公司股价与交易表现 - 11月12日股价下跌5.1%，报收72.20元/股 [1] - 当日成交金额为1.08亿元，换手率达到2.26% [1] - 公司总市值为118.03亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为南京莱斯信息技术股份有限公司，位于江苏省南京市 [1] - 公司成立于1988年7月16日，于2023年6月28日上市 [1] - 主营业务为民用指挥信息系统整体解决方案，核心为指挥控制技术 [1] - 收入构成：信息化系统开发建设占86.62%，运维和技术服务占10.39%，商品销售占2.55%，其他占0.44% [1] 主要流通股东动态 - 金鹰科技创新股票A（001167）为十大流通股东之一 [2] - 该基金在三季度增持40万股，总持股数达97万股，占流通股比例1.5% [2] - 基于当日股价下跌，测算该基金单日浮亏约376.36万元 [2] 相关基金产品表现 - 金鹰科技创新股票A最新规模为40.67亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为34.87%，同类排名1424/4216 [2] - 近一年收益率为27.91%，同类排名1082/3937，成立以来累计收益为142.64% [2] 基金经理信息 - 基金经理为陈颖，累计任职时间10年158天 [3] - 现任基金资产总规模为111.77亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报为247.29%，最差基金回报为-37.04% [3]

行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“推荐”（维持）[6] 核心观点 - 全球太空AI发展提速，天基智能有望迎来新业态[2][9] - SpaceX计划加速布局太空算力，星舰或实现每年1太瓦（1TW）AI算力部署，V3卫星容量预计较V2提升10倍至1Tbps，最早或于2026年上半年启动发射[9] - 英伟达H100 GPU成功送入太空，运算能力是以往所有太空在轨计算机的100倍，未来将测试分析地球观测图像及运行大型语言模型，Starcloud-2任务计划搭载Blackwell GPU提供7千瓦计算能力[9] - 我国太空计算星座加速建设，首次成功发射12颗“三体”计算卫星，“三体计算星座”计划达千星规模，国星宇航“星算”计划由2800颗算力卫星组网，2025年计划完成超50颗计算卫星的星座布局[9] 重点公司分析 - 报告覆盖多家重点公司，包括紫光国微（市值672.7亿元）、中国卫星（市值526.2亿元）、光迅科技（市值496.1亿元）、软通动力（市值487.0亿元）、中科星图（市值326.0亿元）等[5][10] - 提供各公司2024A和2025E的EPS、PE、PS预测数据，例如紫光国微2025年预测PE为40.4倍，中国卫星2025年预测PE为1182.5倍[5][10] 投资建议 - 建议关注卫星制造和天基AI应用等领域投资机会[9] - 卫星制造领域建议关注中国卫星、上海港湾、光迅科技、烽火通信、航天电子[9] - 卫星运营领域建议关注中国卫通、普天科技、软通动力、开普云、星图测控[9] - 火箭发射领域建议关注高华科技[9] - 卫星应用领域建议关注中科星图、莱斯信息、华测导航、海格通信等[9]

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 低空经济已迎来从宏观（国家层面产业规划）到中观（各地地方补贴）再到微观（基建主机招标、应用场景打造）的纵向落地 [19] - 建议关注低空经济后续板块行情 [19] - 推荐标的包括卧龙电驱、绿能慧充 [19] - 受益标的涵盖低空制造（如万丰奥威、宗申动力）、低空基建（如莱斯信息、深城交）、低空运营（如深圳机场、中信海直、祥源文旅、岭南控股、西域旅游）等 [19] 本周板块回顾 - 本周（11月3日-11月7日）低空经济A股相关标的平均涨跌幅为+0.3% [4][10] - 涨幅前五标的：万泽股份（+30.3%）、可立克（+17.5%）、云路股份（+16.1%）、普天科技（+9.2%）、航宇微（+8.5%） [4][10] - 跌幅前五标的：航新科技（-17.2%）、岭南控股（-10.6%）、楚江新材（-8.3%）、卧龙电驱（-7.1%）、英搏尔（-7.1%） [4][10] - 美股相关标的均下跌：Vertical Aerospace（-3.1%）、Eve Holding（-5.3%）、亿航智能（-10.3%）、Joby Aviation（-14.1%）、Archer Aviation（-27.1%） [4][13] 行业动态 - 神州租车与沃兰特航空签署战略合作协议，共同探索“地面租车+空中出行”的立体服务模式 [3][23] - 济南市在“IN济南遇未来”城市推介会上集中签约八大低空经济项目，包括AS700载人飞艇北方交付中心、纵横股份工业无人机制造基地、低空AI生态城等，覆盖飞行器研发、基础设施、场景应用全链条 [3][18][24] - AS700飞艇交付中心将填补北方高端载人航空器制造空白，支撑低空旅游、应急指挥等场景 [3][18][24] 个股动态 - 时的科技总部落户上海闵行，实现研发、制造、适航取证、销售交付全功能总部化，获得7亿元授信，与工银金租签署100架E20 eVTOL采购协议，并完成3亿元B++轮融资 [3][17][25] - 沃兰特航空在进博会累计获得95架eVTOL订单，总金额达23.75亿元，并拿下高等级商用客运eVTOL第四个商业确认订单及数千万元订金 [3][17][26] - 御风未来在进博会展示升级版载客型eVTOL产品M1，并与中银金租等企业签署200架意向订单，总金额超20亿元，其中中银金租拟采购100架用于低空交通网络布局 [3][17][27] - 进博会现场设置eVTOL候机楼体验区，模拟未来低空出行场景 [3][17][27]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收7.21亿元，同比下降21.41%，归母净利润为-4985万元，同比由盈转亏 [1] - 2025年第三季度公司实现营收2.65亿元，同比下降5.56%，归母净利润为-1858.33万元，同比由盈转亏 [1] - 2025年前三季度公司毛利率为27.90%，同比提升0.93个百分点，但净利率为-7.12%，同比下降8.81个百分点 [1] - 业绩承压主要受客户回款进度影响，导致道路交通运输等业务收入确认减少 [1] 费用支出情况 - 2025年前三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为7.16%、11.24%、15.38%、-0.48% [1] - 研发费用率同比提升3.98个百分点，管理费用率同比提升2.55个百分点，费用端支出相对刚性 [1] 业务进展与产品布局 - 公司在民航空管领域完成信创系统基于ARM架构的应用软件修改与适配，相关成果已在上海终端区系统稳定应用 [2] - 低空领域推动"天牧"整体解决方案落地，全新军地民协同系统在湖北省落地 [2] - 南京市低空飞行服务平台正式上线，具备同时保障5万架次低空飞行能力，为全国率先投入实战应用的市级平台 [2] - 公司推动扬州成为江苏省市共建的首家低空飞行服务平台，文成项目打造全国首个保障eVTOL文旅飞行场景的标杆案例 [2] 未来业绩展望 - 预计公司2025年至2027年收入分别为16.58亿元、19.57亿元、22.89亿元 [3] - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为1.36亿元、1.87亿元、2.72亿元 [3]

公司概况与定位 - 公司成立于1988年7月16日，于2023年6月28日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为江苏省南京市 [1] - 公司是民用指挥信息系统领域的重要企业，以指挥控制技术为核心提供整体解决方案，技术优势显著 [1] - 公司所属申万行业为计算机 - 软件开发 - 垂直应用软件，涵盖DeepSeek概念、国产软件、智能交通等多个概念板块 [1] - 公司面向民航空中交通管理、城市道路交通管理以及城市治理等行业信息化需求，提供相关整体解决方案和系列产品 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为7.21亿元，在行业102家公司中排名第36位，行业平均数为17.12亿元，中位数为4.19亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-5132.27万元，行业排名第72位，行业平均数为2643.13万元，中位数为-719.92万元 [2] - 公司发布9M25财报，实现收入7.21亿元，同比下滑21%；归母净利润-0.50亿元，同比转亏 [6] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为44.20%，高于行业平均的31.94%，但较去年同期的46.85%有所下降 [3] - 2025年三季度毛利率为27.90%，低于行业平均的41.71%，但较去年同期的26.97%有所提升 [3] 股权结构与股东情况 - 控股股东为中电莱斯信息系统有限公司，实际控制人为中国电子科技集团有限公司 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为9632户，较上期增加0.62%；户均持有流通A股数量为6734.84股，较上期减少0.61% [5] - 十大流通股东中，永赢低碳环保智选混合发起A持股173.66万股，相比上期减少67.12万股；金鹰科技创新股票A持股97.00万股，相比上期增加40.00万股 [5] 业务亮点与发展前景 - 民航空管业务推动"天牧"整体方案落地，落实多地低空项目，预计在手项目将在4Q25至2026年逐步兑现收入 [6] - 城市交管业务立足信号机主业，开发车路云平台应用层核心功能，斩获国家级车路云试点项目 [6] - 城市治理业务首创城市级"数据互通 + 事件联处"机制，打造基于大模型技术的民生诉求智能分拨系统 [6] - 华泰证券看好公司作为低空信息化主力军，随着4Q主要项目终验回款，业绩有望改善，维持"增持"评级，对应目标价94.57元/股 [6]

股价与交易表现 - 10月30日公司股价下跌1.46%，成交额为1.43亿元 [1] - 当日融资买入额为1876.54万元，融资偿还额为2061.95万元，融资净买入为-185.41万元 [1] - 截至10月30日，融资融券余额合计为5.06亿元，其中融资余额为5.05亿元，占流通市值的10.14%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 当日融券偿还400股，融券卖出800股，卖出金额6.14万元；融券余量1.40万股，融券余额107.26万元，处于近一年30%分位的低位水平 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1988年7月16日，于2023年6月28日上市，位于江苏省南京市 [2] - 公司是民用指挥信息系统整体解决方案提供商，主要面向民航空中交通管理、城市道路交通管理及城市治理行业的信息化需求 [2] - 主营业务收入构成为：信息化系统开发建设86.62%，运维和技术服务10.39%，商品销售2.55%，其他0.44% [2] - 截至9月30日，公司股东户数为9632户，较上期增加0.62%；人均流通股为6734股，较上期减少0.61% [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入7.21亿元，同比减少21.41% [2] - 同期归母净利润为-4985.00万元，同比减少420.03% [2] - A股上市后公司累计派现1.32亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，永赢低碳环保智选混合A为第二大流通股东，持股173.66万股，较上期减少67.12万股 [3] - 金鹰科技创新股票A为第六大流通股东，持股97.00万股，较上期增加40.00万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股60.77万股，较上期减少24.46万股 [3] - 嘉实信息产业股票发起式A为第九大流通股东，持股52.10万股，较上期减少11.83万股 [3] - 嘉实品质优选股票A为新进第十大流通股东，持股51.93万股 [3] - 长城久嘉创新成长混合A退出十大流通股东之列 [3]

核心财务表现 - 公司2025年第三季度营业总收入为7.21亿元，较去年同期减少1.96亿元，同比下降21.41% [1] - 公司归母净利润为-4985.00万元，较去年同期减少6542.69万元，同比下降420.03% [1] - 公司经营活动现金净流入为-5.34亿元，较去年同期减少3215.94万元 [1] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为27.90%，较上季度增加1.25个百分点，较去年同期增加2.37个百分点 [3] - 公司最新摊薄每股收益为-0.30元，较去年同期减少0.40元，同比下降400.00% [3] - 公司最新ROE为-2.75%，较去年同期减少3.61个百分点 [3] 资产与运营效率 - 公司最新资产负债率为44.20%，较上季度减少0.41个百分点，较去年同期减少2.65个百分点 [3] - 公司最新总资产周转率为0.20次，较去年同期减少0.05次，同比下降20.38% [3] - 公司最新存货周转率为1.56次，较去年同期减少0.01次，同比下降0.75% [3] 同业比较与股东结构 - 公司在已披露同业公司中，营业总收入排名第48，归母净利润排名第75，经营活动现金净流入排名第114 [1] - 公司股东户数为9632户，前十大股东持股数量为1.23亿股，占总股本比例为75.11% [3] - 前两大股东分别为中电莱斯信息系统有限公司（持股60.3%）和中国建银投资有限责任公司（持股9.62%） [3]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司计提信用减值损失和资产减值损失总计4,850.86万元，其中信用减值损失为4,403.35万元，资产减值损失为447.51万元 [9][10][11] - 信用减值损失主要源于应收账款坏账损失4,808.67万元，系应收账款增加且部分原有款项账龄变化所致 [9] - 资产减值损失主要包含存货跌价损失及合同履约成本减值损失438.32万元 [10][11] 减值准备对公司影响 - 本次计提资产减值准备减少公司合并报表利润总额4,850.86万元 [11] - 计提减值准备旨在客观、公允地反映公司截至2025年9月30日的财务状况和经营成果 [9] - 本次计提的减值损失数据未经审计，最终金额将以会计师事务所年度审计确认为准 [11] 报告基本信息 - 公司2025年第三季度财务报表未经审计 [3] - 报告期内公司未发生同一控制下企业合并 [6] - 2025年起公司未首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表 [8]

财务表现 - 公司前三季度实现营收7.21亿元，同比下降21.41% [1] - 公司前三季度归母净利润亏损4985万元 [1] - 公司前三季度扣非净利润亏损5543万元 [1] - 公司前三季度基本每股收益为-0.30元 [1]

财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为7.21亿元，同比下降21.41% [1] - 归属母公司股东净利润为-4985万元，上年同期为盈利1557.69万元 [1] - 基本每股收益为-0.3元 [1]