原油股继续下跌，能源ETF广发、能源ETF分别跌0.94%、0.76%。银行板块走低，中证银行ETF跌 0.7%。半导体板块走弱，芯片设备ETF、集成电路ETF分别跌0.6%和0.55%。 截至收盘，上证指数涨0.36%，深证成指涨0.66%，创业板指涨0.49%，北证50涨0.99%。全市场成 交额17392亿元，较上日成交额放量625亿元。板块题材上，零售、乳业、可控核聚变板块活跃，半导体 板块调整。 ETF方面，港股汽车股午后拉升，广发基金港股汽车ETF、华夏基金港股通汽车ETF和汇添富基金 港股汽车ETF涨超3%。旅游股表现活跃，华夏基金旅游ETF和富国基金旅游ETF分别涨3.08%、2.98%。 航空股延续近期涨势，华泰柏瑞基金航空航天ETF涨2.79%。 （责任编辑：刘畅 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

据知悉该公司内部邮件的知情人士对媒体透露，SpaceX已通知员工，为了遵守美国证券交易委员会（SEC）的相关规定，不得就公司公开上市计划发表评 论、展开讨论或以任何方式进行"造势"，相关话题包括公司的增长前景或估值等内容。 消息面上，美国火箭和卫星互联网龙头SpaceX已通知员工公司进入"监管静默期"，这是该项地球史上规模最大的IPO已经徐徐启动的重要信号。 航空航天板块爆发！通用航空ETF基金涨3%；通用航空ETF南方、通用航空ETF、通用航空ETF易方达、通用航空ETF华宝涨超2%；通用航空ETF基金、通 用航空ETF、航空ETF、航空ETF基金、航空航天ETF、航空航天ETF天弘、航天航空ETF、航天ETF上涨。 | 证券代码 | 证券简称 | 当日涨幅% | 本月 | | --- | --- | --- | --- | | 561660.SH | 通用航空ETF基金 | 3.00% | 7 .. | | 159283.SZ | 通用航空ETF南方 | 2.40% | 71.4 | | 563320.SH | 通用航空ETF | 2.27% | 7.1 | | 159255.SZ | 通用航空ETF易方 ...

（责任编辑：刘畅 ） 上证指数收涨1.19%，深证成指涨2.4%，创业板指涨3.39%，全市场成交额18140亿元，较上日成交 额放量659亿元。能源金属全天强势，锂矿方向领涨；算力硬件概念股午后崛起，CPO、服务器方向反 复活跃；券商、保险、航空板块涨幅居前。商业航天、海南自贸区题材回调明显。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ETF方面，AI硬件板块强势反攻，国泰基金通信ETF、易方达成长ETF、创业板人工智能ETF南方 和创业板人工智能ETF国泰涨超5%。稀有金属板块走高，广发基金稀有金属ETF、嘉实基金稀有金属 ETF分别涨4.38%和4.3%。 两只巴西ETF跌超3%。卫星板块走低，航空航天ETF、通用航空ETF基金均跌逾1%。原油期货走 低，标普油气ETF跌1.27%。 ...

市场整体表现 - 市场午后大幅反弹，沪指涨超1%，创业板指涨超3% [1] - 从板块来看，算力硬件概念表现活跃，锂电产业链走强，大金融方向午后发力 [1] - 下跌方面，福建板块下挫 [1] 行业与主题ETF表现 - 通信、人工智能相关ETF涨幅居前，多只ETF涨超5% [1] - 具体来看，通信ETF现价2.983元，涨5.56%；成长ETF现价1.017元，涨5.28%；多只创业板人工智能ETF涨幅在5.09%至5%之间 [2] - 通信设备ETF现价1.24元，涨5%；创业板成长ETF现价0.637元，涨4.94% [2] - 下跌方面，巴西ETF跌超3%，其中一只现价0.98元，跌3.73%，另一只现价0.972元，跌3.38% [4][5] - 航天航空相关ETF普遍下跌约1%，例如航空航天ETF现价1.021元，跌1.35%；多只通用航空ETF跌幅在0.99%至0.88%之间 [5][6] 人工智能行业观点 - 有券商观点认为，人工智能作为新一轮科技革命的核心驱动力，其最大价值在于创造新的可能性，推动各行各业向智能化跃迁 [4] - 大模型技术正深刻重塑全球产业格局，其发展有望为金融业带来规模达数万亿元的增量商业价值，实现从效率提升到价值创造的范式重构 [4] 低空经济行业观点 - 有券商观点指出，低空经济是写入政府工作报告的战略新兴产业，是我国交通网规划中的重要组成部分，各级政府均出台大量支持性政策 [6] - 该市场空间正加速打开，到2035年我国无人机低空市场空间有望超3.1万亿元，有人eVTOL也将有超5000亿空间 [6]

上证报中国证券网讯 12月15日，ETF午间收盘涨跌不一，卫星ETF(159206)涨2.74%，航空航天 ETF(563380)涨2.37%，证券保险ETF(512070)涨2.35%，港股通医疗ETF富国(159506)跌2.89%，港股创 新药ETF基金(520700)跌2.85%，港股通创新药ETF(159570)跌2.73%。 上证报中国证券网讯 12月15日，ETF午间收盘涨跌不一，卫星ETF(159206)涨2.74%，航空航天 ETF(563380)涨2.37%，证券保险ETF(512070)涨2.35%，港股通医疗ETF富国(159506)跌2.89%，港股创 新药ETF基金(520700)跌2.85%，港股通创新药ETF(159570)跌2.73%。 来源：上海证券报·中国证券网 来源：上海证券报·中国证券网 ...

政策动向：监管机构释放资金入市空间 - 国家金融监督管理总局发布通知，下调保险公司长期持有沪深300、红利低波、科创板等权益资产的风险因子 [1][3] - 风险因子是衡量保险公司投资资产风险程度的系数，下调意味着保险公司为同类资产预留的资本减少，从而释放出更多可投资资金 [4] - 根据机构测算，以三季度末险资投资股票余额3.62万亿元为基础，假设符合要求的持仓占比，静态可释放最低资本326亿元，若全部增配沪深300股票，对应入市资金可达1086亿元，若不增配股票，可改善行业偿付能力充足率约1个百分点 [1] 市场影响：潜在增量资金与投资方向 - 风险因子下调有望为资本市场带来增量资金，对市场流动性和稳定性产生积极影响 [4] - 政策主要引导资金投向特定板块，包括代表大盘蓝筹的沪深300指数、兼顾高股息与低波动的中证红利低波动指数，以及聚焦硬科技的上证科创板50成份指数 [3][13][14][15] - 相关指数覆盖广泛行业，如沪深300包含银行、电子、食品饮料等 [13]，红利低波指数聚焦银行、交通运输、煤炭等 [14]，科创50指数集中于科技行业 [15] 行业动态：券商杠杆限制同步优化 - 证监会主席提及将优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，以提升资本利用效率 [4] - 头部大型券商2025年第三季度剔除保证金后的杠杆率在3.48倍至5.42倍之间，例如广发证券为5.42倍，招商证券为5.26倍，中信证券为4.40倍 [5][6] - 杠杆率计算公式为（总资产-代理买卖证券款-代理承销证券款）/净资产 [7] - 拓宽杠杆上限意味着头部券商获得更宽松的资本空间，并有望长期助力金融机构更好地服务科技等“新质生产力”核心赛道 [7] 市场展望：跨年行情窗口期与支撑动力 - 随着政策推动资金入市，市场流动性有望改善，2025年12月可能成为布局跨年行情的窗口期 [10] - 支撑跨年行情的动力包括：12月政治局会议可能带来积极政策变化、AI等新兴产业商业化落地加速并改善各行业盈利，以及险资与券商政策带来的增量资金入市 [11] - 短期可关注宽基、红利等防御性板块以抵抗波动，跨年行情则可关注科技等高弹性品种的反弹机会 [10] 相关指数与板块概览 - 国证航天航空行业指数高度集中于国防军工行业，覆盖空天装备全产业链，商业航天概念权重占比高达56.5% [16] - 中证机器人指数以自动化设备为主导，覆盖机器人全产业链，人形机器人含量超过60% [17][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融街证券研究所基于相关策略报告构建基于行业和主题ETF的策略组合 [2] - 20251201 - 20251205期间策略累计净收益约0.55%，相对于沪深300ETF的超额收益约为 - 0.81%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约24.26%，相对于沪深300ETF累计超额约3.20% [3] - 20251208一周模型推荐配置航空装备、软件开发、游戏、通信设备、通信服务等板块，未来一周策略将新增持有航空航天ETF、计算机ETF、游戏ETF、云计算ETF、央企科创ETF等产品 [12] 根据相关目录分别进行总结 策略说明 - 金融街证券研究所基于《行业轮动下的策略组合报告:基于行业风格延续和切换视角下的定量分析》(20241007)和《股票型ETF市场概览与配置方法研究:以基于行业轮动策略的ETF组合为例》(20241013)构建基于行业和主题ETF的策略组合 [2] 策略更新 - 调入航空航天ETF、计算机ETF南方、游戏ETF等多只ETF，各ETF有不同的市值、重仓申万行业及权重，还有周度和日度择时信号（择时信号为量价指标，1为看多、0为中性、 - 1为看空） [3] 业绩追踪 - 20251201 - 20251205期间策略累计净收益约0.55%，相对于沪深300ETF的超额收益约为 - 0.81%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约24.26%，相对于沪深300ETF累计超额约3.20% [3] 持仓与表现 - 20251201 - 20251205调出房地产ETF、粮食ETF、石化ETF等多只ETF，该周ETF组合平均收益0.55%，沪深300ETF收益1.36%，ETF组合超额收益 - 0.81% [12] 推荐板块与产品 - 20251208一周模型推荐配置航空装备、软件开发、游戏、通信设备、通信服务等板块，未来一周策略将新增持有航空航天ETF、计算机ETF、游戏ETF、云计算ETF、央企科创ETF等产品 [12]

市场表现 - 截至2025年12月8日10:32，国证航天航空行业指数(CN5082)强势上涨2.81% [1] - 成分股广联航空(300900)上涨16.06%，航天电子(600879)上涨8.98%，航天发展(000547)上涨8.75%，中国卫星(600118)和航发科技(600391)等个股跟涨 [1] - 航空航天ETF(159227)上涨2.82%，冲击3连涨，最新价报1.2元 [1] 行业动态与催化剂 - 商业航天板块强势拉升，消息面上，文昌国际航天城年产1000颗卫星的超级工厂即将投产，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接 [1] - 目前已有20余家产业链上下游企业签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善 [1] 核心投资逻辑与阶段判断 - 中国商业航天的核心投资逻辑是拥抱千帆星座基建爆发期，锁定高壁垒组件卖水人 [2] - 从时间角度看，中国正处于类似SpaceX在2018-2020年的组网前夜 [2] - 随着G60千帆与GW国网进入密集发射期，卫星制造正从实验室定制向汽车流水线式生产转型 [2] 产业链投资机会 - 在液体可回收火箭技术完全成熟前，产业链中最确定的Alpha收益来自高价值量、高准入壁垒的卫星核心单机与载荷 [2] - 能提供通用化电源、通信、姿控系统的配套商将率先兑现业绩 [2] 相关金融产品 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节 [2] - 该ETF的商业航天概念权重占比高达56.5% [2] - 其前十大重仓股包含航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头，是全市场规模最大的商业航天相关ETF [2]

商业航天板块市场表现 - 12月8日早盘 商业航天板块持续走高 顺灏股份再度涨停 走出7天6板 西部材料实现2连板 [1] - 板块内多只个股涨停 包括达华智能 龙洲股份 通宇通讯 吉大正元 天箭科技 航天动力等近10股 [1] 个股涨幅详情 - 红相股份涨幅达+19.98% 现价12.67元 [2] - 天力复合涨幅+18.78% 现价33.27元 [2] - 银邦股份涨幅+16.71% 现价13.20元 [2] - 天银机电涨幅+12.23% 现价23.59元 [2] - 达华智能 龙洲股份涨幅均为+10.03% 现价分别为7.13元和8.67元 [2] - 通宇通讯 吉大正元 天箭科技涨幅均为+10.01% 现价分别为32.42元 26.60元 44.41元 [2] - 顺灏股份涨幅+10.00% 现价13.09元 [2] - 航天动力涨幅+9.99% 现价31.04元 [2] - 西部材料涨幅+9.99% 现价22.57元 [2] - 航天科技涨幅+9.99% 现价23.35元 [2] - 再升科技涨幅+9.94% 现价5.75元 [3] - 超捷股份涨幅+8.79% 现价75.73元 [3] 相关ETF市场表现 - 航空ETF(159392)上涨1.91% 成交额348万元 [3] - 航空航天ETF(159227)上涨2.65% 成交额1.11亿元 [3] - 航空ETF(159392)最新价1.122元 较昨收1.101元上涨+0.021元 流通值0.9亿元 [4] - 航空航天ETF(159227)最新价1.202元 较昨收1.171元上涨+0.031元 流通值22亿元 [4]

市场表现与宏观环境 - 12月8日早盘，A股和港股市场高开，主要受美联储降息预期升温及险资配置增量空间打开等利好推动 [1] - A股市场中，CPO（通信）和券商板块涨幅居前，瑞达期货实现二连板，天孚通信涨幅超过9% [1] - 港股市场中，科技和保险板块领涨，百度集团涨幅超过4%，中芯国际和中国平安涨幅超过2% [1] - 市场预计美联储在12月FOMC会议上降息的概率为88%，并计入2026年降息两次的预期 [2] - 即将召开的中央政治局会议、中央经济工作会议与美联储议息会议，有望为市场提供中长期政策方向和短期流动性信号 [2] 商业航天 - 全球商业星座建设加速，卫星发射数量预计将保持较快增长 [3] - 在太空资源竞争背景下，中国进入卫星互联网加速组网期，该行业具备高技术、重资本、大应用场景等特点 [3] - 未来全球卫星互联网竞争基本只剩下中美两国具备竞争能力 [3] - 中国依靠GW星座和千帆星座等组网计划，已规划超过2.5万颗卫星的发射目标 [3] - 商业航天作为国家重点培育的新质生产力方向，经过数年筹备，已逐步进入快速组网期 [3] 存储芯片 - 2024年10月，全球半导体销售额同比激增33%，总额达到713亿美元（约合人民币5040亿元） [4] - 其中，DRAM销售额同比飙升90% [4] - 增长的最大助推力是人工智能（AI）推动需求激增，大量行业产能转向用于AI加速器的高带宽内存（HBM） [4] - 产能转向导致用于标准DRAM和3D NAND的晶圆产出减少 [4] 创新药 - 2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》和首版《商业健康保险创新药品目录》正式发布，自2026年1月1日起执行 [5] - 本次医保药品目录调整新增114种药品，其中50种为1类创新药 [5] - 首版商保创新药目录共纳入19种药品，包括CAR-T等肿瘤治疗药品及阿尔茨海默病治疗药品 [5] - 调整后，2025年国家医保药品目录内药品总数增至3253种，其中西药1857种、中成药1396种 [5] - 肿瘤、慢性病、精神疾病、罕见病、儿童用药等重点领域的保障水平得到明显提升 [5] 有色金属（铜） - 上周五，LME伦铜价格一度突破11700美元/吨关口，再创历史新高 [6] - 铜价上涨受多重因素影响，市场普遍预测特朗普政府明年或对铜加征关税，加剧了对铜供应的担忧 [6] - 为规避潜在关税，近期出现包括铜在内的大量金属运往美国的情况，全球铜库存可能很快降至危急的低位水平 [6] - 展望明年，“美铜囤货”与“国内减产”的双重叙事有望加速共振，供给缺口有望拉阔60% [7] - 预计12000美元将成为铜价的崭新起点，全面推荐铜板块配置 [7] 非银金融（券商、保险） - 监管层面将强化分类监管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，以提升资本利用效率 [8]