市场整体表现 - 上证指数于2025年10月9日国庆中秋长假后首个交易日收报3933.97点，上涨1.32%，突破3900点整数关口，为自2015年8月18日以来首次站上3900点 [1] - 市场热点全面开花但行情表现纠结，科技板块和有色金属板块携手带领沪指创十年新高 [1][2][5] 半导体芯片板块 - 半导体芯片板块早盘突飞猛进，中芯国际一度上涨超9%，华虹公司早盘“20CM”涨停，兆易创新、澜起科技、中微公司等也大涨 [1] - 板块午后全面跳水，中芯国际收盘翻绿，华虹公司“炸板”收盘涨幅缩小至12.04%，张江高科跌停 [1] - 有券商自10月9日起将中芯国际、佰维存储两融折算率均调为零，理由是个股静态市盈率超过300倍或为负数 [1] 有色金属板块 - 有色金属板块全面爆发，黄金股中四川黄金、山东黄金涨停 [2] - 稀土永磁板块中北方稀土午后涨停，盛和资源、包钢股份等个股大涨 [2] - 国庆中秋假期期间伦敦现货黄金价格首次站上每盎司4000美元整数关口 [3] 次新股表现 - 次新股云汉芯城10月9日午后拉升上涨超过67%，较开盘价涨幅达60%，触发二次临停，成交额超13亿元，收涨40.89% [2] 科技板块利好 - DeepSeek于9月29日发布DeepSeek-V3.2-Exp模型，距8月21日发布的V3.1版本间隔仅约30天，公司引入稀疏注意力机制提升长文本处理效率，同时API价格下调幅度超过50% [4] - 工商银行、中国联通公布合计百亿元服务器招标结果，国产算力供应商中标占比超90% [5] - 阿里发布大模型Qwen3VL-30B-A3B且华为昇腾实现0 day支持，腾讯混元最新视觉模型跻身LMArena榜单全球第三 [5] 金融板块表现 - 金融板块表现不佳，券商股走弱，国盛金控跌9.78%，东方财富、湘财股份、东方证券等小幅下跌 [5] - 中证银行指数10月9日下跌0.21%，自7月10日见顶以来该指数跌幅达到14.41%，连续下跌近三个月 [5] - 近期科技主线表现时，大金融板块表现平稳，对市场情绪起到“冷静剂”作用 [6] 券商观点 - 兴业证券指出经历9月以来的震荡整固后新一轮上行动能已在蓄势，10月进入三季报交易窗口、月末重磅政策预期密集催化有望带动市场聚焦景气线索 [6] - 中信建投表示在经济基本面保持平稳、A股增量资金持续流入、全球流动性宽松和中美关系改善背景下A股有望继续维持震荡向上趋势，重点关注AI、半导体、有色等行业 [6] - 招商证券指出对目前市场处在牛市第二阶段的判断没有发生变化，增量资金持续流入的态势没有发生变化，公募私募融资余额均呈现净流入态势 [6]

投资评级与目标价 - 对华虹半导体维持"买入"投资评级 [1][5] - 上调港股目标价至119港币，前值为53港币 [1][4][10] 核心观点总结 - 长期看好大华虹"一体化"战略布局，认为该战略将提升华虹集团的技术能力 [1][2] - 国产AI芯片生态快速成熟正重构晶圆代工格局，2024年中国设计公司先进工艺代工需求达95亿美元，其中70%由台积电承接 [1] - 美国BIS新规将限制范围扩至持股>50%的子公司，政策收紧或将加速供应链本土化，促使中国芯片设计公司加深与本土代工伙伴合作 [1][3] - 看好九厂产能爬坡和华力微并入上市公司，预计将增厚收入及利润，募资完成后有望开启下一轮扩产周期 [1][4] 战略布局与收购分析 - 华虹计划收购华力微97.4988%股权，该交易将为华虹新增3.8万片/月的65/55nm、40nm制程代工工艺产能 [2] - 截至2025年6月30日，华力微资产总额75.80亿元，净资产18.39亿元；华虹公司资产总额862.85亿元，净资产437.85亿元 [2] - 收购华力微短期有望增厚每股净资产，长期有助于加快更先进工艺和特色工艺的平台开发 [2] 行业环境与公司定位 - 华虹半导体新一轮产能扩张有望巩固其在功率半导体、嵌入式非易失性存储等特色工艺的领导地位 [3] - 公司有望持续受益于欧洲等客户的China for China需求 [3] - 作为中国特色工艺的龙头企业，其平台在半导体国产替代加速的浪潮中具备稀缺性 [4][10] 盈利预测与财务数据 - 维持2025/2026/2027年归母净利润预测为同比+3%/+48%/+16%至0.60/0.89/1.03亿美元 [4] - 预测2025/2026/2027年营业收入分别为2,421/2,929/3,186百万美元，同比增长20.81%/20.98%/8.77% [8] - 预测2025/2026/2027年毛利率分别为10.3%/12.4%/14.3% [9] - 估值上调基于4.2倍2025年PB，可比公司一致预期均值PB为3.86倍，对应BVPS为3.64美元 [4][10] 产能与运营指标 - 公司产能从2024年的392千片/月（8寸晶圆）预计增长至2025E的527千片/月 [9] - 2025年第二季度产能利用率为102.7%，第三季度指引为108.3% [9] - 2025年第二季度收入为566百万美元，第三季度收入指引为620-640百万美元 [9]

格隆汇10月9日｜南下资金今日净买入港股30.43亿港元。其中： 净买入快手-W 10.86亿、中兴通讯4.57亿、小米集团-W 2.31亿、上海电气1.06亿； 净卖出中芯国际23.96亿、华虹半导体11.41亿、阿里巴巴-W 7.5亿(终结连续28日净买入态势)、腾讯控股 4.63亿、晶泰控股1.69亿、中国海洋石油1.55亿。 | 名称 | 潔跌幅 | 净买入额(亿) | 成交额 | 名称 | 涨跌幅 | 净买入额(亿) | 成交割 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 阿里巴巴-W | -2.4% | -7.51 | 139.84亿 | 中古国际 | -6.7% | -20.49 | 89.66 Z | | 中心同际 | -6.7% | -3.48 | 136.97 Z | 阿里巴巴-W | -2.4% | 0.00 | 79.17 6 | | 作就非常体 | -6.4% | -6.34 | 65.26 Z | 作就非常体 | -6.4% | -5.07 | 30.65 Z | | m 年轻股 | -13.9% | 0.03 | 4 ...

A股市场整体表现 - 节后首个交易日（10月9日）A股主要股指强势上扬，沪指涨1.32%报3933.97点，突破3900点并续创10年新高 [1] - 深证成指涨1.47%报13725.56点，创业板指涨0.73%报3261.82点，科创50指数涨2.93%，盘中一度暴涨超6% [1] - 沪深北三市合计成交26723亿元，较前一个交易日增加4748亿元，场内超3100股上涨 [1] 有色金属板块 - 有色板块爆发，黄金、钴镍概念表现亮眼，铜陵有色、北方铜业、云南铜业、四川黄金等多股涨停 [1][5] - 国际现货黄金价格盘中一度升破4000美元/盎司，再创历史新高，国内多个金饰品牌黄金克价刷新纪录 [6] - 供给短缺和算力革命逻辑下，铜价近期明显走强，建议关注金银铜等有色板块投资机遇 [7] - 天力复合收盘涨超18%，赣锋锂业、江西铜业、洛阳钼业、西部矿业等多股涨停 [5][6] 稀土板块 - 稀土概念走强，金力永磁涨超15%，中国瑞林、北方稀土等涨停，中国稀土逼近涨停，盛和资源、大地熊涨超9% [8] - 商务部发布两项关于加强稀土相关物项出口管制的公告，对含有中国成分的部分境外稀土相关物项及稀土相关技术实施出口管制 [8] - 此次公告为4月份出口管制的进一步加强，预计2025年二次回收在稀土供给占比将达到27%，新公告后稀土供给端已完全管控 [8] 可控核聚变概念 - 可控核聚变概念盘中强势拉升，常辅股份30%涨停，英杰电气、西部超导、国光电气、哈焊华通等均涨停 [9][10] - 位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置BEST项目建设取得关键突破，杜瓦底座研制成功并完成交付 [10] - 10月13日—18日国际原子能聚变能大会（FEC2025）将在成都举办，预计参会人数达2000人，聚变行业催化明显较7月—8月更加密集 [10][11] 存储芯片概念 - 存储芯片概念再度走强，灿芯股份20%涨停，华虹公司涨超12%盘中一度涨停创出新高，德邦科技涨近12%，通富微电、雅克科技、深南电路等涨停 [12][13] - CFM闪存市场报告预计四季度服务器eSSD涨幅将达到10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%—15%，Mobile嵌入式NAND涨幅约5%—10% [13] - 9月以来服务器客户加单动作频频，新增订单需求超过原厂原计划的预期供应量，预计四季度eSSD涨幅将达到10%，DDR5 RDIMM涨幅约10%—15% [13] 次新股及港股表现 - 次新股云汉芯城收盘上涨40.89%报164.56元/股，盘中最高涨超70%至199元/股，触发两次临停，该股发行价为27元/股 [2] - 港股新矿资源盘中涨超120%，恒生银行涨近26%，联想集团涨超7%，紫金矿业涨超5%续创新高 [4] - 港股半导体产业链午后回落，华虹半导体、中芯国际双双跌超6% [4] 弱势板块 - 旅游、影视股走低，果麦文化跌停，光线传媒跌超10% [1]

科创板整体资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出199.66亿元，其中科创板主力资金净流出48.35亿元 [1] - 科创板个股上涨323只，涨停4只，下跌256只，跌停1只 [1] - 主力资金净流入个股259只，净流出个股328只 [1] 主力资金净流入居前个股 - 金山办公主力资金净流入2.54亿元，净流入资金居首 [1] - 晶合集成主力资金净流入2.43亿元，涨幅13.92% [1][2] - 普冉股份主力资金净流入2.21亿元，涨幅6.18% [1][2] 主力资金净流出居前个股 - 中芯国际主力资金净流出20.53亿元，该股下跌0.87% [1] - 澜起科技主力资金净流出10.03亿元 [1] - 华虹公司主力资金净流出4.58亿元，涨幅12.04% [1][16] 主力资金连续流入个股 - 寒武纪连续31个交易日主力资金净流入 [2] - 燕东微连续8个交易日主力资金净流入，涨幅18.48% [2][3] - 中自科技连续6个交易日主力资金净流入 [2] 主力资金连续流出个股 - 菱电电控连续15个交易日主力资金净流出 [2] - 博睿数据连续13个交易日主力资金净流出 [2] - 阳光诺和连续11个交易日主力资金净流出 [2] 个股表现与资金流向 - 国光电气涨停，主力资金净流入1818.71万元 [1][4] - 灿芯股份涨停，主力资金净流入1904.79万元 [1][3] - 南新制药跌停，主力资金净流出1232.76万元 [1][13]

A股市场整体表现 - 节后首个交易日（10月9日）A股主要股指强势上扬，沪指涨1.32%报3933.97点，突破3900点，续创10年新高 [2] - 深证成指涨1.47%报13725.56点，创业板指涨0.73%报3261.82点，科创50指数涨2.93%，盘中一度暴涨超6% [2] - 沪深北三市合计成交26723亿元，较前一个交易日增加4748亿元，场内超3100股上涨 [2] 有色金属板块 - 有色板块爆发，黄金、钴镍概念表现亮眼，铜陵有色、北方铜业、云南铜业、四川黄金等多股涨停 [2][6] - 国际现货黄金价格盘中一度升破4000美元/盎司，再创历史新高，推动黄金股走强 [7] - 供给短缺和算力革命逻辑下，铜价近期明显走强，建议关注金银铜等有色板块投资机遇 [7][8] - 具体个股表现：天力复合涨超18%，铜陵有色、北方铜业、云南铜业、赣锋锂业等均涨停 [6][7] 稀土板块 - 稀土概念走强，金力永磁涨超15%，中国瑞林、北方稀土等涨停，中国稀土逼近涨停 [8] - 商务部发布公告，对含有中国成分的部分境外稀土相关物项及稀土相关技术实施出口管制 [8] - 此次公告为4月份出口管制的进一步加强，新增管控稀土二次资源回收利用物项及相关技术 [8] - 预计2025年二次回收在稀土供给占比将达到27%，新公告后稀土供给端已完全管控，长期看多稀土及磁材板块 [8] 可控核聚变概念 - 可控核聚变概念盘中强势拉升，常辅股份30%涨停，英杰电气、西部超导、国光电气等均涨停 [9] - 位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置BEST项目建设取得关键突破，杜瓦底座研制成功并交付 [10] - 10月13日—18日国际原子能聚变能大会（FEC2025）将在成都举办，预计参会人数达2000人 [10] - 聚变行业催化密集，国内BEST项目在四季度有望开启第二次密集招标，聚变年内第二次行情有望启动 [10][11] 存储芯片概念 - 存储芯片概念再度走强，灿芯股份20%涨停，华虹公司涨超12%，盘中一度涨停创出新高 [12] - 德邦科技涨近12%，通富微电、雅克科技、深南电路等均涨停 [12][13] - CFM闪存市场报告预计四季度服务器eSSD涨幅将达到10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%—15% [14] - 大型云服务商对高容量DDR5和eSSD新增需求显著，9月以来服务器客户加单动作频频 [14] - TrendForce预计2025年四季度NAND Flash价格将上涨5%—10%，企业级SSD需求高增下NAND涨幅有望超预期 [15] 次新股及港股表现 - 次新股云汉芯城收盘上涨40.89%报164.56元/股，盘中最高涨超70%至199元/股，触发两次临停 [3] - 该股9月30日登陆创业板，发行价为27元/股，首日收盘上涨332.6%报116.8元/股 [3] - 港股新矿资源盘中涨超120%，恒生银行涨近26%，联想集团涨超7%，紫金矿业涨超5%续创新高 [5] - 港股半导体产业链午后回落，华虹半导体、中芯国际双双跌超6% [5]

A股市场整体表现 - 节后首个交易日A股强势上攻，沪指涨1.32%报3933.97点，突破3900点续创10年新高，深证成指涨1.47%，创业板指涨0.73%，科创50指数涨2.93% [1][2] - 沪深北三市合计成交26723亿元，较前一个交易日增加4748亿元，场内超3100股上涨 [2] - 次新股云汉芯城收盘上涨40.89%，盘中最高涨超70%至199元/股，触发两次临停，较发行价27元/股累计涨幅显著 [2] 有色金属板块 - 有色板块集体爆发，黄金、钴镍概念表现亮眼，铜陵有色、北方铜业、云南铜业、四川黄金等多股涨停 [2][5][6] - 国际现货黄金价格盘中一度升破4000美元/盎司创历史新高，国内金饰品牌黄金克价同步刷新纪录 [8] - 金价上涨受美国政府停摆扰动、美联储降息预期及全球央行购金推动，供给短缺和算力革命逻辑下铜价也明显走强 [8] 稀土板块 - 稀土概念走强，金力永磁涨超15%，中国瑞林、北方稀土等涨停，中国稀土逼近涨停 [8] - 商务部发布公告加强对含中国成分的境外稀土相关物项及稀土相关技术的出口管制，进一步管控整条产业链 [9] - 新公告后稀土供给端已完全管控，预计2025年二次回收在稀土供给占比将达27%，供给端难以出现突发较大增量 [9] 可控核聚变概念 - 可控核聚变概念强势拉升，常辅股份30%涨停，英杰电气、西部超导、国光电气等涨停 [10][11][12] - 催化因素包括合肥BEST项目关键部件交付安装，以及10月13-18日国际原子能聚变能大会在成都举办，预计参会人数达2000人 [13] - 聚变行业催化密集，四季度国内BEST项目有望开启第二次招标，其它聚变装置也有望启动 [13] 存储芯片板块 - 存储芯片概念持续活跃，灿芯股份20%涨停，华虹公司涨超12%盘中一度涨停创出新高，德邦科技涨近12% [14][15] - 行业报告预计四季度服务器eSSD涨幅将达10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%-15%，Mobile嵌入式NAND涨幅约5%-10% [16] - 大型云服务商对高容量DDR5和eSSD新增需求显著，新增订单超过原厂预期供应量，推动价格上行 [16] 港股市场表现 - 港股市场回落走低，恒生科技指数一度跌超1%，半导体产业链午后回落，华虹半导体、中芯国际双双跌超6% [1][4] - 个别港股表现强劲，新矿资源盘中涨超120%，恒生银行涨近26%，联想集团涨超7%，紫金矿业涨超5%续创新高 [4]

第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01347 | | 說明 | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | | 1,325,869,670 | | 0 | | 1,325,869,670 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 1,834,733 | | | | | | 本月底結存 | | | | 1,327,704,403 | | 0 | | 1,327,704,403 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券 ...

10月9日，A股在国庆后首个交易日大涨，沪指创十年新高，芯片股波动大，早盘大涨午后跳水。有色 金属爆发，次新股抢眼。国庆假期全球股指、商品上涨，科技利好不断。今年国庆后行情与去年或不 同，金融板块表现不佳。券商认为政策、三季报是十月关注点，A股有望震荡向上，四中全会和三季报 是关键。 2025年10月9日，A股市场在国庆中秋长假后首个交易日大涨。 上证指数放量突破3900点整数关口，收报3933.97点，上涨1.32%。上一次沪指在3900点上方，还要追溯 到十年前的2015年8月18日。 今日热点全面开花，但行情走得非常纠结，尤其是芯片股的大幅波动。早盘半导体芯片突飞猛进，中芯 国际一度上涨超9%，华虹公司早盘"20CM"涨停；兆易创新、澜起科技、中微公司等也大涨。午后却全 面跳水，中芯国际收盘翻绿，华虹公司炸板，涨幅缩小至12.04%，张江高科跌停。 消息面上，今日有消息称，有券商自10月9日起，将中芯国际、佰维存储两融折算率均调为零。理由是 根据交易所规定，个股静态市盈率如果超过300倍，或者为负数的情况下，融资融券折算率会被调为 零。 其他热点板块表现相对稳健，有色金属全面爆发。黄金股中，四川黄金、山 ...