| 证券代码：688599 | 证券简称：天合光能 | 公告编号： | 2024-041 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：118031 | 转债简称：天 23 转债 | | | 天合光能股份有限公司 关于公司新增借款及提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 担保发生时间：2024 年 4 月 1 日至 2024 年 4 月 30 日 被担保人名称：天合光能股份有限公司（以下简称"公司"）及其合并 报表范围内下属子公司 本期担保发生额：人民币 33.83 亿元（包含公司合并报表范围内下属子 公司对公司的担保） 本次担保是否有反担保：否 被担保人中无公司关联方。 提下，公司及下属子公司在 2024 年 4 月 1 日至 2024 年 4 月 30 日期间，公司累 计发生的担保金额（包含公司合并报表范围内下属子公司对公司的担保）为 33.83 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 10.73%。具体情况请参见附件一"天 合光能股份有限公司 2024 ...

业绩总结 - 公司23年全年实现营业收入1133.92亿，同比增长33.32%[1] - 公司24年Q1实现营业收入182.56亿元，同比下滑14.37%[1] - 公司预计2024-2026年净利润分别为40.83、57.00和69.55亿元[1] - 公司预测2026年营业收入将达到166,089.19百万元，较2022年增长15.18%[2] - 2026年预计净利润为7,181.94百万元，同比增长22.01%[2] - 营业利润增长率预计2023年将达到70.56%[2] - ROE预计2026年将达到15.41%[2] 业绩展望 - 天合光能（688599.SH）Q1业绩受产业链价格持续下跌影响承压[2] - 天合光能（688599.SH）产业链价格持续下跌，Q1业绩承压[9] 投资评级 - 公司投资评级标准定义：强烈推荐、推荐、中性、回避[12] - 行业投资评级标准定义：看好、中性、看淡[13]

华泰联合证券有限责任公司 关于天合光能股份有限公司 2023 年年度持续督导跟踪报告 | 保荐人名称：华泰联合证券有限责任公司 | 被保荐公司简称：天合光能股份有限公司 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：王哲 | 联系电话：021-38966515 | | 保荐代表人姓名：岳阳 | 联系电话：010-56839579 | N 型电池组件以其转换效率高、功率高、双面率高等优良性能成为了行业发 1 根据《证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》和《上海证券交易所科 创板股票上市规则》等有关法律、法规的规定，华泰联合证券有限责任公司（以 下简称"华泰联合证券"或"保荐人"）作为天合光能股份有限公司（以下简称 "天合光能"、"公司"或"发行人"）持续督导阶段的保荐人，对天合光能进 行持续督导，并出具 2023 年年度（以下简称"本报告期"）持续督导跟踪报告： 展方向，市占率不断提升。公司不断加大在 N 型高效电池和组件端的产能扩张。 尽管当前 N 型电池生产设备及技术能力已逐步成熟，具备大规模量产条件，但 仍不排除光伏电池出现在转换效率等方面性能更好且成本更低的新的技术路线， 若公司无法及时掌握，将 ...

股票简称：天合光能 股票代码：688599 转债简称：天23转债 转债代码：118031 天合光能股份股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2023 年度） 债券受托管理人 （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401） 二〇二四年四月 重要声明 本报告依据《可转换公司债券管理办法》（以下简称"管理办法"）、《天合光 能股份有限公司（作为发行人）与华泰联合证券有限责任公司（作为受托管理人） 关于天合光能股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之债券受托管理 协议》（以下简称"受托管理协议"）、《天合光能股份有限公司向不特定对象发行 可转换公司债券并在科创板上市募集说明书》（以下简称"募集说明书"）、《天合 光能股份有限公司 2023 年年度报告》等相关公开信息披露文件、第三方中介机 构出具的专业意见等，由本期可转换公司债券受托管理人华泰联合证券有限责任 公司（以下简称"华泰联合证券"）编制。华泰联合证券对本报告中所包含的从 上述文件中引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实 性、准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任。 本报告不 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入1133.92亿元，同比增长33.32%[1] - 公司2023年组件出货量达到65.21GW，同比增长51.35%[1] - 天合光能2026年预计营业收入将达到1187.67亿元，较2022年增长39.6%[4] - 2026年预计净利润为77.53亿元，较2022年增长112.2%[4] - 2026年预计每股收益为3.37元，较2022年增长98.8%[4] - 2026年预计经营活动现金流为161.91亿元，较2022年增长75.1%[4] - 天合光能2026年预计ROE为16.1%，较2022年增长15.7%[4] 未来展望 - 公司2024年计划组件出货量目标为80~90GW，持续加大研发投入，推进光伏+储能双轮战略，预计2024-26年实现归母净利润43.13/59.47/73.53亿元[2] 其他新策略 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[9] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[9] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营收1133.92亿元，同比增长33.32%[1] - 公司2023年归母净利润为55.31亿元，同比增长50.31%[1] - 公司2024年Q1实现营收182.56亿元，同比下降14.37%[1] - 公司2024年Q1归母净利润为5.16亿元，同比下降70.83%[1] - 公司2023年组件出货量为65.21GW，同比增长51.33%[1] - 公司2024年Q1组件出货量继续增长，维持较高开工率[1] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为43.44/59.69/76.21亿元[3] - 公司2024年PE分别为10/8/6倍，对应目标价25.91元[3] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为43.44/59.69/76.21亿元[3] - 公司2024年PE分别为10/8/6倍，对应目标价25.91元[3] 风险提示 - 公司风险提示包括原材料供应紧张、产能扩张进度不及预期、市场竞争加剧等[3] 公司财务状况 - 天合光能2023年营业总收入为113,392百万元，2024年预计为101,942百万元，2025年预计为129,201百万元，2026年预计为162,597百万元[4] - 2023年净利润为5,998百万元，2024年预计为4,504百万元，2025年预计为6,188百万元，2026年预计为7,902百万元[4] - ROE分别为17.5%、12.5%、14.9%、16.4%；ROIC分别为13.6%、8.7%、9.6%、10.6%[4] - 资产负债率分别为69.6%、69.4%、69.6%、69.2%；债务权益比分别为88.4%、97.3%、95.0%、86.1%[4] - 营业收入增长率分别为33.3%、-10.1%、26.7%、25.8%；EBIT增长率分别为62.4%、-23.7%、34.8%、25.8%[4]

业绩总结 - 公司2023年营业收入达1133.92亿元，同比增长33.32%[1] - 公司2023年归母净利润为55.31亿元，同比增长50.26%[1] - 公司2024年Q1营业收入为182.56亿元，同比下降14.37%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为45.76、56.68及68.38亿元[2] - 公司2024年预计营业收入为1252.98亿元，同比增长10.5%[4] - 公司2024年预计EPS为2.10元/股，对应PE为9.8倍[4] 产品和技术 - 公司2023年组件出货量为65.21GW，其中210系列组件累计出货超105GW[1] 未来展望 - 公司预测2026年的营业收入将达到172911百万元，较2022年增长约103.6%[5] - 2026年的净利率预计为4.0%，较2022年略有增长[5] - 公司预测2026年的ROE将达到13.3%，较2022年增长约5.3个百分点[5] 公司信息 - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[11] - 公司电话为021-20655588，网址为www.huajinsc.cn[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入1133.92亿元，同比增长33.32%[1] - 公司2024Q1实现营业收入182.56亿元，同比下降14.37%[1] - 公司2024-2026年营收预测分别为981.78、1258.82、1549.33亿元，同比增长-13.4%、28.2%、23.1%[5] - 2026年预计营业总收入将达到1549.33亿元，同比增长23.1%[9] - 2026年预计净利润为97.59亿元，同比增长43.5%[9] 未来展望 - ROE预计在2026年达到20.7%[9] 投资评级 - 买入股票投资评级要求股价相对强于基准15%以上[22] 风险提示 - 证券市场存在赢利可能也存在亏损风险[23]

业绩总结 - 天合光能2023年营收达1133.9亿元，同比增长33.3%[1] - 公司2024年预计营收将达到1237亿元，2025年将达到1456亿元，2026年将达到1664亿元[5] - 公司2024年每股收益预计为2.15元，2025年为2.76元，2026年为3.30元[5]