公司治理结构变更 - 公司于2025年11月17日召开职工代表大会，选举张剑先生为第四届董事会职工代表董事，任期至第四届董事会届满 [1] - 张剑先生现任公司副总裁，拥有丰富的人力资源和管理经验，曾任职于四川华丰科技股份有限公司及四川安捷车业投资集团有限公司 [3] - 张剑先生通过苏州联瑞投资管理中心（有限合伙）间接持有公司股份，持有该合伙企业5%的出资额 [3] 股东大会决议 - 2025年第三次临时股东大会于2025年11月17日召开，会议采用现场与网络投票相结合的方式，由董事长吴世均先生主持 [5][7] - 出席会议人员包括公司在任的7名董事全部出席、3名监事全部出席，以及董事会秘书马剑先生，会议召集召开程序合法有效 [7] - 股东大会审议通过了关于取消监事会及修订《公司章程》的议案，该议案为特别决议议案，经出席股东所持表决权的三分之二以上通过 [8][10] 公司制度修订 - 股东大会通过了一系列公司治理制度的修订议案，包括修订《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》等10项制度 [8][9] - 同时制定了《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，并废止了《监事会议事规则》 [9][10] - 本次股东大会的议案表决程序及结果由北京国枫（南京）律师事务所律师见证，并确认为合法有效 [10]

发行基本信息 - 公司为苏州瑞可达连接系统股份有限公司，证券代码688800，证券简称瑞可达 [1] - 本次发行类型为向不特定对象发行可转换公司债券 [1] - 保荐人及主承销商为东吴证券股份有限公司 [1][3] 发行流程与结果 - 网上发行中签摇号仪式于2025年11月17日举行 [1] - 摇号仪式在有关单位代表监督下进行，摇号结果经上海市东方公证处公证 [1] - 中签号码共有228,935个，每个中签号码认购1手瑞可转债，对应金额1,000元 [1]

公司治理变动 - 公司于2025年11月17日召开2025年第一次职工代表大会 [2] - 会议选举张剑先生担任公司第四届董事会职工代表董事 [2]

董事会情况 - 公司董事会由8名董事组成，1名职工代表董事由职代会选举产生[1] - 2025年11月17日职代会选举张剑为职工代表董事[1] 董事信息 - 张剑1975年生，硕士学历，曾任事业部总经理，现为副总裁[4] - 张剑通过苏州联瑞间接持股，持有其5%出资额[4] - 张剑与其他董事等无关联关系，符合任职条件[4]

股东大会信息 - 2025年第三次临时股东大会于11月17日在苏州吴中区召开[2] - 114人出席，所持表决权占39.5692%[2] - 董事、监事全出席，董秘出席，其他高管列席[4] 议案表决情况 - 《关于取消监事会等议案》同意票占93.9401%[5] - 《关于修订<股东会议事规则>议案》同意票占93.9506%[5] - 《关于制定薪酬管理制度议案》同意票占99.9437%[8] 其他 - 部分议案为特别决议获通过[9] - 见证律所是北京国枫（南京）律所[10] - 律师认为会议合法有效[12]

可转债发行 - 2025年11月17日主持瑞可转债网上发行中签摇号仪式[1] - 中签号码按末尾位数分为末“5”、“6”、“7”、“8”、“10”位数[1] - 中签号码共有228,935个[1] - 每个中签号码只能认购1手（1,000元）瑞可转债[1]

会议基本信息 - 公司董事会2025年10月30日发布2025年第三次临时股东大会通知[4] - 现场会议2025年11月17日14:30召开，网络投票9:15 - 15:00[5][6] - 会议召集人为公司董事会，召集和出席人员资格符合规定[7] 股东投票情况 - 现场和网络投票股东（代理人）114人，代表股份81,025,590股，占比39.5692%[7] 议案表决结果 - 多项议案同意股数占出席会议股东有效表决权超93%[9][10][11][12][14][15] - 部分议案有反对和弃权票，部分议案通过情况不同[20][21][22][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 瑞可转债发行规模10亿元，建议积极申购，首日目标价129 - 134元，首日转股溢价率预计32% - 37%，首日打新中签率预计0.0063% - 0.0075% [3][20][21] - 公司通过发行募集资金用于项目升级和补充流动资金，以提升综合竞争力保持领先优势 [3][19] 各部分总结 瑞可转债打新分析与投资建议 转债基本条款分析 - 发行方式为优先配售和网上发行，债项和主体评级AA -，发行规模10亿元，初始转股价格73.85元，11月14日正股收盘72元，转债平价97.49元，纯债价值92.79元 [2][16] - 博弈条款中下修、赎回、回售条款正常，债券发行规模和流动性一般，评级尚可，债底保护性好，机构入库不难，一级参与无异议 [2][16] 新债上市初期价格分析 - 公司主营连接系统产品，募集资金用于项目升级和补充流动资金以提升竞争力 [19] - 参考类似转债，结合市场环境及平价，预计上市首日转股溢价率32% - 37%，目标价129 - 134元，建议积极申购 [3][20] 转债打新中签率分析 - 假设老股东配售比例35% - 45%，留给市场规模5.5 - 6.51亿元，假定网上有效申购867万户，打满中签率0.0063% - 0.0075% [21] 正股基本面分析 公司主营业务及所处行业上下游情况 - 公司从事连接系统产品研产销服，有完整产品链供应和光、电、微波连接系统研发生产能力，与知名企业建立合作关系 [22] - 上游为基础原材料和配件行业，产能充足竞争充分；下游应用广泛，新能源汽车等行业发展拉动连接器制造行业 [22][23] 公司经营情况 - 2022 - 2025年上半年营收分别为16.25亿、15.55亿、24.15亿和15.25亿，新能源领域收入占比逐年升高 [26] - 2022 - 2025年上半年综合毛利率分别为27.09%、25.07%、22.12%和23.11%，净利率分别为15.58%、8.78%、7.37%和10.49% [29] - 2022 - 2025年上半年期间费用分别为0.57亿、1.17亿、1.67亿和0.96亿，研发费用分别为0.88亿、1.16亿、1.47亿和0.70亿 [31][32] - 2022 - 2025年上半年应收款项分别为7.50亿、7.10亿、10.19亿和11.07亿，占营收比重总体下降，应收账款周转率平稳 [38] - 2022 - 2025年上半年归母净利润分别为2.53亿、1.37亿、1.75亿和1.57亿，加权ROE分别为19.88%、7.10%、8.68%和7.23% [40][41] 公司股权结构和主要控股子公司情况 - 截至2025年6月30日股权结构分散，吴世均为控股股东、实际控制人，合计持有29.37%股份 [45] 公司业务特点和优势 - 技术研发优势：有400余人研发团队，针对不同领域建研发小组 [49] - 持续工艺创新能力：在新能源和移动通信领域通过创新实现产品性能和成本平衡 [50] - 提供综合解决方案能力：能按客户需求提供方案，具备全流程制造能力 [52] - 客户资源优势：与知名客户建立长期稳定合作关系，客户认可度高 [52] 本次募集资金投向安排 - 高频高速连接系统改建升级项目：投资6.69亿，用募集资金5亿，新增556万套产能，达产年收入127,770.53万元，税后IRR15.94%，回收期7.47年 [53] - 智慧能源连接系统改建升级项目：投资2.79亿，用募集资金2亿，新增670万套产能，达产年收入37,408.22万元，税后IRR13.84%，回收期7.69年 [54]

股价与融资交易表现 - 11月14日公司股价下跌5.45%，成交额为6.26亿元 [1] - 当日融资买入1.03亿元，融资偿还8893.51万元，实现融资净买入1435.15万元 [1] - 截至11月14日，融资融券余额合计10.28亿元，其中融资余额10.27亿元，占流通市值的6.94%，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 融券交易情况 - 11月14日融券偿还600股，融券卖出200股，卖出金额1.44万元 [1] - 融券余量1.35万股，融券余额97.05万元，超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] 公司基本信息 - 公司全称为苏州瑞可达连接系统股份有限公司，位于江苏省苏州市，成立于2006年1月11日，于2021年7月22日上市 [1] - 公司是专业从事连接器产品研发、生产、销售和服务的高新技术企业 [1] - 主营业务收入构成为：新能源连接器产品占91.47%，通信连接器产品占3.96%，其他连接器产品占3.01%，其他（补充）占1.57% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为1.73万户，较上期增加7.20% [2] - 人均流通股为11859股，较上期减少6.72% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股702.21万股，相比上期增加544.55万股 [2] - 海富通股票混合（519005）和华商优势行业混合A（000390）退出十大流通股东之列 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入23.21亿元，同比增长46.04% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润2.33亿元，同比增长119.89% [2] - A股上市后累计派现1.64亿元，近三年累计派现1.30亿元 [2]

发行基本信息 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券（可转债）已获得中国证监会同意注册，债券简称为“瑞可转债”，债券代码为“118060” [2] - 本次可转债发行总额为100,000.00万元（10亿元人民币），共计1,000,000手，发行价格为100元/张（1,000元/手） [5][6] - 本次发行的保荐人（主承销商）为东吴证券股份有限公司，原股东优先配售日和网上申购日为2025年11月14日（T日） [2][5] 发行配售结果 - 向原股东优先配售的瑞可转债总额为771,065,000元（771,065手），约占本次发行总量的77.11% [6] - 网上向一般社会公众投资者发行的瑞可转债总额为228,935,000元（228,935手），约占本次发行总量的22.89% [6] - 本次网上发行有效申购户数为8,698,203户，有效申购数量为8,661,602,654手，网上中签率为0.00264310% [6] 发行后续安排 - 摇号抽签仪式于2025年11月17日（T+1日）举行，中签结果于2025年11月18日（T+2日）披露，每个中签号可认购1手（1,000元）瑞可转债 [7] - 本次发行的可转债上市时间将另行公告 [8] - 投资者可查阅公司于2025年11月12日披露的募集说明书摘要及上交所网站的相关资料 [9]