公司股价表现 - 10月13日公司股价上涨5 39% 报收60 60元/股 [1] - 当日成交额达3 20亿元 换手率为7 96% [1] - 公司总市值为278 76亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为联芸科技(杭州)股份有限公司 位于浙江省杭州市滨江区 [1] - 公司成立于2014年11月7日 于2024年11月29日上市 [1] - 公司为平台型芯片设计企业 主营业务为数据存储主控芯片及AIoT信号处理及传输芯片 [1] - 公司主营业务收入构成：数据存储主控芯片产品占85 68% AIoT信号处理及传输芯片产品占11 77% 其他占2 55% [1] 主要流通股东 - 招商基金旗下招商丰盈积极配置混合A（009362）于二季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有公司32 08万股 占流通股比例为0 46% [2] - 基于当日股价涨幅测算 该基金单日浮盈约99 46万元 [2] 相关基金表现 - 招商丰盈积极配置混合A（009362）最新规模为6 87亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为26 19% 近一年收益率为27 45% 成立以来亏损25 61% [2] - 该基金由基金经理文仲阳和郭锐管理 [3] - 文仲阳累计任职时间5年148天 现任管理基金总规模12 26亿元 任职期间最佳基金回报47 92% 最差回报-46 13% [3] - 郭锐累计任职时间13年99天 现任管理基金总规模33 4亿元 任职期间最佳基金回报133 79% 最差回报-37 72% [3]

科创50指数整体表现 - 科创50指数今日上涨2.93%，报收1539.08点 [1] - 科创板全日成交量为65.61亿股，成交额为3400.47亿元，加权平均换手率为3.47% [1] - 科创板个股中，323只收盘上涨，其中18只涨幅超过10%，4只涨停，37只涨幅在5%至10%之间，256只收盘下跌，其中2只跌幅超过10% [1] 个股换手率分布 - 换手率超过20%的个股有4只，换手率10%至20%的有31只，换手率5%至10%的有125只 [1] - 换手率3%至5%的个股有139只，换手率1%至3%的有240只，换手率不足1%的有50只 [1] - 换手率最高的个股为先锋精科，换手率达28.86%，灿芯股份换手率为23.69% [1] 高换手率个股市场表现 - 换手率超5%的个股中，99只今日上涨，灿芯股份、西部超导、国光电气等收盘涨停 [2] - 跌幅居前的个股包括荣昌生物、聚和材料、兴图新科，分别下跌11.47%、9.57%、8.68% [2] - 高换手率个股中，电子行业个股数量最多，有71只，计算机和电力设备行业分别有26只和21只 [2] 资金流向分析 - 高换手率个股中，73只获主力资金净流入，晶合集成、普冉股份、恒玄科技净流入金额居前，分别为2.43亿元、2.21亿元、1.87亿元 [2] - 中芯国际、澜起科技、华虹公司主力资金净流出金额较大，分别为20.53亿元、10.03亿元、4.58亿元 [2] - 近5日融资余额增加较多的个股有华虹公司、中芯国际、聚辰股份，分别增加3.41亿元、3.39亿元、2.84亿元 [2] 换手率居前个股详情 - 先锋精科收盘价79.40元，日涨幅6.98%，换手率28.86%，资金净流出158.04万元 [3] - 灿芯股份收盘价122.26元，日涨幅20.00%，换手率23.69%，资金净流入1904.79万元 [3] - 兴福电子收盘价40.14元，日跌幅2.74%，换手率22.01%，资金净流入1417.34万元 [3] - 联芸科技收盘价62.45元，日跌幅5.09%，换手率20.55%，资金净流出11841.35万元 [3]

公司产品与技术进展 - 公司新一代PCIe5.0八通道主控芯片在2025年已实现规模出货 [1] - 最新一代PCIe5.0四通道主控芯片已进入客户验证关键阶段 并获得多家知名存储厂商认可并达成合作意向 [1] - 公司UFS3.1主控芯片正在客户侧进行验证工作 目前各项工作进展顺利 [1] - 新一代车载感知信号处理芯片已完成流片 正在推进后续推广工作 [1] 行业趋势与市场环境 - 进入2025年以来 智能手机及PC市场出现温和复苏 [1] - AI浪潮下各种应用终端对于算力 存储等方面需求爆发 [1] - 智能驾驶渗透率不断提升 正在推动半导体行业进入新的增长周期 [1] 公司战略与未来规划 - 公司将保持技术升级和产品线迭代创新 不断丰富产品矩阵 [1] - 公司将持续推出具有市场竞争力的大规模集成电路芯片及解决方案 覆盖AI 2.0时代全场景应用需求 [1]

科创板指数表现 - 科创50指数上涨1.35%至1470.41点 成交量49.43亿股 成交额2401.98亿元 加权平均换手率2.62% [1] 个股涨跌分布 - 404只科创板股票上涨 其中13只涨幅超10% 包括品茗科技、万润新能、复洁环保涨停 34只涨幅5%-10% 177只下跌 仅1只跌幅超10% [1] 换手率分布特征 - 换手率超20%个股2只 10%-20%区间21只 5%-10%区间69只 3%-5%区间129只 1%-3%区间286只 不足1%个股82只 [1] - 换手率前五分别为中科蓝讯22.06%（成交额15.15亿元） 芳源股份21.12%（成交额8.00亿元） 兴福电子19.17% 联芸科技18.30% 聚和材料16.35% [1] 高换手个股表现 - 换手率超5%个股中70只上涨 复洁环保、万润新能、品茗科技涨停 跌幅前三为新光光电-17.56% 中润光学-4.07% 沃尔德-3.72% [2] - 电子行业在高换手个股中占比最高达43只 电力设备14只 计算机10只 [2] 资金流向分析 - 高换手个股中37只获主力资金净流入 德科立净流入1.54亿元 聚辰股份1.40亿元 万润新能1.05亿元 [2] - 晶合集成净流出2.67亿元 天奈科技1.71亿元 芯联集成1.66亿元 [2] - 61只高换手股获融资净买入 中芯国际近5日融资余额增加9.71亿元 晶合集成增加3.96亿元 佰维存储增加2.96亿元 [2] 个股换手率排名数据 - 前20只高换手股中涨幅最高为复洁环保20% 海博思创15.02% 联芸科技11.99% 跌幅最大为新光光电-17.56% [3][4] - 资金净流入前三为聚辰股份1.40亿元 万润新能1.05亿元 微导纳米8047.84万元 净流出前三为晶合集成2.67亿元 天奈科技1.71亿元 聚和材料8696.44万元 [3][4][5]

核心观点 - 存储主控芯片技术正从标准化产品向智能化、场景化方案加速演进，以适配AI应用需求 [1] - 联芸科技展示了其全场景产品布局和技术路径，体现了行业向智能化、绿色化、高可靠、定制化的发展方向 [2] - 行业共识认为存储主控芯片已成为影响AI基础设施效能的关键环节，生态协同竞争将成为新阶段重点 [7] 展览现场技术展示 - 联芸科技展位吸引了存储模组厂商、终端设备企业及行业专家等产业链专业人士驻足交流 [2] - 公司展示了覆盖消费级、工业级、企业级及嵌入式市场的全系列数据存储主控芯片及解决方案 [2] - 重点演示的新一代PCIe 5.0主控芯片方案集成智能功耗管理与健康巡检功能，旨在提升SSD使用寿命与运行可靠性 [2] - 该芯片可根据实时工作负载动态调整功耗策略，在维持高性能同时优化能效，特别适用于AI推理场景 [2] - 行业专家评论指出存储底层创新正从单纯追求性能转向综合考量能效、可靠性及场景适配能力 [2] 存储技术演进方向 - 随着智算规模呈千倍增长，存储系统成为制约整体性能释放的关键瓶颈 [2] - 未来存储技术将向智能化、绿色化、高可靠、定制化四个方向演进 [2] - 主控芯片角色需从传统存储控制器升级为具备数据管理、能效优化和预测性维护能力的智能存储引擎 [2] 产品技术性能参数 - PCIe 4.0领域新一代MAP1606主控芯片NAND接口速度和随机读写性能均提升50%，功耗优化超过26% [3] - 该芯片主要面向轻量级端侧AI推理场景 [3] - PCIe 5.0领域MAP1802主控芯片实现14.8GB/s连续读取性能和3.2M IOPS随机读取性能 [3] - MAP1802在性能翻倍同时功耗增幅控制在50%以内，结合智能功耗调节和健康巡检功能支撑中量级AI应用 [3] 公司市场地位与产业协作 - 联芸科技构建覆盖消费级、工业级及企业级的完整产品体系，涵盖SATA、PCIe与嵌入式存储主控芯片 [3] - 主控芯片已销往全球80多个国家和地区 [3] - 第三方报告估算公司在全球SSD主控芯片市场约占12%份额，相当于全球每售出10块SSD就有超过1块采用其主控 [3] - 存储产业创新依赖于NAND原厂、主控芯片设计企业、模组厂商等全产业链深度协同 [3] - 公司将继续专注核心技术研发，依托全栈自主设计能力与产业链伙伴构建高效、绿色、共赢的存储生态 [3] 行业评价与获奖情况 - 半导体行业分析师认为联芸科技路径务实，成功关键在于在国际巨头主导生态中构建竞争力协同体系与标准话语权 [4] - 联芸科技被授予杰出存储产业贡献奖，表彰其在存储主控芯片架构设计与能效优化方面的技术突破 [4] - 获奖反映数据存储主控芯片作为AI基础设施关键组成部分的技术价值正获得行业重新评估 [4] AI应用驱动的行业趋势 - AI应用向边缘侧扩展推动存储主控芯片技术演进路径转变，芯片设计需适配差异化场景需求 [6] - 能效控制与运行可靠性已成为评价主控芯片性能的核心指标 [6] - 存储主控芯片正从通用型标准化产品逐步转向面向特定场景的定制化解决方案发展 [6] - 主控芯片厂商角色从单纯芯片供应商转变为深度参与产品定义与开发的技术合作伙伴 [6] - 形成以芯片为基点、与上下游企业共同创新的合作模式，此类深度融合协作机制有望为AI存储领域开辟新技术突破路径 [6]

存储芯片行业价格上涨 - 存储模组大厂威刚自29日起停止DDR4报价，DDR5与NAND闪存优先供应主要客户[1] - 三星电子内存产品价格上调30%，NAND闪存价格上涨5%至10%[1] - 美光科技通知客户价格将上涨20%至30%[1] A股存储芯片公司股价表现 - 雅创电子涨近11%，总市值64.53亿，年初至今涨幅37.15%[1][2] - 德明利涨超8%，总市值424亿，年初至今涨幅200.63%[1][2] - 精智达涨超6%，总市值174亿，年初至今涨幅154.67%[1][2] - 兆易创新涨超6%，总市值1353亿，年初至今涨幅90.60%[1][2] - 联芸科技涨超6%，总市值268亿，年初至今涨幅42.86%[1][2] - 香农芯创涨超5%，总市值383亿，年初至今涨幅190.12%[1][2] - 普冉股份涨超5%，总市值155亿，年初至今涨幅45.08%[1][2] - 协创数据涨超5%，总市值587亿，年初至今涨幅122.67%[1][2] - 深科技涨超5%，总市值403亿，年初至今涨幅36.27%[1][2] - 佰维存储涨近5%，总市值441亿，年初至今涨幅52.51%[1][2] 其他相关公司表现 - 澜起科技涨3.16%，总市值1572亿，年初至今涨幅103.23%[2] - 东芯股份涨3.17%，总市值479亿，年初至今涨幅334.54%[2] - 江波龙涨3.23%，总市值610亿，年初至今涨幅69.26%[2]

股价及交易表现 - 9月25日公司股价下跌2.08% 成交额达4.52亿元 [1] - 当日融资买入9404.52万元 融资偿还7303.35万元 实现融资净买入2101.17万元 [1] - 融资融券余额合计3.19亿元 其中融资余额3.19亿元 占流通市值比例达8.15% [1] 股东结构变化 - 截至9月19日股东户数1.53万户 较上期增加5.76% [2] - 人均流通股4585股 较上期减少5.45% [2] - 招商丰盈积极配置混合A新进成为第九大流通股东 持股32.08万股 长城久嘉创新成长混合A退出十大流通股东 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入6.10亿元 同比增长15.68% [2] - 同期归母净利润5613.50万元 同比增长36.38% [2] 业务构成 - 公司主营业务为数据存储主控芯片和AIoT信号处理及传输芯片的平台型芯片设计 [1] - 收入构成中数据存储主控芯片占比85.68% AIoT信号处理及传输芯片占比11.77% 其他业务占比2.55% [1] 基本信息 - 公司全称联芸科技(杭州)股份有限公司 位于浙江省杭州市滨江区 [1] - 成立于2014年11月7日 于2024年11月29日上市 [1]

核心观点 - DRAM和NAND存储市场因供需格局变化及AI基础设施建设推动 价格呈现全面上涨趋势 行业景气度持续提升 [1][2][3][4] DRAM市场行情 - DDR4和LPDDR4X价格因原厂停产旧制程产品大幅上涨 25Q4行业预计实现20%-50%季度环比涨幅 [1][3] - 南亚科25Q3合约价环比大涨70% 25Q4预计环比上涨50% 华邦电25Q3环比涨60% 25Q4再涨20% [1][3] - 华邦电25Q4合约价较25Q2低谷涨幅高达80%-90% 利基DRAM产品紧缺预计持续全年 [3][4] NAND市场动态 - 企业级存储和手机嵌入式存储价格预计上涨 25Q4企业级存储价格或实现个位数涨幅 手机存储价格小幅上扬 [2] - 国内互联网企业加大AI基础设施投入 阿里25Q2"AI+云"资本支出达386亿元 未来三年计划投入超3800亿元 百度25Q2资本开支同比增近80%至38亿元 腾讯25Q2资本开支同比增长翻倍至191亿元 [2] 细分存储市场表现 - NOR Flash市场因AI数据中心需求增加及车用市场回暖 供需趋于健康 25Q4价格有望调涨双位数百分比 或延续至2026年 [4] - 利基DRAM因海外大厂淡出导致供不应求 台股厂商旺宏/华邦电/南亚科合计营收逐月攀升 [4] - 定制化存储通过堆叠方案在端侧应用逐步规模化 具备先发优势的公司有望受益 [4] 行业投资方向 - 建议关注利基存储厂商兆易创新 普冉股份 聚辰股份 东芯股份 [5] - 模组厂开普云 江波龙 德明利 佰维存储 香农芯创及存储配套芯片厂商澜起科技 联芸科技被列为重点关注对象 [5]

公司基本情况 - 公司全称联芸科技（杭州）股份有限公司 简称联芸科技 代码688449 SH [1] - 公司于2022年12月28日申报IPO 2024年11月29日在上证科创板上市 所属行业为软件和信息技术服务业 [1] - IPO保荐机构为中信建投证券 保荐代表人为包红星和郭泽原 承销商为中信建投证券 [1] - IPO律师为北京市君合律师事务所 审计机构为德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） [1] 执业评价情况 - 信披质量被要求说明与发行人及其股东 客户 供应商之间是否存在未披露的关联关系或利益安排 [1] - 被要求结合公司实际情况梳理风险因素内容 突出重大性 增强针对性并按重要性排序 充分披露风险产生的原因和影响 [1] - 被要求说明招股说明书相关信息披露豁免申请是否符合《招股说明书格式准则》第七条和《证券期货法律适用意见第17号》第六条的要求 [1] - 被要求客观 准确说明发行人所处的市场地位及竞争力 [1] - 监管处罚情况不扣分 舆论监督不扣分 [2] - 上市周期为702天 高于2024年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数629 45天 [2] - 不属于多次申报 不扣分 [3] - 承销及保荐费用为6087 50万元 承销保荐佣金率5 41% 低于整体平均数7 71% [3] - 上市首日股价较发行价格上涨353 16% [4] - 上市三个月股价较发行价格上涨406 58% [5] - 发行市盈率为166 67倍 行业均数57 27倍 公司是行业均值的291 02% [6] - 预计募资16 12亿元 实际募资11 25亿元 实际募集金额缩水30 19% [7] - 2024年公司营业收入较上一年度同比增长13 55% 归母净利润较上一年度同比增长126 04% 扣非归母净利润较上一年度同比增长41 92% [8] - 弃购率为0 08% [9] - IPO项目总得分为72 5分 分类C级 影响评分的负面因素包括信披质量有待提高 上市周期近两年 发行市盈率畸高 实际募集金额大幅缩水 弃购率0 08% [9] 市场表现 - MACD金叉信号形成 相关股票涨势不错 [10]

存储芯片股市场表现 - A股市场存储芯片股走强 江波龙涨超16% 德明利和大为股份10CM涨停 万润科技 普冉股份 联芸科技 香农芯创涨超6% 佰维存储和恒烁股份涨超5% [1] - 江波龙涨幅16.42% 总市值556亿 年初至今涨幅54.31% [2] - 德明利涨幅10.00% 总市值320亿 年初至今涨幅126.94% [2] - 大为股份涨幅9.99% 总市值44.67亿 年初至今涨幅38.88% [2] - 万润科技涨幅6.93% 总市值124亿 年初至今涨幅20.86% [2] - 普冉股份涨幅6.47% 总市值161亿 年初至今涨幅51.27% [2] - 联芸科技涨幅6.19% 总市值240亿 年初至今涨幅27.72% [2] - 香农芯创涨幅6.00% 总市值371亿 年初至今涨幅181.47% [2] - 佰维存储涨幅5.51% 总市值383亿 年初至今涨幅32.53% [2] - 恒烁股份涨幅5.20% 总市值39.60亿 年初至今涨幅22.44% [2] 存储产品价格变动 - 美光通知渠道存储产品即将上涨20%-30% [1] - 三星通知大客户第四季度DRAM类LPDDR4X LPDDR5/5X协议价格预计上涨15%-30%以上 [1] - 闪迪 美光和三星相继提价 存储市场涨价超预期 [1] - 此前业内担心2026年Q1淡季价格承压 最新预期2026年Q1继续涨价 [1] 行业需求与供给状况 - 北美互联网大厂客户今年营收与利润均高于预期 AI使用规模持续扩大 AI应用快速渗透 场景持续拓展 [1] - 北美CSP客户不断扩大基础设施投入 海外存储大厂优先把资源分配到头部企业 [1] - 数据中心需求持续强劲 [1] - 供给端DDR5 HBM等高端产品产能利用率打满 新增产能有限 NAND海外大厂无新建产能 [1] 行业趋势与机构观点 - 全球存储产业正经历从周期波动向技术驱动的历史性转型 涨价潮印证行业拐点 [1]