报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"评级 [3][4] 报告的核心观点 - 公司订单量大幅增加,单Q3净利润增速同比转正 [3] - 公司持续丰富产品矩阵,汽车电子相关领域市场份额明显提升 [3] - 公司毛利率同比持续回升,研发投入延续增大 [3] - 预计未来公司高清显示、汽车电子等领域新产品逐步放量将会带动收入快速增长 [4] 公司投资数据总结 - 2024-2026年公司预计收入为4.65/6.61/9.71亿元,净利润为1.39/1.91/2.63亿元,EPS分别为1.36/1.87/2.58元 [5] - 2024-2026年公司预计PE分别为44.1X/32.1X/23.3X [5] - 公司2022-2026年营业收入增速分别为2.6%/34.1%/43.7%/42.3%/47.0%,归母净利润增速分别为-17.7%/48.4%/35.4%/37.2%/38.1% [9] - 公司2022-2026年毛利率分别为62.6%/54.0%/56.0%/57.2%/58.3%,净利率分别为28.7%/31.8%/29.9%/28.9%/27.1% [9] - 公司2022-2026年ROE分别为21.9%/7.2%/9.4%/12.5%/16.0% [9]

经营情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入3.34亿元，同比增长50.20% [1] - 2024年前三季度归母净利润9398.68万元，同比增长33.47% [1] - 2024年前三季度扣非净利润7462.65万元，同比增长53.63% [1] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为4876.84万元，同比下降28.64% [1] - 2024年前三季度基本每股收益为0.92元，加权平均净资产收益率为6.47% [2] - 2024年第三季度公司实现营业收入1.12亿元，同比增长26.78%，环比下降4.86% [2] - 2024年第三季度归母净利润3188.24万元，同比增长12.0%，环比增长2.53% [2] - 2024年第三季度扣非净利润2603.85万元，同比增长27.4%，环比增长2.57% [2] 毛利情况 - 2024年前三季度公司毛利率为55.98%，同比上升2.18个百分点 [2] - 2024年第三季度公司毛利率为58.61%，同比上升3.95个百分点，环比上升3.47个百分点 [2] - 剔除技术转让许可收入影响因素后，2024年三季度毛利率约为56.38%，与前两季度持平 [2] 汽车电子发展情况 - 公司持续加大汽车电子领域研发投入和新品布局 [2] - 凭借高清视频桥接芯片优势，公司持续新增汽车用户并扩大车系覆盖率 [2] - 截至9月底，公司在车载抬头显示和车载信息娱乐等系统市场份额明显提升，汽车电子收入占比20%左右 [2]

公司概况 - 龙迅半导体（合肥）股份有限公司是一家专注于高速混合信号芯片领域的公司，拥有丰富的研发经验和技术能力 [6] - 公司深耕高速混合信号芯片领域十多年，在高速混合信号电路及芯片集成、高速数据传输芯片收发、高速接口传输协议处理兼容性等方面积累了丰富的技术 [6] - 公司产品线结构全面、功能丰富且性能稳定可靠，受到知名客户的广泛认可，产品已成功进入国内外多家知名企业供应链 [6] 业绩情况 - 公司前三季度实现营业收入3.34亿元，同比增长50.20% [7] - 其中高清视频桥接及处理芯片收入占92.92%，高速信号传输芯片收入占6.70% [7] - 第三季度毛利率为55.98%，环比提高3个百分点，主要由于确认了较高毛利的技术转让许可收入 [5] 发展机遇与挑战 - 国家高度重视半导体产业发展，国产替代进程进一步加快，公司有机会把握自主可控的市场需求 [6] - 高清高速产品如8K视频芯片、面向HPC和新一代通讯的高速数据传输芯片将迎来巨大市场空间 [6][7] - 公司需要持续加强技术创新和产品迭代能力，以满足不断升级的市场需求 [6] 现金管理与股权激励 - 公司账上可支配现金超过10亿元人民币，在有效保障资金安全的前提下，公司将适度开展现金管理以提高资金使用效率 [2] - 公司于2024年1月实施了限制性股票激励计划，向132名激励对象授予123.67万股限制性股票 [8] - 公司目前暂无明确的新激励计划，后续如有相关事项将按规定及时披露 [8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 公司业绩稳健 - 2024年前三季度实现营收3.3亿元，同比增长50%，归母净利润0.9亿元，同比增长33% [1] - 2024Q3单季营收1.1亿元，同比增长27%，环比下降5%；归母净利润0.3亿元，同比增长12%，环比增长3% [1] - 公司2024年营收考核目标为4.8亿元，若全年达成目标，2024Q4营收需达到1.5亿元，同比增长50%，环比增长35% [1] 毛利率大幅回升 - 2024Q3单季毛利率58.61%，环比增长3.47个百分点，同比增长3.95个百分点 [2] - 公司2022年及以前毛利率稳定在60%以上，2023Q1单季毛利率下滑至54.91%，2024Q3毛利率大幅回升或预示行业景气度回升、市场竞争格局改善 [2] - 2024Q3研发费用0.28亿元，同比增长48%，环比增长18%，创上市以来新高 [2] 产品推陈出新 - 基本盘业务方面推出多个新系列芯片，支持更高规格和传输速率 [3] - 车载显示业务方面，2024H1实现销售收入4,380.88万元，占销售收入20%左右，是公司目前增速最快的业务方向 [3] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年实现营业收入4.63/6.40/8.74亿元，归母净利润1.4/2.0/3.0亿元 [5] - 对应当前PE估值48/32/22倍 [5]

财务数据 - 公司营业收入年初至报告期末增长50.20%，主要系公司积极扩展国内外市场，订单量大幅增加所致[7] - 归属于上市公司股东的净利润年初至报告期末增长33.47%，主要系营业收入增加所致[8] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润年初至报告期末增长53.63%[8] - 公司2024年前三季度营业总收入为3,335,907,922.16元，同比增长50.2%[14] - 公司2024年前三季度营业成本为1,468,484,228.88元，同比增长43.0%[14] - 公司2024年前三季度实现营业收入3.34亿元，同比增长49.9%[20] - 公司2024年前三季度实现净利润9,398.68万元，同比增长33.4%[18] 研发投入 - 本报告期研发投入合计增长48.32%，主要系研发人员增加所致[8] - 年初至报告期末研发投入合计增长52.41%[8] - 公司2024年前三季度研发费用7,476.07万元，占营业收入的22.4%[17] 非经常性损益 - 本报告期计入当期损益的政府补助为757,494.53元[4] - 本报告期除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为6,171,253.47元[4] - 本报告期其他营业外收入和支出为-469,502.75元[5] - 年初至报告期末其他符合非经常性损益定义的损益项目为82,028.18元，为个人所得税扣缴手续费返还[5] - 年初至报告期末非经常性损益合计为19,360,240.44元[5] 回购股份 - 公司完成回购，累计回购公司股份867,474股，占公司总股本的0.85%[12] - 公司回购股份价格上限由不超过88.00元/股调整为不超过58.65元/股[12] - 公司回购股份将用于实施员工持股计划和股权激励计划[12] 资产负债情况 - 公司货币资金为758,196,237.50元[13] - 公司应收账款为1,032,456,789.00元[13] - 公司存货为456,789,012.00元[13] - 公司流动资产总额为2,456,789,012.00元[13] - 公司总资产为3,456,789,012.00元[13] - 公司流动负债总额为1,234,567,890.00元[13] - 公司总负债为1,456,789,012.00元[13] - 公司2024年前三季度交易性金融资产为4,042,152,935.54元，同比增加257.1%[14] - 公司2024年前三季度存货为1,300,788,057.74元，同比增加77.8%[14] - 公司2024年前三季度应收账款为260,086,187.4元，同比增加395.3%[14] - 公司2024年前三季度应付职工薪酬为213,541,867.9元，同比增加2.3%[15] - 公司2024年前三季度合同负债为34,777,656.3元，同比减少54.6%[15] - 公司2024年前三季度资产总计为14,444,703,419.1元，同比增加2.9%[16] - 公司2024年前三季度归属于母公司所有者权益合计为13,771,246,961.9元，同比减少3.6%[16] - 公司2024年前三季度未分配利润为2,486,537,043.5元，同比减少1.0%[16] 现金流量 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为4,876.84万元[20] - 公司2024年前三季度收回投资收到的现金28.52亿元[20] - 公司2024年前三季度取得投资收益2,889.77万元[20] - 公司2024年前三季度收到的税费返还2,086.11万元[20] - 公司2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金2.18亿元[20] - 公司2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金7,181.08万元[20] - 公司2024年前三季度支付的各项税费1,623.81万元[20] - 投资活动现金流入小计为28.81亿元[21] - 投资活动现金流出小计为21.31亿元[21] - 投资活动产生的现金流量净额为7.50亿元[21] - 筹资活动现金流入小计为42万元[21] - 筹资活动现金流出小计为1.56亿元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.56亿元[21] - 现金及现金等价物净增加额为6.43亿元[21] - 期末现金及现金等价物余额为7.56亿元[21] 其他 - 公司负责人为FENG CHEN，主管会计工作负责人和会计机构负责人为韦永祥[21,22] - 公司2024年起首次执行新会计准则或准则解释等不涉及调整首次执行当年年初的财务报表[21]

证券代码：688486 证券简称：龙迅股份 公告编号：2024-070 龙迅半导体（合肥）股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 会议问题征集：投资者可于 2024 年 10 月 17 日（星期四）至 10 月 23 日 （星期三）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过 公司邮箱 yzhao@lontium.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的 问题进行回答。 龙迅半导体（合肥）股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2024 年 10 月 23 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露《龙迅股份 2024 年第三季 度报告》。为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第三季度经营成果、 财务状况，公司计划于 2024 年 10 月 24 日（星期四）上午 09:00-10:00 举行 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次业绩 ...

证券代码：688486 证券简称：龙迅股份 公告编号：2024-069 龙迅半导体（合肥）股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份实施结果 暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。。 重要内容提示： 因公司已实施 2023 年年度权益分派事项，本次以集中竞价交易方式回购股份 价格上限由不超过人民币 88.00 元/股（含）调整为不超过人民币 58.65 元/股（含）。 具体内容详见公司于 2024 年 6 月 4 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露的《龙迅股份关于 2023 年度权益分派实施后调整回购股份价格上限的公告》 （公告编号：2024-041）。 二、 回购实施情况 1、2024 年 2 月 21 日，公司首次实施回购股份，公司通过上海证券交易所交 易系统以集中竞价交易方式首次回购公司股份 59,111 股，占公司当时总股本 69,264,862 股的比例为 0.0853%，回购成交的最高价为 84.14 元/股，最低价为 83.05 元/股，支付的资金总额为人 ...

公司概况 - 龙迅股份专注于数据/视频传输、视频处理和显示驱动等系列芯片及IP的研发设计,经过长期的技术创新积累,公司已拥有超过140款不同型号的芯片产品,可全面支持HDMI、DP/eDP、USB/Type-C、MIPI、LVDS、VGA等多种信号协议 [1] - 公司成立于2006年,实控人FENG CHEN具有丰富的从业经验,公司高管均为公司初创时期加入的成员,深耕核心技术研发 [16] - 公司产品广泛应用于安防监控、视频会议、车载显示、显示器及商显、AR/VR、PC及周边、5G及AloT等多元化的终端场景,目标市场空间达175亿元 [2][12] - 公司在高清视频桥接芯片和高速信号传输芯片领域具有较强的竞争优势,在中国大陆市场占有领先地位 [13][15] AR/VR领域 - 公司研发的4K/8K超高清视频信号桥接芯片满足了新一轮4K/8K显示器升级换代以及AR/VR市场的需求,部分芯片产品已实现规模化量产 [34] - 公司已拓展终端客户包括Nreal、Rokid、TCL雷鸟等国内领先的AR/VR硬件厂商,公司预计AR/VR芯片产品有望维持增长态势 [37] - 公司在HDMI、DP/eDP等关键技术指标上处于行业领先水平,在AR/VR领域具有技术优势 [35][36] 车载电子 - 公司部分高清视频桥接芯片已导入车载抬头显示系统和信息娱乐系统等领域,并通过AEC-Q100认证,该领域业务规模快速上升 [44][45][46] - 公司正在开发车载SerDes芯片组,已进入验证测试阶段,有望满足汽车智能化对高清视频传输的需求 [48][49][50][52] - 公司已拓展终端客户包括宝马、博世、长安、比亚迪、理想等知名汽车厂商,与英伟达在车载领域进行合作 [47] 财务表现 - 公司2019-2023年营业收入分别为1.05/1.36/2.35/2.41/3.23亿元,保持较快增长 [5][6] - 公司2019-2023年归母净利润分别为0.3/0.4/0.8/0.7/1.0亿元,增长较快 [6] - 公司毛利率水平较高,2019-2023年分别为62%/57%/65%/63%/54%,高于同行业可比公司 [19][20] - 公司存货规模较大,但周转天数呈下降趋势,应收账款周转天数较短,营运能力持续提升 [26][27] 投资评级 - 作为从事高速混合信号芯片研发和销售的公司,龙迅股份在A股市场具有稀缺性,行业国产化率较低,国产替代空间广阔 [58] - 预计公司2024-2026年将实现归母净利润1.2/1.9/2.8亿元,对应当前PE估值46/30/20倍,给予"买入"评级 [58][59] - 主要风险包括研发失败风险、贸易摩擦及贸易政策变动风险、市场竞争加剧风险、存货余额较大及减值风险、下游需求不及预期风险 [60]

证券代码：688486 证券简称：龙迅股份 公告编号：2024-068 龙迅半导体（合肥）股份有限公司 关于公司及股东向宣城市宁国燕津教育基金会捐赠的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、对外捐赠基本情况 为切实履行社会责任，回馈社会，助力乡村教育振兴，近日龙迅半导体（合 肥）股份有限公司（以下简称"公司"）联合股东邱成英女士、汪瑾宏先生、王 从水先生以自有资金向宣城市宁国燕津教育基金会合计捐赠人民币120万元。其 中，公司捐赠人民币50万元，股东邱成英女士捐赠人民币50万元，股东汪瑾宏先 生捐赠人民币10万元，股东王从水先生捐赠人民币10万元。 根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》《公司章程》等相关规定，公 司董事长已在审批权限内同意公司上述捐赠事项，本次捐赠事项无需提交董事会 审议。 | 序号 | 捐赠单位或个人 | 受赠方 | 金额 | 捐赠主要用途 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 龙迅半导体（合 龙迅半导体（合 | 宣城市宁国燕 | 40万元 ...

证券代码：688486 证券简称：龙迅股份 公告编号：2024-067 龙迅半导体（合肥）股份有限公司 股东减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 大股东持股的基本情况 截至本公告披露日，龙迅半导体（合肥）股份有限公司（以下简称"公司"或"发 行人"）股东合肥赛富合元创业投资中心（有限合伙）（以下简称"赛富创投"）持有公司 股份 7,386,520 股，占公司总股本的 7.22%。其中 4,990,124 股为公司首次公开发行前 取得的股份，已于 2024 年 2 月 21 日起上市流通；2,396,396 股为公司资本公积转增股 本取得的股份，已于 2024 年 6 月 3 日起上市流通。 减持计划的主要内容 因自身资金需求，股东赛富创投拟通过集中竞价或大宗交易的方式减持不超过 2,045,600 股的公司股份，减持比例不超过公司总股本的 2.00%。自本公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内进行。减持价格按市场价格确定，若公司在减持计划实施期间 发生送红股、转 ...