本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/11/29 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 个月 12 | | 预计回购金额 | 5,000.00万元~10,000.00万元 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 17,515股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.0038% | | 累计已回购金额 | 50.02万元 | | 实际回购价格区间 | 28.49元/股~28.63元/股 | 一、回购股份的基本情况 证券代码：688400 证券简称：凌云光 公告编号：2025-078 凌云光技术股份有限公司 关于以集中竞价交易方式 第四次回购公司股份的进展公告 2024 年 1 月 23 日，公司完成首次回购计划，实际回购公司股份 2,523,267 股， 占公司总股本的 0.5444%，使用资金总额 59 ...

格隆汇10月10日丨凌云光(688400.SH)公布，截至2025年09月30日，公司通过上海证券交易所交易系统 以集中竞价交易方式首次回购公司股份17,515股，占公司总股本的比例为0.0038%，回购成交的最高价 为28.63元/股，最低价为28.49元/股，支付的资金总额为人民币500,156.87元（不含印花税、交易佣金等 交易费用）。 ...

公司业务 - 公司光通信业务代理国际领先的光通信产品和解决方案 [1] - 代理产品包括800G/1.6T硅光模块 [1] - 代理产品包括OCS全光交换和PWB光子引线键合 [1] - 代理产品包括其他高端光电器件和仪器 [1]

板块整体表现 - 10月9日专用设备板块整体上涨0.93%，领涨股为灵鸽科技，涨幅达29.98% [1] - 当日上证指数上涨1.32%至3933.97点，深证成指上涨1.47%至13725.56点 [1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流出4.93亿元，而游资和散户资金分别净流入3.54亿元和1.39亿元 [2] 领涨个股表现 - 灵鸽科技收盘价39.41元，涨幅29.98%，成交额6.63亿元 [1] - 中亚股份收盘价9.49元，涨幅19.97%，成交额2.64亿元 [1] - 昌红科技收盘价14.47元，涨幅11.65%，成交额6.32亿元 [1] - 合锻智能收盘价21.62元，涨幅10.03%，成交额1.93亿元 [1] 领跌个股表现 - *ST新元收盘价4.81元，跌幅9.25%，成交额1.20亿元 [2] - 范麦科技收盘价32.43元，跌幅5.86%，成交额2.76亿元 [2] - 爱司凯收盘价30.29元，跌幅4.15%，成交额2.30亿元 [2] - 凌云光收盘价45.91元，跌幅4.09%，成交额10.19亿元 [2] 个股资金流向 - 中坚科技主力资金净流入1.27亿元，主力净占比16.89% [3] - 东方精工主力资金净流入1.24亿元，主力净占比7.34% [3] - 金财互联主力资金净流入9887.66万元，主力净占比12.57% [3] - 中亚股份主力资金净流入7223.77万元，主力净占比高达27.40% [3] - 合锻智能主力资金净流入6319.15万元，主力净占比高达32.81% [3]

投资评级 - 首次覆盖给予“强推”评级 [1][9] 核心观点 - 凌云光深耕机器视觉行业多年，自研核心算法平台VisionWARE，并发布F.Brain深度学习平台，奠定核心技术基础 [4][8] - AI赋能机器视觉从“看”拓展至“判断”，拓宽应用场景并提升准确性，伴随下游更新迭代需求加速及质量要求提升，业绩进入快速释放期 [4][8] - 公司前瞻布局光学动捕及光通信OCS业务，未来潜力巨大 [4][8][9] 业务结构与财务表现 - 公司主营业务包含机器视觉及光通信两大领域，机器视觉收入从2019年8.15亿元增长至2024年15.85亿元，占比从57%提升至71% [4][13] - 2018至2024年公司收入从14.1亿元提升至22.3亿元，CAGR为8.03%；归母净利润从0.55亿元提升至1.07亿元，CAGR为11.61% [27] - 公司毛利率基本稳定在33-34%上下，研发费用率从2020年10.0%提升至2024年18.4% [29] AI赋能与机器视觉技术优势 - 公司2005年自研机器视觉核心算法平台VisionWARE，2025年5月发布新版本，60%核心工具实现AI+规则融合，覆盖10大模块近200个算法工具 [4][67][68] - 2022年发布F.Brain深度学习平台，建立通用检测、缺陷分割、缺陷生成三层基础模型，在复杂场景精度保持95%+同时，训练和推理效率提升>70% [4][75][76] - AI技术推动机器视觉从传统规则系统向具备判断能力演进，深度学习可将实际缺陷与表面变化区分开，边缘学习技术解决稀疏样本下零星缺陷识别问题 [4][42][47][53] 行业需求与市场前景 - 中国机器视觉市场2024年规模为181.47亿元，预计至2028年将达到376亿元 [4][104] - 公司机器视觉板块下游消费电子、印刷包装、元客视界、新能源2024年占比分别为43%、20%、9%、8% [4][107] - 3C电子行业机器视觉2024年市场规模46.75亿元，同比增长14.02%，更新换代快、质量要求高驱动需求增长 [111][117][118] - 锂电行业机器视觉2024年市场规模14.12亿元，质量要求提升及AI渗透率提高有望推动需求增长 [123] 新兴业务布局与潜力 - 全资子公司元客视界拥有三种虚实融合数据采集方案：人体数据采集、本体/灵巧手遥操作采集、虚拟仿真采集，未来有望在人形机器人数据采集和出厂检测环节广泛应用 [4][144][146] - 光学动捕FZMotion捕捉精度达亚毫米级（0.1mm绝对位置精度），支持灵巧手精细运动采集，2025年7月落地苏州具身智能机器人创新中心 [144][147][149] - 光通信OCS业务与H+S Polatis战略合作，全球全光交换交换机市场规模从2020年7278万美元增长至2024年3.66亿美元，预计2031年达20.22亿美元 [4] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年收入分别为28.5亿元、35.1亿元、42.9亿元，同比增速分别为27.8%、22.9%、22.3% [4][5][9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.80亿元、2.58亿元、3.63亿元，同比增速分别为68.3%、43.3%、40.7% [4][5][9]

股价表现与交易数据 - 9月29日盘中股价46.81元/股 上涨2.03% 总市值215.78亿元 成交额3.36亿元 换手率1.58% [1] - 主力资金净流出30.09万元 特大单买入1044.33万元占比3.11% 卖出2371.22万元占比7.06% 大单买入9402.57万元占比27.99% 卖出8105.77万元占比24.13% [1] - 今年以来股价累计上涨113.79% 近5日下跌12.70% 近20日上涨20.46% 近60日上涨77.45% [1] - 2月20日龙虎榜净买入2.33亿元 买入总额3.95亿元占比22.27% 卖出总额1.62亿元占比9.12% [1] 公司基本情况 - 位于北京市海淀区 成立于2002年8月13日 2022年7月6日上市 [2] - 主营业务以光技术创新为基础 从事机器视觉及光通信业务 战略聚焦机器视觉 [2] - 收入构成：智能视觉装备34.69% 可配置视觉系统30.97% 光通信产品27.44% 视觉器件5.31% 服务收入1.59% [2] - 所属申万行业：机械设备-专用设备-其他专用设备 [2] - 概念板块包括苹果三星 苹果产业链 人形机器人 机器人概念 全息概念等 [2] 股东结构与财务表现 - 股东户数2.56万户 较上期增加6.63% 人均流通股18028股 较上期减少6.21% [2] - 2025年1-6月营业收入13.68亿元 同比增长25.73% 归母净利润9607.55万元 同比增长10.10% [2] - A股上市后累计派现9228.45万元 [3] - 截至2025年6月30日 香港中央结算有限公司退出十大流通股东 [3]

指数及ETF表现 - 截至2025年9月26日09:58，上证科创板人工智能指数下跌1.64%，成分股晶晨股份领涨3.75%，复旦微电上涨2.07%，澜起科技上涨0.29%，合合信息领跌6.92%，凌云光下跌5.08%，芯原股份下跌4.61% [3] - 科创AIETF(588790)下跌1.72%，报价0.86元，近1周累计上涨4.19% [3] - 科创AIETF盘中换手率2.43%，成交额1.71亿元，近1月日均成交9.07亿元，排名可比基金第一 [3] - 科创AIETF近1周规模增长3.33亿元，新增规模位居可比基金1/9，近3月份额增长9.27亿份，新增份额位居可比基金1/9 [6] 行业事件与动态 - 京东发布AI三大产品及四大场景应用成果，升级三个深度应用平台，进入AI深度应用"量产阶段" [3] - 中国将三家美国企业列入出口管制管控名单，另三家美企被列入不可靠实体清单 [3] - 月之暗面Kimi发布全新Agent模式OK Computer并开启灰度测试，通过端到端训练Kimi K2模型提升智能体及工具调用能力 [4] - 英特尔在云栖大会展出下一代至强能效核处理器，采用英特尔18A工艺及Foveros Direct 3D先进封装技术，与阿里云联合发布基于至强6处理器的云基础设施新品 [4] - 中国超70%能源央企（包括国家电网、南方电网、中石化等）已接入阿里AI，应用覆盖电力、油气、煤炭等能源全谱系 [4] 机构观点与趋势分析 - AI普及率与渗透率仍处于较低水平，产业空间广阔，政策落地、模型能力迭代及成本下降将加速中国AI渗透率提升 [5] - 6-8月AI行情集中于上游基础设施硬件，下游应用因缺乏爆款单品和清晰商业模式导致业绩能见度不足，但中长期应用端爆发确定性高且空间较硬件更广阔 [5] 产品及指数结构 - 科创AIETF及联接基金为全市场规模最大的科创板人工智能指数产品，覆盖寒武纪（第一大权重股）及海光信息（国产GPU市占率70%）等核心替代力量 [6] - 上证科创板人工智能指数选取30只科创板人工智能相关上市公司证券，前十大权重股包括寒武纪、澜起科技、芯原股份等，合计权重71.66% [6][7]

股价表现与资金流向 - 9月25日盘中股价上涨2%至50.49元/股 成交额3.49亿元 换手率1.52% 总市值232.75亿元 [1] - 主力资金净流出1552.19万元 特大单买入1570.83万元(占比4.51%)/卖出2820.82万元(占比8.09%) 大单买入1.10亿元(占比31.53%)/卖出1.13亿元(占比32.40%) [1] - 今年以来股价累计上涨130.60% 近5日/20日/60日分别上涨0.94%、31.07%、87.70% [1] - 年内1次登龙虎榜 最近2月20日净买入2.33亿元 买入总额3.95亿元(占比22.27%) 卖出总额1.62亿元(占比9.12%) [1] 公司基本情况 - 成立于2002年8月13日 2022年7月6日上市 总部位于北京市海淀区 [2] - 主营业务以光技术创新为基础 聚焦机器视觉及光通信业务 [2] - 收入构成：智能视觉装备34.69% 可配置视觉系统30.97% 光通信产品27.44% 视觉器件5.31% 服务收入1.59% [2] - 申万行业分类：机械设备-专用设备-其他专用设备 [2] - 概念板块涵盖苹果产业链、人形机器人、全息概念等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至8月20日股东户数2.56万户 较上期增加6.63% 人均流通股18,028股 较上期减少6.21% [2] - 2025年上半年营业收入13.68亿元 同比增长25.73% 归母净利润9607.55万元 同比增长10.10% [2] - A股上市后累计现金分红9228.45万元 [3] - 截至2025年6月30日 香港中央结算有限公司退出十大流通股东行列 [3]

机器人概念股市场表现 - A股市场机器人概念股普遍回调 豪恩汽电跌幅超过9% 利和兴和万马股份跌幅超过8% [1] - 卧龙电驱 飞龙股份 福龙马和上海建工跌幅均超过7% [1] - 金发科技 川润股份和凌云光跌幅超过6% 新亚电子和兆龙互连跌幅超过5% [1]

行业表现 - CPO概念股整体震荡走弱 [1] - 光库科技股价跌幅超过10% [1] - 长飞光纤、天孚通信、剑桥科技、凌云光股价跌幅均超过5% [1]