报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司业绩符合预期,下游需求逐步恢复 [1] - 公司技术储备深厚、产品性能优异、响应速度快,享受国产替代红利 [1] - 公司持续丰富产品矩阵,打造未来业绩增长新动力 [2] 公司财务分析 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为1.6/2.4/3.2亿元,对应PE为42/29/22倍 [2] - 2022-2026年公司营收、归母净利润保持较高增长,毛利率和净利率水平较好 [10] - 公司现金流状况良好,经营活动现金流和投资活动现金流持续改善 [9]

报告公司投资评级 公司给予"买入-B"评级[3] 报告的核心观点 1. 公司营业收入快速增长,研发投入持续增加[1] - 报告期内,公司实现营业收入6.31亿元,较上年同期增加60.90%[1] - 实现归属于上市公司股东的净利润4099万元,较上年同期增长40.67%[1] - 公司大力开展前瞻性预研、新产品开发、工艺技术创新、产品迭代,研发投入持续增加,2024年前三季度共投入1.11亿元,同比增长29.91%[1] 2. 公司深耕新能源连接器市场,海外收入有望持续提升[1] - 公司是专业从事连接器产品的研发、生产、销售和服务的国家专精特新小巨人企业,主要产品包括连接器、连接器组件和模块等系列[1] - 公司布局新能源汽车、储能、通信、工业四大领域,高压连接器、换电连接器、车载智能网联连接器、5G板对板射频连接器等产品处于国内领先或国际领先水平[1] - 公司目前已经形成了国内江苏苏州、江苏泰州、四川绵阳三大生产基地,墨西哥瑞可达和美国瑞可达两个海外工厂,海外工厂正处于产能逐步上升阶段,海外市场收入占比将会持续提升[1] 3. 公司聚焦电动化和智能化,新能源连接器持续放量并布局AEC新品[1] - 公司在新能源领域聚焦电动化和智能化两个方向,开发了全系列高压大电流连接器及组件、换电连接器、智能网联连接器、CCS、交直流充电枪、液冷充电枪、充电桩、超充系统等系列产品[1] - 公司在新能源领域国内主要服务于长安汽车、蔚来汽车、上汽集团、赛力斯等头部车企,同时覆盖美国T公司、戴姆勒、捷普等知名车企[1] - 2024年上半年,新能源连接器产品实现收入8.63亿元,同比增长55.9%,新能源占总营收达90%[1] - 公司持续拓展新品,已有针对高速数据传输的高速铜缆产品解决方案,AEC高速组件是公司未来重点布局和发展的产品[1] 财务数据与估值 1. 公司2024-2026年预计收入和净利润将持续增长[4][6] - 预测公司2024-2026年收入分别为21.46/28.11/35.98亿元,同比增长38.0%/31.0%/28.0%[4] - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为1.91/2.86/3.78亿元,同比增长39.3%/50.3%/31.9%[4] 2. 公司毛利率有所下降,但仍维持较高水平[1][4][6] - 报告期内,公司毛利率达20.79%,同比下降5.63个百分点[1] - 预测公司2024-2026年毛利率分别为24.0%/25.2%/26.1%[4][6] 3. 公司估值水平合理[8] - 公司2024-2026年对应PE分别为35.8/23.8/18.0倍[8] - 与同行业可比公司相比,公司估值水平处于合理区间[8]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为6.31亿元，同比增长60.90%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为15.89亿元，同比增长52.7%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为4099.88万元，同比增长40.67%[2] - 公司2024年前三季度净利润为1.08亿元，同比增长12.6%[15] - 公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长10.6%[15] 研发投入 - 研发投入合计为4046.06万元，同比增长28.10%[3] - 公司2024年前三季度研发费用为1.11亿元，同比增长29.9%[15] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为1.67亿元，同比增长179.79%[2] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.67亿元人民币，同比增长179.7%[17] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-5.88亿元人民币，同比减少26.4%[17] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为1.66亿元人民币，同比减少28.2%[18] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为6.57亿元人民币，同比增加24.5%[18] - 公司2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为9.45亿元人民币，同比增长5.1%[17] - 公司2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为2.19亿元人民币，同比增长44.4%[17] - 公司2024年前三季度收到的税费返还为107.16万元人民币，同比减少53%[17] 资产与负债 - 公司总资产为39.25亿元，同比增长14.96%[3] - 公司2024年前三季度资产总计为39.25亿元，同比增长15.0%[12] - 公司2024年前三季度流动负债合计为15.77亿元，同比增长22.4%[12] - 公司2024年前三季度非流动资产合计为12.15亿元，同比增长14.2%[12] - 公司2024年9月30日货币资金为699,978,001.63元[11] - 公司2024年9月30日交易性金融资产为346,000,000.00元[11] - 公司2024年9月30日应收账款为691,728,422.70元[11] - 公司2024年9月30日存货为615,282,740.42元[11] - 公司2024年9月30日流动资产合计为2,710,100,364.48元[11] 股东权益与收益 - 归属于上市公司股东的所有者权益为20.29亿元，同比增长4.40%[3] - 公司2024年前三季度所有者权益合计为20.65亿元，同比增长4.6%[13] - 基本每股收益为0.26元/股，同比增长420.00%[3] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.67元，同比增长11.7%[16] - 加权平均净资产收益率为2.04%，同比增加0.53个百分点[3] - 公司2024年前三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为9299.24万元人民币，同比减少6.7%[16] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为8,228名[8] - 吴世均持有公司28.50%的股份，持股数量为45,150,000股[8] - 黄博持有公司6.31%的股份，持股数量为9,996,000股[8] - 苏州联瑞投资管理中心（有限合伙）持有公司3.53%的股份，持股数量为5,600,000股[8] - 北京国科瑞华战略性新兴产业投资基金（有限合伙）持有公司3.53%的股份，持股数量为5,600,000股[8] 非经常性损益 - 公司非经常性损益项目合计为89.21万元[5] 营业收入增长原因 - 公司营业收入增长主要系新能源连接器业务增长所致[6] 营业总成本 - 公司2024年前三季度营业总成本为14.84亿元，同比增长56.9%[15] 销售商品与提供劳务 - 公司2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为14.3亿元人民币，同比增长18%[16]

行业研究电话会议纪要关键要点 1. 行业概述 - **行业**：AI算力 - **分析师**：智商中心同性行业首席分析师张静梅 - **核心观点**：BNT（预期差）变化是推动行业发展的关键因素，预期差能够带来投资机会和弹性[1]。 2. 投资机会 - **观点**：预期差能够带来更高的投资机会和效率[1]。 3. 其他重要内容 - **无**

公司概况 - 苏州瑞可达连接系统股份有限公司是国家专精特新“小巨人”企业，专业从事连接器产品的研产销及服务，具备完整产品链供应能力，是同时具备光、电等多种连接器产品研发和生产能力的企业之一 [2] 业务领域及客户 新能源汽车领域 - 实现国内外知名汽车整车企业和汽车电子系统集成商供货资质并批量供货，国内服务长安、蔚来等车企，2024年3月排行前十的车企均覆盖，海外覆盖美国T公司等知名车企 [2][3] 储能连接器领域 - 围绕商用储能和家用储能展开合作，商用与国内多家客户合作，家用针对国外客户提供控制柜组件，服务宁德时代等客户 [3] 通信连接器领域 - 研发多款新型连接器，实现全球主要通信设备制造商和通信系统制造商配套，服务爱立信等企业，自主研发的连接器可满足5.5G基站需求并获多个项目定点，能满足未来6G需求 [3] 工业及其他领域 - 车钩等连接器应用于轨道交通等行业，主要客户有中国中车等 [3] 问答环节要点 营收相关 - 2024年上半年营业收入增加主要因新能源连接器业务增长，今年主要业务聚焦多领域，海外业务增长较快 [4] 海外工厂情况 - 2024年上半年美国工厂盈利647.81万元，墨西哥工厂亏损586.74万元，受美国T公司产能限制，海外工厂整体盈利，均处于产能逐步上升阶段，长期海外市场收入占比将持续提升 [4] 订单情况 - 二季度订单额比一季度多，三季度比二季度多，整体呈上行趋势 [4] 换电市场情况 - 公司是国内最早开发新能源汽车换电连接器并批量交付的厂商，换电连接器市场份额占比位于国内前列，业务随政策和客户拓展不断上升 [4] 换电标准情况 - 公司新增参与4项国家标准修订和2项新国家标准起草组工作，参与2项行业标准起草组工作，预计国家标准明年出台 [4][5] 医疗连接器产品 - 与其他连接器应用领域不同，但底层逻辑在结构设计等方面趋于一致，主要研发、生产和销售医疗连接器、医疗线束组件等产品，有内窥镜等系列 [5] 原材料影响 - 产品主要原材料为有色金属等，二季度原材料涨价毛利率有压力，随铜价回落成本压力缓解、毛利率回升，未来会加强研发和海外市场拓展维持毛利率合理水平 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 下游市场需求逐渐恢复，全球化布局推动公司收入稳步增长，未来公司保持收入稳定提升的同时，盈利能力或有望改善 [3] - 公司扩展下游产业布局，实施员工持股计划提振公司信心，随着汽车智能化、网联化趋势加深，未来公司或将保持长期稳定发展 [3][4] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润为1.47/2.06/2.64亿元，2024 - 2026年EPS分别为0.93/1.30/1.66元，当前股价对应PE分别为25/18/14倍，看好公司未来业绩发展 [4] 根据相关目录分别进行总结 股票信息 - 行业为电子，2024年8月23日收盘价21.47元，总市值3401.27百万元，流通市值3401.27百万元，总股本158.42百万股，流通股本158.42百万股，近3月日均成交额50.28百万元 [1] 财务指标 |会计年度|营业收入（百万元）|增长率yoy（%）|归母净利润（百万元）|增长率yoy（%）|ROE（%）|EPS最新摊薄（元）|P/E（倍）|P/B（倍）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022A|1625|80.2|253|121.9|13.4|1.60|14.3|1.9| |2023A|1555|-4.3|137|-45.9|6.9|0.86|26.5|1.9| |2024E|2208|42.0|147|7.1|7.0|0.93|24.7|1.7| |2025E|2606|18.0|206|40.5|9.1|1.30|17.6|1.6| |2026E|2996|15.0|264|28.0|10.6|1.66|13.7|1.5|[2] 事件 - 8月21日公司发布2024年半年报，上半年实现营收9.58亿元，同比增长47.81%；实现归母净利润6496.42万元，同比下降2.55%；实现扣非后归母净利润5978.95万元，同比下降0.40% [2][3] 下游市场与公司发展 - 随着汽车智能化和网联化趋势加深，新能源连接器需求增加，叠加公司积极进行全球化产能布局，助力公司收入稳步增长 [3] - 2024Q2公司实现营收4.96亿元，同比增长55.17%，环比增长7.21%；归母净利润同环比均呈现下降趋势 [3] - 2024H1公司整体毛利率22.81%，同比降低3pct，上半年期间费用大幅增加，销售费用和管理费用分别为2289.83万元/5632.91万元，同比增长25.60%/51.42% [3] 产业布局与员工持股计划 - 公司深耕连接器产品领域，拓展下游应用领域布局，聚焦新能源汽车及储能、通信、工业轨道交通、医疗等领域，探索产品在AI与数据中心等领域的深度应用 [3] - 在新能源汽车领域，公司独创换电连接解决方案，2024上半年与百度合作萝卜快跑换电站项目 [3] - 通信产品方面，公司SMP型连接器已全面迭代升级，并与中兴、三星等深度合作，获得多个5.5G项目定点 [3] - 2024年2月公司发布《2024员工持股计划（草案）》，截至3月15日，已完成公司股票购买，累计买入1483967股，占公司总股本的0.94%，总资金发生额为4523.84万元 [4] 财务报表和主要财务比率 |会计年度|经营活动现金流|净利润|折旧摊销|财务费用|投资损失|营运资金变动|其他经营现金流|投资活动现金流|资本支出|长期投资|其他投资现金流|筹资活动现金流|短期借款|长期借款|普通股增加|资本公积增加|其他筹资现金流|现金净增加额| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022A|108|253|34|-10|-5|-188|23|-216|229|1|12|698|80|0|5|667|-54|594| |2023A|164|137|57|-8|-10|-36|23|-480|485|-20|25|185|260|24|45|-35|-110|-118| |2024E|732|147|88|-22|-1|491|30|-213|214|-1|2| -136|-109|-3|0|0|-23|384| |2025E|-74|206|109|6|-99|-329|32|-46|144|-1|99|4|427|-5|0|0|-418|-116| |2026E|812|264|121|-32|-29|443|45|-124|152|-1|29|-55|-415|-5|0|0|365|633|[5] 资产负债表与利润表 |会计年度|流动资产|现金|应收票据及应收账款|其他应收款|预付账款|存货|其他流动资产|非流动资产|长期股权投资|固定资产|无形资产|其他非流动资产|资产总计|流动负债|短期借款|应付票据及应付账款|其他流动负债|非流动负债|长期借款|其他非流动负债|负债合计|少数股东权益|股本|资本公积|留存收益|归属母公司股东权益|负债和股东权益| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022A|2456|1070|750|2|6|364|265|518|12|197|52|256|2974|1046|80|900|66|38|0|38|1083|3|113|1182|593|1887|2974| |2023A|2350|963|710|16|9|405|247|1064|0|578|119|367|3415|1288|340|827|121|152|24|128|1440|31|158|1147|671|1943|3415| |2024E|2716|1368|385|10|12|695|247|1191|1|705|132|353|3907|1639|231|1295|113|149|21|128|1788|31|158|1147|785|2089|3907| |2025E|3258|1614|753|21|12|611|247|1226|1|743|149|333|4485|2048|658|1275|115|144|16|128|2192|31|158|1147|952|2262|4485| |2026E|3494|1865|492|15|15|861|247|1258|2|762|171|323|4752|2085|243|1728|115|139|11|128|2224|30|158|1147|1170|2497|4752|[6] |会计年度|营业收入|营业成本|营业税金及附加|销售费用|管理费用|研发费用|财务费用|资产和信用减值损失|其他收益|公允价值变动收益|投资净收益|资产处置收益|营业利润|营业外收入|营业外支出|利润总额|所得税|净利润|少数股东损益|归属母公司净利润|EBITDA|EPS（元/股）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022A|1625|1185|6|27|40|88|-10|-27|15|0|5|0|282|0|0|282|29|253|0|253|289|1.60| |2023A|1555|1165|8|38|86|116|-8|-28|12|0|10|0|144|1|1|144|8|137|-0.26|137|195|0.86| |2024E|2208|1667|11|60|123|189|-22|-30|12|0|1|0|164|0|1|163|17|147|-0.03|147|234|0.93| |2025E|2606|1980|13|74|149|232|6|-32|12|0|99|0|231|0|1|230|24|206|-0.01|206|322|1.30| |2026E|2996|2232|14|70|160|255|-32|-45|13|0|29|0|294|1|0|295|31|264|-0.18|264|391|1.66|[6] 主要财务比率 |会计年度|营业收入（%）|营业利润（%）|归属母公司净利润（%）|毛利率（%）|ROE（%）|ROIC（%）|资产负债率（%）|净负债比率（%）|流动比率|速动比率|总资产周转率|应收账款周转率|应付账款周转率|每股收益（最新摊薄）|每股经营现金流（最新摊薄）|每股净资产（最新摊薄）|P/E（倍）|P/B（倍）|EV/EBITDA（倍）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022A|80.2|122.7|121.9|27.1|13.4|11.4|36.4|-50.2|2.3|2.0|0.7|3.2|2.5|1.60|0.68|11.91|14.3|1.9|9.3| |2023A|-4.3|-49.0|-45.9|25.1|6.9|5.5|42.2|-26.3|1.8|1.5|0.5|2.5|2.0|0.86|1.04|12.27|26.5|1.9|16.1| |2024E|42.0|13.8|7.1|24.5|7.0|5.5|45.8|-49.6|1.7|1.2|0.6|5.5|2.3|0.93|4.62|13.09|24.7|1.7|11.1| |2025E|18.0|41.0|40.5|24.0|9.1|6.4|48.9|-38.4|1.6|1.3|0.6|6.3|2.3|1.30|-0.47|14.08|17.6|1.6|8.6| |2026E|15.0|27.4|28.0|25.5|10.6|8.7|46.8|-62.2|1.7|1.2|0.6|7.0|2.2|1.66|5.13|15.43|13.7|1.5|5.4|[7]

投资评级 - 瑞可达的投资评级维持为"买入"，目标价为人民币31.05元 [1] 核心观点 - 瑞可达的收入增速连续4个季度同比改善，但盈利能力出现波动 [1] - 公司未来产品与客户矩阵逐步扩展，目标价为31.05元，维持"买入"评级 [4] 1H24回顾 - 瑞可达1H24营收9.58亿元，同比增长47.8%，主要得益于光伏提货需求转好和新能源车连接器客户拓展 [2] - 新能源/通信/工业等其他连接器产品收入分别为8.63/0.43/0.41亿元，同比+55.9/-26.2/+42.7% [2] - 1H24总毛利率22.8%，同比下降3pp，主要因为终端降价和厂房投建 [2] - 新能源/通信/工业等其他连接器产品毛利率分别为22.6/16.3/27.9%，同比-5.5/-8.9/+14.5pp [2] - 公司期间费用率达到历史高位，录得16.5%，同比依旧有0.7pp增长，导致净利润率下滑明显 [2] 2H24展望 - 公司持续推进出海业务，墨西哥和美国工厂产能持续爬坡，1H24公司海外营收占比达到16.6% [3] - 公司产品结构不断扩展，新能源领域的超充液冷充电枪、车载高速核心技术产品应用于乘用车大客户以及百度等无人驾驶客户 [3] - 通信领域5G系统MASSIVE MIMO板对板射频盲插连接器、无线基站的光电模块集成连接器、SMP型连接器等多款新品配套5G/5.5G建设 [3] - 公司开发了应用于AI与数据中心、人形机器人、6G通信、低空飞行器等新兴战略领域的新产品 [3] 经营预测指标与估值 - 2024/2025/2026E收入预测为19.89/26.48/36.47亿元，归母净利润预测为2.07/2.82/3.78亿元 [1] - 给予公司2024年23.7x PE，目标价31.05元，维持"买入"评级 [1] - 2022/2023/2024E/2025E/2026E营业收入分别为16.25/15.55/19.89/26.48/36.47亿元，同比+80.23/-4.32/+27.90/+33.15/+37.74% [5] - 2022/2023/2024E/2025E/2026E归属母公司净利润分别为2.53/1.37/2.07/2.82/3.78亿元，同比+121.91/-45.86/+51.40/+36.00/+34.02% [5] - 2024E/2025E/2026E EPS预测为1.31/1.78/2.38元，ROE预测为10.12/12.29/14.40% [5] - 2024E/2025E/2026E PE预测为17.59/12.93/9.65倍，PB预测为1.69/1.50/1.30倍，EV/EBITDA预测为10.03/7.05/5.59倍 [5]

公司基本信息 - 公司为苏州瑞可达连接系统股份有限公司，股票代码688800，发布2024年半年度报告[1] - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[8] - 本半年度报告未经审计[2] - 公司有四川瑞可达、江苏艾立可等多家子公司，对不同子公司持股比例不同，如对亿纬康持股85%，对速电科技持股50.5%等[6] - 公司客户包括中兴通讯、爱立信、诺基亚等全球知名企业[6][8] 董事会与报告相关决议 - 董事会决议通过的本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案[2] - 公司全体董事出席董事会会议[2] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人声明保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整[2] 财务数据 - 2024年1 - 6月公司实现营业收入9.58亿元，同比增长47.81%，主要因新能源连接器收入增加[13][14] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润6496.42万元，同比减少2.55%，扣非净利润5978.95万元，同比减少0.40%，因成本费用增加幅度高于收入[13][15] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额3136.93万元，同比下降62.22%，因购买商品、接受劳务支付现金增加[13][16] - 2024年6月末总资产38.72亿元，较上年度末增长13.40%；归属于上市公司股东的净资产19.95亿元，较上年度末增长2.67%，因海外建厂、国内基建投入及未分配利润增长[13][16] - 2024年1 - 6月基本每股收益和稀释每股收益均为0.41元，同比下降25.45%，扣非后基本每股收益0.38元，同比下降24.00%，因扣非净利润减少及实施2023年度利润分配[14][16] - 2024年1 - 6月加权平均净资产收益率3.29%，较上年同期减少0.19个百分点；扣非后加权平均净资产收益率3.03%，较上年同期减少0.10个百分点[14] - 2024年1 - 6月研发投入占营业收入的比例为7.39%，较上年同期减少0.95个百分点[14] - 非流动性资产处置损益14.92万元，计入当期损益的政府补助411.73万元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置损益139.80万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回64.05万元[17] - 2024年上半年公司实现营业收入95,810.35万元，较上年同期上涨47.81%[60] - 2024年上半年公司实现归属于母公司所有者的净利润6,496.42万元，同比下降2.55%[60] - 2024年上半年公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,978.95万元，同比下降0.40%[60] - 报告期内公司实现营业收入95,810.35万元，较上年同期上涨47.81%，主要系新能源连接器收入增加所致[70] - 报告期内公司实现归属于母公司所有者的净利润6,496.42万元，同比下降2.55%；扣除非经常性损益的净利润为5,978.95万元，同比下降0.40%[70] - 报告期末公司应收账款账面价值为58,472.92万元，存在逾期回款情形和回款风险[65] - 报告期末公司存货账面价值为56,105.43万元，受新能源汽车行业变化影响，存在存货跌价风险[67] - 报告期末公司营业毛利率为22.81%，相较上年同期下降3.00个百分点[68] - 营业成本较上年同期增长53.80%，主要系人力、大宗原材料价格上涨及收入增加所致[71] - 销售费用较上年同期增长25.60%，主要系人员增加、薪酬增加及市场开拓力度加大所致[71] - 管理费用较上年同期增长51.42%，主要系人员增加、薪酬增加、机构服务费及折旧费用增加所致[71] - 研发费用较上年同期增长30.96%，主要系加大研发投入、研发人员增加及相关费用增加所致[71] - 筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增长1,476.21%，主要系业务发展需求，借贷款资金增加所致[71] - 货币资金本期期末数为10.35亿元，占总资产26.73%，较上年期末增长7.44%[74] - 存货本期期末数为5.61亿元，占总资产14.49%，较上年期末增长38.66%，因业务规模扩大库存需求增加[74] - 在建工程本期期末数为2.85亿元，占总资产7.36%，较上年期末增长41.85%，因电池连接系统等项目增加[74] - 短期借款本期期末数为4.40亿元，占总资产11.37%，较上年期末增长29.34%，因业务需求向银行借入资金增加[74][75] - 长期借款本期期末数为1.70亿元，占总资产4.39%，较上年期末增长603.43%，因业务需求新增金额较大[75] - 应收票据本期期末数为1.54亿元，占总资产3.97%，较上年期末增长42.06%，因销售收入增长且票据结算增多[75] - 预付款项本期期末数为3961.73万元，占总资产1.02%，较上年期末增长361.32%，因预付货款增加[75] - 境外资产为4.50亿元，占总资产的比例为11.61%[75] - 报告期投资额为1.75亿元，上年同期投资额为9180.91万元，变动幅度为90.71%[78] - 2024年6月30日货币资金为1,035,152,630.06元，较2023年12月31日的963,463,376.81元有所增加[137] - 2024年6月30日应收票据为153,757,060.29元，较2023年12月31日的108,237,485.25元有所增加[137] - 2024年6月30日应收账款为584,729,230.32元，较2023年12月31日的602,247,806.99元有所减少[137] - 2024年6月30日预付款项为39,617,327.69元，较2023年12月31日的8,587,861.97元大幅增加[137] - 2024年6月30日存货为561,054,317.41元，较2023年12月31日的404,613,142.14元有所增加[137] - 2024年6月30日流动资产合计2,685,764,068.89元，较2023年12月31日的2,350,088,514.74元有所增加[137] - 2024年6月30日其他权益工具投资为20,210,000.00元，与2023年12月31日持平[137] - 2024年6月30日投资性房地产为20,688,402.85元，较2023年12月31日的21,364,378.18元有所减少[137] - 2024年上半年公司资产总计38.72亿元，较2023年末的34.15亿元增长13.39%[138] - 2024年上半年公司负债合计18.44亿元，较2023年末的14.40亿元增长28.05%[139] - 2024年上半年公司所有者权益合计20.28亿元，较2023年末的19.74亿元增长2.75%[139] - 2024年6月30日母公司流动资产合计17.93亿元，较2023年末的15.51亿元增长15.66%[140] - 2024年6月30日母公司非流动资产合计11.83亿元，较2023年末的10.55亿元增长12.15%[141] - 2024年6月30日母公司资产总计29.76亿元，较2023年末的26.06亿元增长14.20%[141] - 2024年6月30日母公司流动负债合计11.60亿元，较2023年末的9.24亿元增长25.50%[141] - 2024年上半年在建工程为2.85亿元，较2023年末的2.01亿元增长41.85%[138] - 2024年上半年长期借款为1.70亿元，较2023年末的0.24亿元增长603.41%[138] - 2024年6月30日母公司应收账款为3.99亿元，较2023年末的3.90亿元增长2.31%[140] - 2024年上半年营业总收入9.5810348268亿元，2023年上半年为6.4818352996亿元，同比增长47.81%[143] - 2024年上半年营业总成本9.0242075085亿元，2023年上半年为5.8726211327亿元，同比增长53.67%[143] - 2024年上半年营业利润6835.278358万元，2023年上半年为7104.816447万元，同比下降3.80%[144] - 2024年上半年净利润6701.643875万元，2023年上半年为6658.349416万元，同比增长0.65%[144] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润6496.418807万元，2023年上半年为6666.644906万元，同比下降2.55%[144] - 2024年上半年负债合计12.8034029975亿元，2023年上半年为9.2860098311亿元，同比增长37.88%[142] - 2024年上半年所有者权益合计16.9569352983亿元，2023年上半年为16.7725112010亿元，同比增长1.09%[142] - 2024年上半年研发费用7081.742603万元，2023年上半年为5407.540984万元，同比增长30.96%[144] - 2024年上半年销售费用2289.831740万元，2023年上半年为1823.101847万元，同比增长25.60%[143] - 2024年上半年管理费用5632.907846万元，2023年上半年为3719.985777万元，同比增长51.42%[144] - 2024年上半年营业收入为5.9707428714亿元，2023年上半年为4.8298533524亿元，同比增长23.62%[145] - 2024年上半年基本每股收益和稀释每股收益均为0.41元/股，2023年上半年为0.55元/股，同比下降25.45%[145] - 2024年上半年净利润为2863.319693万元，2023年上半年为4427.032381万元，同比下降35.32%[145] - 2024年上半年经营活动现金流入小计为9.0468488312亿元，2023年上半年为7.9915767804亿元，同比增长13.20%[148] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为8.7774864311亿元，2023年上半年为7.9080831552亿元，同比增长11.00%[148] - 2024年上半年购买商品、接受劳务支付的现金为6.3198073468亿元，2023年上半年为5.1876095621亿元，同比增长21.83%[148] - 2024年上半年支付给职工及为职工支付的现金为1.4613678389亿元，2023年上半年为0.9889884亿元，同比增长47.76%[148] - 2024年上半年支付的各项税费为0.3341962757亿元，2023年上半年为0.4442331021亿元，同比下降24.77%[148] - 2024年上半年归属于少数股东的综合收益总额为204.665777万元，2023年上半年为12.119978万元，同比增长1588.72%[145] - 2024年上半年投资收益为55.967943万元，2023年上半年为604.955634万元，同比下降90.75%[145] 行业市场情况 - 全球连接器市场规模从2011年的489亿美元增长至2022年的841亿美元，预计2030年将超1147亿美元[19] - 全球新能源汽车销量超1000万辆，同比增长55%，59%来自中国，预计2025年和2030年销量分别达2542.2万辆和5212.0万辆，2030年渗透率超50%[20] - 2024年1 - 6月我国新能源汽车产销量分别达492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达35.2%[20] - 2024 - 2026年智能网联汽车“车路云一体化”应用试点，要求试点区域5G通信网络全覆盖，交通设施联网率90%以上，部署多项试点车辆及停车场改造[21] - 截至2024年上半年全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达4444万千瓦/9906万千瓦时，较2023年底增长超40%，独立、共享储能装机占比45.3%，新能源配建储能装机占比42.8%[22] - 到2025年新型储能装机规模达3000万千瓦以上，我国

公司概况 - 苏州瑞可达连接系统股份有限公司是专业从事连接器产品的研发、生产、销售和服务的国家专精特新"小巨人"企业[1] - 公司具备包含连接器、组件和模块的完整产品链供应能力，同时具备光、电、微波、高速数据、流体连接器产品研发和生产能力[1] - 公司在新能源汽车、储能连接器、通信连接器、工业及其他领域拥有广泛的客户覆盖[1] 新能源汽车领域 - 公司成功实现了国内外知名汽车整车企业和汽车电子系统集成商的供货资质并批量供货[1] - 公司主要服务于长安汽车、蔚来汽车、上汽集团等国内主要整车企业和"三电"企业[1] - 公司海外客户覆盖美国 T 公司、戴姆勒、捷普等知名车企[1] 储能连接器领域 - 公司的储能合作主要围绕商用储能和家用储能两个领域[1] - 公司主要服务于宁德时代、阳光电源、鹏辉能源等国内储能领域客户[1] - 家用储能项目主要针对国外客户，提供家用光储充系统的控制柜组件[1] 通信连接器领域 - 公司研发了5G系统MASSIVE MIMO板对板射频盲插连接器、无线基站的光电模块集成连接器等新型连接器[1] - 公司成功实现全球主要通信设备制造商和通信系统制造商的配套[1] - 主要服务于爱立信、诺基亚、三星电子、中兴通讯等移动通信设备集成商和专业连接器生产商[1] 工业及其他领域 - 公司的车钩连接器、重载连接器、工业连接器、医疗连接器主要应用于轨道交通、机械设备、医疗器械等行业[1] - 主要客户包括中国中车、徐工集团、三一重工、ABB、大疆创新等[1] 海外业务 - 公司在美国和墨西哥设有工厂，主要为美国某知名光伏跟踪系统提供商和美国 T 公司提供产品[2] - 2024年第一季度海外营收约5000万元，主要来自美国工厂光伏产品业务[2] - 随着海外工厂逐步达产和海外客户项目进展，海外市场收入占比将持续提升[2] 在建工程 - 公司在建的主要是苏州第二工厂，预计明年第三季度可投入使用[2] - 苏州基地的产能主要配套华东和海外客户[2] 融资需求 - 公司短期内没有增发的需求[2] - 公司年度股东大会审议的授权简易程序增发股票事宜，后续是否实施将视具体情况而定[2] 原材料成本 - 公司主要原材料为有色金属、塑胶粒子和辅助材料等[2] - 原材料处于周期性涨价阶段，二季度毛利率有一定压力[2] - 公司通过多项措施应对涨价压力，未来会维持毛利率在合理水平[2] 其他领域 - 公司关注低空飞行领域,正在有序推进相关项目[2] - 主要产品包括高低压连接器、线束组件、高速连接器、微波连接器等[2] - 公司将根据市场和技术需求,投入更多研发资源拓展产品应用[2]

公司概况 - 苏州瑞可达连接系统股份有限公司是国家专精特新“小巨人”企业，专注连接器产品研产销及服务，具备完整产品链供应能力，有光、电等多类型连接器研发生产能力 [2] 业务领域及客户 新能源汽车领域 - 实现国内外知名车企和汽车电子系统集成商供货资质并批量供货，国内服务长安、蔚来等车企，海外覆盖美国 T 公司等，2024 年 3 月排行前十的狭义乘用车车企均有覆盖 [2][3] 储能连接器领域 - 围绕商用和家用储能展开合作，商用与国内多家客户合作，家用针对国外客户提供控制柜组件，服务宁德时代、阳光电源等客户 [3] 通信连接器领域 - 研发多款新型连接器，实现全球主要通信设备和系统制造商配套，服务爱立信、诺基亚等，自主研发的连接器可满足 5.5G 基站需求，获多个 5.5G 项目定点，能满足未来 6G 需求 [3] 工业及其他领域 - 车钩等连接器应用于轨道交通等行业，服务中国中车、徐工集团等客户 [3] 问答环节要点 营收与占比 - 新能源汽车连接器业务营收占比约 85%，预计 2024 年度营业收入 25.2 亿元，净利润 2.49 亿元 [4] 应收账款与账期 - 应收账款主要来自主机厂和 Tier1 厂商，客户账期一般为 60 - 90 天 [4] 融资计划 - 短期无增发需求，年度股东大会审议的授权简易程序增发股票事宜，后续是否实施视具体情况而定 [4] AI 与数据中心领域进展 - 已开发应用于该领域的系列产品，相关项目正在推进中 [4] 原材料影响 - 主要原材料占产品成本 30 - 65%，通过多项措施应对涨价压力，综合毛利率与产品销售结构占比等因素相关，未来将维持在合理区间 [4][5] 海外工厂情况 - 美国工厂为光伏跟踪系统提供商提供产品，墨西哥工厂为美国 T 公司新项目配套，2023 年 Q4 投产，2024Q1 海外营收约 5000 万元，长期海外市场收入占比将提升 [5] 医疗连接器领域 - 基于战略规划和国产化替代趋势设立医疗科技公司，研发、生产和销售医疗连接器及线束组件等产品 [5]