募投项目与回售条款 - 2026年2月9日公司通过募投项目变更议案，“天23转债”附加回售条款生效[5] 回售相关数据 - 回售价格100.05元/张（含当期利息、含税）[6] - 回售期2026年2月25日至3月3日[6] - 回售资金发放日2026年3月6日[6] 转债利息数据 - “天23转债”第三年票面利率1.00%，每张兑息1.00元（含税）[9] - “天23转债”第四年票面利率1.50%[10] - 2026年2月13日至24日利息约0.05元/张[11] 回售操作与风险 - 回售申报在申报期内通过上交所交易系统卖出，确认后不能撤销[13] - 回售期间“天23转债”继续交易但停止转股，卖出指令优先处理[16] - 截至公告披露日，“天23转债”收盘高于回售价，回售可能致损失[18]

| 证券代码：688599 | 证券简称：天合光能 | 公告编号：2026-023 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118031 | 转债简称：天23转债 | | 天合光能股份有限公司 关于向 2026 年限制性股票激励计划激励对象 首次授予限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 《天合光能股份有限公司 2026 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简 称"本激励计划"或"《激励计划》"）规定的天合光能股份有限公司（以下简 称"公司"）2026 年限制性股票首次授予条件已经成就，根据公司 2026 年第一 次临时股东会授权，公司于 2026 年 2 月 9 日召开第三届董事会第四十一次会议， 审议通过了《关于向 2026 年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票 的议案》，确定 2026 年 2 月 10 日为首次授予日，以 10.05 元/股的授予价格向 1,299 名激励对象首次授予 2,520.6810 万股限制性股票。现将有关事项说明如 下： ...

股权激励 - 2026年限制性股票激励计划首次授予总量2800.7610万股，占股本1.20%[2] - 董事长等高管获授一定数量股份[2] - 1288人获授2348.0340万股，占比83.84%[2] - 预留权益280.0800万股，占比10.00%[2] 其他信息 - 2026年2月9日公司股本总额234256.7686万股[4] - 预留权益授予对象12个月内明确[4]

激励计划 - 激励计划首次授予日为2026年2月10日[3] - 授予价格为10.05元/股[3] - 首次授予激励对象为1299名[3] - 授予2520.6810万股限制性股票[3]

激励计划流程 - 2026年1月23日召开董事会审议通过激励计划草案等议案[17] - 2026年1月23日薪酬与考核委员会同意实行激励计划[17] - 2026年1月24日披露激励计划相关公告并公示名单[18] - 2月4日披露激励对象名单核查意见及公示情况说明[19] - 2月9日临时股东会和董事会分别审议通过相关议案[19] 激励授予情况 - 授予日为2026年2月10日[25] - 以10.05元/股向1299名对象授予2520.6810万股[26] 授予条件 - 公司需满足未出现特定财务报告及利润分配等情形[20] - 激励对象需满足未在最近12个月内被认定不适当人选等条件[22] 后续事项 - 已履行现阶段信息披露义务，后续需继续履行[28] - 首次授予已取得现阶段必要授权和批准[29] - 授予条件已满足，对象、数量及价格符合规定[29]

激励计划流程 - 2026 年 1 月 23 日薪酬与考核委员会和董事会审议通过相关议案[13] - 2026 年 1 月 24 日至 2 月 2 日对激励对象内部公示[14] - 2026 年 2 月 4 日披露激励对象名单核查意见及公示情况[14] - 2026 年 2 月 9 日股东会和董事会通过相关议案[15][16] 激励计划数据 - 首次授予日为 2026 年 2 月 10 日[17][31] - 首次授予数量 2520.6810 万股[18][31] - 首次授予人数 1299 人[19][31] - 首次授予价格 10.05 元/股[20][31] - 激励计划有效期最长不超 60 个月，分三个归属期，比例 30%、30%、40%[21][22][23] - 董事长高纪凡获授 93.5000 万股，占比 3.34%、0.04%[24] - 其他人员获授 2348.0340 万股，占比 83.84%、1.00%[24] - 预留 280.0800 万股，占比 10.00%、0.12%[24] - 2026 年 2 月 9 日股本总额 234256.7686 万股[25] 激励计划情况 - 激励对象包括公司董事、高级管理人员等，不含独立董事[31] - 公司和激励对象未发生不得授予情形，授予条件已成就[31] - 独立财务顾问认为激励计划已取得必要批准与授权[33] - 本次授予相关事项符合规定，公司无不符合授予条件情形[33]

公司治理与激励 - 公司于2026年2月9日以现场结合通讯方式召开了第三届第四十一次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于向2026年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》等文件 [1]

激励计划 - 公司以10.05元/股向1299名激励对象授予2520.6810万股限制性股票，授予日为2026年2月10日[4] - 《关于向2026年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》表决同意5票[6] 资金管理 - 公司同意新增开立募集资金专项账户用于新项目资金存放和使用[7] - 《关于新增开立募集资金专户并签订三方监管协议的议案》表决同意9票[8]

行业投资评级 - 对电力设备板块维持“推荐”评级 [4][15] 核心观点 - 北美云服务提供商资本开支再加速且幅度超预期，同时国内AI应用在春节前密集放量，AI产业正从“算力单点景气”迈向“算力-基础设施-应用生态”协同扩张和兑现放量阶段 [3][12][14] - 北美CSP资本开支高增指向高功率服务器、电力系统、冷却与网络设备的持续采购，反映AI训练与推理需求仍在指数级放大，算力基础设施进入中长期确定性兑现阶段 [3][12] - 国内AI应用通过大规模补贴和关键能力突破，正从“模型军备竞赛”迈向“应用规模化落地”，规模化使用将显著抬升推理算力调用频次，形成对上游算力与基础设施的反向拉动 [3][13] - 两条主线共振下，服务器、电力设备、数据中心与液冷，以及国产算力产业链具备持续受益基础 [3][14] 北美CSP资本开支动态 - Meta 2025年第四季度资本开支达221.4亿美元，全年为722.2亿美元，并指引2026年将升至1150-1350亿美元区间，最高接近去年的两倍 [3][12] - 微软2026财年第二季度资本开支同比增长66%至375亿美元 [3][12] - 亚马逊将2026年资本开支上调至约2000亿美元，同比增长52% [3][12] - 谷歌将2026年资本开支指引上调至1750-1850亿美元 [3][12] 国内AI应用动态 - 腾讯元宝通过10亿元现金红包在微信生态实现裂变传播 [3][13] - 阿里千问推出30亿元规模的“春节请客计划” [3][13] - 字节跳动Seedance 2.0在多模态视频生成领域实现关键技术突破，推动AI视频从“可玩”走向“生产工具” [3][13] 投资建议与关注标的 - 建议关注IDC板块：科华数据 [4][14] - 建议关注HVDC/SST产业：金盘科技、四方股份 [4][14] - 建议关注高压断路器环节：良信股份 [4][14] - 持续关注AIDC电源板块：中恒电气、麦格米特、欧陆通 [4][14] - 建议关注储能：阳光电源、同飞股份 [4][14] 行业动态 电力设备行业 - 国家电网1月份固定资产投资完成308亿元，同比增长35.1% [18] - 当前甘肃—浙江等“八交四直”特高压工程及相关灵活互济工程处于建设阶段 [18] - 公司37座在建抽水蓄能电站工程正有序推进 [19] 光伏行业 - 2025年全国风电利用率为94.3%，光伏发电利用率为94.8% [17] - 天合、晶澳、晶科、通威、正泰、英利入围中煤3GW N型TOPCon组件集采订单 [17] AI与机器人行业 - 2025全球中文大模型榜单中，国产模型在垂直赛道实现“局部反超” [20] - 上海人形机器人企业卓益得机器人完成近亿元人民币Pre-A+轮融资 [22] - 阿童木机器人向港交所递交上市申请，2025年前三季度首次实现账面盈利 [22] 光伏产业链价格跟踪 - 硅料：致密复投料价格区间为45-59元/公斤，海外硅料均价约每公斤18美元 [23] - 硅片：价格延续走弱，183N硅片成交价格区间为每片1.20-1.25元人民币，210RN硅片为每片1.25-1.35元人民币 [24] - 电池片：N型电池片（183N、210RN、210N）均价持平于每瓦0.45元人民币 [25] - 组件：TOPCon组件国内均价每瓦0.739元人民币，海外均价调涨至每瓦0.096美元 [27] - 辅材：本周边框铝材价格上涨0.8%，电缆电解铜价格上涨2.1%，背板PET价格下降0.1%，支架热卷价格下降0.2%，EVA粒子与光伏玻璃价格持平 [30][31][32] 市场表现数据 - 上周（02.02-02.06）电力设备板块涨幅2.20%，在申万28个一级行业中排名第2名，其中光伏板块涨幅3.13% [33] - 上周行业成分股中，周涨幅前五为杭电股份（+51.66%）、协鑫集成（+39.21%）、顺钠股份（+34.25%）、三变科技（+29.25%）及通光线缆（+27.82%）[35] 储能市场数据 - 2026年1月国内储能市场完成36.3GWh订单，其中储能系统和含设备的EPC总承包规模为12.3GW/36GWh [39] - 1月2小时储能系统平均报价为0.590元/Wh，环比下降1.8% [39] - 1月4小时储能系统平均报价为0.592元/Wh，环比上涨5.9% [39] - 4小时储能系统月均报价相比2025年7月最低点的0.417元/Wh，半年上涨42% [39][42]

文章核心观点 - 埃隆·马斯克及其旗下公司对太空光伏的力挺与相关产业动态，成为近期A股光伏板块大涨的核心驱动力，板块总市值在1月23日至2月9日期间“回血”约2022亿元 [1][5][6] - 太空光伏概念为面临地面光伏产能过剩、行业深度调整的光伏产业提供了新的想象空间和潜在增长点，但该技术目前尚处初步探索阶段，产业化面临技术、政策等多重挑战 [2][11][12] - 尽管市场炒作热情高涨，多家光伏龙头企业紧急发布公告，澄清尚未获得太空光伏相关订单，业绩未受实质影响，同时行业整体经营面临巨大压力，多数公司2025年业绩预告净利亏损 [7][9] 市场表现与市值变动 - 受马斯克相关消息影响，A股光伏板块自1月23日起集体大涨，协鑫集成斩获四连板，聚和材料、爱旭股份、TCL中环等多只龙头股涨停 [1][4] - 截至2月9日收盘，70只光伏股总市值约为1.99万亿元，较1月22日收盘时的约1.79万亿元，累计增长约2022亿元 [6] - 在板块大涨期间，部分公司股东计划减持，例如协鑫集成股东前海金控拟减持不超过1.01%的公司股份 [10] 马斯克及旗下公司的相关动态 - 1月22日，马斯克在达沃斯论坛表示，SpaceX与特斯拉目标在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力，用于地面数据中心与太空AI卫星供能 [5] - 2月初，市场传闻SpaceX团队考察中国光伏企业，涉及协鑫、晶科能源、TCL中环等，重点考察异质结、钙钛矿技术路线，后经协鑫集团官方确认调研属实 [6] - 近期有媒体报道特斯拉正在美国多地评估选址，计划扩大太阳能电池制造业务，市场预期中国头部设备商有望切入其供应链 [5] 太空光伏的概念与前景 - 太空光伏指在太空中部署太阳能电站，将电能以微波或激光形式传回地球，或直接为轨道设施供能，相比地面光伏具有无昼夜交替、无天气干扰、光照强度更高等优势 [5] - 该概念被视为地面光伏产能过剩背景下产业寻找的新增量，叠加商业航天、低轨卫星星座及太空AI算力等需求，为其注入核心驱动力 [2][11][12] - 中信证券观点认为，太空光伏在真实需求、工程落地和商业闭环三点上已跨过“概念”阶段，正在进入规模化部署前夜 [12] - 但行业共识是太空光伏尚处技术初步探索阶段，产业化受技术发展、行业政策、市场环境等多方面因素影响，未来应用与落地仍需时间 [2][11] 光伏行业现状与公司表态 - 光伏行业正处深度调整期，供需矛盾突出，中国光伏行业协会预计2025年中国光伏新增装机规模为180—240GW，同比下降23.81%—42.86% [1][11] - 在已披露2025年度业绩预告的49家A股光伏企业中，有36股净利预亏，占比73.47%，通威股份、TCL中环、天合光能、晶科能源、隆基绿能等龙头公司预亏规模居前 [9] - 针对市场炒作，协鑫集成、晶科能源、天合光能等多家公司发布公告，澄清截至目前暂未获得太空光伏领域相关订单，该领域未对经营业绩产生实质影响 [7] - 天合光能透露，公司在砷化镓、晶体硅、钙钛矿叠层电池三条技术路径均有布局，并专注于太空光伏电池组件技术研发和生产销售，计划扩大与商业航天客户的合作 [7]