业绩总结 - 2024年上半年营业收入63749.75万元，较2023年同期增长21.02%[34] - 2024年6月末归属于上市公司股东的净资产179228.66万元，较2023年6月末下降3.89%[34] - 2024年6月末总资产347213.99万元，较2023年6月末下降7.09%[34] - 报告期公司主营业务毛利率为21.81%，较上年同期有所下降[12] - 报告期公司应收账款净额为149,821.75万元，占总资产比例为43.15%，较上年期末增长17.97%[14] - 报告期公司存货账面价值为40,857.06万元，占总资产比例为11.77%[15] - 报告期公司经营活动产生的现金流量净额为 - 40,846.89万元[16] 研发情况 - 2024年1 - 6月研发投入合计6836.31万元，同比增长14.26%[45] - 2024年1 - 6月研发投入总额占营业收入比例为10.72%，较2023年同期减少0.64个百分点[46] - 多个研发项目有预计总投资规模、本期投入及累计投入金额，部分项目处于持续研发或已完工状态[47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57] 股权结构 - 截至2024年6月30日，控股股东中电莱斯直接持股98600000股，占比60.32%[60] - 截至2024年6月30日，实际控制人中国电子科技集团间接持股98600000股[60] - 截至2024年6月30日，专项资产管理计划“中信建投基金 - 共赢18号”持股36.99万股，“中信建投基金 - 共赢19号”和“中信建投基金 - 共赢21号”持股0万股[61] 其他信息 - 公司业绩存在波动，主营业务收入季节性明显，集中在第四季度确认收入[9] - 公司所处行业与宏观经济、政府固定资产投资紧密相关，宏观经济波动会影响主营业务收入[18] - 公司所处行业竞争加剧，若不能增强实力保持优势，可能出现客户流失、市场份额下降风险[19] - 公司为技术密集型企业，存在技术研发、人员流失和核心技术泄密风险[6][7][8] - 公司及子公司扬州莱斯享受企业所得税减按15%税率征收优惠，符合条件的研发费用可加计扣除[22] - 公司软件产品销售增值税实际税负超3%部分即征即退，技术转让和开发收入免征增值税[23] - 持续督导期间公司无新增业务[58] - 持续督导期间公司募集资金使用合规，“智慧交通管控平台项目”及“公共信用大数据支撑和服务平台项目”进度不及预期[59] - 截至2024年6月30日，实际控制人和董监高持有的公司股权无质押、冻结及除战略配售外减持情形[61] - 公司入选首批国家级商标品牌价值提升行动企业商标品牌[41] - 2024年公司荣获“全国五一劳动奖状”[41] - 截至2024年上半年度，公司新获“2023江苏省科学技术一等奖”等多个奖项[38] - 本持续督导期间，公司核心竞争力未发生重大不利变化[43]

财报与会议时间 - 公司2024年半年度报告于2024年8月29日披露[3] - 投资者可在2024年09月13日至09月23日16:00前提问[3] - 2024年半年度业绩说明会计划于2024年09月24日14:00 - 15:00举行[3] 会议信息 - 业绩说明会以网络互动形式召开，地点为上海证券交易所上证路演中心[4][5] - 参加人员包括党委书记、总经理严勇杰等[6] - 投资者可在说明会时间在线参与，联系人及方式公布[6][7] - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

会议基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩交流会 [2] - 参与单位众多，包括多家证券、基金、保险、投资公司及企业 [2][3] - 会议时间为2024年8月29日，地点为线上 [3] - 上市公司接待人员有党委书记、总经理严勇杰等 [3][4] 公司经营情况 整体业绩 - 2024年上半年实现营业收入63,749.75万元，同比增长21.02%，主要因城市道路交通管理领域业务增幅快；归属于上市公司股东的净利润 -545.19万元，同比亏损收窄709.37万元，扣非后归母净利润 -1291.79万元，经营数据优于去年同期 [4][5] 业务板块发展 民航空管与低空领域 - 巩固民航空管龙头地位，上半年落地广州等地自动化项目，推进多地重点项目验收，深化与民航总局等战略合作伙伴合作；低空领域推动标杆项目落地，围绕飞行管理平台研发“天牧”系列产品，与20余个省、市地区开展合作并取得阶段性成果 [5][6][12] 城市道路交通管理及城市治理业务 - 2024年上半年积极布局车路云一体化建设，参与标准制订，参与4万多个路口信号控制设备及多个城市停车管理建设，打造智能网联先导区和示范区，发布“车路云一体化”超融合终端产品智核 [6][13] 下半年展望 - 随着新兴产业政策推进，市场或迎契机，各领域重大项目将验收，公司将紧抓机遇，加大市场投入，推进拟验收项目建设，预计整体业绩稳中向好 [6][7] 问答环节要点 宏观层面节奏与方向 - 低空长期向好并稳步推进，国家及各地政策陆续发布，公司将积极推动项目落地；车路云一体化建设大力推进，试点城市进入方案论证及项目推进阶段，公司已形成整体解决方案并与部分城市对接 [7] 毛利率展望 - 去年毛利率为近年较高水平，今年上半年受部分验收重大项目影响有所波动，预计下半年随高毛利业务板块验收加快，全年毛利率基本与去年持平 [8] 低空领域规划 - 以低空飞行智能管理中枢平台为抓手，打造关键产品，发力方向包括拓展为信息系统解决方案服务商、拓展飞行信息系统、构建开放应用 [8][9] 低空管理系统优势 - 优势体现在三方面：40余年民航领域深耕带来业务理解和用户粘性优势；有丰富行业相关核心技术积累；具备大型复杂系统研制和建设经验优势 [9][10][11] 低空领域工作及市场规模 - 围绕飞行管理平台研发“天牧”系列产品，与多地合作赋能低空飞行服务保障体系，具体项目规模依用户需求而定，未来低空领域市场前景广阔，公司将推动业务发展 [12] 车路云一体化战略规划 - 参与标准制订，参与多项建设，发布产品，布局一体化解决方案，研制云控平台，积极布局涵盖多方面的“车路云一体化”产品，解决相关问题 [13][14] 下半年经营与发展 - 公司保持稳中向好态势，后续围绕立足主责主业、加快新赛道布局、优化产业资源配置三方面开展工作 [14]

报告公司投资评级 - 公司被评为"买入"评级,目标价为65.00元 [13] 报告的核心观点 公司背景 - 公司是电科28所下属唯一上市平台,专注于民用指挥信息系统领域,在空管自动化系统、城市交通管理和城市治理等应用领域具有重要地位 [2][10] - 公司掌握低空管控相关软件端核心技术,正布局未来低空管制及运营服务 [13] - 公司募投重点为新一代空管自动化系统,作为该领域领军企业将同步受益 [13] - 公司城市道路交通管理和城市治理应用领域具有重要行业地位,将分享智慧城市建设增长红利 [13] 2024年上半年业绩表现 - 2024H1营收创新高,达6.37亿元,同比增长21.02% [2][3] - 归母净利润-0.05亿元,毛利率21.89%,净利率-0.97% [2][3] - 2024Q2单季环比改善明显,营收3.93亿元,同比增长12.14%,环比增长60.41% [3] - 三费率明显下降,销售费用、管理费用和财务费用合计占营收比重15.25%,同比下降6.48个百分点 [9] 各业务板块表现 - 民航空管业务:落实多地重大项目,实现区管级市场再突破,推进多地重点项目验收 [7] - 城市交通管理业务:继续推进全国性市场,夯实交通安全管控产品能力,完成HT800型信号机设计定型并进入批量生产 [8] - 城市治理业务:落实多个重大项目,在城市综合治理、国防动员信息化、公共信用等领域取得进展 [9] 行业及公司发展前景 行业发展前景 - 低空经济作为战略性新兴产业,政策密集出台,预计"十四五"末将对国民经济贡献3-5万亿元 [11] - 空管系统投资需求规模预计在280亿元左右,"十四五"末机场信息化建设相关规模或将达700亿元 [11] - 城市智能交通市场总规模695.8亿元,同比增长3.7%;城市数字治理整体市场规模将接近4000亿元 [12][13] 公司发展前景 - 公司作为空管自动化系统领军企业,将受益于国产替代趋势 [13] - 公司在低空管控、城市交通管理和城市治理等领域具有重要地位,有望分享行业增长红利 [13] - 公司背靠电科28所,有望充分享受股东技术及产业实力带来的利益 [13]

报告公司投资评级 报告维持对莱斯信息的"增持"评级[1]。 报告的核心观点 1. 低空打造莱斯"天牧"系列产品,推动标杆项目落地[5] 2. 提升车路云一体化能力,推动数据要素价值化应用[6][7] 3. 2024H2 收入有望加速释放,控费能力持续提升[8] 公司投资评级总结 1. 公司三大业务稳定增长,低空经济有望打造新增长曲线[8] 2. 预计公司2024-2026年收入和利润将保持良好增长,维持"增持"评级[8][9] 3. 主要风险包括技术研发风险、人才流失风险、宏观经济波动风险、行业竞争加剧风险、低空经济发展不及预期风险[8]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 1) 2024年上半年公司实现营业收入6.37亿元,同比增长21.02%;实现归母净利润-545.19万元,亏损同比收窄 [5] 2) 上半年公司研制了低空飞行服务保障系列新产品,并与20余个省市地区开展密切交流,形成战略合作 [6] 3) 公司正在参与车路协同相关的国家、团体标准制订,布局路侧全息感知、V2X信息通信、云控平台等一体化解决方案 [7] 财务数据总结 1) 预测2024-2026年归母净利润分别为1.74、2.26、2.91亿元,EPS分别为1.07、1.39、1.78元/股 [4] 2) 预测2024-2026年营业收入分别为1978、2388、2904百万元,同比增长分别为18.0%、20.7%、21.6% [8] 3) 预测2024-2026年毛利率分别为29.4%、30.4%、31.1% [8] 4) 预测2024-2026年净利率分别为8.8%、9.5%、10.0% [8] 5) 预测2024-2026年ROE分别为9.0%、10.6%、12.1% [8]

报告公司投资评级 - 公司民航空管业务稳健发展,低空经济赋予第二增长曲线,业务成长性较强,预计公司2024-2026年实现归母净利润1.6亿/2.0亿/2.5亿元,同比+21%/+25%/+25%,对应PE为49/39/31倍,维持"增持"评级[67] 报告核心观点 营收端保持增长,二季度扭亏为盈 - 公司24H1实现营收6.37亿元,同比增长21.0%,实现归母净利润-0.05亿元,同比下降56.5%[11] - 其中24Q2实现营收3.93亿元,同比增长12.1%,环比增长60.4%,实现归母净利润0.10亿元,扭亏为盈[11] - 24H1城市道路交通业务收入增加,带动整体营收增长[11] 毛利率有所波动,下半年业绩有望释放 - 公司24H1毛利率21.9%,同比下降8.3个百分点,24Q2毛利率22.0%,同比下降10.6个百分点[28][29][30][31][32][33][34][35] - 公司毛利率存在波动,主要系不同项目毛利率差异较大,收入规模较大项目对当期毛利率有较大影响[11] - 公司上半年主要投入项目设计、开发等环节,多数项目将在下半年验收,主营业务收入的季节性较为明显,下半年业绩有望释放[11] 持续研发高投入,核心技术自主可控 - 24H1公司研发费用0.68亿元,同比增加14%[11] - 报告期内,公司新增国家/省/市级科研项目/课题7项,新增专利12项,软件著作权39项[11] - 公司加强关键技术突破,加快新型国产化替代产品研发,实现核心技术自主可控[11]

报告投资评级 - 报告维持公司"增持"评级 [1] 报告核心观点 - 公司收入稳健增长,单季度毛利率受季节性影响 [5] - 公司巩固民航空管龙头地位,打造低空飞行服务体系 [5] - 预计公司2024-2026年收入和净利润将持续增长 [6] 收入和盈利预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为19.62/22.84/26.72亿元,归母净利润分别为1.56/1.87/2.26亿元 [6] - 公司2024-2026年EPS分别为0.96/1.14/1.38元,对应PE为49.63/41.47/34.33倍 [6] - 公司2024-2026年ROE分别为8.00%/8.74%/9.54% [6] 业务发展情况 - 空管领域,公司上半年落地多个自动化项目,实现区管级市场再突破,持续深化战略合作 [5] - 低空领域,公司推动标杆项目落地,加速研发低空"天牧"系列产品,与多地政府开展合作 [5] 风险提示 - 未提及 [5]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 营收稳步增长,费控效果显著 - 2024H1 收入增长主要系报告期内城市道路交通管理领域销售收入增加所致 [5] - 归母净利润收窄主要系报告期内加大预算和费用管控力度,和软件产品增值税退税收益同比增加 [5] - 2024Q2 单季度实现营收 3.93 亿元,同比增长 12.14%;24Q2 实现归母净利润 1028.36 万元,同比减少 46.85%;24Q2 实现扣非净利润 551.19 万元,同比减少 70.67% [5] - 毛利率方面,2024H1 为 21.89%,同比减少 8.29pct,预计是相对低毛利率的交管业务收入增加导致 [5] - 费用率方面,销售费用率、管理费用率分别为 7.34%、8.63%,同比分别下降 2.34pct、3.43pct,费控效果显著 [5] 打造低空核心产品,积极推进标杆项目落地 - 公司打造低空飞行服务保障系列新产品——莱斯"天牧"系列,包括低空飞行管理服务平台-"天牧-M"、无人机运营服务系统-"天牧-S"、空域航线规划仿真系统-"天牧-P"和起降场智能管理系统-"天牧-A" [6] - 公司推动标杆项目落地,与20余个省、市地区开展密切交流、形成战略合作,并在部分地区取得阶段性成果,赋能低空飞行服务保障体系,加快推动低空经济产业发展 [6] 盈利预测与投资评级 - 维持公司2024-2026年EPS预测1.00/1.28/1.64元 [7] - 预计随着低空经济基础设施建设持续落地,公司有望率先受益,维持"买入"评级 [7]

财务数据分析 - 2024年上半年营业收入为6.375亿元，同比增长21.02%[15] - 归属于上市公司股东的净利润为-545.19万元[15] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1,291.79万元[15] - 经营活动产生的现金流量净额为-40,846.89万元[15] - 报告期末归属于上市公司股东的净资产为17.92亿元，较上年度末下降3.89%[15] - 报告期末总资产为34.72亿元，较上年度末下降7.09%[15] 主营业务分析 - 公司主营业务包括民航空中交通管理、城市道路交通管理和城市治理三大领域[20][21][22] - 民航空中交通管理业务涵盖空管系统、机场信息化和低空飞行服务等[21] - 城市道路交通管理业务提供交通指挥控制、交通安全管控、管理效能提升和"车路云一体化"等系列产品和服务[22] - 城市治理业务通过对数据的深度分析和应用,提升城市管理的效率和质量[23] 经营情况分析 - 报告期内,公司营业收入增加主要系城市道路交通管理领域销售收入增加所致[16] - 报告期内,公司加大预算和费用管控力度,管理费用率和销售费用率均同比下降,净利润增长[16] - 报告期内,公司软件产品增值税退税收益同比增加,对净利润增长有积极影响[16] - 报告期内,公司基本每股收益和稀释每股收益均有所增长,主要系净利润增加所致[16] - 报告期内,公司研发投入占营业收入的比例为10.72%,较上年同期下降0.64个百分点[16] - 报告期内,公司非经常性损益主要包括政府补助和金融资产公允价值变动收益[18] 市场地位分析 - 公司是城市道路交通管理领域的第一梯队企业,产品和技术在省会/直辖市市场占有率领先[29] - 公司在公共信用信息服务平台和国防动员综合信息系统等行业应用领域占据优势地位[30] - 公司在空管自动化系统、塔台自动化系统、空管模拟训练系统等领域具有较为领先的市场地位[28] 技术研发分析 - 公司采取行业领域内技术攻关和产品研发相对分离的三级研发模式,并与多所高校建立技术交流关系[31] - 公司产品具有硬件与软件相结合的特点,是系统级产品在三大领域的应用,系统研制能力和技术水平处于国内领先[27] - 公司拥有30项核心关键技术,涵盖民航空中交通管理、城市道路交通管理、城市治理等应用领域[35] - 报告期内公司获得专利12项、软件著作权39项,累计取得已授权专利142项、软件著作权676项[38][39] - 报告期内公司研发投入6,836.31万元,占营业收入的10.72%[40] 风险因素分析 - 公司存在技术研发风险、技术人员流失风险、核心技术泄密风险等[63,64,65] - 公司所处行业与宏观经济、政府固定资产投资等紧密相关,存在宏观经济波动的风险[74] - 公司所处行业市场竞争加剧,若公司不能持续增强实力,可能出现客户流失、市场份额下降的风险[75] - 公司享受的税收优惠政策如发生变化,将对公司未来的经营业绩产生一定不利影响[76][77][78][79] - 公司业务和资产规模扩大,对公司经营管理提出更高要求,存在一定的管理风险[80] 财务数据指标 - 公司报告期内货币资金余额为8.27亿元,占总资产比例为23.83%,较上年同期下降34.26%[89] - 公司报告期内融资性应收款项余额为15.93亿元,占总资产比例为45.89%,较上年同期增长18.19%[90] - 公司报告期内交易性金融资产余额为2.01亿元,较上年同期增长0.38%[90] - 公司报告期内合同负债余额为2.36亿元,较上年同期下降26.13%[90] - 公司报告期内其他应付款余额为6.03亿元,较上年同期增长230.14%[91] 募集资金使用情况 - 公司首次公开发行股票募集资金总额为96,979.59万元,用于5个募投项目[174] - 其中,补充流动资金项目募集资金25,256.03万元,占总额的26.03%[174] - 研发中心建设项目募集资金17,391.67万元,占总额的17.92%[174] - 新一代智慧民航平台项目募集资金31,517.80万元,占总额的32.51%[174] - 智慧交通管控平台项目募集资金15,728.04万元,占总额的16.22%[174] - 公共信用大数据支撑和服务平台项目募集资金7,086.05万元,占总额的7.31%[174] 股东情况 - 公司前十名股东持股情况,其中中电莱斯信息系统有限公司持股60.32%[183] - 公司前十名无限售条件股东持股情况,其中中国建银投资有限责任公司持有1900万股[183] - 公司前十名有限售条件股东持股情况,其中中电莱斯信息系统有限公司持有9860万股,限售期为36个月[186]