股份回购 - 2023年10月9日通过回购方案，资金3600 - 6600万元，价不超60元/股[2] - 2023年10月30日至11月30日累计回购905,000股[3] 利润分配 - 2024年度实施差异化分红[4] - 拟每10股派现3.5元、转增3股[5] - 拟派现55,130,205.55元，转增47,254,462股[5] 除权除息 - 按2025年5月12日收盘价算除权（息）参考价约41.2000元/股[6] - 虚拟分派算除权（息）参考价约41.2555元/股[7] - 差异化分红对除权除息参考价格影响为0.13%[7] 合规情况 - 本次差异化分红符合两条件[8] - 保荐人对差异化分红事项无异议[10]

利润分配 - 股权登记日为2025年5月29日，除权（息）等日期为5月30日[4] - 每股现金红利0.35元，每股转增0.3股[6] - 拟派发现金红利55,130,205.55元（含税），拟转增47,254,462股[8] 税负与价格 - 不同股东税负不同，QFII和港资扣税后每股0.315元[14][15] - 除权（息）参考价格=（前收盘价格 - 0.3480）÷1.2983元/股[10] 每股收益 - 2024年度摊薄后每股收益为0.85元[19]

公司专利技术 - 苏州瑞可达连接系统股份有限公司取得"新能源汽车高压线束固定卡箍"专利 授权公告号CN222884210U 申请日期为2024年7月 [1] - 专利技术包含注塑材质的固定壳、转动壳及侧联件 通过下管槽与上管槽形成夹持管孔固定高压线束波纹管 [1] - 技术优势包括减轻新能源汽车负重、易于装配、降低生产成本 同时提高抗振动性、安全性及稳定性 [1] 公司基本情况 - 苏州瑞可达连接系统股份有限公司成立于2006年 位于苏州市 属于计算机、通信和其他电子设备制造业 [2] - 公司注册资本达15841.9873万人民币 对外投资14家企业 参与招投标项目30次 [2] - 知识产权方面拥有商标信息11条 专利信息233条 另持有行政许可15个 [2]

股价及交易数据 - 截至2025年5月16日收盘 公司股价报收于52 07元 上涨1 6% 换手率2 44% 成交量3 87万手 成交金额2 01亿元 [1] - 主力资金净流出2146 08万元 占比成交额10 69% 其中超大单净流出610 20万元 大单净流出1535 88万元 中单净流出116 27万元 小单净流入2262 35万元 [1] 财务业绩 - 2025年一季报显示 公司营业总收入7 61亿元 同比增长64 66% 归属净利润7560 89万元 同比增长81 36% 扣非净利润7344 63万元 同比增长80 11% [1] - 流动比率1 597 速动比率1 311 资产负债率51 13% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2006年 位于苏州市 主要从事计算机 通信和其他电子设备制造业 注册资本15841 9873万人民币 实缴资本10800万人民币 法定代表人为吴世均 [1] - 对外投资14家企业 参与招投标项目30次 拥有商标信息11条 专利信息233条 行政许可15个 [2]

公司战略与规划 - 2025年重点提升研发创新、质量管理、快速响应及综合解决方案能力，加速海外市场拓展，布局AI与数据中心、机器人、低空经济等新兴领域 [2] - 未来研发聚焦四大领域：通信6G与AI数据中心前瞻性技术预研、汽车智能化车载高速产品布局、新能源汽车新车型定制化研发、机器人及医疗领域技术储备 [4] - 持续推进多行业布局战略，巩固新能源、通信优势领域，加速向AI、机器人等新兴赛道拓展 [5] 财务表现 - 2024年营业收入24.15亿元（同比+55.29%），归母净利润1.75亿元（同比+28.11%） [2] - 2025年一季度营业收入7.61亿元（同比+64.66%），归母净利润7560.89万元（同比+81.36%） [2] - 2024年研发投入1.47亿元（同比+26.91%） [3] 业务板块表现 - 新能源汽车业务为核心增长引擎，2024年新能源连接器收入21.8亿元（同比+59.46%），依托高压大电流连接器、换电连接器等产品进入多家头部车企供应链 [2] - 通信连接器产品2024年收入1.11亿元（同比+4.84%），受益于5G网络建设深化与AI算力需求爆发 [3] - 人形机器人领域产品实现小批量供货，后续将加大研发投入与产品线布局 [3] 海外市场拓展 - 2024年外销收入3.86亿元（同比+113.23%），美国工厂盈利且销售额快速增长，墨西哥工厂进入量产爬坡阶段 [3] - 美国、德国新设办事处，启动欧洲与东南亚生产基地筹备工作 [3] 技术研发成果 - 车载高速连接器全系列产品应用于智能驾驶领域，液冷超充技术完成研发并量产，医疗内窥镜实现自主研发及小批量供货，AI高速铜缆连接产品研发有序推进 [3] - 截至2024年底累计获得国内外专利328项（国内发明专利20项，实用新型专利274项） [3] - 通信板块将推进5G&5.5G基站项目落地，深化车载高速连接器应用，重点研发AI数据中心及6G通信所需高速连接器与射频组件 [5] 行业趋势 - 新能源汽车、储能、工业机器人等领域需求旺盛，通信与数据中心行业高速发展，为连接器市场创造广阔空间 [5] - 中国市场凭借技术迭代与规模优势，将成为全球连接器行业增长的核心驱动力 [5]

股东大会基本情况 - 公司于2025年5月12日在苏州市吴中区吴淞江科技产业园淞葭路998号A幢二楼A0207会议室召开股东大会 [1] - 出席会议的普通股股东人数为106人，代表表决权数量65,723,271股，占公司总表决权数量的41.7251% [1] - 会议召集召开程序及表决方式符合《公司法》和《公司章程》规定，会议合法有效 [1] 议案审议结果 - 所有议案均获得通过，无被否决议案 [1][2][3][4][5][6][7][8] - 普通股股东对各项议案同意比例均超过99.62%，最高达到99.9587% [1][2][3][4][5][6][7] - 反对票比例最高为0.3567%，弃权票比例最高为0.2239% [2][4] 重大事项表决情况 - 议案10涉及关联交易，关联股东吴世均先生、马剑先生回避表决 [9] - 5%以下股东对利润分配及公积金转增股本方案、年度审计机构聘任等议案表决情况与整体表决结果基本一致 [7][8] - 涉及向不特定对象发行可转换公司债券的相关议案均获得高比例通过 [6][7][8] 法律意见 - 经律师王进、尹涵见证，认为会议召集、召开程序符合法律法规及《公司章程》规定 [9] - 出席会议人员资格及会议表决程序、表决结果均合法有效 [9]

股东大会基本情况 - 公司2024年年度股东大会于2025年5月12日通过现场与网络投票结合方式召开 现场会议地点为苏州市吴中区吴淞江科技产业园淞葭路 网络投票通过上海证券交易所系统进行 交易系统投票时段为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00 互联网投票时段为9:15-15:00 [3] - 会议召集人为公司董事会 分别于2025年4月15日与4月29日在上交所网站发布会议通知 载明会议时间、地点、审议事项及登记方式等要素 [2] - 出席会议股东及代理人共计106名 代表股份65,723,271股 占公司有表决权股份总数的41.7251% 参会人员包括董事、监事、高级管理人员及见证律师 [4] 议案表决结果 - 全部21项议案均获表决通过 其中第1-10项议案经出席股东所持有效表决权过半数通过 第11-21项议案经出席股东所持有效表决权三分之二以上通过 [11] - 年度报告及财务相关议案支持率均超99.9% 具体包括：2024年度董事会工作报告同意65,696,128股（99.9587%）[4]、2024年度监事会工作报告同意65,694,128股（99.9556%）[4]、2024年年度报告及摘要同意65,694,128股（99.9556%）[5]、2024年度财务决算报告同意65,694,128股（99.9556%）[5]、2025年度财务预算报告同意65,694,128股（99.9556%）[5] - 利润分配及机构续聘议案高票通过：2024年年度利润分配及公积金转增股本方案同意65,696,128股（99.9587%）[6]、续聘2025年度审计机构同意65,696,128股（99.9587%）[6] 公司治理相关议案 - 董事薪酬方案同意7,775,728股（99.6214%） 关联股东吴世均、黄博、马剑回避表决 [6] - 监事薪酬方案同意65,651,699股（99.8911%） 反对27,843股（0.0423%） 弃权43,729股（0.0666%）[7][8] - 2025年度日常关联交易预计同意17,758,368股（99.759%） 关联股东吴世均、马剑回避表决 [8] 可转换公司债券发行方案 - 公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件议案同意65,543,562股（99.7265%）[8] - 发行方案16个子议案均获通过 同意票数范围65,529,053-65,557,322股（99.65%-99.73%） 反对票47,128-49,128股（0.0717%-0.0747%） 弃权票118,821-147,090股（0.18%-0.2239%）[8][9] - 配套议案同步通过：发行预案同意65,556,322股（99.746%）[9]、论证分析报告同意65,556,322股（99.746%）[9]、募集资金使用可行性报告同意65,556,322股（99.7459%）[9]、前次募集资金使用情况报告同意65,579,007股（99.8204%）[9] 中长期规划事项 - 通过摊薄即期回报与填补措施议案同意65,543,562股（99.7265%）[9] - 制定2025-2027年股东分红回报规划同意65,579,007股（99.8204%）[10] - 确认募集资金投向属于科技创新领域同意65,579,007股（99.8204%）[10] - 制定可转换公司债券持有人会议规则同意65,543,562股（99.7265%）[10] - 授权董事会全权办理发行事宜同意65,557,322股（99.7475%）[10]

会议基本信息 - 2024年年度股东大会由第四届董事会第十九次会议决定召开并由董事会召集[4] - 2025年4月15日、4月29日发布会议通知[4] - 会议于2025年5月12日以现场和网络投票结合方式召开，现场在苏州市吴中区会议室举行[5] 参会股东情况 - 本次会议通过现场和网络投票的股东（股东代理人）合计106人，代表股份65,723,271股，占公司有表决权股份总数的41.7251%[7] 议案表决情况 - 《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》等多项议案同意占比超99%[9][10][11][12][13][14][15] - 《关于公司2025年度日常关联交易预计的议案》同意17,758,368股，占比99.7590%[19] - 《关于公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议案》等多项可转债相关议案同意占比超99%[20][21][22][25][28][32][33][39][44][45][46][48][49][50][51][52][53] - 第1 - 10项议案经出席会议股东所持有效表决权过半数通过，第11 - 21项议案经出席会议股东所持有效表决权三分之二以上通过[53]

会议信息 - 2025年5月12日在苏州市吴中区召开年度股东大会[2] - 出席会议股东和代理人106人，所持表决权数量65,723,271，占公司表决权数量41.7251%[2] - 公司在任董事7人、监事3人全部出席会议，董事会秘书出席，其他高管列席[4] 议案表决 - 《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》同意票数65,696,128，占比99.9587%[5] - 《关于公司2024年度监事会工作报告的议案》同意票数65,694,128，占比99.9556%[5] - 《关于公司2024年年度报告及摘要的议案》同意票数65,694,128，占比99.9556%[6] - 《关于公司2024年度财务决算报告的议案》同意票数65,694,128，占比99.9556%[6] - 《关于公司2025年度财务预算报告的议案》同意票数65,694,128，占比99.9556%[6] - 《关于公司2024年年度利润分配及公积金转增股本方案的议案》同意票数65,696,128，占比99.9587%[6] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》同意票数65,696,128，占比99.9587%[6] - 议案12.06 - 12.17等多项议案表决情况，同意票占比大多超99.7%[12][14][15][16][18] - 《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券预案的议案》普通股同意票数65,540,562，占比99.7220%[22] - 《关于公司前次募集资金使用情况专项报告的议案》普通股同意票数65,579,007，占比99.7804%[23] - 《关于公司未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划的议案》普通股同意票数65,579,007，比例99.7804%[24] - 《关于公司本次募集资金投向属于科技创新领域的说明的议案》普通股同意票数65,579,007，比例99.7804%[24] - 《关于制定<公司可转换公司债券持有人会议规则>的议案》普通股同意票数65,543,562，比例99.7265%[24] - 《关于提请股东大会授权董事会及其授权人士全权办理本次向不特定对象发行可转换公司债券相关事宜的议案》普通股同意票数65,557,322，比例99.7475%[25] - 《关于公司2024年年度利润分配及公积金转增股本方案的议案》5%以下股东同意票数7,778,128，比例99.6522%[25] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》5%以下股东同意票数7,778,128，比例99.6522%[25] - 《关于公司董事薪酬（津贴）方案的议案》5%以下股东同意票数7,775,728，比例99.6214%[25] - 《关于公司监事薪酬（津贴）方案的议案》5%以下股东同意票数7,733,699，比例99.0830%[25] - 《关于公司2025年度日常关联交易预计的议案》5%以下股东同意票数4,990,368，比例99.1476%[25] - 《关于公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议案》5%以下股东同意票数7,625,562，比例97.6975%[25] - 议案16、18、19赞成票数为7,661,007，占比98.1517%[27] - 议案17、20赞成票数为7,625,562，占比97.6975%[27] - 议案21赞成票数为7,639,322，占比97.8738%[27] - 议案11 - 21为特别决议议案，均已获出席股东大会股东或股东代理人所持表决权三分之二以上通过[28] - 议案12为逐项表决议案，每个子议案均已获出席股东大会股东或股东代理人所持表决权三分之二以上通过[28] 其他信息 - 议案6 - 21对中小投资者进行了单独计票[28] - 议案8关联股东吴世均、黄博、马剑回避表决，议案10关联股东吴世均、马剑回避表决[28] - 本次股东大会见证律师事务所为北京国枫（南京）律师事务所，律师为王进、尹涵[29] - 律师认为公司本次会议召集、召开程序及表决程序和结果均合法有效[29] - 公告发布时间为2025年5月13日[31]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年和2025年Q1业绩高速增长，盈利能力向上，下游客户需求增长带动收入高增，2025Q1销售毛利率和净利率环比提升 [1] - 公司推进海外工厂生产，布局全球市场，海外工厂已运营，美国工厂盈利，墨西哥工厂小批量生产爬坡，2024年海外工厂收入2.2亿元且新增优质客户 [2] - 公司开拓新兴市场应用，以连接器产品为核心，提供多领域综合连接系统解决方案，与多家客户深度合作，完成针对人形机器人和服务器液冷的产品开发 [2] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为2.6/3.2/3.7亿元，对应PE分别为32/26/22倍 [3] 财务指标总结 主要财务指标 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1,555 | 2,415 | 2,994 | 3,653 | 4,383 | | 增长率yoy（%） | -4.3 | 55.3 | 24.0 | 22.0 | 20.0 | | 归母净利润（百万元） | 137 | 175 | 261 | 317 | 374 | | 增长率yoy（%） | -45.9 | 28.1 | 49.2 | 21.1 | 18.0 | | EPS最新摊薄（元/股） | 0.86 | 1.11 | 1.65 | 2.00 | 2.36 | | 净资产收益率（%） | 6.9 | 8.3 | 11.2 | 12.2 | 12.8 | | P/E（倍） | 60.7 | 47.4 | 31.8 | 26.2 | 22.2 | | P/B（倍） | 4.3 | 4.0 | 3.6 | 3.2 | 2.9 | [4] 资产负债表 | 会计年度 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 流动资产 | 2350 | 3014 | 3504 | 4136 | 4769 | | 非流动资产 | 1064 | 1307 | 1416 | 1540 | 1686 | | 资产总计 | 3415 | 4321 | 4920 | 5676 | 6455 | | 流动负债 | 1288 | 1929 | 2314 | 2796 | 3240 | | 非流动负债 | 152 | 261 | 267 | 275 | 284 | | 负债合计 | 1440 | 2190 | 2581 | 3070 | 3525 | | 少数股东权益 | 31 | 36 | 37 | 39 | 41 | | 归属母公司股东权益 | 1943 | 2095 | 2301 | 2567 | 2890 | | 负债和股东权益 | 3415 | 4321 | 4920 | 5676 | 6455 | [9] 利润表 | 会计年度 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 1555 | 2415 | 2994 | 3653 | 4383 | | 营业成本 | 1165 | 1881 | 2320 | 2820 | 3375 | | 营业利润 | 144 | 200 | 289 | 349 | 411 | | 利润总额 | 144 | 200 | 289 | 349 | 411 | | 所得税 | 8 | 22 | 27 | 31 | 35 | | 净利润 | 137 | 178 | 262 | 318 | 376 | | 少数股东损益 | 0 | 3 | 1 | 1 | 2 | | 归属母公司净利润 | 137 | 175 | 261 | 317 | 374 | [9] 现金流量表 | 会计年度 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 经营活动现金流 | 164 | 57 | 287 | 316 | 309 | | 投资活动现金流 | -480 | -274 | -211 | -251 | -295 | | 筹资活动现金流 | 185 | 266 | -29 | 68 | 28 | | 现金净增加额 | -118 | 49 | 47 | 134 | 42 | [9] 主要财务比率 | 会计年度 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 成长能力 - 营业收入(%) | -4.3 | 55.3 | 24.0 | 22.0 | 20.0 | | 成长能力 - 营业利润(%) | -49.0 | 38.8 | 44.7 | 20.9 | 17.7 | | 成长能力 - 归属母公司净利润(%) | -45.9 | 28.1 | 49.2 | 21.1 | 18.0 | | 获利能力 - 毛利率(%) | 25.1 | 22.1 | 22.5 | 22.8 | 23.0 | | 获利能力 - 净利率(%) | 8.8 | 7.3 | 8.7 | 8.7 | 8.5 | | 获利能力 - ROE(%) | 6.9 | 8.3 | 11.2 | 12.2 | 12.8 | | 获利能力 - ROIC(%) | 5.3 | 6.3 | 8.4 | 9.2 | 9.7 | | 偿债能力 - 资产负债率(%) | 42.2 | 50.7 | 52.5 | 54.1 | 54.6 | | 偿债能力 - 净负债比率(%) | -23.4 | -9.6 | -9.0 | -7.9 | -4.9 | | 偿债能力 - 流动比率 | 1.8 | 1.6 | 1.5 | 1.5 | 1.5 | | 偿债能力 - 速动比率 | 1.3 | 1.1 | 1.0 | 1.0 | 1.0 | | 营运能力 - 总资产周转率 | 0.5 | 0.6 | 0.6 | 0.7 | 0.7 | | 营运能力 - 应收账款周转率 | 2.1 | 2.8 | 2.6 | 2.5 | 2.4 | | 营运能力 - 应付账款周转率 | 1.3 | 1.8 | 1.7 | 1.7 | 1.7 | | 每股指标 - 每股收益(最新摊薄) | 0.86 | 1.11 | 1.65 | 2.00 | 2.36 | | 每股指标 - 每股经营现金流(最新摊薄) | 1.04 | 0.36 | 1.81 | 2.00 | 1.95 | | 每股指标 - 每股净资产(最新摊薄) | 12.27 | 13.23 | 14.53 | 16.20 | 18.24 | | 估值比率 - P/E | 60.7 | 47.4 | 31.8 | 26.2 | 22.2 | | 估值比率 - P/B | 4.3 | 4.0 | 3.6 | 3.2 | 2.9 | | 估值比率 - EV/EBITDA | 40.4 | 27.2 | 20.4 | 16.6 | 14.2 | [9] 股票信息 - 行业：其他电子Ⅱ - 前次评级：买入 - 05月09日收盘价（元）：52.43 - 总市值（百万元）：8,305.95 - 总股本（百万股）：158.42 - 自由流通股（%）：100.00 - 30日日均成交量（百万股）：5.17 [5]