报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年公司收入端稳健增长，利润端增速快于收入端，主要因期间费用率大幅改善 [2] - 海外市场高速增长，压力监测导管海外手术量超千例，国际化战略稳步推进 [2] - 在研管线推进顺利，产品矩阵持续丰富，为公司长期稳健发展奠定根基 [2] - 毛利率波动推测受集采执行影响，期间费用率改善驱动利润端增速快于收入端 [2] 各部分总结 财务表现 - 2024年实现营业收入4.13亿元，同比增长25.51%；归母净利润5207万元，同比增长815.36%；扣非后归母净利润508万元，同比增长114.32% [1] - 2024Q4实现营业收入1.22亿元，同比增长31.33%；归母净利润1034万元，同比增长277.39%；扣非后归母净利润583万元，同比增长132.37% [1] - 预计2025 - 2027年公司营收分别为5.39、7.17、9.49亿元，分别同比增长30.5%、33.0%、32.3%；归母净利润分别为0.71、1.10、1.61亿元，分别同比增长35.8%、55.0%、46.9% [4] 产品线情况 - 导管类产品收入3.00亿元（同比+36.62%），毛利率61.34%（同比 - 4.63pp） [2] - 设备类产品收入2645万元（同比+58.69%），毛利率47.51%（同比+2.92pp） [2] - 其他产品收入8079万元（同比 - 3.82%），毛利率54.32%（同比 - 4.86pp） [2] 市场表现 - 国内收入2.95亿元（同比+17.34%），毛利率58.66%（同比 - 4.85pp） [9] - 海外收入1.12亿元（同比+62.94%），毛利率60.08%（同比 - 1.42pp） [9] 在研管线 - 截至2024年共7项产品进入国家创新医疗器械特别审批程序 [4] - Magbot™一次性使用磁导航盐水灌注射频消融导管取得NMPA上市许可 [4] - PulseMagic™压力脉冲导管/FlashPoint®肾动脉射频消融系统已进入特别审查程序“绿色通道” [4] - 商阳医疗的脉冲消融系统已递交NMPA注册申请 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年公司收入端稳健增长，利润端增速快于收入端，主要因期间费用率大幅改善 [2] - 海外市场高速增长，压力监测导管海外手术量超千例，国际化战略稳步推进 [2] - 在研管线推进顺利，产品矩阵持续丰富，为公司长期稳健发展奠定根基 [2] - 毛利率波动推测系集采执行影响，期间费用率改善驱动利润端增速快于收入端 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营业收入4.13亿元，同比增长25.51%；归母净利润5207万元，同比增长815.36%；扣非后归母净利润508万元，同比增长114.32% [1] - 2024Q4实现营业收入1.22亿元，同比增长31.33%；归母净利润1034万元，同比增长277.39%；扣非后归母净利润583万元，同比增长132.37% [1] - 预计2025 - 2027年公司营收分别为5.39、7.17、9.49亿元，分别同比增长30.5%、33.0%、32.3%；归母净利润分别为0.71、1.10、1.61亿元，分别同比增长35.8%、55.0%、46.9% [4] 产品线情况 - 导管类产品收入3.00亿元（同比+36.62%），毛利率61.34%（同比 - 4.63pp） [2] - 设备类产品收入2645万元（同比+58.69%），毛利率47.51%（同比+2.92pp） [2] - 其他产品收入8079万元（同比 - 3.82%），毛利率54.32%（同比 - 4.86pp） [2] 市场情况 - 国内收入2.95亿元（同比+17.34%），毛利率58.66%（同比 - 4.85pp） [9] - 海外收入1.12亿元（同比+62.94%），毛利率60.08%（同比 - 1.42pp） [9] 产品进展 - 三维手术量覆盖医院超过1100余家，累计超7万例，位列全国第三、国产厂商第一 [9] - 压力监测导管手术量超4000例，覆盖医院400余家（同比增长超70%） [9] - 冷冻消融产品已在30余家中心顺利开展手术，完成技术迭代产品临床应用 [9] - 2024年公司三维手术覆盖21个国家，在多个国家/地区成功开展首例三维手术 [9] - 压力监测导管海外手术量超1000例，新增15个国家首批临床应用 [9] 在研管线 - 截至2024年共7项产品进入国家创新医疗器械特别审批程序 [4] - Magbot™一次性使用磁导航盐水灌注射频消融导管取得NMPA上市许可 [4] - PulseMagic™压力脉冲导管/FlashPoint®肾动脉射频消融系统进入特别审查程序“绿色通道” [4] - 商阳医疗的脉冲消融系统已递交NMPA注册申请 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价为 27.73 元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 2024 年公司收入和归母净利分别为 4.13 亿元和 5207 万元，同比增长 25.5%和 815.4%，4Q24 收入增长边际进一步提速，毛利率企稳回升，现金流情况持续改善，看好 2025 年收入快速增长 [1] - 高端导管类产品快速放量，设备类产品和其他产品也有望在 2025 年实现增长 [2] - 海外收入增长亮眼，国内销售稳步推进，预计 2025 年国内外业务均保持良好发展 [3] - 新品研发有序开展，PFA、3D 心腔内超声、RDN 等产品预计在未来几年获批，将持续丰富产品矩阵 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩表现 - 2024 年收入 4.13 亿元（yoy+25.5%），归母净利 5207 万元（yoy+815.4%），4Q24 收入 1.22 亿元（yoy+31.3%，qoq+32.2%），毛利率 58.73%（yoy-4.78pct），4Q24 毛利率企稳回升（58.58%，yoy+0.24pct 且 qoq+0.45pct），经营性现金流量净额 6733 万元，同比转正 [1] 产品业务板块 - 导管类产品收入 3.00 亿元（yoy+36.6%），高端产品表现亮眼，预计 2025 年板块收入保持快速增长 [2] - 设备类产品收入 2645 万元（yoy+58.7%），预计 2025 年伴随产品推广强化及行业需求提升实现向好发展 [2] - 其他产品（主要为针鞘类产品）收入 8079 万元（yoy-3.8%），预计 2025 年伴随公司三维手术量提升而重回增长 [2] 市场销售情况 - 海外收入 1.12 亿元（yoy+62.9%），收入占比达 27.2%（yoy+6.2pct），预计 2025 年延续快速增长势头 [3] - 国内收入 2.95 亿元（yoy+17.3%），截至 2024 年底，国内三维手术量累计超 7 万例，覆盖医院超 1100 家，预计 2025 年国内业务保持良好发展 [3] 新品研发进展 - PFA：参股商阳医疗的 PFA 产品预计 1H25 国内获批，自研 PFA 产品预计 2025 年国内获批 [4] - 3D 心腔内超声：已启动临床研究，预计 2026 年国内获批 [4] - RDN：已处于临床试验阶段，预计 2026 年国内获批 [4] 盈利预测与估值 - 维持 2025 - 2026 年盈利预测并新增 2027 年预测，预计 2025 - 2027 年 EPS 为 0.15/0.24/0.34 元 [5] - 基于 DCF 的目标价为 27.73 元（WACC：7.5%，永续增长率：1.7%） [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|329.19|413.17|537.12|718.17|958.49| |+/-%|26.46|25.51|30.00|33.71|33.46| |归属母公司净利润 (人民币百万)|5.69|52.07|71.47|110.88|161.10| |+/-%|91.41|815.36|37.26|55.14|45.29| |EPS (人民币，最新摊薄)|0.01|0.11|0.15|0.24|0.34| |ROE (%)|0.34|3.04|4.02|5.94|8.06| |PE (倍)|1,630|178.04|129.72|83.61|57.55| |PB (倍)|5.50|5.32|5.11|4.83|4.47| |EV EBITDA (倍)|(734.04)|197.82|131.30|71.42|46.02|[7] 盈利预测及估值 - 使用 DCF 估值法，调整后预测期自由现金流现值为 2799 百万元，自由现金流终值为 19175 百万元，永续自由现金流现值为 10034 百万元，企业价值为 12833 百万元，权益价值为 13050 百万元，每股权益价值为 27.73 元 [15] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对 2023 - 2027 年进行预测，涵盖流动资产、营业收入、净利润等多项指标 [23]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年公司营业收入4.13亿元同比增长25.51%，归母净利润0.52亿元同比增长815.36%，业绩增长符合预期，净利润逐步释放 [3][5] - 全年营收快速增长，单Q4收入增速超30%，得益于电生理手术量提升和核心产品增长放量 [4] - 国内三维手术量持续增长，核心产品不断放量；国际坚持全球化战略，巩固经销商渠道，海外三维手术量提升 [4] - 毛利率稳定略有降低受集采影响，单Q4稳中有升；期间费用率管控良好，研发投入高，2024年归母净利率首超10%，经营质量提升 [5][7] - 房颤产品有先发优势，布局“冰、火、电、磁”技术路径，产品线丰富，储备多在研产品，长期发展可期 [7] - 预计2025 - 2027年营业收入为5.22、6.87、9.34亿元，归母净利润为0.76、1.34、2.15亿元，维持“推荐”评级 [8] 资产负债表 - 2024 - 2027年流动资产预计从15.78亿元增至22.22亿元，非流动资产从3.16亿元减至2.34亿元，资产总计从18.94亿元增至24.56亿元 [11] - 流动负债从1.08亿元增至2.54亿元，非流动负债从0.44亿元减至0.34亿元，负债合计从1.52亿元增至2.88亿元 [11] - 归属母公司股东权益从17.42亿元增至21.67亿元 [11] 利润表 - 2024 - 2027年营业收入预计从4.13亿元增至9.34亿元，营业成本从1.71亿元增至3.47亿元 [11] - 营业利润从0.55亿元增至2.16亿元，利润总额从0.52亿元增至2.15亿元，净利润从0.52亿元增至2.15亿元 [11] - EBITDA从0.81亿元增至2.36亿元，EPS从0.11元增至0.46元 [11] 主要财务比率 - 成长能力方面，2024 - 2027年营业收入增速为25.5%、26.4%、31.5%、36.0%，营业利润增速为613.1%、43.0%、74.3%、59.3%，归母净利润增速为815.4%、46.8%、75.7%、60.0% [12] - 获利能力方面，毛利率从58.7%增至62.8%，净利率从12.6%增至23.0%，ROE从3.0%增至9.9%，ROIC从10.0%增至42.3% [12] - 偿债能力方面，资产负债率从8.0%增至11.7%，净负债比率从 - 15.0%降至 - 28.7%，流动比率从14.6降至8.7，速动比率从13.3降至7.4 [12] - 营运能力方面，总资产周转率从0.2增至0.4，应收账款周转率维持在5.9左右，应付账款周转率维持在3.8左右 [12] - 每股指标方面，每股收益从0.11元增至0.46元，每股经营现金流从0.12元增至0.32元，每股净资产从3.70元增至4.61元 [12] - 估值比率方面，P/E从178.0降至43.1，P/B从5.3降至4.3，EV/EBITDA从94.8降至32.5 [12] 现金流量表 - 2024 - 2027年经营活动现金流预计从0.59亿元增至1.52亿元，投资活动现金流从 - 0.44亿元变为0.19亿元，筹资活动现金流从 - 0.11亿元变为 - 0.01亿元 [13] - 现金净增加额从0.04亿元增至1.70亿元 [13]

报告公司投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年公司营业收入4.13亿元同比增长25.51%，归母净利润0.52亿元同比增长815.36%，业绩增长符合预期，净利润逐步释放 [3][5] - 公司全年营收快速增长，单Q4收入增速超30%，得益于电生理手术量提升和核心产品增长放量 [4] - 国内市场三维手术量持续增长，核心产品不断放量；国际市场坚持全球化战略，巩固经销商渠道，海外三维手术量提升 [4] - 公司毛利率稳定，期间费用率管控良好，累计研发投入高，2024年归母净利率首超10%，经营质量提升 [5][7] - 公司房颤产品有先发优势，全面布局四大技术路径，产品线丰富，储备较多在研产品，长期发展可期 [7] - 维持“推荐”评级，预计公司保持快速增长，受集采影响调整2025 - 2027年营收和归母净利润预测 [8] 相关目录总结 主要数据 - 行业为医药，公司网址www.everpace.com，大股东持股34.94%，实际控制人未提及，总股本471百万股，流通A股125百万股，总市值93亿元，流通A股市值25亿元，每股净资产3.70元，资产负债率8.0% [6] 财务数据 利润表 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为4.13、5.22、6.87、9.34亿元，营业成本分别为1.71、1.99、2.56、3.47亿元等 [5][10] 资产负债表 - 2024 - 2027年预计流动资产分别为15.78、17.16、19.17、22.22亿元，非流动资产分别为3.16、2.89、2.61、2.34亿元等 [10] 现金流量表 - 2024 - 2027年预计经营活动现金流分别为59、49、97、152百万元，投资活动现金流分别为 - 44、20、20、19百万元等 [12] 主要财务比率 - 成长能力方面，2024 - 2027年营业收入增速分别为25.5%、26.4%、31.5%、36.0%等 [11] - 获利能力方面，2024 - 2027年毛利率分别为58.7%、61.8%、62.7%、62.8%等 [11] - 偿债能力方面，2024 - 2027年资产负债率分别为8.0%、9.3%、10.4%、11.7%等 [11] - 营运能力方面，2024 - 2027年总资产周转率分别为0.2、0.3、0.3、0.4等 [11] - 每股指标方面，2024 - 2027年每股收益分别为0.11、0.16、0.29、0.46元等 [11] - 估值比率方面，2024 - 2027年P/E分别为178.0、121.3、69.0、43.1倍等 [11]

文章核心观点 2025年3月28日微电生理发布2024年年度报告，截至2025年3月27日机构投资者持股情况及公募基金、险资持股变动情况披露 [1][2] 机构投资者持股情况 - 27个机构投资者持有微电生理A股股份，合计持股量3.97亿股，占总股本84.37% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达81.22%，较上一季度下跌1.14个百分点 [1] - 前十大机构投资者包括宁波梅山保税港区铧杰股权投资管理有限公司等 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金5个，持股增加占比0.47% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金10个，持股减少占比0.60% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金3个 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金9个 [2] 险资持股变动 - 本期较上一季度持股减少的险资1个，持股减少占比小幅下跌 [2]

文章核心观点 立信会计师事务所对上海微创电生理医疗科技股份有限公司2024年度募集资金存放与使用情况专项报告执行鉴证业务，认为该报告编制合规且如实反映情况；公司介绍了2024年度募集资金基本情况、管理情况、实际使用情况及变更募投项目资金使用情况等 [1][2][4] 募集资金基本情况 - 2022年8月公司公开发行7060万股，每股16.51元，共募集116550.6万元，净额106987.99万元 [4] - 2024年使用10929.79万元，累计使用金额未提及，专户余额2537.69万元，理财及通知存款余额66200万元 [4] - 年初未使用余额77880.32万元，扣除投入项目资金、加上利息和理财收益后，年末未使用余额68737.69万元 [4] 募集资金管理情况 - 公司制定管理制度，实行专户存储，与银行和保荐机构签监管协议，协议有效履行 [4][5] - 截至2024年12月31日，各银行账户余额不同，存储方式有协定存款和结构性存款 [5][6] 本年度募集资金实际使用情况 募投项目资金使用 - 2024年度实际使用情况见附表1 [6] 先期投入及置换 - 本年度不存在募投项目先期投入及置换情况 [6] 闲置资金补充流动资金 - 本年度不存在用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 [6] 闲置资金现金管理 - 2023年和2024年分别审议通过现金管理议案，额度分别不超85000万元和75000万元 [6] - 截至2024年12月31日，闲置资金现金管理余额68737.69万元，含结构性存款66200万元和协定存款2537.69万元 [8] 超募资金补充流动资金 - 2023年同意用1700万元超募资金永久补充流动资金，占比29.28%，截至2024年12月31日未转出 [9][10] 募集资金借款 - 2023年同意用不超5000万元募集资金向子公司鸿电医疗无息借款，截至2024年12月31日累计借款800万元 [11] 自有资金置换 - 2024年同意用自有资金、外汇支付募投项目部分款项并以募集资金等额置换 [11] 超募资金用于项目 - 本年度不存在超募资金用于在建项目及新项目情况 [12] 节余资金使用 - 本年度不存在将募投项目节余资金用于其他项目情况 [12] 变更募投项目的资金使用情况 变更情况表 - 变更募集资金投资项目情况表见附表2 [12][13] 项目进度及可行性变化 - 2024年部分募投项目变更、延期，经董事会、监事会和股东大会审议通过 [12] 各项目调整情况 电生理介入医疗器械研发项目 - 追加部分子项目投资，新增研发子项目和海外市场产品注册费用，投资总额由36856.24万元调至43603.65万元，预计2027年部分新增项目注册完成，项目延期至2027年12月 [14] 生产基地建设项目 - 优化调整降低成本，投资总额由29949.49万元调至7578.92万元，调减资金用于其他项目，项目延期至2026年12月 [15][17] 营销服务体系建设项目 - 增加设备投放和人员投入，调减部分固定资产投入，投资总额由14376.84万元调至17522.51万元，项目延期至2025年12月 [18] 效益核算及转让置换 - 未对募集资金使用效益做承诺，不涉及无法单独核算效益情况 [20] - 不存在变更后的募集资金投资项目已对外转让或置换情况 [20]

文章核心观点 独立董事杨健报告2024年度履职情况，称严格依规履职，维护公司和股东权益，工作获公司支持配合，促进公司规范运作 [1][7] 独立董事的基本情况 个人工作履历、专业背景及兼职情况 - 杨健1970年出生，中国国籍，硕士学历，1997 - 2001年任北京市大成律师事务所律师，2001 - 2003年任北京市同维律师事务所合伙人律师，2003年至今任北京市康达律师事务所高级合伙人律师 [1] - 2012年至今任武汉慈惠捷高能源装备有限公司监事，2017 - 2024年任山东大业股份有限公司独立董事，2018 - 2024年任湖北共同药业股份有限公司独立董事，2020年至今任公司独立董事 [1] 独立性情况说明 - 杨健未在公司及主要股东担任除独立董事外职务，与公司及主要股东无妨碍独立客观判断关系，不影响独立性 [2] 独立董事年度履职概况 出席会议情况 - 报告期内公司召开6次董事会、2次股东大会，杨健均亲自出席，审议议案时与公司沟通，对议案投同意票，保障董事会科学决策 [2] 参加专门委员会情况 - 杨健按要求召集或出席专门会议，研讨文件，为董事会决策提供专业意见 [2] 实际考察及公司配合独立董事情况 - 公司配合杨健工作，建立沟通机制，提供资料，杨健通过多种方式考察公司经营、财务等情况，公司管理层配合履职 [2][3] 与内部审计机构及年审会计师事务所的沟通情况 - 杨健与公司内部审计机构、年审会计师事务所积极沟通，探讨年审计划等，发挥监督作用 [4] 与中小股东的沟通交流情况 - 杨健利用出席股东大会时间与中小股东交流，通过平台等渠道了解诉求，与公司沟通维护其权益 [4] 独立董事年度履职重点关注事项的情况 关联交易情况 - 2024年公司审议通过年度日常关联交易预计议案和全资子公司拟购买资产暨关联交易议案，交易价格公允，符合规则和原则 [4] 上市公司及相关方变更或豁免承诺的方案 - 报告期内公司及相关方无变更或豁免承诺情形 [5] 被收购上市公司董事会针对收购所作出的决策及采取的措施 - 报告期内公司不存在被收购情形 [5] 提名或任免董事，聘任或者解聘高级管理人员 - 报告期内公司董事、高级管理人员未变更 [5] 披露财务会计报告及定期报告中的财务信息、内部控制评价报告 - 公司按要求编制披露报告，经审议通过，董事等签署确认意见，程序合规，数据准确反映实际情况 [5][6] 董事、高级管理人员的薪酬情况 - 报告期内公司董事、高级管理人员薪酬制定合理，考核发放符合规定 [6] 聘请或更换会计师事务所情况 - 公司聘任2024年度财务审计机构程序合规，未损害公司和股东利益 [6] 聘任或者解聘上市公司财务负责人 - 报告期内公司无聘任或解聘财务负责人情形 [6] 因会计准则变更以外的原因作出会计政策、会计估计变更或者重大会计差错更正 - 报告期内公司无因非会计准则变更原因作出相关变更或更正情形 [7] 总体评价和建议 - 杨健履职维护公司和股东权益，获公司支持配合，应发挥专长保持独立，促进公司规范发展 [7]

文章核心观点 公司第三届监事会第十四次会议审议多项议案，涉及年度报告、内部控制评价、财务决算、募集资金使用、利润分配、日常关联交易、监事薪酬、购买责任险等，部分议案尚需提交股东大会审议 [1][2][3][4][5][6][7] 监事会会议召开情况 - 会议通知于2025年3月14日以电子邮件送达，3月26日以现场结合通讯方式召开 [1] - 应出席监事3名，实际出席3名，董事会秘书列席，监事会主席卢莎主持，会议召开符合规定 [1] 监事会会议审议情况 2024年年度报告及摘要 - 编制和审议程序符合规定，公允反映公司2024年财务状况和经营成果，未发现违反保密规定行为，披露信息真实准确完整 [2] 2024年度内部控制评价报告 - 符合相关法律法规要求，2024年度不存在财务报告内部控制重大缺陷，保持了有效的财务报告内部控制，未发现非财务报告内部控制重大缺陷 [3] 2024年度财务决算报告 - 符合相关法律法规要求和公司实际情况 [3][4] 2024年度募集资金存放与实际使用情况 - 存放和使用符合规定，不存在变相改变用途、损害股东利益和违规使用情形，已及时准确披露相关信息 [4] 2024年度利润分配预案 - 充分考虑公司实际情况，有利于公司发展，不存在损害中小股东利益情形 [5] 2025年度日常关联交易预计 - 符合实际经营需要，具有商业合理性，定价遵循市场化原则，不存在损害公司和股东利益情况，决策和审批程序符合规定 [6] 2024年度监事薪酬及2025年度薪酬方案 - 2024年度薪酬根据公司情况确定，计划有效执行；2025年在公司任职监事薪酬按职务等确定，不在公司任职监事不领薪酬 [6] 为公司及董监高购买责任险 - 拟为公司及全体董事、监事及高级管理人员购买责任保险，董事会提请股东大会授权办理购买、续保等事宜 [7]

文章核心观点 公司2024年度利润分配方案为不派发现金红利、不送红股、不以资本公积转增股本，该方案尚需提交公司股东大会审议，此决策是综合考虑公司战略发展、经营状况和资金需求等因素，旨在增强公司抵御风险能力，促进持续健康发展，维护股东长远利益 [1][2][4] 利润分配方案内容 具体内容 - 截至2024年12月31日，母公司未分配利润为5,576,543.07元，经董事会决议，公司2024年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，该方案尚需提交公司股东大会审议 [1][2][4] 是否触及其他风险警示情形 - 公司于2022年8月31日在上海证券交易所科创板上市，上市未满三个完整会计年度，不适用相关规则，未触及其他风险警示情形 [2] 本年度现金分红比例低于30%的情况说明 - 2024年度公司实现归属于上市公司股东的净利润52,070,362.33元，符合“上市时未盈利公司首次实现盈利”情形，近两年研发投入占公司营业收入比例为29.7225%，占累计营业收入比例在15%以上，为增强公司抵御风险能力等，决定不进行利润分配，留存利润用于公司发展以更好回报股东 [2][3] 最近连续两个会计年度交易性金融资产等科目金额合计占总资产的50%以上但分红比例低于50%的情况说明 现金分红比例确定的依据 - 综合考虑行业特点、发展阶段、经营状况和未来资金需求，以及未来现金分红比例稳定性，公司决定将留存未分配利润用于研发投入、营销网络建设等，为长远发展战略提供保障 [3][4] 未来增强投资者回报的规划 - 公司在《公司章程》中制定了现金分红政策，未来将按相关规定制定有利于长远发展和可持续性的利润分配政策 [4] 公司履行的决策程序 董事会审议和表决情况 - 2025年3月26日公司第三届董事会第十四次会议审议通过《关于2024年度利润分配预案的议案》，董事会一致同意2024年度不派发现金红利等，该议案尚需提交公司股东大会审议 [4] 独立董事专门会议审议情况 - 公司第三届董事会独立董事第三次专门会议审议通过该议案，全体独立董事认为方案符合公司实际和法规要求，不存在损害股东利益情形，一致同意并提交董事会审议 [5] 监事会意见 - 2025年3月26日公司第三届监事会第十四次会议审议通过该议案，监事会认为方案考虑多种因素，有利于公司发展，不存在损害中小股东利益情形 [5]