2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度净利润将出现大幅下滑 归属于母公司所有者的净利润预计约为4100万元 同比减少约6056.62万元 降幅约59.63% 扣非净利润预计约为1960万元 同比减少约5596.59万元 降幅约74.06% [2] 上年同期（2024年）业绩基准 - 2024年度公司营业收入为50804.03万元 归属于母公司所有者的净利润为10156.62万元 扣非净利润为7556.59万元 [4] - 2024年度每股收益为0.2508元/股 [5] 本期业绩变化主要原因 - 公司加大项目研发力度 导致2025年研发投入大幅增加 [6] - 因客户项目预算缩减及产品价格下降 同时部分产品结构变化 导致综合毛利率下降 [7] - 公司部分重大项目生产周期长 未能在2025年完成交付 导致当期确认收入减少 [8]

公司业绩预告 - 航天环宇发布2025年度业绩预告 预计归属于母公司所有者的净利润为4100万元左右 [2] - 公司预计2025年净利润较上年同期减少约6056.62万元 [2] - 公司预计2025年净利润同比大幅下降约59.63% [2]

航天装备板块市场表现 - 2024年1月26日，航天装备板块整体大幅下跌9.75%，领跌市场，而当日上证指数仅下跌0.09%，深证成指下跌0.85% [1] - 板块内多只个股出现大幅下跌，其中航天环宇领跌，跌幅达11.14%，中国卫星和中国卫通均跌停，跌幅为10.00%，航天电子下跌9.98% [1] - 板块成交量活跃，航天电子成交额达206.61亿元，中国卫星成交额为130.30亿元，中国卫通成交额为68.61亿元 [1] 板块资金流向 - 当日航天装备板块整体呈现主力资金大幅净流出的态势，主力资金净流出76.77亿元 [1] - 与主力资金流向相反，游资和散户资金呈现净流入，游资资金净流入27.11亿元，散户资金净流入49.66亿元 [1] - 个股层面，资金流向分化明显，中国卫星主力资金净流出25.95亿元，航天电子主力资金净流出38.16亿元，而中国卫通主力资金净流出9.71亿元 [2] - 部分个股获得游资青睐，中国卫星游资净流入13.64亿元，航天电子游资净流入11.53亿元，航天环宇游资净流入7205.06万元 [2]

公司业绩预告 - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约为4100万元 [2] - 预计净利润将较上年同期（法定披露数据）同比减少约59.63% [2] 业绩变动原因 - 客户项目预算缩减，产品价格下降 [2] - 公司部分产品结构变化，导致综合毛利率下降 [2] - 公司加大项目研发力度，2025年研发投入大幅增加 [2]

公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归母净利润同比大幅下降59.63%至4100万元左右 [1] - 公司预计2025年度扣非净利润同比大幅下降74.06%至1960万元左右 [1] 业绩变动关键财务数据 - 预计归属于母公司所有者的净利润为4100万元左右 较上年同期减少约6056.62万元 [1] - 预计归属于母公司所有者的扣非净利润为1960万元左右 较上年同期减少约5596.59万元 [1] 业绩变动主要原因分析 - 公司加大项目研发力度 导致2025年研发投入大幅增加 [1] - 因客户项目预算缩减及产品价格下降 同时部分产品结构变化 导致综合毛利率下降 [1] - 公司部分重大项目生产周期长 未在2025年完成交付 导致当期确认收入减少 [1]

公司2025年年度业绩预告 - 预计实现归属于母公司所有者的净利润约为4100万元，较上年同期减少约6056.62万元，同比减少59.63%左右 [1] - 预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润约为1960万元，较上年同期减少约5596.59万元，同比减少74.06%左右 [1] 业绩变动主要原因 - 公司加大项目研发力度，导致2025年研发投入大幅增加 [1] - 因客户项目预算缩减及产品价格下降，同时部分产品结构变化，导致综合毛利率下降 [1] - 公司部分重大项目生产周期长，未完成交付，导致2025年确认收入减少 [1]

财务数据关键指标变化：2025年预计利润 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润约为4100万元，同比减少约6056.62万元，降幅约59.63%[2] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润约为1960万元，同比减少约5596.59万元，降幅约74.06%[2] 财务数据关键指标变化：2024年业绩基准 - 2024年营业收入为50804.03万元，归属于母公司所有者的净利润为10156.62万元[4] - 2024年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为7556.59万元[4] - 2024年每股收益为0.2508元/股[5] 业绩变动原因：成本与费用 - 业绩变动主因之一是2025年研发投入大幅增加[7] 业绩变动原因：盈利能力 - 业绩变动主因之二是产品价格下降及产品结构变化导致综合毛利率下降[7] 业绩变动原因：收入确认 - 业绩变动主因之三是部分重大项目未完成交付，导致2025年确认收入减少[8]

公司2025年度净利润预测 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约为4,100.00万元 [1] - 预计净利润较上年同期减少约6,056.62万元，同比减少约59.63% [1] 公司2025年度扣非净利润预测 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润约为1,960.00万元 [1] - 预计扣非净利润较上年同期减少约5,596.59万元，同比减少约74.06% [1]

卫星产业ETF市场表现与资金流向 - 1月26日卫星板块巨幅震荡 截至14时50分 卫星产业ETF(159218)下跌7.53% 成分股航天环宇和中科星图跌幅超过10% [1] - 与盘面跌势形成鲜明对比 有超过3.9亿元资金在下跌中逆势涌入该ETF 呈现“越跌越买”的特征 [1] - ETF近5日资金净流入数据呈现波动 最新单日净流入为-11199万元 [2] 卫星产业长期发展驱动力 - 巨额资金敢于在暴跌中“接飞刀” 深层驱动力源于对卫星产业“黄金十年”战略机遇的坚定信仰 [2] - 行业发展有三大核心支柱 国家主导的卫星互联网“新基建” 可回收火箭技术带来的“成本革命” 以及从手机直连到空天一体化的“应用蓝海” 其长期逻辑均未发生动摇 [2] - 此轮巨幅调整被视为一次宝贵的市场压力测试 旨在帮助资金筛去单纯的概念炒作标的 更精准地流向具备核心技术、确定订单、稳定业绩三重优势的真正产业链龙头 [2] 行业未来展望与投资策略 - 展望后市 随着2026年国内外可回收火箭密集试飞 国家级星座招标与建设步入实质性推进阶段 行业将迎来从“故事与预期”到“订单与业绩”的关键验证期 [3] - 对于普通投资者 通过卫星产业ETF（159218）这一覆盖全产业链的工具进行布局 是高效分享产业变革同时规避个股剧烈波动风险的核心策略选择 [3] - 市场的巨震 或将成为新一轮更健康、更分化的结构性行情的起点 [3]

市场表现 - A股商业航天概念板块在盘中持续调整 [1] - 中国卫星股价封住跌停板 [1] - 博威合金与润贝航科此前已跌停 [1] - 信科移动、邵阳液压、震有科技、航天环宇、超捷股份等公司股价跌幅超过10% [1]