CPO概念股市场表现 - 早盘CPO板块成交金额约1100亿元，板块指数涨幅超过5% [1] - 天孚通信触及20%涨停，东田微20%封死涨停，源杰科技涨超10%，长光华芯、仕佳光子、中际旭创、永鼎股份涨超7%，股价创历史新高 [1] - 板块第一个小时出现明显放量，抢筹格局明显，共有17只股票涨停或涨幅超过10% [3] 算力行业近期利好 - 亚马逊发布基于3纳米制程的Trainium3，性能较Trainium2提升4倍，能效提升40% [1][3] - 国内DeepSeek V3.2正式版发布，在公开推理类Benchmark测试中达到GPT-5水平，略低于Gemini-3.0-Pro [3] - 字节跳动旗下豆包团队与中兴通讯合作推出首款工程样机nubia M153，支持豆包手机助手 [3] - AMD已获批对华出口AI芯片MI308，需向美政府支付15%税费 [3] - 摩尔线程上市首日大涨，市场展现出高参与热情 [3][4] 行业观点与前景 - 中信建投认为AI产业链催化不断，更多公司否认AI泡沫观点，展现了AI良好发展前景 [4] - 世界正处于AI产业革命中，类比工业革命，影响深远，需以长期视角观察 [4] - 对AI带动的算力需求以及应用非常乐观 [4] - 华安证券认为AI算力需求爆发带动高端PCB、CPO等关键部件量价齐升，国内PCB产业全球占比超50%有望持续受益 [7] - 国产AI芯片市占率快速提升，2026年有望超过海外，产业链国产化趋势明确 [7] 年报预热与业绩表现 - 1月创业板进入年报预披露时间窗口，成长板块各细分行业盈利增速均有上行且处于较高水平 [6] - 军工、传媒、电力设备、电子2025年第三季度盈利同比增速分别为60.7%、57.1%、50.5%、51.2% [6] - 计算机、通信行业盈利增速分别为28.7%、12.1%，呈较高增速 [6] - 创业板三季度ROE为2.28%，较2024年三季度增长0.53个百分点 [6] - 算力板块部分公司前三季度净利润增长显著：东田微增长99.2%，中际旭创增长90%，新易盛增长284%，胜宏科技增长324% [7] - 先导智能、阳光电源等权重股三季报表现不错，存在提前预热年报可能性 [7]

市场整体表现 - 12月8日午间收盘，主要指数大幅上涨，沪指涨0.62%，深成指涨1.55%，创业板指涨3.02% [1] - 市场呈现普涨格局，两市超3500只个股上涨，成交急剧放量，较昨日放量超2980亿元 [1] - 分析认为市场回暖信号明确，主要受保险、证券行业监管政策调整等多重利好刺激 [1] 政策与资金面动态 - 保险行业新规调整了保险公司业务的风险因子，下调风险因子可释放更多保证金 [1] - 证监会主席吴清表示将强化分类监管，适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率 [1] - 上述政策有望给保险、证券和基金行业带来直接利好，并为市场带来更多增量资金 [1] - 大金融板块的资金反馈将在很大程度上决定市场强弱，若其能继续放量拉升，后市行情更值得期待 [1] 上涨板块及驱动因素 - **大金融板块集体发力**：证券板块拉升，兴业证券领涨，中银证券、华泰证券等跟涨；保险板块走高，中国太保、中国平安等多股上涨 [2] - **商业航天板块再度走强**：龙洲股份4连板，顺灏股份、西部材料2连板 [2][4] - **CPO概念再度拉升**：东田微涨停，天孚通信、中际旭创大涨并创历史新高 [2][6] - **能源金属板块活跃**：锂矿概念大涨，盛新锂业、赣锋锂业、天齐锂业领涨 [2] - **光伏概念盘中异动拉升**：荣科科技、迈为股份20cm涨停 [2] 下跌板块 - 煤炭、贵金属、电力等板块跌幅居前 [3] 热门板块深度分析 - **商业航天**：板块受国内外多重消息利好提振，年产1000颗卫星的文昌卫星超级工厂即将投产，目标2027年实现航天产业集群营收100亿元；SpaceX正启动新一轮二次股票出售 [4] - **券商板块**：证监会主席关于拓宽券商资本空间与杠杆上限的表态，为行业“适度加杠杆”打开了政策空间，杠杆限制放宽后，券商两融、权益类自营、国际业务及衍生品业务有望直接受益 [5] - **CPO概念**：消息面上，OpenAI最快将于周二发布GPT-5.2；在AI算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级，光隔离器上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺成为制约产能扩张的关键环节 [6] 机构后市观点 - **中信证券**：认为在超预期的内需变化出现前，震荡和结构性机会轮动是常态，资源/传统制造业在全球定价权的重估是潜力方向；配置上延续资源/传统制造业定价权的重估和企业出海两个方向 [7][8] - **光大证券**：认为市场仍处牛市，但短期或宽幅震荡；美联储降息预期升温、海外市场回暖、国内政策预期升温对市场形成利好；配置上短期关注防御及消费板块，中期继续关注TMT和先进制造板块 [8] - **国金证券**：认为市场主线格局将逐步清晰，金融市场非银机构的约束放松将进一步与全A的盈利回升形成正向循环；推荐工业资源品链条、非银金融、中国设备出口及优势制造业、以及受益于资本回流和入境人数增加的消费板块 [3][8]

市场表现与行情 - 12月8日A股市场震荡上行，硬科技板块强势反弹，截至11:02，科创芯片50ETF（588750）涨超2%，强势反包上一个交易日跌幅 [1] - 科创芯片50ETF标的指数成分股多数冲高，光芯片股强势反弹，源杰科技涨超12%，海光信息、寒武纪、澜起科技等涨超3%，中芯国际、芯原股份等涨幅居前 [3] - 前十大成分股中，海光信息涨3.38%权重10.44%，寒武纪-U涨3.32%权重9.00%，中芯国际涨2.63%权重8.85%，澜起科技涨3.23%权重8.71%，源杰科技涨12.04%权重2.65% [4] 近期产业催化因素 - “谷歌链”逻辑发酵，市场关注上游环节，光芯片作为光模块“心脏”成为算力基建里具备定价权的环节之一 [5] - OpenAI计划将原定12月底发布的GPT-5.2提前至12月9日发布，以回应谷歌Gemini 3，公司首席执行官山姆·奥特曼启动“红色警报”紧急状态改进ChatGPT [5] - 美光于12月4日表示数据中心受AI驱动带来的内存与存储需求激增，宣布终止Crucial英睿达消费级业务，明年3月起停售相关内存与SSD，NAND缺货持续演绎 [5] 存储芯片行业动态 - 存储芯片正经历一轮罕见的“超级涨价周期”，DRAM颗粒年内涨幅超4倍，Flash价格翻了近3倍 [5] - 面对上游产能收缩与价格飙升，下游模组厂及终端厂商开启“疯狂囤货”模式，甚至有声音称手机厂因价格过高而“暂停采购” [5] - 集邦咨询预测，在第四季度已涨价50%的基础上，明年第一季度存储价格预计将再涨20%至30% [6] 券商行业观点 - 招商证券指出，存储芯片产业正迎来结构性繁荣期，2025年下半年以来行业迈入“超级周期”新阶段，本轮周期由AI驱动的结构性需求与产能错配驱动，而非传统库存循环 [7] - 中原证券指出，2025年DeepSeek、阿里巴巴等引领国产大模型崛起，大模型token处理量快速增长，云厂商加大资本支出，AI眼镜、具身智能机器人进入量产，半导体行业延续上行趋势 [7] - 展望2026年，AI算力需求持续景气，云侧AI算力硬件基础设施高速成长，端侧AI创新百花齐放，AI推动半导体周期继续上行，存储器或迎来超级周期，半导体自主可控有望加速推进 [8] 科创芯片指数优势分析 - 科创芯片50ETF标的指数选样空间为科创板，科创板是A股芯片公司大本营，近3年来超九成芯片上市公司选择在科创板上市，平均市值占比达96% [9] - 指数行业分布聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达96%，高于其他同类指数 [9] - 指数调仓频率为季度，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势 [10] - 指数聚焦芯片核心环节，2025年前三季度净利润增速高达94%，全年预计归母净利润增速高达100%，成长性大幅领先同类 [12] - 科创芯片50ETF具备20%涨跌幅弹性，自9月24日至今最大涨幅高达187.69%，向上修复弹性在同行业指数中更强 [12]

CPO概念股市场表现 - 12月8日，CPO概念股涨势扩大，多只个股股价盘中创出历史新高 [1] - 东田微以20.00%的涨幅涨停，天孚通信涨近17%，源杰科技涨超11%，长光华芯涨超10%，仕佳光子、永鼎股份涨超6% [1] 个股涨幅详情 - 东田微(301183)涨幅+20.00%，现价164.14元 [2] - 天孚通信(300394)涨幅+16.73%，现价232.01元 [2] - 致尚科技(301486)涨幅+14.80%，现价105.44元 [2] - 联特科技(301205)涨幅+11.78%，现价135.51元 [2] - 源杰科技(688498)涨幅+11.70%，现价668.99元 [2] - 德科立(688205)涨幅+11.51%，现价135.49元 [2] - 罗博特科(300757)涨幅+11.10%，现价240.30元 [2] - 光库科技(300620)涨幅+10.70%，现价161.31元 [2] - 长光华芯(688048)涨幅+10.65%，现价142.54元 [2] - 汇绿生态(001267)涨幅+10.03%，现价20.30元 [2] - 通宇通讯(002792)涨幅+10.01%，现价32.42元 [2] - 中瓷电子(003031)涨幅+10.01%，现价59.37元 [2] - 泰晶科技(603738)涨幅+9.99%，现价17.18元 [2] - 长盈通(688143)涨幅+9.55%，现价45.32元 [2] - 赛微电子(300456)涨幅+9.13%，现价52.58元 [2] - 德明利(001309)涨幅+8.02%，现价218.41元 [2] - 烽火通信(600498)涨幅+8.01%，现价24.81元 [2] - 长飞光纤(601869)涨幅+7.69%，现价90.06元 [2] - 仕佳光子(688313)涨幅+7.67%，现价92.81元 [3] - 富信科技(688662)涨幅+7.62%，现价43.62元 [3] - 腾景科技(688195)涨幅+6.87%，现价172.81元 [3] - 易天股份(300812)涨幅+6.50%，现价28.35元 [3] - 华工科技(000988)涨幅+6.49%，现价79.74元 [3] - 永鼎股份(600105)涨幅+6.37%，现价18.21元 [3] - 中石科技(300684)涨幅+6.09%，现价44.43元 [3]

CPO概念8日盘中走势强劲，截至发稿，东田微20%涨停；天孚通信涨超17%，源杰科技涨逾14%，均创 出新高；赛微电子、罗博特科等涨超10%。 中信建投证券认为，目前，世界正处于AI产业革命中，类比工业革命，影响深远，不能简单对比近几 年的云计算、新能源等，需要以更长期的视角、更高的视野去观察。因此，AI带动的算力需求以及应 用非常乐观，持续推荐AI算力板块。 国盛证券指出，在AI算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级。光隔离器作为光模块 中保护激光器的关键无源组件，正因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺，成为制约光模块 产能扩张的"卡脖子"环节。该材料技术壁垒极高，生产由美国、日本少数厂商垄断，而高速光模块需求 爆发，单模块隔离器用量随通道数增加，导致供需严重错配。这使得隔离器成为产业链中持续紧缺、具 备价格弹性的关键元件，布局此领域企业有望凭借其稀缺性、充足的产能与技术壁垒构建优势持续受 益。 行业方面，近期，AI产业链催化不断，包括谷歌新模型性能大幅提升及TPU展示出的较强能力、 DeepSeek-V3.2正式版发布、亚马逊发布Trainium 3，以及摩尔线程上市市场展现 ...

行业政策与动态 - 工信部公示量子信息标准化技术委员会筹建方案 加速推动量子科技产业规范化、规模化发展 重点部署业务范畴与标准方向、组织架构及工作计划 [1] - 国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划》 朱雀三号可复用火箭于12月3日首飞取得阶段性成功 标志着国内可复用火箭迈出关键一步 [1] - 可复用火箭技术有望推动单位重量发射成本大幅降低 从而加速国内庞大的低轨卫星星座组网需求落地 [1] - 北京、上海等多地正积极推进商业航天产业生态落地 [1] - CPO概念板块持续走强 带动光通信产业链上行 [1] 市场表现与个股 - 截至2025年12月8日10:10 上证科创板100指数强势上涨 科创100ETF基金上涨1.61% 冲击3连涨 最新价报1.32元 [2] - 科创100ETF成分股源杰科技作为光芯片供应商单日涨幅达13.69% 显著受益于行业景气度提升 [2] - 成分股国盾量子上涨8.20% 复旦微电上涨4.83% 信科移动、华丰科技等个股跟涨 反映市场对算力基础设施硬件的需求传导 [2] - 东芯股份、国盾量子等半导体及量子通信标的同步上涨 [2] 券商研究观点 - 中信建投证券指出 AI产业链催化不断 包括谷歌新模型性能提升、DeepSeek V3.2发布、亚马逊发布Trainium3、摩尔线程上市等 展现了AI良好发展前景 持续推荐AI算力板块 [3] - 中信建投证券表示 量子科技作为国家重点布局的未来产业 承载成为新经济增长点的重任 建议重点关注稀释制冷机、低温同轴线缆等环节 [3] - 开源证券指出 二十届四中全会将商业航天列为“新兴支柱产业” 十五五期间目标产业规模占GDP比重达2% 2030年带动产业链价值超7万亿元 [3] - 开源证券提及商业航天技术目标 包括火箭回收复用次数超10次 卫星研制成本降50% 并通过三大工程破解发展瓶颈 目标建设10个商业发射场 实现日均1箭发射能力 [3] 指数与基金信息 - 科创100ETF基金紧密跟踪上证科创板100指数 该指数从科创板选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本 [4] - 截至2025年11月28日 上证科创板100指数前十大权重股包括华虹公司、东芯股份、百济神州、源杰科技、国盾量子等 前十大权重股合计占比26.72% [4] - 科创100ETF基金场外联接代码为A：019861；C：019862；I：022845 [5]

CPO概念股市场表现 - 12月8日，CPO概念股涨势扩大，多只个股股价盘中创出历史新高[1] - 东田微20%涨停，天孚通信涨近17%，源杰科技涨超11%，长光华芯涨超10%，仕佳光子、永鼎股份涨超6%[1] 领涨个股详情 - 东田微涨幅+20.00%，现价164.14元[2] - 天孚通信涨幅+16.73%，现价232.01元[2] - 致尚科技涨幅+14.80%，现价105.44元[2] - 联特科技涨幅+11.78%，现价135.51元[2] - 源杰科技涨幅+11.70%，现价668.99元[2] - 德科立涨幅+11.51%，现价135.49元[2] - 罗博特科涨幅+11.10%，现价240.30元[2] - 光库科技涨幅+10.70%，现价161.31元[2] - 长光华芯涨幅+10.65%，现价142.54元[2] - 汇绿生态涨幅+10.03%，现价20.30元[2] - 通宇通讯涨幅+10.01%，现价32.42元[2] - 中瓷电子涨幅+10.01%，现价59.37元[2] - 泰晶科技涨幅+9.99%，现价17.18元[2] 其他涨幅显著个股 - 长盈通涨幅+9.55%，现价45.32元[3] - 赛微电子涨幅+9.13%，现价52.58元[3] - 德明利涨幅+8.02%，现价218.41元[3] - 烽火通信涨幅+8.01%，现价24.81元[3] - 长飞光纤涨幅+7.69%，现价90.06元[3] - 仕佳光子涨幅+7.67%，现价92.81元[3] - 富信科技涨幅+7.62%，现价43.62元[3] - 腾景科技涨幅+6.87%，现价172.81元[3] - 易天股份涨幅+6.50%，现价28.35元[3] - 华工科技涨幅+6.49%，现价79.74元[3] - 永鼎股份涨幅+6.37%，现价18.21元[3] - 中石科技涨幅+6.09%，现价44.43元[3]

文章核心观点 文章核心观点是梳理AI算力硬件环节（包括光模块、液冷、AI PCB、服务器电源）出海北美的主要逻辑，并重点分析了2026年各细分行业的关键边际变化，认为这些领域因技术迭代、供需格局优化及国产替代等因素，将迎来高景气发展 [1][2][4][5][8][10][12][14] 一、光模块 - 光模块是2023年AI硬件中涨幅最大且业绩兑现性最强的赛道，核心逻辑在于供给侧验证壁垒高、格局优化，以及需求侧因超节点技术渗透带来的用量与价值量共振提升 [2] - 供给侧壁垒高，出海北美CSP大厂验证周期需2-3年，高速率迭代周期缩短，市场格局优化，呈现中际旭创、新易盛、Coherent、菲尼萨四家占据绝对份额的局面 [2] - 需求侧因超节点技术，光模块与GPU的平均配比量持续提升，呈现需求一阶导（Capex上修）和二阶导（单位使用量提升）共振，驱动800G、1.6T需求持续上修 [2] - 2026年光模块产业核心边际变化包括：1.6T光模块开始规模渗透，预计需求超3000万只，单价900-1000美金/只；高端EML光芯片紧缺，预计缺口25-30%，价格将上涨，例如200G EML芯片价格或超21-22美金/颗；硅光技术渗透率从30-35%提升至50%以上，带动75/100mw CW光源需求爆发，价格预计上涨20-30%；谷歌OCS开始上量，2026年市场空间将超20亿美金 [4] 二、液冷 - 液冷产业出海北美的核心逻辑在于供给侧验证壁垒高、海外产能紧张，以及需求侧因单柜/芯片功耗提升带来的渗透率快速提升 [5][6][7] - 供给侧验证要求极高，一旦出问题损失巨大，形成强渠道壁垒；同时海外主要供应商业务多元，难以集中扩产，预计2026年起供给将呈现紧缺态势 [5][6] - 需求侧，以英伟达体系为例，液冷渗透率将从2023年的20-30%提升至2026年的80-90%；ASIC大厂渗透率将从低于5-10%提升至30-40%；整体市场空间将达到130-150亿美金 [7][8] - 2026年液冷产业核心边际变化包括：国内某龙头厂商在北美市场份额从0%迅速提升至13-17%，预计订单累计超50-60亿；谷歌自TPU V7起全面使用液冷，超200万颗TPU V7或带来3-3.5万个液冷柜，新增市场空间24-28亿美金；服务器电源、存储器等其他数据中心器件将尝试导入液冷方案，预计为柜内液冷部件带来20-40%的单位价值增量 [9] 三、AI PCB - AI PCB出海核心逻辑在于供给侧技术壁垒随产品升级而指数级提高，以及需求侧受益于Capex上修和新互联方案 [10] - 供给侧，随着芯片及机柜方案升级（如采用M9材料、Q布），产品单位价值量和制造难度指数级上升，供应格局将因技术壁垒呈现边际分化 [10] - 需求侧受益于北美CSP巨头Capex持续上修及新PCB互联方案，呈现“1*（1+n%）+X”的需求增长态势 [10] - 2026年AI PCB产业核心边际变化包括：正交背板开始测试上量，单位价值量是传统交换/计算板的3-5倍；海外AI PCB供应份额将发生变化，如胜宏科技凭借HDI优势伴随谷歌TPU V7上量获得更高份额；PCB上游高端材料（如CCL、高阶铜箔）因供需紧张及铜价上涨而价格持续上涨 [12] 四、服务器电源 - 服务器电源出海核心逻辑在于供给侧由台资厂商主导，格局集中（CR3-5超80-90%），验证与适配渠道壁垒高；需求侧受益于Capex上修及技术迭代（如HVDC替代UPS）带来的量价齐升 [13] - 2026年AI服务器电源产业核心边际变化包括：大陆企业在出海北美CSP大厂上取得显著突破；HVDC将大规模替代传统UPS成为主流，行业渗透率超30-40%，市场规模或超20-30亿美金 [14][15] 相关产业链核心上市企业 - 光模块核心上市企业：中际旭创、新易盛 [2] - 光器件核心上市企业：天孚通信 [4] - 光芯片核心上市企业：源杰科技、仕佳光子、长光华芯 [4] - OCS核心上市企业：腾景科技、光库科技、德科立、赛微电子 [4] - 液冷解决方案核心上市企业：英维克、飞荣达 [9] - 液冷冷板核心上市企业：思泉新材、科创新源 [9] - AI PCB核心上市企业：胜宏科技、沪电股份、生益电子 [12] - AI PCB设备核心上市企业：大族数控 [12] - AI PCB钻针核心上市企业：鼎泰高科、中钨高新 [12] - CCL核心上市企业：生益科技 [12] - 铜箔核心上市企业：德福科技、铜冠铜箔 [12] - 电子布核心上市企业：菲利华、中材科技、宏和科技 [12] - AI服务器电源核心上市企业：麦格米特、中恒电气、欧陆通、禾望电气、科士达等 [15]

科创板整体市场表现 - 以最新收盘价计算，科创板平均股价为40.31元 [1] - 科创板股今日上涨484只，下跌106只 [1] - 收盘价超过100元的有67只，股价在50元至100元之间的有135只，股价在30元至50元的有150只 [1] 科创板高价股（百元股）表现 - 科创板百元股今日平均上涨7.32% [1] - 今日上涨的百元股有33只，下跌的有32只 [1] - 科创板百元股最新收盘价相对发行价平均溢价500.88% [1] - 溢价幅度居前的有上纬新材、寒武纪-U、安集科技，溢价幅度分别为4242.81%、2004.36%、1482.53% [1] 个股价格与涨跌 - 收盘价最高的是寒武纪-U，报收1355.00元，下跌1.02% [1] - C摩尔-U为今日刚上市的新股，发行价为114.28元，上市首日上涨425.46%，最新收盘价为600.50元，是今日唯一收盘价首次突破百元大关的股票 [1] - 涨幅居前的百元股有C摩尔-U、长光华芯、步科股份 [1] - 跌幅居前的百元股有中科蓝讯、东芯股份、影石创新 [1] 百元股行业分布 - 以申万一级行业分类，科创板百元股较为集中的行业有电子、医药生物、机械设备 [2] - 电子行业有35只百元股，医药生物行业有9只，机械设备行业有8只 [2] 资金流向 - 科创板百元股今日主力资金合计净流入27.32亿元 [2] - 净流入资金居前的有C摩尔-U、长光华芯、国盾量子 [2] - 净流出资金居前的有寒武纪-U、东芯股份、海光信息，净流出资金分别为44824.31万元、35631.58万元、21828.33万元 [2] 融资融券情况 - 百元股最新（12月4日）融资余额合计926.06亿元 [2] - 融资余额居前的有寒武纪-U、中芯国际、海光信息，最新融资余额分别为152.96亿元、132.79亿元、80.81亿元 [2] - 最新融券余额合计为3.97亿元 [2] - 融券余额居前的有海光信息、寒武纪-U、芯原股份，最新融券余额分别为0.45亿元、0.39亿元、0.25亿元 [2]

摩尔线程科创板上市表现 - 摩尔线程于12月5日登陆科创板，股票代码688795 [1] - 该股开盘涨幅高达468.8% [1] - 收盘报600.5元/股，成为A股第三高价股，取代了源杰科技的位置 [1] 上市首日市值表现 - 公司A股市值在开盘后直接飙升至3000亿元以上 [1] - 截至收盘，公司A股市值为2822.52亿元 [2] A股高价股排名情况 - 当前A股第一高价股为贵州茅台，收盘价1430.01元/股，市值17907.59亿元 [2] - 当前A股第二高价股为寒武纪-U，收盘价1355.00元/股，市值5713.83亿元 [2] - 摩尔线程以600.50元/股收盘价位列第三 [2] - 被取代的源杰科技收盘价为598.90元/股，市值514.74亿元，位列第四 [2] 高价股行业分布 - 排名前20的高价股中，电子行业公司数量最多，包括寒武纪-U、摩尔线程、源杰科技、北方华创、茂莱光学等 [2] - 通信行业有中际旭创、国盾量子、新易盛三家公司上榜 [2] - 计算机行业有同花顺和金山办公两家公司上榜 [2] - 电力设备行业有宁德时代和海博思创两家公司上榜 [2] - 医药生物、汽车、传媒等行业各有1家公司上榜 [2]