公司发展 - 微电生理依托资本引擎加速创新，借势国家集采政策实现市场份额跃升，并开启国际化新征程 [1] - 公司围绕三维心脏电生理手术技术布局，形成图像导航、精密器械及能量治疗三大技术平台 [1] - 2022年8月科创板上市为公司注入发展动能，研发投入占营业收入比例近25%，处于行业领先水平 [1] - 上市后公司资源整合能力提升，供应链管理和国际合作话语权增强 [2] - 研发团队中硕士及以上学历人员占比达60.5%，构建了兼具国际视野和国内实践经验的核心团队 [2] - 2022年-2024年营收从2.6亿元增长至4.13亿元，扣非净利润从-1129万元增长至508万元 [2] 政策与市场 - 国家集采政策推动电生理市场需求快速释放，公司加速生产场地扩建与智能化产线改造 [1] - 集采缩短产品从注册获批到进入临床应用的周期，公司产品入院覆盖率大幅提升 [3] - 集采"以量换价"效应让更多患者用上高性价比国产器械，为公司提供规模扩张舞台 [3] - 公司在2023年及2024年两个集采周期内通过规模化生产和创新产品矩阵实现业绩突破 [4] 技术竞争力 - 国内电生理企业技术水平实现从跟跑到并跑的转变，部分产品性能达到国际先进水平 [3] - 在三维标测、磁电定位等前沿领域，研发进程与国际巨头同步 [3] - 本土企业依托临床协同创新体系和快速响应能力，效率优于跨国企业 [3] 国际化布局 - 欧洲市场是公司海外布局的战略重点，已通过CE认证体系审核 [4][5] - 亚太、拉美、中东等新兴市场因其高速增长潜力成为重要目标区域 [5] - 海外推广面临复杂准入体系与市场差异挑战，需投入大量时间和资源 [5] - 公司全产品线解决方案在海外市场具有独特优势，尤其在新兴市场 [5] 行业趋势 - 国内电生理器械市场结构性变革，国产企业市场份额持续提升 [2] - 技术进步、政策引导与市场需求共振推动国产医疗器械产业崛起 [2] - 中国老龄化带来市场扩容与存量替代，为行业提供持续增长动力 [5]

公司股价与估值 - 6月26日收盘价19.68元，下跌1.16%，滚动市盈率140.81倍，总市值92.61亿元 [1] - 行业平均市盈率49.45倍，行业中值35.92倍，公司市盈率排名第111位 [1] - 市净率5.26倍，高于行业平均4.57倍和行业中值2.39倍 [3] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数7764户，较上次减少209户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为电生理介入诊疗与消融治疗领域创新医疗器械研发、生产和销售 [2] - 主要产品包括三维心脏电生理标测系统、各类标测导管和射频消融导管等 [2] - 冷冻消融设备等产品入选2024年度上海市生物医药"新优药械"产品目录 [2] - 第四代三维心脏电生理标测系统入选2024年度上海市创新产品推荐目录 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入1.04亿元，同比增长16.77% [3] - 净利润1787.05万元，同比增长328.63% [3] - 销售毛利率60.56% [3] 行业对比 - 行业总市值平均105.42亿元，中值48.69亿元 [3] - 同行业可比公司中，英科医疗总市值152亿元，九安医疗170.6亿元 [3] - 可比公司市盈率普遍较低，如英科医疗9.62倍，九安医疗10.11倍 [3]

股价表现与估值 - 6月23日收盘价19.29元 单日上涨4.44% [1] - 滚动市盈率138.02倍 总市值90.78亿元 [1] - 市净率5.15倍 静态市盈率174.34倍 [3] 行业估值对比 - 医疗器械行业平均市盈率48.89倍 中值35.79倍 [1] - 公司市盈率在行业中排名第110位 [1] - 行业平均总市值104.32亿元 中值48.75亿元 [3] 机构持仓情况 - 15家机构合计持股4193.37万股 持股市值8.01亿元 [1] - 持仓机构包括11家基金 3家其他机构 1家保险公司 [1] 主营业务与产品 - 专注于电生理介入诊疗与消融治疗领域创新医疗器械 [2] - 核心产品包括三维心脏电生理标测系统及系列导管设备 [2] - 提供以精准介入导航为核心的诊断及消融治疗一体化解决方案 [2] 产品创新与认可 - 冷冻消融设备及导管获批纳入2024年度上海市生物医药"新优药械"产品目录 [2] - 第四代三维心脏电生理标测系统入选2024年度上海市创新产品推荐目录 [2] - 高精密度心腔内介入导航系统项目获上海市中青年工程师创新创业大赛奖项 [2] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入1.04亿元 同比增长16.77% [3] - 净利润1787.05万元 同比增长328.63% [3] - 销售毛利率60.56% [3] 同业公司估值对比 - 行业龙头英科医疗市盈率9.62倍 总市值152.00亿元 [3] - 九安医疗市盈率10.04倍 总市值169.41亿元 [3] - 同业公司市盈率普遍低于20倍 如新华医疗14.13倍 康德莱14.84倍 [3]

会议信息 - 2025年6月18日在上海浦东新区召开股东大会[2] - 出席会议股东和代理人85人，所持表决权占比78.8559%[2] - 公司在任董事、监事全部出席会议[4] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》同意比例99.9322%[5] - 《2024年度监事会工作报告》同意比例99.9319%[5] - 2024年度利润分配预案同意比例99.8809%[6] - 2025年度日常关联交易预计同意比例99.8744%[7] - 董事薪酬方案同意比例99.8947%[7] - 监事薪酬方案同意比例99.8949%[7] 其他情况 - 持股5%以上和1%-5%普通股股东同意比例100%，1%以下为94.8426%[10] - 对中小投资者单独计票的议案有5个[11] - 议案7涉及关联股东回避表决[11] - 无优先股股东参与表决的议案[11] - 律师见证结论为股东大会合法有效[11] - 公告发布主体为公司董事会，时间为2025年6月19日[13]

股东大会参会情况 - 参加股东大会的股东（或股东代理人）85人，代表有表决权股份数371,096,329股，占公司有表决权股份总数的78.8559%[7] 议案表决情况 - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》同意370,844,814股，占比99.9322%[10] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意370,843,658股，占比99.9319%[11] - 《关于<2024年度独立董事履职情况报告>的议案》同意370,843,658股，占比99.9319%[13] - 《关于2024年年度报告及其摘要的议案》同意370,844,814股，占比99.9322%[14] - 《关于<2024年度财务决算报告>的议案》同意370,840,814股，占比99.9311%[15] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意370,654,416股，占比99.8809%[16] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》中小投资者同意20,108,657股，占比97.8496%[16] - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》同意201,729,944股，占比99.8744%[18] - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》中小投资者同意20,296,899股，占比98.7656%[18] - 《关于董事2024年度薪酬奖金及2025年薪酬方案的议案》同意370,705,791股，占比99.8947%[19] - 《关于董事2024年度薪酬奖金及2025年薪酬方案的议案》中小投资者同意20,160,032股，占比98.0996%[19] - 《关于监事2024年度薪酬奖金及2025年薪酬方案的议案》同意370,706,591股，占比99.8949%[20][21] - 《关于监事2024年度薪酬奖金及2025年薪酬方案的议案》中小投资者同意20,160,832股，占比98.1035%[20][21] - 《关于为公司及其董事、监事、高级管理人员购买责任险的议案》同意370,844,114股，占比99.9320%[22] - 《关于为公司及其董事、监事、高级管理人员购买责任险的议案》中小投资者同意20,298,355股，占比98.7727%[22] 股东大会结果 - 本次股东大会召集、召开、表决程序合法，表决结果有效[22][23]

公司股价与估值 - 6月10日收盘价19.47元，下跌2.89%，滚动市盈率139.31倍，总市值91.63亿元 [1] - 医疗器械行业平均市盈率51.00倍，行业中值37.03倍，公司市盈率排名第110位 [1] - 股东户数7764户，较上次减少209户，户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为电生理介入诊疗与消融治疗领域创新医疗器械研发、生产和销售 [2] - 核心产品包括Columbus三维心脏电生理标测系统、EasyFinder3D磁定位型可调弯标测导管等12项具体产品 [2] - 冷冻消融设备、球囊型冷冻消融导管等3款产品入选《2024年度上海市生物医药"新优药械"产品目录》 [2] - 冷冻消融设备、球囊型冷冻消融导管及第四代三维心脏电生理标测系统入选《2024年度上海市创新产品推荐目录》 [2] - "高精密度心腔内介入导航系统的研制及应用"项目获2024年上海市中青年工程师创新创业大赛奖项 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入1.04亿元，同比增长16.77% [3] - 净利润1787.05万元，同比增长328.63%，销售毛利率60.56% [3] - 静态市盈率175.97倍，市净率5.20倍，高于行业平均(PE静48.82倍，PB4.68倍) [3] 行业对比 - 行业总市值平均108.70亿元，中值49.80亿元，公司总市值91.63亿元处于中上水平 [3] - 可比公司中天益医疗PE(TTM)-1801.27倍，澳华内镜PE(TTM)-688.49倍，诺唯赞PE(TTM)-425.24倍 [3]

重要日期 - 股权登记日为2025年6月10日[6] - 股东大会登记时间为2025年6月16日10:00 - 12:00、14:00 - 16:00[6] - 股东大会时间为2025年6月18日14点30分[10] - 网络投票起止时间为2025年6月18日，交易系统投票9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00；互联网投票9:15 - 15:00[10] 会议情况 - 2024年度董事会召开6次会议，审议通过31项议案[13] - 2024年度召开2次股东大会，临时和年度各1次，审议通过13项议案[15] - 2024年审计委员会召开5次会议，审议通过15项议案[17] - 2024年薪酬与考核委员会召开2次会议，审议通过4项议案[18] - 2024年监事会召开6次会议，审议通过17项议案[32] 业绩数据 - 2024年营业收入4.13亿元，较2023年增长25.51%[21][53][75] - 2024年归属于上市公司股东净利润5207.04万元，较2023年增长815.36%[21][53][75] - 2024年基本每股收益0.1106元/股，较2023年增长814.05%[53] - 2024年加权平均净资产收益率3.04%，较2023年增加2.7个百分点[53] - 2024年经营活动现金流量净额6733.29万元，2023年为 - 3797.11万元[53][79] - 2024年末总资产18.94亿元，较2023年末增长3.86%[55][56] - 2024年末归属于上市公司股东净资产17.42亿元，较2023年末增长3.36%[55][73] - 2024年末应收账款7396.28万元，同比增长34.57%[57][59] - 2024年末其他流动资产217.62万元，同比增长442.74%[57][62] - 2024年末合同负债483.14万元，同比增长42.18%[68][71] - 2024年末递延收益2494.22万元，同比增长76.08%[70][72] - 2024年投资活动现金流量净额 - 4375.95万元，上年为 - 2.75亿元[79] 未来展望 - 2025年董事会计划加强内控培训、完善制度、提升公司质量[27][28][29] - 2025年监事会重点监督募集资金使用、对外担保等情况[43] 其他要点 - 公司董事会下设4个专门委员会，审计和薪酬与考核委员会各3名董事，含2名独立董事[17] - 2024年全体独立董事按规定履职[19] - 2024年通过多种渠道加强投资者关系管理，现场和网络投票结合开股东大会[25] - 2025年度日常关联交易预计金额不超过6783万元[84] - 独立董事2024和2025年度薪酬均为10万元/年[87] - 内部董事按职务领薪酬，外部董事不领薪酬[87] - 职工监事按职务领薪酬，外部监事不领薪酬[89] - 公司拟为董事、监事及高管买责任保险[91]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2024年年度股东大会，由董事会召集[3] - 召开日期为2025年6月18日14点30分，地点为上海市浦东新区周浦镇天雄路588弄23号楼3楼会议室[3] - 股权登记日为2025年6月10日，A股股票代码688351[4] 投票安排 - 采用现场投票与网络投票结合方式，网络投票通过上海证券交易所系统进行[1] - 网络投票时间覆盖交易时段（9:15-9:25,9:30-11:30,13:00-15:00）及互联网平台全天（9:15-15:00）[1][3] - 涉及融资融券、转融通等特殊账户需按科创板监管指引执行投票程序[1] 审议议案 - 非累积投票议案包括董事/监事薪酬方案及责任险相关议案，已通过第三届董事会第十四次会议审议[2][10] - 关联股东微创投资控股有限公司、上海生晖企业管理咨询中心需回避表决[2] 参会登记 - 登记方式需提供证券账户卡或股权证明原件，法人股东需加盖公章营业执照复印件[4][5] - 登记时间为2025年6月11日至6月17日工作时段，地点同会议地址[5] - 联系方式含电话021-60969600-53608及邮箱investors@everpace.com[5] 其他事项 - 现场参会股东需提前30分钟签到，费用自理[9] - 授权委托书需明确表决意向（同意/反对/弃权），未指明时受托人可自主决策[8][10]

股东大会时间 - 2025年6月18日14点30分召开2024年年度股东大会[3] - 网络投票起止时间为2025年6月18日[3] 投票平台时间 - 交易系统投票平台投票时间为2025年6月18日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[5] - 互联网投票平台投票时间为2025年6月18日9:15 - 15:00[5] 其他时间 - 股权登记日为2025年6月10日[10] - 会议登记时间为2025年6月16日10:00 - 12:00、14:00 - 16:00[11] 议案信息 - 议案于2025年3月28日在上海证券交易所网站及四大证券报披露[6] - 对中小投资者单独计票的议案为6、7、8、9、10[6] - 涉及关联股东回避表决的议案为7，关联股东为微创投资控股有限公司等[6] 联系信息 - 联系电话为021 - 60969600 - 53608[14]

基金表现 - 汇添富医疗服务灵活配置混合A最新净值1.5670元，下跌1.94% [1] - 近1个月收益率3.91%，同类排名171|1959 [1] - 近3个月收益率22.33%，同类排名5|1950 [1] - 今年以来收益率30.15%，同类排名17|1943 [1] 持仓情况 - 股票持仓前十占比合计64.17% [1] - 恒瑞医药持仓占比10.23% [1] - 科伦药业持仓占比9.09% [1] - 百利天恒持仓占比8.94% [1] - 海思科持仓占比8.27% [1] - 信立泰持仓占比6.66% [1] - 泽璟制药-U持仓占比6.10% [1] - 新诺威持仓占比4.69% [1] - 荣昌生物持仓占比3.49% [1] - 诺诚健华-U持仓占比3.35% [1] - 微电生理持仓占比3.35% [1] 基金基本信息 - 基金成立于2015年6月18日 [1] - 截至2025年3月31日，基金规模44.08亿元 [1] - 基金经理为张韡 [1] 基金经理背景 - 张韡拥有康奈尔大学生物医学硕士学位 [2] - 曾任东方证券医药助理研究员 [2] - 曾任汇添富基金医药研究员、高级医药研究员及医药行业研究组组长 [2] - 2021年9月29日起任汇添富香港优势精选混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2022年10月21日担任汇添富达欣灵活配置混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2023年11月23日起担任汇添富医疗服务灵活配置混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2023年11月23日任汇添富全球医疗保健混合型证券投资基金基金经理 [2] - 现任汇添富创新医药主题混合型证券投资基金基金经理 [2]