中信证券股份有限公司 关于南京莱斯信息技术股份有限公司 （一）保荐人 中信证券股份有限公司 （二）保荐代表人 陈泽、何洋 （三）现场检查人员 何洋、董凡、徐文鲁、南昭晗 （四）现场检查时间 2024年度持续督导工作现场检查报告 上海证券交易所： 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持续督导》等有关 法律、法规的规定，中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"） 作为正在对南京莱斯信息技术股份有限公司（以下简称"莱斯信息""上市公司" "公司"）进行持续督导工作的保荐人，对莱斯信息2024年度（以下简称"本持 续督导期间"）的规范运作情况进行了现场检查，现就现场检查的有关情况报告 如下： 一、本次现场检查的基本情况 2025年4月24日至2025年4月25日 （五）现场检查内容 现场检查人员对本持续督导期内发行人公司治理和内部控制情况、信息披露 情况、公司的独立性以及与控股股东、实际控制人及其他关联方资金往来情况、 1 募集资金使用情况、关联交易、对外担保、重大对外投资情况、经营状况等方面 进行了现场检查，具体检查内容详见本报告"二、本次现场检查主要事项及意见"。 （六）现场检查手段 ...

南京莱斯信息技术股份有限公司： 中信证券股份有限公司（以下简称"本保荐人"）作为对贵公司进行持续督 导的保荐人，按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督 导》的有关要求，对贵公司认真履行了持续督导职责。 经过持续督导现场检查工作，中信证券认为：2024 年，贵公司在公司治理、 内控制度、三会运作、信息披露、独立性、关联交易、对外担保、重大对外投资、 募集资金使用、经营状况等重要方面总体运行良好，符合《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所科创板上市 公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法规的相关要求。 中信证券股份有限公司 关于南京莱斯信息技术股份有限公司2024年持续督导工作现场 检查结果及提请公司注意事项 1 附件：《中信证券股份有限公司关于南京莱斯信息技术股份有限公司 2024 年持续督导工作现场检查报告》 2 （本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于南京莱斯信息技术股份有限 公司 2024 年持续督导工作现场检查结果及提请公司注意事项》之盖章页） 保荐人：中信证券股份有限公司 年 月 日 基于 2024 年度现场检查，本保荐人 ...

证券代码：688631 证券简称：莱斯信息 公告编号：2025-026 南京莱斯信息技术股份有限公司 关于高级管理人员辞职及聘任高级管理人员的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、高级管理人员辞职情况 南京莱斯信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）董事会近日收到副 总经理程健先生提交的书面辞职报告，程健先生因个人原因申请辞去公司副总 经理职务。根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"公司法"）《上海证 券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"科创板股票上市规则"）等法律、 法规、规范性文件及《南京莱斯信息技术股份有限公司章程》（以下简称"公 司章程"）等有关规定，程健先生的辞职报告自送达董事会时生效，不会影响 公司的日常生产经营。截止本公告披露日，程健先生未持有公司股票，不存在 应当履行而未履行的承诺事项。公司董事会对程健先生任职期间为公司发展做 出的积极贡献表示衷心的感谢。 二、高级管理人员聘任情况 2025 年 4 月 28 日，公司召开第五届董事会第二十四次会议，审议通过了 《关于聘任公司高级管 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，2025年目标价84.41元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 公司2024年收入16.1亿元，同比-3.9%；归母净利润1.29亿元，同比-2.3%，基本符合快报；1Q25收入1.1亿元，同比-55.5%，归母净利润-0.15亿元，同比+5.1%，收入下滑系城市治理板块需求未恢复及项目确收有季节性波动 [1] - 看好公司低空信息化业务区域拓展延续，“8+N”、机场信息化等增量有望逐步兑现；2025年公司或将巩固主业并推进全维度智联 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 各板块业务情况 - 2024年民航空管收入6.26亿元，同比+14%，业务占比提升6pct，包括民航“8+N”中标哈尔滨、呼和浩特首批次主用项目，机场信息化泊位引导产品落地省级机场，低空落地首个省级低空平台（江苏）并与20余省市谋划合作；城市交管收入6.71亿元，同比+33%，系多个省级交运项目持续突破；城市治理收入2.69亿元，同比-47%，系政府客户需求下行 [2] 毛利率与费用率情况 - 2024年综合毛利率为29.5%，同比+1.3pct，系收入结构向毛利率较高的民航空管业务倾斜，2025年该趋势有望延续；细分来看，2024年民航空管/城市交管/城市治理业务分别实现毛利率37.2%/20.9%/28.8%，同比分别-1.4/-0.1/+9.9pct [3] - 2024年公司销售费率/管理费率/研发费率分别为4.77%/6.89%/9.04%，分别同比-1.39/-0.01/+1.37pct，持续加码研发 [3] 2025年展望 - 公司持续挖掘民航大型区管“8+N”建设机遇，测算2024 - 2027年“8+N”新建区管累计空间可达15亿元；机场信息化业务有望在已有标杆基础上突破客户，预计2025 - 2027年中小机场信息化年化空间约9亿元 [4] - 公司推进低空智联+地面交通智联体系建设，“天牧”、“智核”等重点产品需求有望不断涌现 [4] 盈利预测与估值 - 采用SOTP估值法，预计2025年民航空管收入8.94亿元，考虑到公司低空平台业务卡位优势明显，2024 - 2026年板块收入CAGR领先可比公司，给予2025年9x PS（可比平均6.11x） [5] - 预计2025年其余业务净利润0.85亿元，由于政府端回款存在压力，给予2025年68x PE（可比平均69x） [5] 经营预测指标 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入 (人民币百万)|1,676|1,610|1,876|2,284|2,641| |+/-%|6.35|(3.94)|16.51|21.75|15.66| |归属母公司净利润 (人民币百万)|132.09|129.04|167.06|230.19|280.65| |+/-%|47.60|(2.31)|29.46|37.79|21.92| |EPS (人民币，最新摊薄)|0.81|0.79|1.02|1.41|1.72| |ROE (%)|10.05|6.81|8.31|10.42|11.39| |PE (倍)|97.33|99.63|76.96|55.85|45.81| |PB (倍)|6.89|6.67|6.14|5.53|4.94| |EV EBITDA (倍)|76.36|79.61|65.17|45.36|36.79|[7] 估值分析 - 民航空管业务采用PS估值法，2024年民航空管业务收入为6.26亿元，预计2025 - 2026年分别为8.94/12.47亿元（前值：9.57/15.08，调整幅度-7%/-17%），2024 - 2026年民航空管业务收入CAGR为31.34%，可比公司2025年PS一致预期平均值为6.11x（前值：7.59x），可比公司2024 - 2026年收入CAGR平均值为22.76%，给予公司民航空管业务2025年PS 9x（前值：15.2x），对应市值80.47亿元（前值：145.49亿元） [22] - 其余板块采用PE估值法，预计2025年城市交管、城市治理和企业信息化业务合计收入为9.82亿元（前值：11.74亿元，调整幅度-16%），参考可比公司2025年归母净利率一致预期均值8.62%，对公司其余三项业务的净利率预期为8.62%，计算得到公司2025年其余三项业务归母净利润为0.85亿元（前值：0.86亿元），可比公司2025年PE一致预期平均值为69x（前值：73x），给予公司该板块2025年PE为68x（前值：68x），对应市值57.51亿元（前值：58.77亿元） [23] 盈利预测 - 给出2023 - 2027年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据预测，以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等主要财务比率预测 [30]

报告公司投资评级 - 增持（维持）[6][7] 报告的核心观点 - 2024年公司整体经营稳健，紧抓国家低空发展元年机遇全面发力低空经济赛道，整体经营有望实现高质量增长 [1] - 预计公司2025 - 2027年营收和归母净利润均实现同比增长，维持“增持”评级 [6] 各部分总结 公司经营业绩 - 2024年公司实现营业总收入16.10亿元（YoY -3.94%），归母净利润1.29亿元（YoY -2.31%），扣非后归母净利润为1.06亿元（YoY -1.29%），经营性现金流净额8464.88万元（YoY +6.83%），全年整体毛利率为29.48%（YoY +2.75pct） [2] - 2025年第一季度，公司实现营业总收入1.09亿元（YoY -55.53%），归母净利润 - 1493.34万元，同比亏幅有所收窄，扣非后归母净利润 - 1696.12万元，单季度毛利率为36.51%（YoY +17.10pct） [2] 分行业营收情况 - 2024年民航空中交通管理业务营收6.26亿元（YoY +13.68%），毛利率37.18%（YoY -1.37pct） [3] - 城市道路交通管理业务营收6.71亿元（YoY +33.47%），毛利率20.93%（YoY -0.14pct） [3] - 城市治理业务营收2.69亿元（YoY -47.31%），毛利率28.82%（YoY +9.87pct） [3] - 企业级信息化及其他业务营收3955.4万元（YoY -63.06%），毛利率55.10%（YoY +26.44pct） [3] 低空经济赛道布局 - 2024年以来公司打造低空“莱斯”整体解决方案，发布“天牧”系列产品，树立江苏省低空服务管理平台标杆 [4] - 公司为20余个省、市地区谋划低空发展总体方案、形成战略合作并取得阶段性成果，有望赋能低空飞行服务保障体系并推动产业发展 [4] 行业发展机遇 - 根据规划，预计到2025年民用机场总量将由2020年的580个增加至770个，2024年76个民航项目整体开工率87%，全年完成固定资产投资1350亿元 [5] - 预计“十四五”末，机场信息化建设相关规模或将达到700亿元，国产新一代机场管理系统市场面临发展机遇 [5] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年实现营收18.39/21.94/26.09亿元，同比增长14.22%/19.32%/18.89%，归母净利润分别达到1.54/1.98/2.44亿元，同比增长19.11%/28.97%/23.11%，对应EPS分别为0.94/1.21/1.49元 [6]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1][3] 报告的核心观点 - 考虑公司在空管领域领先地位及在低空经济的前瞻布局，维持“买入”评级；考虑政府治理业务短期承压，下调公司2025 - 2026年归母净利润预测为1.70、2.24亿元（原预测为2.09、2.72亿元），新增2027年预测为2.93亿元，EPS分别为1.04、1.37、1.79元/股，当前股价对应PE分别75.2、57.1、43.6倍[3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 截至2025年4月25日，当前股价78.65元，一年最高最低135.97/46.84元，总市值128.57亿元，流通市值48.16亿元，总股本1.63亿股，流通股本0.61亿股，近3个月换手率293.23% [1] 业绩情况 - 2024年全年公司实现营业收入16.10亿元，同比下滑3.94%；实现归母净利润1.29亿元，同比下滑2.31%；综合毛利率为29.48%，同比提升1.27个百分点；销售费用率、管理费用率分别为4.78%和6.89%，同比下降1.38、0.01个百分点；研发费用率为9.04%，同比提升1.37个百分点 [4] - 2025Q1公司实现营业收入1.09亿元，同比下滑55.53%；实现归母净利润 - 1493.34万元，亏损同比略有收窄；Q1销售毛利率36.51%，同比提升14.47个百分点，得益于收入结构改善，毛利率较高的民航空管业务占比大幅提升 [4] 业务结构 - 2024年分行业看，民航空管和城市道路交通业务收入分别增长13.68%和33.47%，城市治理业务同比下降47.31%，企业级信息化及其他业务收入同比下降63.06% [4] 发展机遇 - 公司打造低空“莱斯”整体解决方案，发布“天牧”系列产品；树立国内首个省级低空平台标杆——江苏省低空服务管理平台，也是首个实现军民地三方协同的标杆；为20余个省、市地区谋划低空发展总体方案 [5] 财务预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,676|1,610|1,851|2,146|2,546| |YOY(%)|6.3|-3.9|15.0|16.0|18.6| |归母净利润(百万元)|132|129|170|224|293| |YOY(%)|47.6|-2.3|31.9|31.6|30.9| |毛利率(%)|26.7|29.5|30.4|30.9|31.5| |净利率(%)|7.9|8.0|9.2|10.4|11.5| |ROE(%)|7.2|6.8|8.3|9.9|11.5| |EPS(摊薄/元)|0.81|0.79|1.04|1.37|1.79| |P/E(倍)|96.9|99.2|75.2|57.1|43.6| |P/B(倍)|6.9|6.6|6.1|5.6|5.0| [7]

事件：公司发布2024 年度报告及2025 年一季报，2024 年全年公司实现营收16.10 亿元(-3.94%)，归母净 利润1.29 亿元(-2.31%)；2024Q4 公司实现营收6.92 亿元(-2.41%)，归母净利润1.13 亿元(-5.47%)； 2025Q1 公司实现营收1.09 亿元(-55.53%)，归母净利润-0.15 亿元，亏损同比收窄。 受城市治理业务减少及确收进度影响业绩短暂承压，研发投入持续增加。 2024 年全年，受城市治理业务减少及应收账款坏账计提金额增加等影响，公司业绩短暂承压，分板块 来看，民航空中交通管理实现营收6.26 亿元(+13.68%)；城市道路交通管理实现营收6.71 亿元 (+33.47%)；城市治理实现营收2.69 亿元(-47.31%)；企业级信息化及其他实现营收0.4 亿元(-63.06%)。 2025 年第一季度，受城市道路交通管理领域销售收入减少及确收进度等影响，公司营收同比下滑，但 亏损同比收窄。2024/2025Q1，公司研发费用为1.46 亿元/0.4 亿元(+12.31%/18.99%)，研发费用率为 9.04%/ 36.81%(+1.37 ...

证券代码：688631 证券简称：莱斯信息 公告编号：2025-025 南京莱斯信息技术股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 股东大会召开日期：2025年5月26日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票 相结合的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 召开日期时间：2025 年 5 月 26 日 14 点 00 分 召开地点：江苏省南京市秦淮区永智路 8 号南京莱斯信息技术股份有限公司 第一会议室（1307） （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 26 日 至2025 年 5 月 26 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票 ...

证券代码：688631 证券简称：莱斯信息 公告编号：2025-019 南京莱斯信息技术股份有限公司 第五届监事会第十六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （一）审议通过《关于 2024 年年度报告及其摘要的议案》 监事会认为：公司《2024 年年度报告》及其摘要的编制和审议程序规范合 法，符合法律、法规、《公司章程》和公司内部管理制度的各项规定。内容和格 式符合中国证监会和上海证券交易所的各项规定，所包含的信息真实客观反映了 公司报告期内的财务状况和经营成果。内容真实、准确、完整，不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 表决情况：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 该议案尚需提交公司股东大会审议。 具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《南 京莱斯信息技术股份有限公司 2024 年年度报告》及《南京莱斯信息技术股份有 限公司 2024 年年度报告摘要》。 （二）审议通过《关于 2024 年度监事会工作报告的议案》 一、监事会会议召开情况 南京莱 ...

本次利润分配预案未触及《上海证券交易所科创板股票上市规则（2024 年 4 月修订）》（以下简称《科创板股票上市规则》）第 12.9.1 条第一款第（八） 项规定的可能被实施其他风险警示的情形。 证券代码：688631 证券简称：莱斯信息 公告编号：2025-020 南京莱斯信息技术股份有限公司 关于 2024 年度利润分配预案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 分配比例：A 股每 10 股派发现金红利 4 元（含税），不送红股，不进行 资本公积金转增股本。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的公司总股本为基数，具 体日期将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前，公司总股本发生变动的，公司拟维持 现金派发每股分配比例不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。 本次利润分配预案尚需提交公司 2024 年年度股东大会审议。 三、公司履行的决策程序 一、利润分配预案内容 经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2024 年 12 月 31 日，南 京莱斯信 ...