报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级[5] 报告的核心观点 订单验收顺利,业绩持续兑现 [2] - 公司预计2024H1营收42.0-44.6亿元,同比增长67%-77%,归母净利润7.3-7.7亿元,同比增长39%-48%,扣非归母净利润7.3-7.8亿元,同比增长45%-54% [2] - 单季度来看,2024Q2营收22.3-25.0亿元,同比增长51%-69%,归母净利润3.9-4.4亿元,同比增长30%-46%,扣非归母净利润3.9-4.4亿元,同比增长33%-49% [2] 短期:看好0BB技术迭代下强者恒强 [2] - 0BB技术对HJT和TOPCon降本幅度最大,是2024年光伏行业少有的可规模放量的新技术之一 [2] - 预计随着2024年下半年0BB技术在HJT和TOPCon上持续突破,0BB有望开始大规模放量,公司作为全球串焊机绝对龙头有望充分受益 [2] 长期:看好光伏&锂电&半导体平台化布局 [2] - 光伏领域,组件端串焊机全球市占率超70%,硅片端低氧单晶炉获大客户认可,电池端多产品布局 [2] - 锂电领域,模组PACK线获得蜂巢等头部订单 [2] - 半导体领域,铝线键合机获通富等头部订单,多产品布局AOI检测、装片机、硅片CMP设备及单晶炉 [2] 财务预测摘要 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为19.3/25.0/30.7亿元 [3] - 对应当前股价PE为6/5/4倍 [3]

无锡奥特维科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 16 日收到公司实际控制人葛志勇先生、李文先生出具的《关于 提议无锡奥特维科技股份有限公司实施 2024 年度中期分红的函》，现 将相关情况公告如下： 一、提议情况 为提升上市公司投资价值，与投资者共享发展成果，增强投资者 获得感，推动上市公司高质量发展，公司实际控制人葛志勇先生、李 文先生提议：根据公司2024年度"提质增效重回报"行动方案，在保 证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，提议公司在符合利润 分配的条件下制定并实施2024年度中期分红方案，建议分红金额不低 于2024年上半年归属于上市公司股东的净利润的35%，且不超过相应 期间归属于上市公司股东的净利润。 葛志勇先生、李文先生承诺将在公司股东大会审议该等事项时投 "赞成"票。 1 二、 其他说明 证券代码：688516 证券简称：奥特维 公告编号：2024-073 转债代码：118042 转债简称：奥维转债 无锡奥特维科技股份有限公司 关于收到实际控制人提议公司实施 2024 年度中期分红 暨落实 2024 年度"提质增效重回报"行动方案的自愿性公告 本公司董事会及全体 ...

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司业绩表现 - Q2 业绩持续高增,净利率中枢环比有所提升 [3] - 公司发布2024年半年度业绩预告,预计2024H1实现营业收入42.0-44.6亿元,同比增长67%-77%;归母净利润7.3-7.7亿元,同比增长39%-48% [3] - Q2单季度预计营业收入22.3-25.0亿元,同比增长51%-69%;归母净利润3.9-4.4亿元,同比增长30%-46% [3] - Q2净利率约为17.7%,环比+0.7pct,主要系公司单晶炉等新产品的规模效应逐步体现,盈利能力环比提升 [3] 公司业务发展 - 0BB量产在即,奥特维有望充分受益,已完成相关专利申请120多项,在TOPCon上真正突破技术瓶颈 [4] - 成长为横跨光伏&锂电&半导体的自动化平台公司 [5] - 光伏:硅片、电池片、组件设备龙头地位 [5] - 半导体:封测端设备获订单,布局CMP设备 [5] - 锂电:主要产品为储能的模组pack线,叠片机研发中 [5] 盈利预测与估值 - 维持公司2024-2026年归母净利润为18.4/23.5/29.9亿元,对应PE7/5/4倍 [6]

2024年上半年业绩预测 - 预计2024年上半年营业收入为419,681.65万元到446,187.86万元，同比增长66.71%到77.24%[2] - 预计2024年上半年归属于母公司所有者的净利润为72,589.73万元到77,174.34万元，同比增长38.92%到47.70%[2] - 预计2024年上半年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为72,910.70万元到77,515.58万元，同比增长45.08%到54.24%[2] 2023年同期业绩数据 - 2023年同期实现营业收入251,748.64万元[4] - 2023年同期归属于母公司所有者的净利润为52,252.38万元[4] - 2023年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为50,256.96万元[4] 业绩增长原因 - 2024年上半年业绩增长主要由于在手订单持续验收和核心产品竞争优势[5] 业绩数据说明 - 公司预计的业绩数据为初步测算，具体财务数据以正式披露的2024年半年度报告为准[5]

1 光伏行业创新周期恰逢景气周期下行,技术储备及平台化能力是设备企业破局关键 - 2023 年开始光伏产业链各环节正式迎来了围绕 N 型电池技术为核心的新产能扩张周期,以 TOPCon 为代表的 N 型高效电池技术优势凸显 [11][12][13] - 针对 N 型电池技术的快速发展,光伏主链环节也迎来了技术革新,催生了全新的配套设备需求 [13][14] - 但与此同时,主产业链盈利持续下行,多环节进入现金亏损状态,进而导致光伏企业的资本开支收缩,光伏设备企业将同时面临机遇与挑战 [15][16][17][18][19][20] - 技术储备及平台化能力是设备企业破局关键,质地优异的龙头公司有望平稳穿越周期 [25] 2 为什么选择奥特维?串焊机龙头地位难以撼动,多点布局打开成长空间 - 公司深耕串焊机领域十余年,全球市占率超过 70%,全球光伏组件前十的供应商均为公司客户 [26][51] - 在技术储备方面,公司在 TOPCon、HJT、xBC 三种 N 型电池技术路线上均有布局,同时在确定性较高的下一代 0BB 组件工艺方面已实现量产出货 [54][55][56][57] - 公司抓住 N 型电池迭代机遇,纵向延伸至硅片、电池生产环节,低氧单晶炉、丝网印刷、激光辅助烧结等设备均已取得了头部客户的批量订单 [60][61][62][63][64][65] - 公司在半导体领域持续扩张,相关子公司包括松瓷机电、捷芯、科芯技术、立朵科技,后续有望充分受益于半导体设备国产化进程 [85][86][87] 3 深耕光伏组件设备主业,纵向延伸至电池、硅片生产环节 - 公司产品覆盖硅片、电池、组件三大环节,核心产品串焊机、硅片分选机拥有强劲的市场竞争力 [48][49][50] - 公司串焊机产品迭代始终走在行业前列,技术进步主要朝产能提升和组件技术迭代两个方向发展 [51][52][53] - 公司通过并购松瓷机电切入硅片制造环节,凭借低氧单晶炉产品性能优势获得大量订单 [60][61][62] - 公司在电池制造环节不断扩充产品品类,如激光增强金属化设备、丝网印刷整线等,获得多家头部客户的订单 [63][64][65] 4 横向拓宽行业维度,向储能、半导体等新兴行业布局 - 半导体设备全球市场规模持续创新高,国内需求量巨大,国产替代空间大 [40][41][42][43][44] - 光伏设备企业纷纷布局半导体设备产品,公司在键合机、AOI检测、划片机等多个环节实现了产品布局 [85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97] - 公司锂电池储能业务快速发展,凭借主业的客户优势延伸至储能模组/PACK领域 [102][103][104] - 公司在半导体和储能领域的多点布局,有望为公司未来业绩增长提供新的动力 [82][83][84] 5 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年公司将实现营业收入分别为93.1/127.9/143.4亿元,同比+47.8%/+37.4%/+12.1%;实现归母净利润16.9/26.0/28.8亿元,同比+34.6%/+54.0%/+10.4% [108] - 给予公司2024年15倍PE,目标价80.65元,维持"买入"评级 [109] 风险提示 - 新技术渗透不及预期:如0BB技术导入持续放缓,会影响公司主营产品迭代速度 [112] - 研发进展不及预期:公司在研项目如半导体先进封装设备等,若进展不及预期会影响相关业务发展 [112]

证券代码：688516 证券简称：奥特维 公告编号：2024-071 转债代码：118042 转债简称：奥维转债 无锡奥特维科技股份有限公司 关于债券持有人及其一致行动人 可转债持有比例变动达到 10%的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整 性依法承担法律责任。 一、可转债配售情况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意无锡奥特维科技股 份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许 可【2023】1523 号），无锡奥特维科技股份有限公司（以下简称"公 司"）于 2023 年 8 月 10 日向不特定对象发行可转换公司债券 1,140 万张（以下简称"可转债"），每张面值为人民币 100.00 元，发行 募集资金总额为 114,000.00 万元，期限为自发行之日起六年，即自 2023 年 8 月 10 日至 2029 年 8 月 9 日（非交易日顺延至下一个交易 日）。 1 宗交易方式合计减持"奥维转债"1,513,400 张，占发行总量的 13.28%。具体内容详见公司于 2024 年 4 月 30 日上 ...

证券代码：688516 证券简称：奥特维 公告编号：2024-070 转债代码：118042 转债简称：奥维转债 无锡奥特维科技股份有限公司 关于公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 被担保人名称：均系无锡奥特维科技股份有限公司（以下简称 "公司"）合并报表范围内子公司，无锡奥特维智能装备有限公司（以 下简称"智能装备"）、无锡松瓷机电有限公司（以下简称"松瓷机 电"）、无锡奥特维旭睿科技有限公司（以下简称"旭睿科技"）、 无锡奥特维科芯半导体技术有限公司（以下简称"科芯技术"）、无 锡奥特维光学应用有限公司（以下简称"光学应用"）、无锡立朵科 技有限公司（以下简称"立朵科技"）、无锡普乐新能源有限公司（以 下简称"无锡普乐"）、无锡奥特维智远装备有限公司（以下简称"智 远 装 备 " ） 、 奥 特 维 （ 马 来 西 亚 ） 有 限 公 司 (AUTOWELL(MALAYSIA)SDN.BHD.)（以下简称"AUTOWELL（马来西亚）"）， 均系公司的控股子公司。无 ...

累计转股情况：截至 2024 年 6 月 30 日，"奥维转债"累计有 人民币 24,000 元已转换为公司股票，转股数量为 269 股，占"奥维 转债"转股前公司已发行股份总额的 0.000085%。 未转股可转债情况：截至 2024 年 6 月 30 日，"奥维转债"尚 未转股的可转债金额为人民币 1,139,976,000 元，占"奥维转债"发 行总量的 99.997895%。 一、可转债发行上市概况 证券代码：688516 证券简称：奥特维 公告编号：2024-069 转债代码：118042 转债简称：奥维转债 无锡奥特维科技股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整 性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本季度转股情况：自 2024 年 4 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 期间，共有 0 元"奥维转债"转为无锡奥特维科技股份有限公司（以 下简称"公司"）普通股，转股数量为 0 股，占"奥维转债"转股前 公司已发行股份总额 的 0.00%。 （一）可转换公司债券发行情况 根 ...

股票简称：奥特维 股票代码：688516.SH 债券简称：奥维转债 债券代码：118042.SH 无锡奥特维科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2023 年度） 受托管理人：平安证券股份有限公司 二〇二四年六月 重要声明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》《无锡奥特维科技股份有限公 司向不特定对象发行可转换公司债券受托管理协议》（以下简称《受托管理协议》） 《无锡奥特维科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》 （以下简称《募集说明书》）《无锡奥特维科技股份有限公司2023年年度报告》 等相关公开信息披露文件、第三方中介机构出具的专业意见等，由本次债券受托 管理人平安证券股份有限公司（以下简称平安证券）编制。平安证券对本报告中 所包含的从上述文件中引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和 信息的真实性、准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为平安证券所作的承诺 或声明。在任何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年营业收入增长约60%,利润增长约40% [1][2] - 公司业绩连续4年保持高增长,今年增速有所放缓但仍保持较高水平 [1][2] - 公司光复行业产品保持较强竞争力,主要得益于自身创新能力和行业持续迭代 [3] - 公司在半导体封测设备和其他光复设备领域也有较好表现 [3][20][21][22][23] - 公司海外订单占比有所提升,增速高于国内,主要集中在欧美等地区 [12][13][14][15][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 询问0BB技术路线的发展情况,包括下游客户的采购倾向和不同技术路线的差异 [5][6][7] **公司回答** - 0BB技术在TopCon、HJT和BC等不同技术路线上应用存在差异,主要取决于客户工艺路线 [6][7] - 目前主流客户更倾向于采用焊接加点胶的工艺路线 [6][7] - 公司在附膜工艺等方面也有自身优势,正在不同技术路线上进行布局 [24][25] 问题2 **分析师提问** 询问0BB设备价格水平和未来降价空间,以及对客户资本开支的影响 [8][9] **公司回答** - 设备价格主要由市场博弈决定,公司无法直接回答具体价格水平 [8] - 客户对资本开支的关注主要是由于整个光伏产业链利润水平较低,而不是单纯设备价格 [9] - 公司未来将通过提升设备性能和效率来为客户创造更大价值 [9][10] 问题3 **分析师提问** 询问公司在0BB技术领域的竞争格局和优势 [11][12] **公司回答** - 公司在0BB领域仍保持领先优势,主要体现在产品定制化能力、客户验证案例等方面 [11][12] - 未来公司将继续保持技术创新和服务能力优势,维持在0BB领域的竞争地位 [11][12]