公司名称变更 - 公司名称由"江苏艾迪药业股份有限公司"变更为"江苏艾迪药业集团股份有限公司"，英文名称由"Jiangsu Aidea Pharmaceutical Co, Ltd"变更为"Jiangsu Aidea Pharmaceutical Group Co, Ltd" [1] - 名称变更经第三届董事会第四次会议和2025年第二次临时股东会审议通过，并完成《公司章程》修改 [1] - 证券简称和证券代码保持不变 [1] 工商登记信息更新 - 公司已取得扬州市市场监督管理局换发的《营业执照》，注册资本为42078 2808万人民币 [1] - 公司类型为股份有限公司（外商投资、上市），法定代表人仍为傅和亮 [1] - 经营范围涵盖药品研发生产销售、生物原料开发、技术转让及进出口业务 [1] 时间节点 - 董事会决议日期为2025年6月27日，临时股东会批准日期为2025年7月14日 [1] - 工商变更登记于公告发布前完成，公司成立日期为2009年12月15日 [1] 信息披露 - 相关决议及章程修改文件已通过上海证券交易所网站及《证券时报》披露 [1] - 公告编号2025-029和2025-037分别对应名称变更议案和股东会决议 [1]

公司名称变更 - 公司名称变更为“江苏艾迪药业集团股份有限公司”[2] - 英文名称变更为“Jiangsu Aidea Pharmaceutical Group Co., Ltd.”[2] - 不涉及证券简称和证券代码变更[2] 工商登记信息 - 完成工商变更登记及《公司章程》备案[3] - 取得换发的《营业执照》[3] 公司基本信息 - 注册资本为42078.2808万人民币[3] - 成立日期为2009年12月15日[3]

HIV药物行业概述 - HIV药物即抗艾滋病病毒的药物，用于攻击人体免疫系统中的CD4+T淋巴细胞，目前无治愈药物但可通过抗病毒治疗延长患者寿命[2] - 中国实施"四免一关怀"政策，免费向农村和经济困难患者提供抗艾滋病药品[1] - 艾滋病抗病毒治疗药物分为国家免费药物（替诺福韦等7种）、医保报销药物（必妥维等6种）和自费药物（特威凯等4种）[2] 行业发展驱动因素 - 全球艾滋病病毒感染者达3990万，中国现存活HIV感染者/AIDS患者135.5万例（HIV感染者74.98万例，AIDS患者60.52万例）[1][4] - 中国HIV感染呈现"两头翘"趋势，青年人和老年人发病率高，青年人群比例持续增加[4] - 性传播为主要传播方式，2024年异性传播占73.4%，同性传播占25.2%[6] - 政府出台《中国遏制与防治艾滋病规划（2024-2030年）》，目标到2030年全人群感染率控制在0.2%以下[8][11] 行业发展现状 - 全球HIV药物市场规模从2018年353亿美元增长至2024年458亿美元，年复合增长率4.4%[14] - 中国HIV药物市场2021-2024年增速超20%，2024年同比增长30.2%达58.36亿元[1][16] - 自费药物市场2024年达37.87亿元（同比+47.5%），超越免费药物市场（20.49亿元，同比+7%）成为主要驱动力[1][18] - 国内以仿制药为主，仅4款国产创新药上市：前沿生物艾博卫泰、艾迪药业艾诺韦林片/艾诺米替片、真实生物阿兹夫定[1][20][21] 市场竞争格局 - 吉利德与GSK占据中国HIV药物市场90%份额[1][22] - 本土企业如前沿生物、艾迪药业市场份额不足10%，但未来有望提升[1][22] 行业发展趋势 - 研发方向包括优化现有靶点药物、探索新靶点（如衣壳蛋白）、开发基因/免疫疗法、研制艾滋病疫苗[24]

会议安排 - 2025年6月27日召开董事会决定7月14日开股东会[2] - 6月28日公告召开通知，7月8日刊登会议资料[2][3] 参会情况 - 133名股东及代理人参会，持股213,859,404股，占比50.8241%[7] 会议结果 - 审议通过7项议案，含激励计划、聘任独立董事[10]

会议信息 - 2025年第二次临时股东会7月14日在南京召开[3] - 出席会议股东及代理人133人，所持表决权占比50.8241%[3] - 公司在任董事、监事全部出席，董秘出席，高管列席[4] 议案情况 - 四项议案同意比例均超99%且全部获审议通过[5][6][8] - 部分议案属特别决议，获三分之二以上通过[9] - 律师事务所见证，股东会决议合法有效[10]

激励计划内幕信息核查 - 公司于2025年6月27日召开董事会及监事会审议通过2025年股票期权激励计划草案并于6月28日披露相关公告 [2] - 自查期间为2024年12月28日至2025年6月27日共6个月覆盖激励计划草案公开披露前的所有关键时段 [2] - 核查范围包括内幕信息知情人和激励对象共9名核查对象存在股票交易行为其余人员无交易记录 [1] 股票交易行为说明 - 9名存在股票交易行为的核查对象均书面承诺其交易基于二级市场判断与激励计划内幕信息无关 [1] - 中国证券登记结算有限公司上海分公司出具了股东股份变更查询证明及明细清单作为核查依据 [1][3] - 未发现内幕信息知情人或激励对象利用本次激励计划内幕信息进行股票买卖或信息泄露 [1][3] 保密措施与合规管理 - 公司严格遵循《上市公司信息披露管理办法》及内部保密制度限定策划人员范围并执行登记管理 [1][2] - 采取充分必要的保密措施包括对中介机构及公司接触人员及时登记和保密管理 [1][2] - 本次激励计划筹划过程中未发现内幕信息知情人存在利用内幕信息进行交易的情形 [1][3]

股东会基本情况 - 会议于2025年7月14日在南京市玄武区玄武大道699-18号百家汇社区20栋召开 [1] - 出席会议的普通股股东人数为133人，持有表决权数量213,859,404股，占公司表决权总数的50.8241% [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式，符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 议案审议结果 - 所有议案均获得通过，无被否决议案 [1][2] - 《关于公司2025年股票期权激励计划相关事宜的议案》获得99.7834%高票通过 [1] - 《关于变更公司名称及修改公司章程的议案》获得99.9251%同意票 [2] - 《关于变更部分募集资金投资项目及金额调整的议案》获得99.8874%支持率 [2] 表决细节分析 - 普通股股东对激励计划议案投反对票28,678股（0.1280%），弃权票19,820股（0.0886%） [1] - 变更公司名称议案获得213,699,401股同意票，反对票140,183股（0.0655%） [2] - 募集资金变更议案出现210,630股弃权票（0.0986%） [2] 特殊表决情况 - 公司、AEGLE TECH LIMITED、扬州乐扬凯睿企业管理合伙企业对前三项议案回避表决 [3] - 部分议案获得出席股东所持有效表决权股份总数三分之二以上通过 [3] 法律合规性 - 世纪同仁律师事务所孙晓智、郑子萱律师确认会议程序合法有效 [3] - 会议召集程序符合《上市公司股东会规则》及科创板监管指引要求 [3] - 出席会议人员资格及召集人资格经法律确认合法有效 [3]

激励计划 - 2025年6月27日会议审议通过激励计划相关议案[1] - 2025年6月28日在上海证券交易所网站披露相关公告[1] 自查情况 - 自查期为2024年12月28日至2025年6月27日，核查两类对象[2] - 自查期间9名核查对象有股票交易行为[4] - 未发现利用内幕信息交易或信息泄露情形[5]

报告核心观点 - 短期重视IO2.0确定性，长期关注突破性技术布局，内生外延双重增长逻辑下，海外创新药集中BD out，国内医保与集采政策回暖，可按技术赛道分类关注相关企业，同时对不同盈利情况的药企进行了估值分析，并对部分企业给出投资建议 [3][5] 各部分总结 2024及25Q1制药企业业绩复盘 行业整体情况 - 行业整体一季度暂时承压，毛利率稳步提升，化学制药公司2024年营收增速提升，25Q1因高基数和政策影响暂时承压，归母净利润增速2024年显著增长，25Q1表观降低；其他生物制品公司25Q1收入与利润承压，毛利率提升，费用率因产品商业化投入增加 [12][13] 不同类型药企情况 - A股综合制药企业24FY增收增利，25Q1相对略降，部分企业营收和利润有不同程度变化，研发和销售费用占比也各有差异 [15] - A股创新药企增收增利明显，25Q1中小市值多家扭亏，如百济神州、百利天恒等企业营收和利润表现不同 [18] - 港股综合制药企业24FY业绩分化，数家取得高双位数增长，如翰森制药、三生制药等营收和归母净利润有不同变化 [21] - 港股创新药企24FY整体增收，部分亏损有所扩大，如百济神州、信达生物等营收增长但部分企业亏损增加 [23] 股价及业绩表现 - 2025年至今制药行业股价强势，港股biotech数家股价倍增；头部市值药企Q1营收有所收窄，部分中部市值药企产品放量；头部市值药企Q1利润环比下降，部分中部市值药企亏损减少；25Q1多数药企净利润率环比升高，费用控制增效显著 [25][28][32][36] 2024及25Q1新药审批及医保复盘 新药审批情况 - 2024年获批新药数量创新高，肿瘤及小分子数量居前，完成审评任务类型中多项申请审评完成数量同比增加，新药和仿制药品种数量也有增长；NMPA共批准93款创新药，国产新药崛起，小分子数量最多，肿瘤仍是最大疾病领域，且不乏国产FIC获批 [40][45][51] 医保情况 - 医保基金当期结余24年12月承压严重，2025年初反弹恢复，单月呈现“两头高，中间低”趋势，表明居民住院及用药需求提升使医保支出扩大，DRG等医保控费政策发挥作用 [53] 相关标的分析 君实生物 - IO2.0进展靠前，高潜赛道全面布局，产品管线丰富，推进多条优势管线，加码前沿研发资产；预计2025 - 2027年收入和归母净利润有不同程度增长，维持“买入”评级 [61][62] 泽璟制药 - FIC多抗平台逐步验证，产品密集获批注册，ZG005和ZG006等药物有良好进展和潜力；预计2025 - 2027年收入和归母净利润增长显著，维持“买入”评级 [68][70] 博安生物 - 潜在FIC黑马，抗体 + ADC平台前途可期，现金流和平台输出良好，布局一线实体瘤大适应症；预计2025 - 2027年营业收入和归母净利润增长，首次覆盖给予“买入”评级 [75][79] 康哲药业 - 产研销综合能力，海内外平台布局，创新价值亟待重估，创新药连年上市，布局多款创新产品，拓展海外业务；预计2025 - 2027年营业收入和归母净利润增长，维持“买入”评级 [85][92] 亿帆医药 - 亿立舒发货环比持续增长，多个大单品蓄力中，子公司有多个在研产品；预计2025 - 2027年收入和归母净利润增长，维持“买入”评级 [96][99] 艾迪药业 - Q1扭亏超预期，HIV增长势头回升，HIV领域布局完善，人源蛋白原料业务向制剂升级；预计2025 - 2027年收入和归母净利润增长，维持“买入”评级 [102][106]

医药企业国际化发展 - 江苏省医药企业积极拓展海外市场，建设银行提供全链条金融服务支持企业"出海"[1] - 艾迪药业以抗艾滋病药物为核心业务，持续加大研发投入并拓展非洲市场[2] - 鱼跃集团加速全球布局，业务覆盖范围逐步扩大[4] 供应链金融创新 - 艾迪药业通过数字化升级优化供应链协同效率，采用精细化资金规划管理季节性订单增长[2] - 建行扬州分行为艾迪药业提供智能化供应链金融工具，实现支付流程自动化升级[3] - 建行协助艾迪药业完成1000万元供应链支付，保障原材料稳定供应[3] 跨境金融服务案例 - 建行镇江分行为鱼跃集团提供26.4亿元综合授信，支持其突破海外市场壁垒[4] - 建行连云港分行48小时内完成某医药集团特定国家跨境汇款业务，维护企业国际信誉[6][7] - 建行镇江分行曾为鱼跃科技提供3亿元专项贷款支持并购，2018年参与2.11亿欧元银团贷款[4] 企业资金管理优化 - 艾迪药业获得建行4000万元流动资金贷款，投入新药研发和生产设备升级[3] - 鱼跃集团子公司迅捷医疗获得建行0.6亿元授信，包括0.3亿元经营周转额度[4] - 建行扬州分行与艾迪药业合作涵盖资金结算、IPO托管等领域，信贷余额超5000万元[3] 银行服务创新 - 建行镇江分行为鱼跃集团开通绿色审批通道，提供利率优惠等高效融资方案[4] - 建行扬州分行组建专门团队调研企业需求，提出多渠道支付体系改进方案[3] - 建行连云港分行长期跟踪重点医药客户，快速响应特定跨境业务需求[6]