深圳长城开发科技股份有限公司 非公开信息知情人保密制度 深圳长城开发科技股份有限公司 非公开信息知情人保密制度 第一章 总则 第一条 为进一步完善深圳长城开发科技股份有限公司（以下简称公司）的 治理结构，促进公司规范运作，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和 国证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）、《上 市公司信息披露管理办法》等有关法律、法规及《深圳长城开发科技股份有限公 司章程》的规定，特制定本制度。 第二章 知情人保密的基本原则和一般规定 第二条 本制度所指的非公开信息知情人包括： 1、公司的董事、高级管理人员； 2、持有公司百分之五以上股份的股东； 3、公司的实际控制人及其董事、高级管理人员； 4、由于所任职务可以获取公司有关非公开信息的人员； 5、由于为公司提供服务可以获取公司非公开信息的人员，包括但不限于会 计师、律师、银行等； 6、由于与公司有业务往来而可以获取公司有关非公开信息的人员； 7、法律、法规和中国证券监督管理委员会（简称"中国证监会"）规定的其 他人员。 第三条 本制度所称公开，是指公司或相关信息披露义务人按法律、行政法 规、部门规章、《上市规则》 ...

深圳长城开发科技股份有限公司 SHENZHEN KAIFA TECHNOLOGY CO., LTD. 董事会战略与可持续发展委员会 工作条例 （经公司第十届董事会第十六次会议审议通过） 二○二五年十二月 第 1 页 共 5 页 深圳长城开发科技股份有限公司 董事会战略与可持续发展委员会工作条例 第一章 总 则 第一条 为适应深圳长城开发科技股份有限公司(以下简称公司)战略发展 需要，增强公司核心竞争力及可持续发展能力，确定公司发展规划，健全投资决 策程序，加强决策科学性，提高重大投资决策的效益和决策的质量，提升公司环 境、社会及治理（以下简称 ESG）绩效,完善公司治理结构，根据《中华人民共 和国公司法》《上市公司治理准则》《深圳长城开发科技股份有限公司章程》（以 下简称《公司章程》）及其他有关规定，公司特设立董事会战略与可持续发展委 员会，并制定本工作条例。 第二条 董事会战略与可持续发展委员会是董事会按照股东会决议设立的 专门工作机构，主要负责对公司长期发展战略、重大投资决策、可持续发展及 ESG 进行研究并提出建议。战略与可持续发展委员会在董事会领导下开展工作， 对董事会负责。 第二章 人员组成 第三条 ...

深圳长城开发科技股份有限公司 外汇衍生品交易业务管理制度 第一章 总则 第一条 为了规范深圳长城开发科技股份有限公司（以下简称公司） 及其子公司外汇衍生品交易业务及相关信息披露工作，加强对外汇衍 生品交易业务的管理，防范和降低市场风险对公司经营形成的影响， 健全和完善公司外汇衍生品交易业务管理机制，确保公司资产安全， 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券 交易所股票上市规则》等有关法律、法规、规范性文件，《深圳长城 开发科技股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）等有关规定， 结合公司实际业务情况，特制定本制度。 第二条 本制度所称外汇衍生品交易是指为满足正常生产经营需要， 在金融机构办理的规避和防范汇率或利率风险的外汇衍生品交易业 务，包括但不限于远期结售汇、外汇掉期、外汇期权、利率掉期等业 务。 第三条 本制度适用于公司及全资子公司的外汇衍生品交易业务，控 股子公司是否适用本制度由公司经营班子根据具体情况分别决定。 第二章 业务管理原则 第四条 公司进行外汇衍生品交易业务应遵循合法、审慎、安全、有 效的原则，所有外汇衍生品交易业务均以正常生产经营为基础，以具 体经营业务为依托， ...

深圳长城开发科技股份有限公司 SHENZHEN KAIFA TECHNOLOGY CO., LTD. 深圳长城开发科技股份有限公司 董事会秘书工作细则 （经公司第十届董事会第十六次会议审议通过） 二○二五年十二月 第一章 总则 第一条 为促进深圳长城开发科技股份有限公司(以下简称公司)的规范运 作，充分发挥董事会秘书的作用，加强对董事会秘书工作的管理与监督，根据《中 华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）《深圳证券交易所股票上市规则》 等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《深圳长城开发科技股份有限 公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，特制定《公司董事会秘书工作细则》 （以下简称本细则）。 第二条 公司董事会秘书和证券事务代表均应遵守本细则。 （四） 负责公司信息披露的保密工作，在未公开重大信息出现泄露时，及 时向证券交易所报告并公告； （五） 关注媒体报道并主动求证真实情况，督促董事会及时回复证券交易 所所有问询； （六） 组织董事和高级管理人员进行证券法律法规、《深圳证券交易所股票 上市规则》及相关规定的培训，协助前述人员了解各自在信息披露中的权利和义 务； 第二章 董事会秘书的职责 第三 ...

接待推广人员 - 董事长为接待和推广事务第一负责人，董事会秘书为直接责任人[5] - 从事接待和推广工作的人员需全面了解公司情况，具备良好知识结构、沟通协调能力和品行[6] 活动管理 - 定期报告披露前十五日内应尽量避免投资者关系活动[5] - 业绩说明会等活动应公开进行，有条件可网上直播并提前公告[6] 信息管理 - 与特定对象沟通前要求其签署承诺书，核查文件并采取相应措施[7] - 实施再融资计划注意信息披露公平性，提供未公开信息需签保密协议[8][9] - 信息泄露应立即报告深交所并公告[9] 制度建设 - 接待和推广活动建立备查登记制度，记载活动相关内容[9]

证券代码：000021 证券简称：深科技 公告编码：2025-054 1.2《关于修订<董事会提名委员会工作条例>的议案》 审议结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票，表决通过。 深圳长城开发科技股份有限公司 第十届董事会第十六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 深圳长城开发科技股份有限公司第十届董事会第十六次会议于 2025 年 12 月 30 日以通讯方式召开，该次会议通知已于 2025 年 12 月 5 日以电子邮件方式发至 全体董事及相关与会人员，应参与表决董事 9 人，实际参与表决董事 9 人，符合 《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的有关规定。会议审议并通过如下事 项： 一、审议通过了《关于制定和修订公司部分治理制度的议案》 为全面贯彻落实最新法律法规要求，进一步提升公司规范运作水平，完善公 司治理制度建设，根据相关法律、法规和规范性文件及《公司章程》的相关规定， 公司结合实际情况，制定和修订公司部分治理制度。具体如下： 1.1《关于修订<董事会战略与可持续发展委员会工作条例>的议案》 审议结果：同意 9 ...

证券代码：000021 证券简称：深科技 公告编码：2025-053 深圳长城开发科技股份有限公司 关于高管减持计划完成暨减持结果的公告 深圳长城开发科技股份有限公司 关于高管减持计划完成暨减持结果的公告 2025-053 董事会秘书钟彦女士保证向本公司提供的信息内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 深圳长城开发科技股份有限公司（以下简称"公司""深科技"）于 2025 年 12 月 5 日披露了《关于公司高管减持股份预披露公告》（公告编号：2025-051）。 持有公司 89,100 股（占本公司总股本比例 0.0057%）的董事会秘书钟彦女士在 减持期间内（即 2025 年 12 月 27 日-2026 年 3 月 26 日）拟减持本公司股份不 超过 22,000 股（占本公司总股本比例 0.0014%）。 2025 年 12 月 29 日，公司董事会收到董事会秘书钟彦女士出具的《关于股 份减持进展的告知函》，截至 2025 年 12 月 29 日，董事会秘书钟彦女士本次股 份减持计划已实施完毕，根据《深圳证券交 ...

公司存储封测业务运营状况 - 公司目前深圳、合肥的存储封测业务处于满产状态 [1] - 公司正根据客户近期需求进行扩产 [1] - 公司整体存储封测产能利用率良好 [1]

文章核心观点 - 文章通过回顾资深私募投资人刘明达跨越二十五年的投资生涯，展现了中国资产管理行业从草莽时代走向规范化、以及投资主线从消费蓝筹转向硬科技的变迁历程，其个人投资策略的演变深刻反映了中国宏观经济与产业周期的更迭 [4][5][31] 私募阳光化 - 2005年，在市场极度悲观、上证指数跌破1000点时，刘明达与深国投合作成立了国内最早一批信托制证券投资产品，推动了阳光私募这一透明、规范化模式的早期发展 [9][10] - 选择阳光私募源于其对“规范”和合法性的追求，旨在避免法律纠纷，这既是对安全的考量，也是对行业正规化的试探 [11] - 同年，其推出“傻瓜投资组合”，重仓贵州茅台、苏宁易购、云南白药等行业龙头，被视为对市场的抄底，并确立了其价值投资风格 [11] 笃定时代红利 - 随后的十年，其投资逻辑转向对中国经济结构“押注”，认为经济将进入优胜劣汰阶段，行业集中度将大幅提升，因此提出了以“蓝筹”和“寡头”为核心的策略 [13][14] - 该策略的核心是寻找现金流充沛、竞争格局清晰、具有垄断优势的“寡头”公司，并认为这些公司是提供稳定复利的资产 [15] - 例如，在2016年左右茅台股价约200元/股、市场普遍质疑时，其坚定看好茅台作为中国文化符号和社交货币的“必然性” [15] - 此策略也使其在移动互联网浪潮中显得保守，曾因“看不懂”或认为估值过高而早早卖出腾讯股票，错失了数百倍的涨幅 [15][16] 逻辑变了 - 进入新的十年，其投资风格发生激进转向，从重仓消费蓝筹转为重仓硬科技，认为时代红利已从消费升级转向科技自主可控 [17][18] - 判断在逆全球化和地缘政治博弈背景下，国家安全和科技自主可控成为最大的“必然性”，投资硬科技是支持国家发展的必需 [19][20] - 其在一级市场对硬科技的布局早在十几年前就已开始，但早期曾经历数千万元投资在几个月内烧光却无成果的惨痛教训 [21][22] - 对缺乏硬核技术创新的传统互联网平台模式保持警惕，认为在新的科技浪潮（如量子计算）面前，现有巨头也可能面临风险 [22] 透明公益 - 刘明达自2009年起投身环保公益，是阿拉善SEE生态协会的终身会员及会长，支持治理沙尘暴、保护红树林等项目 [25][26] - 其推动公益组织的透明化和规范化，认为公益与投资的底层逻辑相通，都需要可持续性和解决社会痛点 [27] - 公益成为其对抗市场焦虑的方式，让其从资本博弈中抽离，思考财富的终极意义 [27][29] 共振与回响 - 其事业轨迹与中国经济周期深度共振：起步于中国加入WTO后的制造业崛起，上升于资本市场改革与居民财富爆发，转型于经济向高质量发展换挡 [31] - 对未来保持审慎乐观，相信中国市场的韧性和科技突破潜力，但认为未来十年将是存量博弈，平庸的基金经理和企业将消亡，伟大的公司和专业的投资人价值将凸显 [31][32] - 对年轻投资人的建议是：要用十年的维度看待公司，不要想赚快钱，因为投机者的生存空间已非常小 [32]

核心观点 - Bernstein认为英伟达当前估值处于极具吸引力的历史低位，是极佳的买入时点，并重申“跑赢大盘”评级，目标价275美元 [1][4][5] 股价与估值表现 - 自今年7月以来英伟达股价陷入停滞，年内涨幅约30%，跑输费城半导体指数（SOX）的38% [1] - 股价停滞与盈利增长背离，导致其预期市盈率大幅回落至25倍以下 [1] - 25倍的预期市盈率意味着英伟达估值处于过去十年估值区间的第11百分位，属于绝对低位 [5] - 相对于半导体行业整体，英伟达目前的交易价格有约13%的折价，处于过去十年中的“第一百分位” [4] - 在过去十年中，仅有13个交易日英伟达相对于SOX指数的交易价格比现在更便宜 [5] 历史回报与投资机会 - 历史数据显示，投资者在英伟达市盈率低于25倍时买入，平均一年期回报率超过150% [4] - 在上述买入期间，持有没有出现过负收益 [4] 行业前景与公司催化剂 - 针对市场对AI资本开支可持续性的担忧，分析师指出目前的资本开支意向依然健康 [5] - GPU相对于ASIC的竞争叙事正在恢复活力 [5] - 展望新一年，CES和GTC大会有望提供进一步催化剂 [5] - Rubin架构产品即将面世 [5] - 特朗普政府对H200芯片的批准可能为中国市场带来上行空间 [5] 盈利预期与市场展望 - 在盈利预期持续上修的背景下，英伟达估值已经历剧烈压缩 [1] - 在公司超5000亿美元的Blackwell/Rubin指引背景下，当前的市场预期可能偏低 [5]