业绩总结 - 2024年前三季度A股每10股派发现金红利1元（含税）[2] - 截至2024年9月30日，母公司报表期末未分配利润149,918,273.04元[3] - 拟派发现金红利8,500,952.10元（含税）[3] 未来展望 - 利润分配方案待2024年第三次临时股东会审议通过方可实施[4] - 若总股本变动，拟维持每股分配比例不变，调整分配总额并另行公告[3]

业绩总结 - 2024年前三季度确认各项减值准备合计1216.12万元[2] - 2024年前三季度计提信用减值损失 - 60.13万元[3][4] - 2024年前三季度计提存货跌价损失1276.25万元[3][6] - 本次计提减值影响2024年前三季度合并报表利润总额1216.12万元[7] 其他 - 本次计提减值符合规定，不影响正常经营[8]

行业动态 - CPO概念23日盘中走势强劲，太辰光20%涨停，源杰科技、聚飞光电涨超15%，光库科技、长光华芯等涨超10%，铭普光磁涨超7% [1] - 美国光通信芯片大厂Marvell宣布将于明年1月1日起全线产品调涨价格，归因于全球对AI的需求激增以及半导体供应链的巨额投资 [1] - 光模块的全球市场规模在2022—2027年将以11%的年复合增长率保持增长，2027年有望突破200亿美元 [1] - 2024年8月，我国光模块出口总额为37.5亿元，同比增长72.2%，其中江苏省单月出口额为18.75亿元，同比增长80.9%，四川省单月出口额为7.66亿元，同比增长237.4% [1] - 400G/800G光模块的强劲需求带动2024年二季度以太网光模块的销售额同比增长约100% [1] - 预计1.6T光模块会在2024年四季度开始出货，带宽升级为行业快速增长提供持续动力 [1] 公司表现 - 头部厂商有望维持较高的利润率，相关公司业绩或延续高增长态势 [1] - 随着市场流动性的改善，光通信板块核心标的估值有望修复 [1] - 建议关注新易盛、中际旭创、天孚通信 [1]

报告公司投资评级 报告给予源杰科技"买入"评级。[92] 报告的核心观点 国产光芯片龙头,光芯片产品线丰富 - 源杰科技是国产高速激光器芯片先锋,采用IDM模式支撑多元化行业应用 [16][17] - 公司建立了从芯片设计到晶圆制造、芯片加工和测试的全流程业务体系 [17] - 公司主要产品包括2.5G、10G、25G、50G、100G等不同速率的激光器芯片 [17][19] 产业链核心环节,AI为数通需求带来增长机遇 - 光芯片是光通信产业链的核心,承担电信号与光信号转换的关键角色 [28][29] - AI应用、数据中心扩容等带动高速光模块需求增长,为光芯片厂商带来机遇 [48][49][50][51] - 光纤接入市场10G PON需求持续增长,50G PON有望提供新增量 [54][55][56][57] - 5G网络建设拉动前传和中回传光模块需求,进而推动高速光芯片增长 [59][60][61] IDM把控客户需求品质,高算力加速公司产品导入 - 公司采用IDM模式实现从设计到制造的全流程自主可控 [71][72] - 公司已向海信宽带、中际旭创等主流光模块厂商批量供货,客户认可度高 [74][76] - 公司10G EML产品即将量产,有望推动收入和盈利能力持续提升 [79][80] - 公司布局CPO领域,CW大功率硅光芯片有望成为CPO重要组成部分 [82][83][84][85][87] 根据相关目录分别进行总结 国产光芯片龙头,光芯片产品线丰富 源杰科技是国内领先的光芯片供应商,拥有从芯片设计到制造的全流程IDM业务模式,产品线涵盖2.5G至100G不同速率的激光器芯片,广泛应用于光纤接入、移动通信和数据中心等领域。[16][17][19] 产业链核心环节,AI为数通需求带来增长机遇 光芯片作为光通信产业链的核心,其性能直接决定了光通信系统的性能。随着AI应用、数据中心扩容等带动高速光模块需求增长,以及光纤接入和5G网络建设的持续推进,为光芯片厂商带来广阔的市场机遇。[28][29][48][49][50][51][54][55][56][57][59][60][61] IDM把控客户需求品质,高算力加速公司产品导入 源杰科技采用IDM模式实现全流程自主可控,已成为多家主流光模块厂商的重要供应商。公司10G EML等新产品即将量产,有望提升收入和盈利能力。同时公司布局CPO领域,CW大功率硅光芯片有望成为CPO重要组成部分,为公司带来新的增长空间。[71][72][74][76][79][80][82][83][84][85][87]

回购方案 - 2024年2月8日首次披露回购方案，由实际控制人等提议[1] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[1] - 预计回购金额5000万元至10000万元[1] - 用途为员工持股计划或股权激励[1] 回购进展 - 累计已回购股数45.2149万股，占总股本0.53%[1] - 累计已回购金额5540.94万元[1] - 实际回购价格区间105.97元/股至125.00元/股[1] 其他 - 2024年2月7日董事会审议通过回购股份方案[2] - 因2023年年度权益分派，回购股份价格上限调为179.90元/股[3] - 2024年9月未回购，截至9月30日累计回购452149股，支付55409350.27元[4]

报告公司投资评级 - 公司被评为"优于大市"的投资评级,这是首次覆盖 [1] 报告的核心观点 收入高速增长,CW 光源批量交付 - 2024年上半年公司收入同比增长95.96%,达1.20亿元,主要系光芯片行业同比恢复,公司产品线进一步丰富 [6] - 2024年第二季度公司收入同比增长127.07%,达6010万元,环比增长0.05% [6] - 公司电信市场类收入和数据中心类及其他收入均获得高增长,分别同比增长94.61%和408.78% [6] - 公司CW光源产品实现批量交付,部分客户测试通过 [6] 研发投入快速提升,费用管控较好 - 2024年上半年研发费用同比增长67.12%,达2205万元,研发费用率为18.35% [6] - 销售费用率、管理费用率均有所下降,财务费用率有所上升 [6] 发布股权激励计划,收入目标高速增长 - 公司发布2024年股权激励计划,首次授予激励对象176人,占比32.47% [7] - 首次授予业绩考核目标为2024年收入不低于2.2亿元、2024-2025年累计收入不低于5.2亿元、2024-2026年累计收入不低于9.2亿元 [7] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.50、1.39、2.13亿元,对应EPS为0.58、1.62、2.49元 [7] - 参考公司历史估值及可比公司平均估值水平,给予公司2025年PE区间70-80X,对应合理价值区间113.40-129.60元 [7] 风险提示 - 行业需求回暖不确定性,下游厂商向上游拓展,行业竞争加剧 [7]

限制性股票首次授予数量：45.74 万股，约占目前公司股本总额 8,546.1670 万股的 0.54% 股权激励方式：第二类限制性股票 陕西源杰半导体科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 26 日 召开第二届董事会第八次会议、第二届监事会第五次会议决议，审议通过了《关于 向激励对象首次授予限制性股票的议案》。根据《陕西源杰半导体科技股份有限公 司 2024 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"本次激励计划"或《激励 计划（草案）》）的相关规定和公司 2024 年第二次临时股东会的授权，董事会认 为公司 2024 年限制性股票激励计划的首次授予条件已经成就，并确定以 2024 年 9 月 26 日为本次激励计划的首次授予日，以 66.06 元/股的授予价格向符合授予条 件的 176 名首次授予激励对象授予 45.74 万股限制性股票。现将有关事项说明如 下： 一、限制性股票授予情况 证券代码：688498 证券简称：源杰科技 公告编号：2024-068 陕西源杰半导体科技股份有限公司 关于向激励对象首次授予限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 ...

陕西源杰半导体科技股份有限公司 第二届董事会第八次会议决议公告 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，以记名投票方式，通过了如下议案： （一） 审议通过《关于向激励对象首次授予限制性股票的议案》 证券代码：688498 证券简称：源杰科技 公告编号：2024-069 根据《上市公司股权激励管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》 《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股权激励信息披露》、公司《2024 年 限制性股票激励计划（草案）》的相关规定和公司 2024 年第二次临时股东会的授 权，董事会认为公司和首次授予激励对象符合公司 2024 年限制性股票激励计划 （以下简称"本次激励计划"）授予条件的规定，本次激励计划设定的激励对象 获授限制性股票的条件已经成就，同意确定以 2024 年 9 月 26 日为本次激励计划 的首次授予日，以 66.06 元/股的授予价格向符合授予条件的 176 名激励对象授 予 45.74 万股限制性股票。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 ...

陕西源杰半导体科技股份有限公司 监事会关于公司 2024 年限制性股票激励计划 首次授予激励对象名单的核查意见（截至授予日） 陕西源杰半导体科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会根据《中 华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下 简称《证券法》）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称《管理办法》）、《上 海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称《上市规则》）、《科创板上市公 司自律监管指南第4号——股权激励信息披露》等有关法律法规和规范性文件及 《陕西源杰半导体科技股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定， 对公司2024年限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"或《激励计划 （草案）》）首次授予激励对象名单（截至授予日）进行了核查，发表核查意 见如下： 一、本次激励计划首次授予的激励对象具备《公司法》等法律法规和规范 性文件及《公司章程》规定的任职资格，符合《管理办法》《上市规则》规定 的激励对象条件，符合《激励计划（草案）》规定的激励对象范围，其作为公 司本次激励计划首次授予激励对象的主体资格合法、有效。 （三）最近12个月内因重大违法违规行为被中国证 ...

5%以上股份的股东、实际控制人及其配偶、父母、子女，不包括公司独立董事、监事，亦不包括《管理办 法》第八条规定的不得成为激励对象的人员。 3、上表中部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，系四舍五入所致。 陕西源杰半导体科技股份有限公司董事会 2024年9月26日 本次激励计划首次授予的限制性股票在各激励对象间的分配情况如下表所 示： | 序 | 姓名 | 国籍 | 职务 | 获授的限制 性股票数量 | 占授予限制 性股票总量 | 占目前公司股本 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | | | | （万股） | 的比例 | 总额的比例 | | | | 一、董事、高级管理人员、核心技术人员 | | | | | | 1 | ZHANG | 美国 | 董事长、总经理 | 3.12 | 5.46% | 0.0365% | | | XINGANG | | | | | | | 2 | 潘彦廷 | 中国 | 副总经理、核心 | 1.95 | 3.41% | 0.0228% | | | | 台湾 | 技术人员 | | | | | 3 | 陈文君 | 中 ...