核心观点 - 公司首次公开发行战略配售限售股将于2025年8月18日上市流通 总数量为1,221,929股 占公司总股本的1.25% [1][2][4] 限售股基本信息 - 本次上市流通股份类型为首发战略配售限售股 限售期为24个月 自2023年8月17日上市之日起计算 [1][2] - 上市流通数量为1,221,929股 占公司总股本97,754,388股的1.25% [1][2][4] - 流通日期确定为2025年8月18日 因原定日期2025年8月17日为非法定交易日顺延 [1][4] 股本结构变化 - 公司首次公开发行后总股本为97,754,388股 其中有限售条件流通股78,232,067股（占比80.03%） 无限售条件流通股19,522,321股（占比19.97%） [1] - 自限售股形成至今 公司未发生因利润分配或公积金转增导致的股本数量变化 [2] 股东承诺情况 - 限售股股东民生证券投资有限公司承诺限售期为上市之日起24个月 且限售期满后将严格遵守股份减持相关规定 [2][3] - 经核查 股东已严格履行承诺 不存在影响本次限售股上市流通的未履行承诺事项 [3] 保荐机构意见 - 保荐机构确认限售股股东均已履行IPO承诺 本次上市流通事项符合《证券发行上市保荐业务管理办法》及科创板相关监管规则要求 [3] - 公司相关信息披露被认定为真实、准确、完整 保荐机构对本次限售股上市流通无异议 [3]

公司限售股解禁 - 公司限售股份约122 19万股将于2025年8月18日解禁并上市流通 [2] - 解禁股份占公司总股本比例为1 25% [2] 公司营业收入构成 - 2024年1至12月份公司营业收入中专用设备制造业占比94 66% [2] - 2024年1至12月份公司其他业务收入占比5 34% [2]

股本结构 - 公司发行前总股本73,315,791股，发行后97,754,388股[3] - 有限售条件流通股占比80.03%，无限售占比19.97%[3] 限售股情况 - 本次上市流通限售股1,221,929股，占比1.25%[3] - 股东为民生证券，限售期24个月，2025年8月18日流通[3][2] - 保荐机构对本次限售股上市流通无异议[8]

股本结构 - 公司发行前总股本73,315,791股，发行后97,754,388股[1] - 有限售条件流通股占比80.03%，无限售占比19.97%[1] 限售股情况 - 本次上市流通限售股1,221,929股，占比1.25%[2][7] - 限售股东为民生证券，限售期24个月，2025年8月18日流通[2][5][7][9] 相关意见 - 保荐机构认为限售股上市流通事项合规，无异议[10]

科创50指数表现 - 科创50指数下跌1.11%至1058.57点，全日成交量45.71亿股，成交额1630.19亿元，加权平均换手率2.52% [1] 科创板个股涨跌分布 - 132只个股上涨，其中涨幅超10%的6只，涨幅5%-10%的13只；452只个股下跌，跌幅超10%的1只 [1] 换手率分布情况 - 换手率10%-20%的个股24只，5%-10%的90只，3%-5%的130只，1%-3%的295只，不足1%的50只 [1] - 换手率最高个股为胜科纳米(19.64%)、信宇人(18.89%)、南新制药(18.41%)、益诺思(18.08%)、天承科技(18.08%) [1] 高换手个股市场表现 - 换手率超5%个股中53只上涨，涨幅居前为南新制药(20.00%)、东芯股份(17.33%)、当虹科技(15.79%) [1] - 跌幅居前为皓元医药(-10.04%)、福立旺(-7.72%)、仕佳光子(-7.60%) [1] 行业分布特征 - 高换手率个股中电子行业31只，医药生物行业30只，计算机行业19只 [2] 资金流向数据 - 44只高换手股获主力资金净流入，净流入前三位为亚虹医药(8676.10万元)、南新制药(7920.04万元)、云从科技(7471.00万元) [2] - 净流出前三位为东芯股份(-4.78亿元)、仕佳光子(-3.69亿元)、芯碁微装(-2.47亿元) [2] 融资资金动向 - 80只高换手股获融资净买入，近5日融资余额增加前三位为芯碁微装(2.56亿元)、仕佳光子(1.99亿元)、电气风电(1.78亿元) [2] - 融资余额减少前三位为上海谊众(-1.82亿元)、微芯生物(-7363.79万元)、有方科技(-6685.38万元) [2] 业绩表现 - 仕佳光子半年报净利润同比增幅1712.00% [2] - 天德钰上半年业绩快报净利润增幅50.89% [2] 个股交易数据 - 胜科纳米收盘价28.46元涨2.30%换手率19.64%资金净流入1341.52万元 [2] - 信宇人收盘价30.12元跌7.12%换手率18.89%资金净流出991.39万元 [2] - 南新制药收盘价14.28元涨20.00%换手率18.41%资金净流入7920.04万元 [2] - 东芯股份收盘价53.97元涨17.33%换手率17.67%资金净流出47842.20万元 [2] - 仕佳光子收盘价61.80元跌7.60%换手率11.23%资金净流出36913.68万元 [2][3] - 芯碁微装收盘价123.63元跌2.35%换手率10.19%资金净流出24684.89万元 [3]

电池板块整体表现 - 7月30日电池板块整体下跌3.83%，显著弱于大盘，上证指数上涨0.17%，深证成指下跌0.77% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股信宇人跌幅达7.12%，天空部电下跌5.82%，纳科诺尔下跌5.69% [2] - 板块龙头宁德时代下跌5.05%，成交额达117.13亿元，显示资金大量流出 [2] 个股涨跌情况 - 德福科技逆势上涨3.66%，成交73.15万手，成交额25.10亿元，表现突出 [1] - 杉杉股份上涨1.61%，成交90.15万手，成交额9.07亿元 [1] - 跌幅超过5%的个股包括科恒股份(-5.54%)、正业科技(-5.44%)、中一科技(-5.16%)等 [2] 资金流向分析 - 电池板块主力资金净流出44.34亿元，显示机构资金大幅撤离 [2] - 游资资金净流入7.17亿元，散户资金净流入37.17亿元，表明中小资金仍在介入 [2] - 德福科技主力净流入3.48亿元，占比13.85%，资金关注度最高 [3] - 杉杉股份主力净流入8523.75万元，占比9.40% [3] - 金杨股份主力净流入6771.52万元，占比达17.97% [3]

市场表现 - A股三大指数早盘涨跌不一 沪指涨0.52% 深成指跌0.06% 创业板指跌0.71% 北证50指数跌0.54% [2] - 沪深京三市成交额11022亿元 较上日缩量436亿元 [2] - 两市超2000只个股上涨 [2] 板块表现 强势板块 - 创新药板块持续走强 南新制药20CM涨停 辰欣药业、东诚药业等涨停封板 [2] - 影视院线全线走强 幸福蓝海20CM涨停 金逸影视、慈文传媒涨停封板 [2] 弱势板块 - 电池板块调整 信宇人、正业科技跌超5% [2] - 数字货币板块走弱 东信和平跌超8% [2] - 多元金融板块震荡调整 南华期货、中油资本跌超5% [2]

宏观策略 - 化工转债行情展望：2024年以来化工板块供需两侧持续催化，"反内卷"行情推动基本面改善，预计盈利底部向上叠加新兴产业布局带来估值抬升，存续转债中一半以上为周期顶部发行，当前或步入回售期且周期上行，化债举措趋于积极，化工转债以小盘为主，临期特征放大回撤收益"不对称性" [1][23] - 汇率走势：人民币中间价升破7.14释放升值信号，即期汇率逐步消化，预计美元兑人民币汇率8月下移至7.10-7.15区间，中美经贸谈判乐观预期及A股走强支撑升值趋势 [1][25] - "反内卷"政策目标：短期治理价格战（如汽车、外卖行业），中期推动落后产能退出（关停限产与引导式去产能结合），长期促进PPI回升，中性假设下PPI同比或于2026年9月达1.9%高点 [2][26][27] 行业轮动与市场研判 - 资金结构：二季度至7月初市场由融资盘和保险资金驱动，北向资金持股市值下滑，公募基金仓位下降，三季度经济基本面环比增量有限但增长稳健，四季度政策托举预期成关注焦点 [3][29] - 板块选择：均衡布局政策预期强行业（光伏、煤炭、化工）及科技滞涨板块（机器人），关注酒类、服务消费等未轮动板块，热点轮动持续时间或延长 [3][5][29] - 商品与债券跷跷板效应："反内卷"政策叠加雅江水电项目开工推动商品上涨，债市承压，参考2015年经验，PPI转正后利率上行滞后约1年 [6][36] 固收与转债市场 - 转债特征：中价标的表现弱，低价与高价券占优，低价券含周期属性及下修博弈价值，高价券体现高赔率低胜率特征，下半年机会仍存但需政策催化 [7][39] - 二级资本债与绿色债券：本周二级资本债新发行1099亿元，成交量增454亿元至2881亿元，绿色债券发行规模环比增274.2亿元至359.99亿元，成交额增87亿元至610亿元 [8][9] 重点公司分析 - 希荻微（688173）：2024年营收同比增38.56%至5.45亿元，音圈马达驱动芯片为核心增长点，PMIC芯片绑定高通平台，汽车电子领域布局智能座舱及ADAS电源管理 [11][12] - 民士达（833394）：2025H1营收同比增27.91%至2.37亿元，归母净利润同比增42.28%，芳纶绝缘纸受益新能源及算力需求增长，预计2025年净利润1.34亿元 [13] - 高测股份（688556）：硅片代工龙头整合切片资源，产能利用率达85%，N型硅片价格回升至1.1元/片，技术闭环（设备+耗材+工艺）强化竞争力 [14][15] - 绿色动力（601330）：2025Q2供热量同比增133%，还原后吨上网电量307度，供汽业务利润率较高，H1供汽收入约0.77亿元 [17] 海外经济与资产 - 美国经济：Q2 GDP增速预期上修至2.1%，但消费与固定资产投资偏弱，7月非农或超预期（预测中值10.9万），降息预期可能回调，标普500与纳斯达克指数本周分别涨1.46%和1.02% [5][33][34] - 货币政策："反内卷"尚未改变国内宽松基调，商品涨价情绪性拉涨为主，现货供需未实质改善，逆回购单日净投放6018亿元缓解资金面压力 [32][36]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予信宇人“增持”评级 [1][11][61] 报告的核心观点 - 信宇人深耕锂电设备领域，差异化布局固态电池前道设备，有望充分受益于固态电池产业化，预测公司2025 - 2027年归母净利润为8.5/54.7/79.4百万元，当前股价对应PE估值水平分别为346/54/37x，首次覆盖给予“增持”评级 [11][61] 根据相关目录分别进行总结 深耕设备行业二十年，覆盖锂电制造全环节 - 专注锂电干燥与涂布设备，拓展新能源与新兴领域，构建“高端装备 + 工艺 + 新材料”研发体系，形成技术与市场竞争力 [2][16] - 业务覆盖液态锂电制造全环节，推出SDC涂布机，其具备涂布速度快等优势，全自动真空烘烤线节能高效、温控均匀，市场认可度高 [3][21] - 股权结构集中稳定，实际控制人为杨志明，股东结构多元化，拥有多家子公司，业务涵盖多领域，实现产业链上下游布局 [22][23] - 业绩短期承压，营收稳步增长，2024年营收6.22亿元，同比增长4.8%；利润受行业影响短期为负，2024年和2025Q1归母净利润分别为 - 0.63亿元和 - 0.26亿元；毛利率下降，净利率短期承压，研发投入持续加大 [25][29][31] 公司差异化布局卤化物电解质干法解决方案，有望充分受益于固态电池产业化 - 固态电池采用固体电解质，具备能量密度高、安全性高、解决低温衰减问题等优势，可解决液态电池能量密度低、电解质易燃易爆、低温衰减等问题 [35][39][42] - 半固态电池已导入消费电子领域，随着全固态成本降低和成熟度提升，有望于2027年小批量上车，2030年后规模化应用于储能领域 [45] - 政策层面推进固态电池研发，国家多部门重点支持，目标2027年实现千量上车计划，产业化加速 [47] - 固态电池兴起带来设备工艺新需求，全固态电池工艺与液态电池工艺在前段、中段、后段均有区别，前道制造关键在于电极片制造和固态电解质成膜环节，干法技术更适合固态电池生产 [48][51][55] - 公司推出卤化物电解质干法解决方案，开发“能量型 + 快充型”双路线布局，采用自研自产干法成膜一体机，方案具有降低成本、减少排放、提升能量密度等优势 [56] 盈利预测&投资评级 - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为5.8/7.1/8.4亿元，同比 - 6.2%/+21.5%/+18.6%，综合毛利率为25.3%/26.0%/26.7%，归母净利润为8.5/54.7/79.4百万元，当前股价对应PE估值水平分别为346/54/37x，首次覆盖给予“增持”评级 [61]

科创板市场表现 - 科创50指数上涨2.07%至1054.20点，全日成交量44.85亿股，成交额1518.92亿元，加权平均换手率2.47% [1] - 401只科创板个股上涨，涨幅超10%的有11只，涨幅5%~10%的有40只，185只下跌，跌幅超10%的有1只 [1] - 换手率分布：10%~20%的22只，5%~10%的91只，3%~5%的119只，1%~3%的289只，不足1%的68只 [1] 个股换手率与涨跌幅 - 换手率最高的个股为信宇人（19.52%）、赛分科技（16.87%）、青云科技（15.62%）、赛伦生物（15.28%）、茂莱光学（15.07%） [1] - 换手率超5%的个股中，83只上涨，涨幅居前的有上纬新材（17.13%）、天智航（13.87%）、赛微微电（12.22%），跌幅居前的有铁建重工（-14.90%）、仁度生物（-6.45%）、金盘科技（-5.99%） [1] 行业分布与资金流向 - 换手率超5%的个股中，医药生物行业最多（32只），电子（27只）、计算机（20只）紧随其后 [2] - 62只高换手率个股获主力资金净流入，净流入金额较高的有云从科技（1.18亿元）、优刻得（8864.50万元）、高测股份（7381.16万元），净流出较多的有铁建重工（-3.57亿元）、成都先导（-1.29亿元）、电气风电（-1.10亿元） [2] 杠杆资金动向 - 78只高换手率个股获杠杆资金净买入，近5日融资余额增加较多的有铁建重工（3.56亿元）、上纬新材（2.77亿元）、仕佳光子（2.18亿元），减少较多的有金橙子（-3032.20万元）、福立旺（-2785.13万元）、中科蓝讯（-2535.32万元） [2] 业绩表现 - 高换手率个股中，智明达半年报净利润同比增幅2147.93%，天德钰上半年业绩快报净利润增幅50.89% [2] 换手率居前个股详情 - 信宇人（换手率19.52%，收盘价30.17元，跌5.16%，资金净流出3007.63万元） [2] - 赛分科技（换手率16.87%，收盘价18.96元，涨1.66%，资金净流入410.25万元） [2] - 云从科技（换手率13.19%，收盘价15.88元，涨11.13%，资金净流入1.18亿元） [2] - 铁建重工（换手率8.35%，收盘价6.57元，跌14.90%，资金净流出3.57亿元） [3]