会议决策 - 2026年2月28日召开第三届董事会第十三次会议[1] - 会议审议通过2026年度向特定对象发行A股股票相关议案[1] 后续安排 - 议案需公司股东会审议[1] - 董事会拟暂不召开股东会[1] - 公司将适时召开股东会并另行发布通知[1]

证券代码：688488 证券简称：艾迪药业 公告编号：2026-030 江苏艾迪药业集团股份有限公司 第三届董事会第十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 江苏艾迪药业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十三 次会议通知于 2026 年 2 月 25 日以书面或电子邮件方式送达全体董事。会议于 2026 年 2 月 28 日在公司会议室以现场结合通讯表决方式召开。本次会议由董事 长傅和亮先生主持，应到董事 9 名，实到董事 9 名。本次会议的召集和召开程序 符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》等相关规定。 二、董事会会议审议情况 本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00 元。 与会董事就如下议案进行了审议，并表决通过以下事项： （一）审议通过《关于公司符合向特定对象发行 A 股股票条件的议案》 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）和《上市公司证券发行注 ...

报告核心观点 - 报告基于对近期A股上市公司股东及管理层增持事件的统计分析，结合公司业绩增速与行业基本面，筛选出值得关注的投资标的[1][2] - 报告核心建议重点关注**比音勒芬**、**艾迪药业**和**海螺水泥**三家公司，因其增持行为具有信号意义且基本面存在亮点[2][3] - 报告还提供了近一年内符合特定筛选条件（增持比例高、业绩增长预期正面、机构关注度高）的上市公司列表，作为更广泛的参考[23][24] 本周A股增持事件情况总结 - **股东拟增持情况**：在2026年2月23日至3月1日期间，共有6家上市公司发布股东拟增持公告，包括艾迪药业、滨化股份、通策医疗、华能水电、比音勒芬、海螺水泥[1][8] - 各公司拟增持金额均值占总市值比例分别为：艾迪药业 **0.18%**、滨化股份 **1.09%**、通策医疗 **0.04%**、华能水电 **0.07%**、比音勒芬 **1.69%**、海螺水泥 **0.80%**[8][9] - **管理层增持情况**：同期，共有9家上市公司发布管理层增持公告，其中增持金额占总市值比例超过 **0.01%** 的公司为斯瑞新材[1][11] - 斯瑞新材管理层增持金额为 **360.32万元**，占总市值比例为 **0.01%**，市场一致预测其2025年归母净利润增速为 **31.90%**，2026年为 **33.11%**[12] 重点关注公司分析 - **比音勒芬 (002832.SZ)**： - 控股股东一致行动人、总经理谢邕计划在未来6个月内增持，金额不低于 **1亿元** 且不超过 **2亿元**，增持股份不超过总股本的 **2%**，资金为自有或自筹[2][12] - 此次为谢邕上市以来首次增持，此前未持有公司股份，彰显对公司长期发展的信心[2][12] - 公司是专注于高尔夫运动生活方式的高端服饰集团，实施多品牌发展战略，旗下拥有比音勒芬、Carnaval De Venise等多个品牌[13] - 采用轻资产运营模式，注重研发设计和品牌渠道建设，线下渠道优势明显，同时加快线上布局[13] - 市场一致预测其归母净利润增速：2025E **-11.51%**，2026E **12.98%**，2027E **14.67%**[9] - **艾迪药业 (688488.SH)**： - 实际控制人之一、董事长傅和亮计划在未来6个月内增持，金额不低于 **1000万元** 且不超过 **1500万元**，资金为自有或自筹[2][14] - 增持旨在增强投资者信心，傅和亮直接持股 **0.65%**，与一致行动人合计控制 **49.20%** 股权[15] - 公司是专注于抗HIV创新药和人源蛋白领域的国家级高新技术企业，已有艾诺韦林片等创新药上市[2][15] - 市场一致预测其归母净利润将由亏转盈且增速较高：2025E **439.06%**，2026E **119.01%**[9] - **海螺水泥 (600585.SH)**： - 控股股东安徽海螺集团计划在未来6个月内增持，金额不低于 **7亿元** 且不超过 **14亿元**，对应总股本约 **0.8%**，资金来源为自有及自筹，其中兴业银行已承诺提供不超过 **12.6亿元** 的专项贷款[3][20] - 海螺集团目前持股 **36.4%**，增持体现其对行业龙头公司长期价值的认可[3][20] - 公司主营业务为水泥、熟料、骨料及混凝土的生产销售，采取直销为主、经销为辅的营销模式，并致力于产业链延伸和多元化发展[21] - 市场一致预测其归母净利润增速：2025E **18.72%**，2026E **13.21%**，2027E **9.43%**[9] 近一年重要股东增持筛选列表 - 报告筛选了2025年3月1日至2026年3月1日期间发布股东拟增持公告的上市公司，筛选条件包括：去除ST及被动增持、增持比例均值 **>1%**、万得一致预期的2025-2027年归母净利润增速为正、评级机构家数 **>3家**，并结合行业景气度[23] - 筛选出的部分公司示例如下[23][24]： - **恒逸石化 (000703.SZ)**：拟增持金额占市值比例 **6.76%**，2025-2027E归母净利润增速分别为 **85.84%**、**52.10%**、**32.43%** - **万润股份 (002643.SZ)**：拟增持金额占市值比例 **4.36%**，2025-2027E归母净利润增速分别为 **70.14%**、**20.48%**、**15.69%** - **荣盛石化 (002493.SZ)**：拟增持金额占市值比例 **1.76%**，2025-2027E归母净利润增速分别为 **160.10%**、**82.22%**、**36.73%** - **江淮汽车 (600418.SH)**：拟增持金额占市值比例 **1.12%**，2025-2027E归母净利润增速分别为 **59.62%**、**394.91%**、**172.50%** - **中国巨石 (600176.SH)**：拟增持金额占市值比例 **1.70%**，2025-2027E归母净利润增速分别为 **42.65%**、**19.94%**、**14.44%**

**涉及的公司与行业** * **公司**：艾迪药业 [1] * **行业**：人类免疫缺陷病毒（HIV）治疗与预防药物行业 [2] **核心观点与论据** **1. HIV治疗现状与发展趋势** * HIV治疗目前处于**不可治愈但可长期抑制**的阶段，目标是**将病毒载量压制至极低水平**（如50 copies以下），使其进入慢性可控状态 [2][5] * 以**比克替拉韦三药复方**为代表的现有方案已接近“天花板”，其**病毒抑制率高达99.3%**，5年随访显示约99%患者维持强效抑制，且**长期用药基本不出现耐药突变** [2][8] * 在缺乏明确治愈路径的背景下，**研发重心转向长效化**，给药频次从daily向weekly、monthly，乃至twice yearly演进 [2][9] * HIV药物研发靶点覆盖病毒复制全环节，**整合酶抑制剂**是HIV相对独特的复制优势来源 [6] **2. 全球与国内市场竞争格局** * **全球竞争格局集中**，头部主要为**吉利德、默沙东与GSK**三家，其中**吉利德整体领先幅度较大** [2][9] * 默沙东与GSK在部分靶点存在短板，**有license-in（授权引进）需求** [2][9] * **国内HIV用药市场呈现三层结构**：底部为政府免费用药（覆盖70%-80%患者），顶部为海外原研创新药竞争，中间层是国内企业的研发空间，这种结构导致**国内企业整体投入HIV创新药研发的动力不足** [11][12] * **艾迪药业在国内HIV管线布局相对全面**，部分管线进度可能较默沙东与GSK更靠前，在国内研发企业中处于头部位置 [2][10] **3. 中国市场患者规模、支付结构与空间测算** * **国内HIV患者规模约130万人**，**每年新增约10万人** [2][11] * 用药支付结构：约**70%-80%患者处于免费用药**队列，约**20%多患者使用医保用药** [2][11] * 自2019年国谈目录后，创新药纳入医保使**患者年治疗费用大幅下降至约1万元水平**（此前约为3万至5万元），自费用药意愿提升 [11] * 目前**国内HIV创新药市场规模约30亿元**，市场份额主要在吉利德体系内 [11] * **市场空间推演（至2030年）**：假设患者扩张至**160万-170万**，其中**40%用药**，按每人每年1万元费用测算，对应**市场规模约60亿-70亿元** [14][15] **4. 艾迪药业业务与增长前景** * 公司业务分为**传统人源蛋白板块**和**HIV相关业务**，后者是公司中长期成长与业绩弹性的核心方向 [3] * 公司主要增长点来自**HIV创新药**，尤其复方制剂放量更快，预计未来几年维持**约20%-30%的增速** [2][13] * 公司已上市产品包括“艾迪特”（AD100,007，一类非核苷类逆转录酶抑制剂）和“艾邦德”（AD100,008，国产HIV三药复方制剂） [10] * 核心在研管线： * **“AD100,017”**（HIV整合酶抑制剂）处于**III期临床**，预计**2026年底读出关键数据**，**2028年可能获批** [2][13] * **“AD100,077”**（衣壳抑制剂）是海外BD（业务拓展）预期的核心品种 [3][17] **5. 估值框架与弹性来源** * **国内销售峰值空间**：若公司获得**30%-40%** 的2030年预计市场份额，对应**约20亿-30亿元的国内销售峰值** [3][15] * **估值底部支撑**：基于国内销售峰值，给予**2倍-3倍PS**，对应**约60亿-70亿元估值支撑** [3][16] * **估值上行弹性**：主要来自**海外BD落地预期**（核心是“AD100,077”）以及**海外HIV药物进展在国内的映射**，目标区间被推演至**约80亿-100亿元** [3][16] **其他重要内容** **1. 海外合作与预防市场机遇** * 海外BD的核心在**“AD100,077”**（衣壳抑制剂），**“AD100,017”** 也具备潜在合作价值 [3][17] * 默沙东在整合酶与衣壳抑制剂进展相对较慢，存在引进需求，公司与默沙东在**2026年1月后有较为紧密的接触** [17] * **长效预防**（如数月注射一次）是重要趋势，中国**高危人群规模约1000万-2000万人**，**预防市场理论规模可能显著大于治疗市场** [18] * 由于国内企业布局少，**海外预防药物的进展更容易集中映射至艾迪药业**，若“AD100,077”推进预防方向，可能强化公司稀缺性 [18] **2. 关键概念与风险提示** * **“耐药屏障”** 在HIV治疗中至关重要，指长期用药不易产生耐药突变的特性 [7] * 国内市场的“三层结构”（免费用药挤压、全球创新竞争）是制约国内企业商业化和研发投入的核心因素 [12] * 估值上行至80亿-100亿元的目标区间，**需结合BD推进与海外预防市场空间的逐步展开来验证** [3][16]

增持计划 - 董事长傅和亮拟2026年3月2日起6个月内增持，金额1000 - 1500万元[2] - 增持计划可能因市场或未预见因素无法实施[2] 股权结构 - 傅和亮持股2750925股，比例0.65%[4] - 傅和亮一致行动人持股207037933股，比例49.20%[5] - 多家公司及个人有不同持股数量和比例[5] 影响说明 - 本次增持不影响上市条件和控股股东及实际控制人[9]

公司2025年业绩概览 - 2025年公司实现营收7.21亿元，同比增长72.49% [1][2] - 2025年亏损额收窄至1973.37万元，较2024年的1.41亿元亏损同比下降86.02% [1][2] - 2025年实现营业利润扭亏为盈，达4774.60万元 [2] 抗HIV创新药业务表现 - 2025年抗HIV创新药收入预计为2.85亿元，同比预增90.34%，占公司总营收的39.53% [2][3] - 2024年抗HIV新药销售收入为1.5亿元，2025年销售规模在一年内几乎翻番 [3] - 核心产品艾诺韦林片于2021年6月获批上市，是第二款国产自主研发的抗艾滋病1类新药 [2] - 核心复方制剂艾诺米替片于2022年12月获批国内上市，2024年9月新增适应症获批，是国内首款具有自主知识产权的抗HIV口服1类新药 [2] - 两款药物均已进入国家医保目录，并在中国艾滋病诊疗指南（2024版）中作为成人及青少年初始抗逆转录病毒疗法方案获A1级推荐 [2] 人源蛋白业务与南大药业整合 - 合并控股子公司南大药业是公司业绩上涨的重要因素，其2025年收入预计为3亿元，报表合并口径同比预计增加227.38% [4] - 公司通过多次收购提升对南大药业的控制权：2022年7月以8600万元受让19.9646%股权；2024年6月以1.5亿元购买31.161%股权，持股比例增至51.1256%；2025年1月拟以1.3亿元收购22.23%股权，完成后直接持股比例由51.13%增至73.36% [4] - 南大药业专注于人源蛋白产品尿激酶，其注射用尿激酶制剂自2016年至2025年三季度已多年在国内医院端市场占有率第一 [5][6] - 通过整合南大药业，公司实现了从原料供应、原料药生产到制剂生产的“人源蛋白原料-制剂一体化”战略布局 [6]

业绩快报 - 苏泊尔2025年净利润20.97亿元，同比下降6.58% [2][16] - 三生国健2025年净利润29.39亿元，同比增长317.09% [2][17] - 温氏股份2025年净利润52.35亿元，同比下降43.59% [2][18] - 斯瑞新材2025年净利润1.54亿元，同比增长35.04% [2][22] - 交控科技2025年净利润1.56亿元，同比增长86.13% [2][22] - 艾迪药业2025年净亏损1973.37万元，同比减亏 [2][22] - 微导纳米2025年净利润2.13亿元，同比下降6.12% [2][22] - 中微半导2025年净利润2.85亿元，同比增长108.05% [2][22] - 恒誉环保2025年净利润3593.25万元，同比增长106.25% [2][22] - 中科曙光2025年归母净利润21.13亿元，同比增长10.54% [2][22] - 燕麦科技2025年净利润1.37亿元，同比增长42.63% [2][22] - 甬矽电子2025年归母净利润8224.03万元，同比增长23.99% [2][22] 股东股份变动 - 亚世光电股东拟减持不超过160万股公司股份 [2][22] - 海螺水泥控股股东拟增持7亿元至14亿元公司股份 [2][22] - 华能水电控股股东一致行动人拟增持1亿元至1.5亿元公司股份 [2][22] - 福石控股股东拟减持不超过2%公司股份 [2][22] - 智信精密公司董事拟减持不超过1.8562%公司股份 [2][22] - 红宝丽副总经理拟减持不超过31万股公司股份 [2][22] - 广联航空股东拟询价转让4.8%公司股份 [3][20] 公司股份回购 - 元力股份拟以5000万元至6000万元回购公司股份 [2][22] - 中顺洁柔拟以6000万元至1.2亿元回购公司股份 [2][22] 合同与项目中标 - 风范股份中标约1.84亿元南方电网采购项目 [2][22] - 韶能股份全资子公司签订独立储能电站项目用地及电厂资源合作协议 [2][22] 重大投资与项目核准 - 浙江医药拟出资2.5亿元与私募基金合作投资银发经济基金 [4][22] - 甘肃能源民勤双茨科200万千瓦风电项目获得核准 [5][22] - 中国天楹收到河内项目扩建投资许可 [5][22] - 大族激光拟投资1.5亿美元在海外设立运营中心 [6][23] 并购与重组 - 东阳光筹划收购东数一号控制权，股票停牌 [6][23] - 申联生物拟以2.37亿元取得世之源控股权，全面开展创新药业务 [7][23] - 通威股份筹划购买丽豪清能100%股权，股票明起停牌 [7][23] - 长芯博创拟以3.75亿元收购上海鸿辉光联通讯技术有限公司93.8108%股权 [8][23] - 开普云终止购买南宁泰克100%股权事项 [9][23] 其他公司动态 - 科新机电取得超高压容器（A6）生产许可证 [10][23] - 白银有色获得900万元政府补助 [11][24] - 润都股份布洛芬片获得药品注册证书 [12][25] - 恒瑞医药创新药SHR-1918注射液上市许可申请获受理并纳入优先审评程序 [13][26] - 多瑞医药要约收购期限届满，公司股票停牌 [14][27] - 内蒙华电拟申请将证券简称变更为“华能蒙电” [15][28]

公司2025年度业绩快报核心数据 - 公司实现营业收入7.21亿元，同比增长72.49% [1] - 公司归属净利润为-1973.37万元，但同比实现了减亏 [1] 业绩变动的主要原因 - 主营业务毛利较上年同期增加约25500万元，主要因抗HIV创新药收入增加及合并南大药业的经营数据 [1] - 销售费用支出较上年同期增加约9200万元，主要因公司加大新药推广力度及合并南大药业的经营数据 [1] - 资产减值损失较上年同期减少约4800万元，主要因市场开拓与预期变化趋于平稳 [1]

2025年度经营业绩概览 - 公司2025年营业总收入为72,066.96万元，较上年同期大幅增长72.49% [1] - 公司营业利润为4,774.60万元，利润总额为2,430.42万元，均较上年同期扭亏为盈 [1] - 归属于母公司所有者的净利润为-1,973.37万元，亏损幅度同比收窄86.02% [1] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-2,092.72万元，亏损幅度同比收窄85.90% [1] 财务状况变化 - 报告期末公司总资产为191,626.19万元，较期初增长2.50% [2] - 报告期末归属于母公司的所有者权益为96,447.80万元，较期初减少1.67% [2] 业绩变动核心驱动因素 - 主营业务毛利较上年同期增加约25,500.00万元，主要得益于抗HIV创新药收入的增加以及合并南大药业的经营数据 [2] - 销售费用支出较上年同期增加约9,200.00万元，主要因公司加大新药推广力度及合并南大药业所致 [2] - 资产减值损失较上年同期减少约4,800.00万元，主要因市场开拓与预期变化趋于平稳 [2] 关键财务指标重大变动说明 - 营业总收入同比增长72.49%，变动幅度超过30% [3] - 营业利润、利润总额实现扭亏为盈 [3] - 归属于母公司所有者的净利润、扣非净利润及基本每股收益的亏损幅度同比分别减少86.02%、85.90%和85.29% [3]

公司2025年度业绩快报 - 公司2025年度营业收入约为7.21亿元，同比大幅增长72.49% [1] - 公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损1973.37万元 [1] 俄乌冲突相关背景 - 俄乌冲突已持续四周年，造成伤亡人数达180万人 [1] - 冲突目前陷入谈判死局、战场僵局和经济困局 [1]