业绩披露 - 公司将于2025年2月13日交易时段后披露2024年第四季度业绩[4] 业绩说明会 - 2025年2月13日17:00 - 18:00举行“2024年第四季度业绩说明会”[4][5] - 通过网络/电话会议方式举行[5] - 网络直播网址为https://www.huahonggrace.com/s/ir_calendar.php或https://edge.media-server.com/mmc/p/hgm38253 [6] - 电话参与需在https://register.vevent.com/register/BIb57631fcc7794af1af448487dae1e61e注册获取拨入号码及PIN [6] - 会议直播约2小时后，可于12个月内在https://www.huahonggrace.com/s/ir_calendar.php重复收听[7] 联系信息 - 联系部门为投资者关系[7] - 联系电话为+86 21 - 50809908 [7] - 电子邮件为IR@HHGRACE.COM [7]

持续关连交易协议 - 公司于2024年12月30日订立2025年华虹集团框架协议、2025年华锦物业管理协议及2025年华力微洁净室租赁[3] - 2025年华虹集团框架协议规管2025年1月1日至12月31日期间向华虹集团公司销售及采购半导体产品交易[4] - 2025年华锦物业管理协议期限为2025年1月1日至12月31日，华虹宏力委聘华锦物业管理提供宿舍物业管理服务[5] - 2025年华力微洁净室租赁期为2025年1月1日至12月31日，华虹宏力向华力微租赁洁净室[6] 交易金额与上限 - 2022 - 2024年11月销售半导体产品自华虹集团公司获得交易金额分别为17447千美元、20578千美元、16913千美元[18] - 2022 - 2024年11月采购商品及半导体产品向华虹集团公司支付交易金额分别为19247千美元、19234千美元、35845千美元[19] - 2024年销售交易年度上限为29320千美元，采购交易年度上限为40425千美元[21] - 2025年华虹集团销售交易年度上限为30790千美元[23] - 2025年华虹集团采购交易年度上限为55050千美元[23] - 2022 - 2024年，华虹置业租赁年度上限分别为12000千元、12700千元、12700千元[31] - 2023 - 2024年，2023年宿舍租赁年度上限均为7300千元[31] - 2024年，2024年华锦物业管理协议年度上限为5700千元[31] - 2025年，华虹置业租赁、2023年宿舍租赁、2025年华锦物业管理协议年度上限分别为12700千元、7300千元、5700千元，总计25700千元[33] - 2022 - 2024年年度上限：华力微租赁分别为107000千元、99000千元、103000千元；2023年华力微洁净室租赁为4200千元；2024年为5316千元[44] - 2025年年度上限：华力微租赁（现有）为107000千元，2025年华力微洁净室租赁（新）为5000千元[46] - 2025年两项租赁合并建议年度上限为112000千元[47] 交易规定与考量 - 2025年三项协议及交易属公司持续关连交易，适用百分比率高于0.1%但低于5%，仅须遵守申报、公告及年度审核规定，获豁免独立股东批准[8][9][10] - 2024年原华虹集团采购交易年度上限为3850万美元，拟变更至4042.5万美元[11] - 确定2025年销售产品价格考虑产品成本、至少两家独立第三方竞争对手价格及消费者价值取向等因素[15] - 确定2025年采购产品价格参考可资比较产品市价，条款不逊于至少两家独立供应商[16] - 确定2025年销售交易年度上限考虑过往交易价值及交易量、订单预期增长、价格及销量预期变动等因素[23] - 确定2025年采购交易年度上限考虑过往交易价值及交易量、产能扩充需求、供应商供货数量等因素，设5%缓冲[24] 公司与关联方情况 - 华力微由华虹集团拥有53.85%[67] - 华虹科技发展由华虹集团持有50%并与其合并报表，由公司全资子公司华虹宏力持有50%[68][69] - 华虹制造是公司非全资子公司，主要业务为12英寸(300mm)晶圆集成电路的设计、研究、制造、测试、封装及销售[70] - 华虹宏力是公司全资子公司，主要业务为作为纯晶圆代工厂研发、制造及销售半导体[71] - 公司主要专注于嵌入式非易失性存储器、功率器件、模拟及电源管理和逻辑及射频等特色工艺制造平台[65] - 华虹集团主要专注于集成电路制造、先进集成电路制造工艺研发、集成电路系统集成及应用服务、电子元器件销售及海外风险投资[66] - 华虹置业主营房地产业务，华锦物业管理主营物业管理业务[68][69] 其他信息 - 国家集成电路产业基金于2024年6月28日不再为公司主要股东[73] - 本公告日期为2024年12月30日[77]

2024年采购与销售情况 - 2024年度向华虹集团采购原材料等年度上限从27380.99万元增至28751.64万元[2] - 2024年11月30日超93%的2024年度采购交易年度上限已使用[4] - 2024年1 - 11月向华虹集团采购累计已发生交易金额为25472.85万元[6] - 2024年度调整后预计年度上限金额占同类业务比例为2.62%[6] - 2024年向华虹集团销售半导体产品预计金额20822.48万元，实际发生12008.44万元，因市场需求弱于预期[14] - 2024年向华海清科采购设备及备件预计25825.00万元，实际16320.65万元，因业务经营和市场情况变化[14] 2025年关联交易预计 - 2025年度向华虹集团销售半导体产品预计金额为22128.05万元，占比1.37%[10] - 2025年度关联销售预计金额小计41036.60万元，占比2.54%[10] - 2025年度向华虹集团采购原材料等预计金额为39571.88万元，占比3.61%[10] - 2025年度关联采购预计金额小计66688.13万元，占比6.09%[10] - 2025年度自华虹集团承租物业等预计金额为2570.00万元，占比44.92%[10] - 2025年度向华虹集团出租物业预计金额为11200.00万元，占比113.60%[10] 关联方信息 - 华虹集团注册资本1344854.5247万元，上海市国资委持股59.4813% [17] - 上海联和2023年总资产7573972.41万元，净资产5836214.85万元，营收9260.10万元，净利润233134.04万元[17] - 芯原微2023年总资产440638.10万元，净资产270029.36万元，营收233799.64万元，净利润 - 29646.67万元[20] - 华海清科2023年总资产911735.96万元，净资产551773.60万元，营收250799.11万元，净利润72374.66万元[22] 协议签署情况 - 公司与华虹集团2024年12月30日签2025年关联交易框架协议[27] - 公司与上海联和2024年12月30日签2025年关联交易框架协议[27] - 上海华虹宏力与芯原微2019年3月14日签《晶圆制造协议》，到期自动延续[27] - 上海华虹宏力与上海华锦物业管理有限公司于2024年12月30日签署协议，服务有效期自2025年1月1日至2025年12月31日[28] - 上海华虹宏力与华力微2010 - 2014年签《厂房租赁合同》，租赁期限自2010年3月1日至2030年2月28日[28] - 上海华虹宏力与华力微2021年6月签《华虹宏力洁净厂房承租协议》，租赁期限自2021年6月1日至2025年12月31日[28] 交易合规性 - 公司与关联方交易为业务发展需要，定价公允合理，不损害公司及股东利益，不影响独立性[30] - 联席保荐人认为2024年度日常关联交易调整及2025年度预计事项经董事会审议、独立董事同意，程序合规[31] - 公司日常关联交易遵循公开、公允、公正原则，按市场定价，不损害公司及中小股东利益，不影响业务独立性[31] - 联席保荐人对华虹公司2024年度日常关联交易调整及2025年度预计事项无异议[31]

采购交易 - 2024年度向华虹集团采购交易年度上限从27380.99万元增至28751.64万元[6] - 2024年1 - 11月向华虹集团采购累计已发生交易金额为25472.85万元[9] - 2024年11月30日超93%的华虹集团2024年度采购交易年度上限已使用[8] - 2024年度调整后预计向华虹集团采购年度上限金额占同类业务比例为2.62%[9] - 2025年度预计向华虹集团采购原材料等金额为39571.88万元，占同类业务比例3.61%[13] - 2025年度预计向华海清科采购设备及备件金额为27116.25万元，占同类业务比例2.48%[13] - 2024年1 - 11月向华虹集团关联采购实际发生金额25,472.85，预计2024年度为28,751.64[16] - 2024年1 - 11月向华海清科关联采购设备及备件实际发生金额16,320.65，预计2024年度为25,825.00[16] 销售交易 - 2025年度预计向华虹集团销售半导体产品金额为22128.05万元，占同类业务比例0.02%[13] - 2025年度预计向联和集团销售半导体产品金额为372.85万元，占同类业务比例1.37%[13] - 2025年度预计向上海矽睿销售半导体产品金额为17044.32万元，占同类业务比例1.06%[13] - 2025年度预计向芯原微销售半导体产品金额为1491.38万元，占同类业务比例0.09%[13] - 2024年1 - 11月向华虹集团关联销售实际发生金额12,008.44，预计2024年度为20,822.48[16] - 2024年1 - 11月向联和集团关联销售实际发生金额223.28，预计2024年度为355.09[16] - 2024年1 - 11月向上海矽睿关联销售实际发生金额9,792.75，预计2024年度为14,203.60[16] - 2024年1 - 11月向芯原微关联销售实际发生金额309.89，预计2024年度为1,420.36[16] 关联方信息 - 华虹集团注册资本为人民币1,344,854.5247万元，上海市国有资产监督管理委员会持股59.4813%[19] - 上海联和2023年总资产7,573,972.41万元，净资产5,836,214.85万元，营业收入9,260.10万元，净利润233,134.04万元[20] - 芯原微2023年总资产440,638.10万元，净资产270,029.36万元，营业收入233,799.64万元，净利润 - 29,646.67万元[23] - 华海清科2023年总资产911,735.96万元，净资产551,773.60万元，营业收入250,799.11万元，净利润72,374.66万元[25] 物业租赁 - 17412.87平方米宿舍物业租赁期限为2014年1月1日起20年，7726.32平方米宿舍物业租赁期限为2023年1月1日至2025年12月31日[31] - 上海华虹宏力与上海华锦物业管理有限公司签署的协议有效期为2025年1月1日至2025年12月31日[31] - 上海华虹宏力出租给华力微的厂房租赁期限为2010年3月1日至2030年2月28日[31] - 上海华虹宏力出租给华力微的洁净厂房租赁期限为2021年6月1日至2025年12月31日[32] 交易审议 - 2024年度日常关联交易调整事项及2025年度日常关联交易预计事项经董事会审议通过，独立董事同意，履行必要程序[34] - 公司关联交易遵循公开、公允、公正原则，按市场定价，不损害公司及中小股东利益，不影响业务独立性[34] - 联席保荐人对2024年度日常关联交易调整事项及2025年度日常关联交易预计事项无异议[34] 其他 - 公告发布时间为2024年12月31日[36]

股权变动 - 2024年12月3 - 13日，鑫芯香港减持公司H股17,734,802股，比例1.03%[4] - 变动前鑫芯香港持股占比约8.29%，变动后约7.26%[5] 影响说明 - 本次变动不触及要约收购，实控人不变[5][7] - 不涉及披露权益变动报告书，公司将依规披露[7]

股份情况 - 截至2024年11月30日，港交所上市普通股已发行股份本月底结存1,310,665,315股，增加254,959股[2] - 截至2024年11月30日，上交所科创板上市普通股A已发行股份本月底结存407,750,000股[2] 期权情况 - 截至2024年11月30日，港交所上市普通股股份期权计划本月底结存19,390,802份，减少254,959份[3] - 本月因行使港交所上市普通股股份期权发行新股254,959股，所得资金3,888,256.7港元[3] 股份变动 - 本月内增加已发行股份总额为254,959股普通股[5] - 本月内库存股份总额有变动但未提及具体数量[5]

股权变动 - 2024年9月30日至12月2日鑫芯香港减持公司H股17,726,031股，比例1.03%[4] - 变动前鑫芯香港持股160,227,925股，占比约9.33%[5] - 变动后持股142,501,894股，占比约8.29%[5] 影响说明 - 本次变动不触及要约收购，实控人不变[5][7] - 不涉及披露权益变动报告书，公司将依规披露[7]

报告投资评级 - 买入|维持 [2] 报告核心观点 - 24Q3实现销售收入5.263亿美元，同比下降7.4%，环比增长10.0%；毛利率12.2%，同比下降3.9个百分点，环比上升1.7个百分点；归母净利润4,480万美元，同比上升222.6%，环比上升571.6% [4] - 24Q3产能利用率、毛利率环比提升。24Q3公司实现毛利率12.2%，环比提升1.7pcts，主要系产能利用率提升，24Q3公司8吋/12吋产能利用率分别为113.0%/ 98.5%，总体产能利用率为105.3%，环比+7.4pcts [5] - 复苏结构性分化，CIS、BCD需求强劲。24Q3嵌入式非易失性存储器实现营收1.326亿美元，同比-7.7%；独立式非易失性存储器实现营收2,930万美元，同比-20.3%；分立器件实现营收1.633亿美元，同比-30.8%；逻辑及射频实现营收7,700万美元，同比+54.4%；模拟与电源管理实现营收1.229亿美元，同比+21.8% [5] - 24Q4预计销售收入约在5.3 - 5.4亿美元，毛利率约在11% - 13% [5] - 预计25年资本开支在20 - 25亿美元左右 [5] 公司基本情况 - 最新收盘价（元）48.64，总股本/流通股本（亿股）17.18 / 3.91，总市值/流通市值（亿元）836 / 190，52周内最高/最低价54.76 / 27.08，资产负债率(%) 27.2%，市盈率37.13，第一大股东为香港中央结算(代理人)有限公司(HKSCCNOMINEESLIMITED) [2] 财务预测 - 预计公司2024 - 2026年营收150/177/210亿元，归母净利润9.0/20/25亿元，当前股价对应公司2024 - 2026年PE分别为93/42/33倍，PB分别为1.91/1.83/1.73倍 [7]

报告公司投资评级 - 强推（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024Q3业绩环比显著改善综合产能利用率超100%带动收入和盈利能力加速修复且2024Q3公司收入环比+10.0%至5.26亿美元毛利率环比+1.7pct至12.2%综合产能利用率已达到105.3%同比/环比+18.5%/+7.4%分下游看各业务占比不同且预计2024Q4实现收入5.3 - 5.4亿美元环比+0.7% - 2.6%预计毛利率在11% - 13%之间（港股指引）[2] - 公司特色工艺技术持续创新巩固国内特色工艺领先地位包括多个特色工艺平台在多个领域达到全球领先水平且持续推进工艺研发不同工艺平台发展情况不同[2] - 坚持“8英寸+12英寸”发展战略12英寸产能建设助力远期成长截至2024Q3公司12英寸月产能9.5万片另一座晶圆厂项目进展顺利预计2024Q4实现通线试运行并在2025年起释放产能[2] - 作为中国大陆地区特色工艺代工龙头有望充分受益于国产替代机遇8寸产能盈利能力保持高位12寸快速扩产为公司营收规模增长提供强劲动力并给出2024 - 2026年归母净利润预测[2] 根据相关目录分别进行总结 财务指标方面 - 给出2023A、2024E、2025E、2026E的营业总收入（百万）、同比增速、归母净利润（百万）、同比增速、每股盈利（元）、市盈率（倍）、市净率（倍）等数据[2] - 列出详细的资产负债表和利润表数据包含各个项目在2023A、2024E、2025E、2026E的数据如货币资金、应收票据、应收账款等[6] - 给出主要财务比率包含成长能力（营业收入增长率、EBIT增长率、归母净利润增长率）、获利能力（毛利率、净利率、ROE、ROIC）、偿债能力（资产负债率、债务权益比、流动比率、速动比率）、营运能力（总资产周转率、应收账款周转天数、应付账款周转天数、存货周转天数）、每股指标（每股收益、每股经营现金流、每股净资产）、估值比率（P/E、P/B、EV/EBITDA）等数据[6] 公司基本数据方面 - 总股本（万股）为171,816.04已上市流通股（万股）为39,144.00总市值（亿元）为827.47流通市值（亿元）为188.52资产负债率（%）为29.98每股净资产（元）为25.42 12个月内最高/最低价为54.76/27.08 [3] 市场表现方面 - 给出近12个月市场表现对比图包含华虹公司与沪深300对比[4]

公司概况 - 华虹半导体是全球领先的特色工艺纯晶圆代工企业，秉持“8 英寸 + 12 英寸”、先进“特色 Discrete”发展战略，提供多元化晶圆代工及配套服务，专注于嵌入式/独立式非易失性存储器等领域，支持新兴领域应用，满足汽车电子芯片生产要求，是华虹集团一员 [1] - 公司在上海金桥和张江建有三座 8 英寸晶圆厂，月产能约 18 万片，在无锡建有一座月产能 9.45 万片的 12 英寸晶圆厂，正在推进华虹无锡二期 12 英寸芯片生产线建设 [2] 2024 年第三季度业绩 - 销售收入 5.263 亿美元，同比下降 7.4%，环比增长 10.0% [2] - 毛利率 12.2%，同比下降 3.9 个百分点，环比上升 1.7 个百分点 [2] - 母公司拥有人应占溢利 4480 万美元，同比上升 222.6%，环比上升 571.6% [2] - 基本每股盈利 0.026 美元，同比上升 188.9%，环比上升 550.0% [2] - 净资产收益率（年化）2.8%，同比上升 1.6 个百分点，环比上升 2.4 个百分点 [2] 2024 年第四季度指引 - 预计销售收入约在 5.3 亿美元至 5.4 亿美元之间 [3] - 预计毛利率约在 11%至 13%之间 [3] 问答环节要点 产能与价格 - 预计第四季度表现略好于第三季度，有小幅价格调整和提升，8 英寸面临价格压力，12 英寸需求相对强劲，CIS、BCD 等产品有优势，今四季度和明年一季度有望保持当前态势 [3] 折旧与毛利 - 明年上半年新增折旧费用影响较小且循序渐进，2025 年全年至多放大至 1.5 亿美元，至明年年底约有 2 万片/月产能释放，利于毛利率修复 [3] 政治影响 - 特朗普当选美国总统对公司业务整体影响有限，公司过往出口管制合规，内控严格，专注特色工艺晶圆代工，与美国有关部门沟通透明通畅 [3] 资本开支 - 华虹制造新的 12 英寸产线总体约 67 亿美元投资计划，贯穿 2023 - 2026 年，平均约 20 亿美元/年，2025 年资本开支在 20 - 25 亿美元左右 [4] 工艺平台周期 - 电源管理 IC 全球及中国需求强劲，CIS 及射频业务较好，功率器件高压部分需求和价格受挑战，嵌入式/独立式非易失性存储器和 MCU 平台需求预计逐步回归 [4] 功率器件市场 - 功率器件市场总需求疲软、价格受挑战，公司聚焦质量，跟随国家新能源等领域方向，利用优势技术应对挑战 [4] 成熟制程市场 - 成熟制程市场规模庞大、机会多，公司专注特色工艺技术，预计 1 - 2 年产能出清和市场调节后，技术优势企业将有更好环境和更多商业机会 [4] 收购计划 - 公司将按国家战略部署，履行政府主管部门审批后将相关项目注入上市公司，目前无具体时间计划 [4]