财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年度营业总收入为133,134.22万元，同比增长13.42%[4][6] - 归属于母公司所有者的净利润为14,209.64万元，同比增长20.36%[4][6] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为10,148.57万元，同比大幅增长130.29%[4][6][9] - 剔除股份支付费用后，2025年归属于母公司所有者的净利润约为19,567.78万元[8] - 加权平均净资产收益率为7.86%，较上年同期的17.33%减少9.47个百分点[4] - 基本每股收益为0.31元，较上年同期的0.32元下降3.13%[4] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年研发费用约为50,595.76万元，较上年同期的42,518.48万元实现增长[7] - 2025年确认股份支付费用约5,358.14万元，上年同期为3,932.19万元[8]

公司2025年度业绩表现 - 2025年度实现营业总收入13.31亿元，同比增长13.42% [1] - 归属于母公司所有者的净利润1.42亿元，同比增长20.36% [1] - 公司数据存储主控芯片的整体经营业绩相较于去年实现增长 [1] 业绩增长驱动因素 - 受益于存储行业景气度回升，叠加AI产业快速发展，存储产品需求持续增加 [1] - 2025年公司PCIE3.0、PCIE4.0及企业级SATA主控芯片产品出货量明显增长，带动综合毛利率稳步提升 [1] - 公司依托自身产品的技术优势与一站式解决方案能力，持续推进新客户开发及存储主控产品导入 [1]

公司2025年度财务业绩 - 2025年度实现营业总收入13.31亿元，同比增长13.42% [1] - 实现归属于母公司所有者的净利润1.42亿元，同比增长20.36% [1] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.01亿元，同比增长130.29% [1] 业绩增长驱动因素 - 存储行业景气度回升与AI产业快速发展，带动存储产品需求持续增加 [1] - PCIE3.0、PCIE4.0及企业级SATA主控芯片产品出货量明显增长，带动综合毛利率稳步提升 [1] - 依托产品技术优势与一站式解决方案能力，持续推进新客户开发及存储主控产品导入 [1] 研发投入与战略 - 报告期内研发费用约为50,595.76万元，较上年同期的42,518.48万元实现增长 [2] - 研发费用率维持平稳，研发资源配置高效，为技术创新与产品升级提供支撑 [2] - 加快下一代主控芯片迭代升级，并扩充嵌入式主控芯片研发团队以强化人才储备 [2]

公司财务表现 - 2025年度营业总收入为13.31亿元人民币，同比增长13.42% [1] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润为1.42亿元人民币，同比增长20.36% [1] - 2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.01亿元人民币，同比增长130.29% [1]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 利基存储紧缺持续，AI需求打开增量空间 [2][3][8] 行业动态与核心逻辑 - **事件驱动**：中微半导宣布对MCU、NOR Flash等产品进行价格调整，涨价幅度15%~50% [7] - **AI需求创造增量**：AI不仅是存量市场，更是增量市场 [7] - **端侧AI**：AI终端BIOS程序量、代码量增长持续带动NOR Flash容量提升需求 [7] - **算力侧需求**：SLC NAND有望应用于AI SSD产品以高效处理AI推理数据，未来也可能应用在HBF（高带宽闪存）中 [7] - **算力卡需求**：算力卡需要SPI NOR Flash用于系统启动和固件存储 [7] - **供给持续收缩，涨价趋势明确**：国际主要供应商正退出或减少利基存储生产，聚焦主流存储产品，导致供给大幅收敛 [7] - **MLC NAND Flash**：2026年全球MLC NAND Flash产能将大幅年减41.7% [7] - **NOR Flash**：旺宏已减少原有NOR Flash产能以扩大MLC NAND Flash供应，全球NOR Flash产能有望持续收敛，中高容量NOR Flash市场报价有望获得支撑 [7] - **国内厂商竞争力强，有望持续受益**：在利基存储市场，国内厂商具备较强市场竞争力，有望持续受益于海外原厂退出带来的供给紧缺 [7] - **NOR Flash**：2024年，兆易创新市场份额约为18.5%，排名全球第二；普冉股份与北京君正分列全球第六与第七 [7] - **SLC NAND**：2024年，SkyHigh（普冉股份间接控股）、兆易创新市场份额均跻身行业前六 [7] - **利基DRAM**：2024年北京君正、兆易创新市占率分别排名全球第六与第七 [7] - **SRAM**：2024年北京君正份额约为20.2%，全球排名第二 [7] 投资建议与相关标的 - **投资建议**：利基存储紧缺持续，AI需求打开增量空间 [3][8] - **相关标的覆盖产业链多个环节** [3][8] - **国内存储芯片设计厂商**：兆易创新、普冉股份、聚辰股份、东芯股份、北京君正、恒烁股份等 - **国产存储模组厂商**：江波龙、德明利、佰维存储等 - **受益存储技术迭代厂商**：澜起科技、联芸科技、翱捷科技等 - **半导体设备企业**：中微公司、精智达、京仪装备、微导纳米、拓荆科技、北方华创等 - **国内封测企业**：深科技、汇成股份、通富微电等 - **配套逻辑芯片厂商**：晶合集成等 近期行业动态 - AI需求推动，NAND与SSD供不应求有望持续 (2026-01-11) [6] - 英伟达推出推理上下文内存存储平台，AI存储需求持续扩张 (2026-01-06) [6] - 长鑫科技IPO获受理，重视存储产业链国产化机遇 (2026-01-04) [6]

大宗交易概况 - 2026年1月26日，联芸科技发生大宗交易，总成交34万股，总成交金额为1606.85万元，占该股当日总成交额的3.52% [1] - 本次大宗交易的成交价格为47.26元，较当日市场收盘价53.7元折价11.99% [1] 交易明细分析 - 当日共发生6笔大宗交易，证券代码均为688449，成交价均为47.26元 [2] - 其中一笔成交量为8.5万股，对应成交金额401.71万元，买入营业部为“公司北京” [2] - 另有三笔成交量均为6.3万股，对应成交金额均为297.74万元 [2] - 剩余两笔成交量均为4.3万股，对应成交金额均为203.22万元，其中一笔的卖出营业部显示为“交部分行服務” [2] - 交易明细表中部分证券简称存在录入差异，如“联蓝科技”、“联荟科技”，但证券代码一致，推测为同一标的 [2]

公司股东信息 - 截至2026年1月20日，公司股东总户数为20,749户 [2]

公司股东信息 - 截至2026年1月20日，联芸科技股东总户数为20749户 [2]

大宗交易概况 - 2026年1月22日，联芸科技发生一笔大宗交易，成交量为40万股，成交金额为2202.4万元，占该股当日总成交额的2.81% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为55.06元，较当日市场收盘价55.9元折价1.5% [1] 交易明细数据 - 交易日期为2026年1月22日，涉及证券代码为688449 [2] - 成交价为55.06元，成交金额为2202.4万元，成交量为40万股 [2] - 买入营业部为“慰謝慧霖劈毀無限”，卖出营业部为“有糖素曾拒愛醫羅” [2]

公司股价与交易数据 - 2025年1月19日，联芸科技股价下跌2.63%，当日成交额为5.75亿元 [1] - 同日，公司融资买入额为7206.39万元，融资偿还额为7485.53万元，融资净买入为-279.14万元 [1] - 截至1月19日，公司融资融券余额合计为6.38亿元，其中融资余额6.38亿元，占流通市值的4.05%，该融资余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 1月19日，公司融券卖出6412股，按当日收盘价计算卖出金额为34.40万元，融券余量6412股，融券余额34.40万元，该融券余额水平同样超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司股东与持股结构 - 截至2025年1月9日，联芸科技股东户数为2.02万户，较上期增加5.15% [2] - 同期，公司人均流通股为14550股，较上期减少4.90% [2] - 截至2025年9月30日，公司十大流通股东中出现多位新进机构投资者：嘉实上证科创板芯片ETF（588200）为第二大流通股东，持股156.58万股；诺安积极回报混合A（001706）为第五大流通股东，持股85.45万股；泰康新锐成长混合A（014287）为第六大流通股东，持股67.81万股；诺安稳健回报混合A（000714）为第八大流通股东，持股54.94万股 [2] - 同期，招商丰盈积极配置混合A（009362）退出公司十大流通股东之列 [2] 公司财务与经营概况 - 2025年1月至9月，联芸科技实现营业收入9.21亿元，同比增长11.59% [2] - 同期，公司实现归母净利润9005.67万元，同比增长23.05% [2] - 公司是一家平台型芯片设计企业，主营业务为数据存储主控芯片、AIoT信号处理及传输芯片 [1] - 公司主营业务收入构成为：数据存储主控芯片产品占比85.68%，AIoT信号处理及传输芯片产品占比11.77%，其他业务占比2.55% [1] 公司基本信息 - 公司全称为联芸科技(杭州)股份有限公司，位于浙江省杭州市滨江区西兴街道阡陌路459号C楼C1-604室 [1] - 公司成立日期为2014年11月7日，上市日期为2024年11月29日 [1]