证券代码：000069 证券简称：华侨城 A 公告编号：2026-05 深圳华侨城股份有限公司 关于控股股东增持公司股份计划实施结果公告 华侨城集团有限公司保证向本公司提供的信息内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供 的信息一致。 近日，深圳华侨城股份有限公司（以下简称"公司"）收到控股 股东华侨城集团有限公司（以下简称"华侨城集团"）出具的《关于 增持深圳华侨城股份有限公司股份计划实施完成的告知函》。截止本 公告披露日，华侨城集团关于增持公司股份的计划实施期限届满，本 次增持计划已实施完毕，华侨城集团通过深圳证券交易所交易系统以 集中竞价交易方式累计增持公司股份 43,304,697 股，占公司总股本 的 0.54%。根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 10 号— 股份变动管理》等有关规定，现将具体情况公告如下： 一、增持主体基本情况 （一）增持主体：华侨城集团。 本次增持计划实施前，华侨城集团持有公司 3,920,562,506 股 A 股股份，占公司已发行总股本的 48.78%。 1 （二）除本次增持计划外，华侨城集团 ...

北京国枫律师事务所 关于深圳华侨城股份有限公司 控股股东增持公司股份的 国枫律证字[2025]AN209-2 号 北京国枫律师事务所 法律意见书 Grandway Law Offices 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层 邮编：100005 电话（Tel）：010-88004488/66090088 传真（Fax）：010-66090016 北京国枫律师事务所 关于深圳华侨城股份有限公司 控股股东增持公司股份的 法律意见书 1．本所及本所律师依据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司收购管理办法》 （以下简称《收购管理办法》）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》《律 师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等相关法律、法规、规章和规范性文 件的规定，按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神出具本法律 意见书； 2．本所及本所律师系根据本法律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实 和中国境内现行有效的法律、法规、规章及规范性文件的相关规定发表法律意见， 并承担相应法律责任； 3．公司及华侨城集团已保证，其已向本所 ...

公司股份增持计划完成 - 控股股东华侨城集团增持计划已实施完毕，通过集中竞价交易累计增持公司股份4330.47万股 [1] - 本次增持股份数量占公司总股本的比例为0.54% [1] - 本次增持总金额约为1.11亿元 [1] 增持前后股权结构变化 - 增持计划实施前，华侨城集团持有公司股份比例为48.78% [1] - 增持计划实施后，华侨城集团持有公司股份比例上升至49.32% [1] - 增持计划自2025年7月15日起的6个月内进行 [1] 增持计划具体安排与合规性 - 本次增持计划设定的金额区间为不低于1.11亿元，不超过2.20亿元 [1] - 实际增持金额达到计划金额区间的下限，即1.11亿元 [1] - 律师认为本次增持行为合法合规，且不会导致公司股权分布不符合上市条件及控制权发生变化 [1]

华侨城A公告称，控股股东华侨城集团增持计划已实施完毕。增持前，华侨城集团及其一致行动人持股 49.76%。增持期间，华侨城集团以集中竞价交易方式增持43,304,697股，占总股本0.54%，增持金额1.11 亿元。增持完成后，其及一致行动人持股比例升至50.30%。本次增持符合相关规定，且属于可免于发 出要约的情形，公司已履行现阶段信息披露义务。 ...

2025年12月，公司旗下文旅企业合计接待游客571万人次，同比下降6%。 2025年1-12月，公司旗下文旅企业合计接待游客7970万人次，同比上年下降1%。 1月14日，华侨城A发布2025年12月主要业务经营情况公告。 2025年12月，公司实现合同销售面积13.5万平方米，同比减少20%，环比11月增加56%；合同销售金额 19.9亿元，同比减少31%，环比11月增加66%。 2025年1-12月，公司累计实现合同销售面积120.6万平方米，同比减少30%；合同销售金额177.3亿元， 同比减少33%。 ...

2025年12月及全年销售业绩 - 2025年12月单月合同销售面积13.5万平方米，同比减少20%，环比11月大幅增加56% [1] - 2025年12月单月合同销售金额19.9亿元，同比减少31%，环比11月大幅增加66% [1] - 2025年1-12月累计合同销售面积120.6万平方米，同比减少30% [1] - 2025年1-12月累计合同销售金额177.3亿元，同比减少33% [1] 月度销售趋势分析 - 公司2025年12月销售面积与金额环比均实现强劲增长，增幅分别达到56%和66%，显示年末销售冲量显著 [1] - 尽管环比大幅改善，但12月单月销售面积与金额同比仍分别下降20%和31%，表明销售表现仍弱于去年同期水平 [1] 全年销售表现总结 - 公司2025年全年销售面积与金额同比降幅均超过30%，显示全年销售承压 [1] - 累计销售金额177.3亿元的同比降幅（33%）略大于销售面积的同比降幅（30%），可能隐含销售均价有所下滑 [1]

销售数据 - 2025年12月合同销售面积13.5万平方米，同比减20%，环比增56%[2] - 2025年12月合同销售金额19.9亿元，同比减31%，环比增66%[2] - 2025年1 - 12月累计合同销售面积120.6万平方米，同比减30%[2] - 2025年1 - 12月累计合同销售金额177.3亿元，同比减33%[2] 土地与文旅数据 - 2025年12月无新增土地情况[3] - 2025年12月文旅企业接待游客571万人次，同比降6%[4] - 2025年1 - 12月文旅企业接待游客7970万人次，同比降1%[4]

2025年12月及全年销售业绩 - 2025年12月单月合同销售面积13.5万平方米，同比减少20%，环比11月大幅增加56% [1] - 2025年12月单月合同销售金额19.9亿元，同比减少31%，环比11月大幅增加66% [1] - 2025年全年累计合同销售面积120.6万平方米，同比减少30% [1] - 2025年全年累计合同销售金额177.3亿元，同比减少33% [1] 月度销售趋势 - 公司12月销售面积和金额环比11月均实现显著增长，增幅分别达到56%和66% [1] - 尽管环比大幅改善，但12月销售面积和金额同比仍分别下降20%和31% [1] 全年销售表现 - 公司2025年全年销售面积和销售金额同比降幅均超过30%，显示全年销售承压 [1]

报告行业投资评级 * 报告看好行业迈入格局和盈利稳定阶段，认为当前AH房地产板块总市值水平与行业在经济中所处地位不匹配 [4][61] 报告的核心观点 * 2025年土地市场呈现“提质缩量”特征，成交面积与金额同比下滑，但楼面均价上涨，投资向一二线城市聚焦 [1][4][7] * 央国企为拿地绝对主力，头部房企拿地强度大幅提升，行业格局持续调整 [1][3][48] 根据相关目录分别进行总结 1. 2025年土地市场“提质缩量”为主旋律 * **供应端全面收缩**：2025年全国样本城市土地供应建面11.72亿平方米，同比下滑16.9%，其中一线/二线/三四线城市分别供应1475/25315/90452万平方米，同比分别下降27.6%/6.4%/19.2% [4][8][16] * **成交端量跌价升**：全国样本城市土地成交建面9.87亿平方米，同比下滑12.5%；土地成交金额28488亿元，同比下滑11.4%；但成交楼面均价为2887元/平方米，同比上涨3.4% [4][7][8] * **市场热度聚焦核心城市**：一线城市成交楼面均价同比上涨17.3%至27945元/平方米，二线城市上涨4.0%至4935元/平方米，三四线城市则下跌3.9%至1821元/平方米 [4][8][28] * **溢价率结构性分化**：2025年全国样本城市平均溢价率为5.3%，同比上涨1.1个百分点，其中一线/二线/三四线城市分别为10.7%/6.2%/3.1%，分别同比+3.8/+2.3/-0.6个百分点 [3][8][31] * **重点城市表现突出**：上海、深圳、杭州、成都全年平均溢价率均突破10%，分别达到15.3%、26.9%、25.4%和10.3% [3][31][40] * **城市集中度持续提升**：2025年全国TOP10、TOP20城市宅地出让金额在全国比重分别为37%、52%，较2024年分别提升3个、1个百分点 [3] 2. 央国企为拿地主力，头部房企拿地强度大幅提升 * **拿地主体以央国企为主导**：2025年拿地金额TOP100的房企中，央国企和地方国资合计占比高达84% [48] * **头部房企投资积极**：2025年共有12家房企权益拿地金额破百亿元，其中11家为央国企，仅滨江集团1家为民企 [3][48] * **房企拿地强度显著提升**：重点房企中滨江集团拿地强度（权益拿地金额/权益销售金额）最高，达81.9%；绿城中国和中建壹品拿地强度超过50%；全口径销售TOP100房企的整体拿地强度为0.29，同比大幅提升70.6% [3][48] * **部分房企拿地规模逆势增长**：以新增土地货值计，2025年保利发展、中海地产、招商蛇口、中国金茂、保利置业同比分别增长22.6%、56.6%、126.5%、73.5%和236.0% [60] 3. 投资建议 * **看好行业龙头及优质赛道**：报告建议重点关注开发类、商住类、物业类及文旅类公司 [4][61] * **具体推荐标的**： * 开发类：A股-保利发展、招商蛇口、金地集团、衢州发展、张江高科；H股-华润置地、中国海外发展、中国金茂、越秀地产 [4][61] * 商住类：新城控股、龙湖集团 [4][61] * 物业类：万物云、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、越秀服务 [4][61] * 文旅类：华侨城A [4][61]

行业投资评级与核心观点 - 投资建议：十五五规划定调房地产行业高质量发展，市场热度持续向上，低估值地产板块具备补涨能力[3] - 核心观点：考虑到2025年板块明显低配，在新规及政策预期改善的背景下，2026年行业具备轮动估值修复能力[3] - 核心观点：当前A股和H股房地产板块总市值与行业在经济中所处地位不匹配，存在修复空间[3] 土地收储规划与规模 - 截至2025年第四季度，全国拟使用专项债收购闲置土地共5364宗，对应拟收储面积2.9亿平方米，合计拟收储金额约7060亿元[3] - 2025年第四季度新增拟收储金额798亿元，环比继续下滑44.4%，2025年整体规模扩张节奏呈现前高后低[3] - 累计收储规模排名前三的省市分别为浙江（907亿元）、广东（884亿元）和重庆（670亿元）[3] 被收购地块特征 - 被收购地块中，“新地块”占比维持高位，拿地时间在2020年至2024年的地块占比为77.6%，其中2021年至2023年的占比为60.8%[3] - 地块收储的折价率（收储价/成交价）均值为0.8[3] - 各折价段占比分别为：0.9~1区间占32.8%，0.8~0.9区间占21.9%，0.7~0.8区间占18.5%，0.5~0.7区间占17.6%，0.5以下区间占9.1%[3] 专项债发行与资金到位情况 - 截至2025年第四季度，全国共发行土地收储专项债超3000亿元，覆盖拟收储金额的43%，较前三季度的覆盖率（32%）提升11个百分点[3] - 2025年第四季度新增发行专项债1095亿元，保持较高的发行节奏[3] - 2025年10月以来，重庆、河北、湖北等多个非“自审自发”试点地区的相关专项债已落地[3] - 2025年地方政府新增专项债发行总额约4.58万亿元，其中涉及收购存量闲置土地的金额占比为6.6%[3] 区域市场结构与未来展望 - 目前一二线城市的拟收储金额和专项债发行规模分别占全国的37%和32%[3] - 展望2026年，将继续重点关注收储的规模化推进，尤其是专项债的落地进程[3] - 随着收储规模扩大，其结构将成为区域市场修复的重要参考[3] 重点关注公司列表 - 开发类（A股）：保利发展、招商蛇口、金地集团、衢州发展、张江高科[3] - 开发类（H股）：华润置地、中国海外发展、中国金茂、越秀地产[3] - 商住类：新城控股、龙湖集团[3] - 物业类：华润万象生活、万物云、中海物业、保利物业、招商积余、越秀服务[3] - 文旅类：华侨城A[3]